◎陽(yáng)國(guó)駒

探索經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)的融資困境與突破

◎陽(yáng)國(guó)駒

中小企業(yè)融資問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小企業(yè)需要面臨更嚴(yán)峻的融資困境，其中作為突出的就是信用問題。長(zhǎng)期以來，中小企業(yè)在容易過程中存在信用體系不健全、信息匹配不完善等問題，影響了中小企業(yè)融資效率。本文將著重探索新常態(tài)環(huán)境下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和面臨的困境，并從政府、銀行、企業(yè)三個(gè)方面提出困境突圍的可行途徑。

在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)是毋庸置疑的，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)專利技術(shù)中有66%來自于中小企業(yè)，在新品研發(fā)上市當(dāng)中，有82%的研發(fā)成果來自中小企業(yè)，由此可見，中小企業(yè)已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng)新、機(jī)制優(yōu)化的主體。但是從實(shí)際發(fā)展來看，中小企業(yè)所獲得的市場(chǎng)待遇與發(fā)展貢獻(xiàn)力之間并不平等，不少企業(yè)由于資金匱乏，難以在規(guī)模、技術(shù)方面有所發(fā)展，最終造成企業(yè)發(fā)展速度緩慢，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助力作用也被進(jìn)一步削弱。融資難已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展的主要問題，這一問題同樣引起了社會(huì)各界的廣泛重視。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的內(nèi)涵。所謂“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”，是基于“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)”理念的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，在可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上“放慢、放穩(wěn)”，以此促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定的階段性特征，因此，無論是企業(yè)還是個(gè)人，修需要積極適應(yīng)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在發(fā)展戰(zhàn)略上抱有平常心態(tài)。從2012～2013年，國(guó)家GDP增速呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，增速保持在7.7%，2014年GDP增速為7.4%。與中國(guó)過去三十年長(zhǎng)期保持GDP增速10%的態(tài)勢(shì)相比，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)標(biāo)志著國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要素驅(qū)動(dòng)和投資驅(qū)動(dòng)力將持續(xù)下降，而創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)更加突出，尤其是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，中小企業(yè)的靈活性和適應(yīng)性更強(qiáng)。但是在經(jīng)濟(jì)整體增速趨緩的大環(huán)境下，中小企業(yè)的融資難題也更為突出。雖然政府和金融部門已經(jīng)制定了一定的融資扶持政策，但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)本身不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，融資額度較小，融資頻次較高，在加上融資渠道不暢、模式方式過于單一，本身信用程度較低、銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，這些問題都造成中小企業(yè)融資困境，致使融資成本相對(duì)過高。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下，中小企業(yè)的融資困境更多的體現(xiàn)在銀行機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)間存在信息不對(duì)稱，而解決這個(gè)問題的根源，則在于盡快完善中小企業(yè)的信用體系建設(shè)。

中小企業(yè)融資中面臨的困境

信用關(guān)系縱向化。在長(zhǎng)期的社會(huì)制度演變中，我國(guó)已經(jīng)形成以國(guó)家權(quán)威或者某一集權(quán)模式為主導(dǎo)的縱向信用關(guān)系。在當(dāng)前融資體制下，縱向信用關(guān)系更側(cè)重于國(guó)家信用為基礎(chǔ)，并以自上而下的體系構(gòu)架得以體現(xiàn)。這一信用模式具有單項(xiàng)性，需要國(guó)家和政府進(jìn)行維系和推動(dòng)。在這一信用體系下，國(guó)有企業(yè)、政府機(jī)關(guān)等能夠享受到一定的“信用特權(quán)”，而中小企業(yè)則被排除在體系以外。中小企業(yè)的信用情況需要政府作出評(píng)價(jià)，而政府由于信息不足，難免在信用評(píng)價(jià)中出現(xiàn)疏漏和偏差，進(jìn)而造成中小企業(yè)社會(huì)信用體系建設(shè)的缺陷。

社會(huì)信用環(huán)境差。信用的形成是經(jīng)濟(jì)主體在長(zhǎng)期發(fā)展、完善過程中為獲得更大的創(chuàng)利空間而形成的自我約束行為。與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相比，中小企業(yè)在信用建設(shè)方面的效率相對(duì)滯后。尤其是近年來，不少中小企業(yè)逃廢債權(quán)問題尤為突出，對(duì)其社會(huì)信用體系的構(gòu)建造成不利影響，擾亂了社會(huì)信息環(huán)境，破壞了銀行與企業(yè)之間建立起的互信基礎(chǔ)，對(duì)中小企業(yè)融資極為不利。

擔(dān)保體系不健全。迄今為止，我國(guó)尚未建立適用于中小企業(yè)的信用擔(dān)保環(huán)境。在擔(dān)保制度方面還需要進(jìn)一步健全，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)過高。在服務(wù)與中小企業(yè)融資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)中，普遍存在數(shù)量少、業(yè)務(wù)形式單一、擔(dān)保能力不足等問題。在擔(dān)保法律約束方面與中小企業(yè)融資需求不讀，擔(dān)保門檻設(shè)置過高，使不少中小企業(yè)望而卻步。中小企業(yè)能夠做出融資抵押的物質(zhì)有限，進(jìn)一步增加了融資風(fēng)險(xiǎn)和融資難度。

財(cái)務(wù)信息不透明。當(dāng)前，中小企業(yè)信息不透明問題非常普遍。首先是財(cái)務(wù)報(bào)表存在問題，企業(yè)為了達(dá)到銀行的信貸要求，在財(cái)務(wù)報(bào)表上進(jìn)行人為造假，甚至出現(xiàn)假賬，造成銀行機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)疑增加。再加上信息不對(duì)稱問題存在，不但造成銀行與企業(yè)之間信息失真，同時(shí)也使擔(dān)保機(jī)構(gòu)難以獲得中小企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)信息。由于企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真，