張晶

[提要] 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，因此企業(yè)盈利能力分析十分重要。本文從盈利能力分析的重要性、盈利能力具體分析、影響盈利能力的因素、提高企業(yè)盈利能力等方面，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：盈利能力;利潤(rùn)率;報(bào)酬率

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年12月15日

我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的推動(dòng)下已進(jìn)入了一個(gè)繁榮發(fā)展的階段，企業(yè)能否盈利決定了企業(yè)能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，因此企業(yè)的盈利能力是每一個(gè)管理者最關(guān)心的問(wèn)題。本文從盈利能力分析的重要性入手，通過(guò)對(duì)盈利能力在資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及商品經(jīng)營(yíng)盈利能力三個(gè)方面分析，然后對(duì)影響企業(yè)盈利能力的因素進(jìn)行探討，最后提出了提高企業(yè)盈利能力的幾種途徑。

一、盈利能力分析的重要性

（一）盈利能力的內(nèi)涵。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值的能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益金額的多少及其水平的高低。

盈利能力就是指公司在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，利潤(rùn)率越高，盈利能力就越強(qiáng)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。

（二）企業(yè)盈利能力指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。

1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。

2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率，是指企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。

3、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。

4、總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。一般情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

5、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率，是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本盈利收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。

6、資本收益率。資本收益率，是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平。

二、企業(yè)盈利能力具體分析

（一）對(duì)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。資本經(jīng)營(yíng)能力是指企業(yè)的所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)取得利潤(rùn)的能力。反映資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率，它彌補(bǔ)了每股稅后利潤(rùn)指標(biāo)的不足。如公司對(duì)原有股東送紅股后，每股盈利將會(huì)下降，從而在投資者中造成錯(cuò)覺，以為公司的盈利能力下降了，而事實(shí)上公司的盈利能力并沒(méi)有變化，用凈資產(chǎn)收益率來(lái)分析公司盈利能力就比較適宜。

（二）對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力，是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)能力，反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率。總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率，它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體盈利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體盈利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。

（三）對(duì)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析。商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)而言的。商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問(wèn)題，只研究利潤(rùn)與收入成本之間的比率關(guān)系。反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，相關(guān)指標(biāo)主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、總收入利潤(rùn)率、銷售凈利率、銷售息稅前利潤(rùn)率等;另一類是各種利潤(rùn)額與成本之間的比率，相關(guān)指標(biāo)主要有銷售成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率、全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。

三、影響盈利能力的因素

（一）受營(yíng)銷能力的影響。現(xiàn)代企業(yè)的生產(chǎn)模式是以銷定產(chǎn)，所以營(yíng)銷能力是企業(yè)能否生存的先決條件。當(dāng)前我國(guó)很多企業(yè)缺乏先進(jìn)的營(yíng)銷觀念，銷售還處于單一、片面模仿等簡(jiǎn)單技巧上，所以營(yíng)銷能力的提高至關(guān)重要?？傮w來(lái)說(shuō)可以從三個(gè)方面入手：一是制定和培育企業(yè)的營(yíng)銷理念和企業(yè)文化，從根本上認(rèn)識(shí)自己、認(rèn)識(shí)市場(chǎng)、掌握市場(chǎng)規(guī)律;二是優(yōu)化營(yíng)銷組合，提高整體營(yíng)銷能力，企業(yè)可以利用營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，了解客戶，拓展?fàn)I銷渠道;三是健全營(yíng)銷隊(duì)伍，營(yíng)銷人員是產(chǎn)品形象的主力軍，是把產(chǎn)品投入市場(chǎng)的先導(dǎo)者，企業(yè)應(yīng)通過(guò)營(yíng)銷培訓(xùn)、營(yíng)銷激勵(lì)政策等提高整個(gè)營(yíng)銷隊(duì)伍的建設(shè)。

（二）受收現(xiàn)能力的影響。收現(xiàn)能力是指款項(xiàng)變現(xiàn)的時(shí)間長(zhǎng)短。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)為了生存大量使用商業(yè)信用，收現(xiàn)能力的高低成為了企業(yè)盈利能力的重要因素?，F(xiàn)階段影響企業(yè)收現(xiàn)能力的因素主要有以下三個(gè)方面：（1）給客戶的信用條件，包括使用時(shí)間、信用額度、信用折扣、信用利息等;（2）賬款回收的速度;（3）催款隊(duì)伍的組織和建設(shè)，現(xiàn)代催款程序可采用計(jì)算機(jī)與專人管理相結(jié)合。

（三）受降低成本能力的影響。企業(yè)的利潤(rùn)是收入減去成本，企業(yè)為了利潤(rùn)最大化一定要想方設(shè)法開源節(jié)流，而節(jié)流最直接的表現(xiàn)就是降低成本，企業(yè)降低成本的能力決定了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，可見降低成本是每一個(gè)企業(yè)需要思考的問(wèn)題。降低成本的手段很多，包括建立財(cái)務(wù)考核制度、作業(yè)成本法的合理利用、重視技術(shù)的改進(jìn)和創(chuàng)新等。

（四）受風(fēng)險(xiǎn)控制管理能力的影響。風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比例關(guān)系，企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是企業(yè)穩(wěn)定收益的保障。企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流、稅收、應(yīng)收賬款、存貨、負(fù)債、收入、成本等進(jìn)行監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況等問(wèn)題及時(shí)發(fā)出預(yù)警并采取相應(yīng)措施，對(duì)可能引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的決策進(jìn)行監(jiān)控。

四、提高企業(yè)盈利能力的表現(xiàn)及途徑

（一）企業(yè)提高盈利能力的重要性表現(xiàn)。1、提高企業(yè)盈利能力能有效防止企業(yè)產(chǎn)權(quán)流失、擴(kuò)大產(chǎn)權(quán)，以充實(shí)資本;2、提高企業(yè)盈利能力能提高企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過(guò)盈利擴(kuò)充資本，能使企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，利潤(rùn)可以轉(zhuǎn)化為壞賬準(zhǔn)備金或公積金等，以提高企業(yè)抗?fàn)I運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的能力;3、提高企業(yè)盈利能力可提高企業(yè)信譽(yù)。企業(yè)盈利能力高，利潤(rùn)可使企業(yè)受社會(huì)關(guān)注能力提高，以吸收更多社會(huì)資金，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）提高企業(yè)盈利能力的途徑。為了提高企業(yè)的盈利能力，可以從以下三個(gè)途徑入手：

1、建立合理的籌資組合。合理的籌資組合分為兩方面內(nèi)容：一方面企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要適當(dāng);另一方面提高所有者權(quán)益，以提高企業(yè)盈利能力。企業(yè)籌資組合，一般分為三種策略：（1）正常的籌資組合，即采用短期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則;（2）冒險(xiǎn)的籌資組合，即將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通的原則;（3）保守的籌資組合，即將部分短期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則。

2、提高成本控制能力。企業(yè)在一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下拓展業(yè)務(wù)，提高銷售收入的同時(shí)，提高成本控制的能力，降低成本是企業(yè)能否盈利的關(guān)鍵。（1）完善成本管理制度。成本管理制度是否規(guī)范直接影響到企業(yè)產(chǎn)供銷的各個(gè)環(huán)節(jié)，所以規(guī)范企業(yè)領(lǐng)料、企業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)銷售，制定并完善成本管理制度，是企業(yè)能否盈利的關(guān)鍵;（2）提高成本核算的準(zhǔn)確性。成本核算的準(zhǔn)確性是企業(yè)成本管理的基礎(chǔ)，也是管理者進(jìn)行產(chǎn)品、項(xiàng)目決策的關(guān)鍵，所以提高成本核算的準(zhǔn)確性尤為重要;（3）建立成本監(jiān)控機(jī)制。通過(guò)有效的成本監(jiān)控手段，能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并采取相應(yīng)的措施給予糾正，降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率;（4）建立成本考核制度。通過(guò)建立成本考核制度，權(quán)責(zé)分明、責(zé)任落實(shí)，并與績(jī)效掛鉤，便于企業(yè)重視成本控制及成本管理，真正把降本增效落到實(shí)處。

3、合理調(diào)配流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例。在資產(chǎn)管理方面，流動(dòng)性資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比例要與企業(yè)的生產(chǎn)模式保持一致。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)消耗性產(chǎn)品時(shí)，因現(xiàn)金流轉(zhuǎn)較快，所以適當(dāng)增加企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例，可使企業(yè)保證運(yùn)營(yíng)所需要的資金，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);反之，可以適當(dāng)增加非流動(dòng)資產(chǎn)的比例，以利用閑置資金獲得更多的利息收入。

因此，編制現(xiàn)金收支預(yù)算表能很好地規(guī)劃企業(yè)貨幣資金的收支，如果流動(dòng)資產(chǎn)較少，可采用加速收款、延時(shí)付款等方式達(dá)到企業(yè)較合理的現(xiàn)金余額，如果流動(dòng)資產(chǎn)中存貨或應(yīng)收賬款較大，應(yīng)考慮企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是否合理。

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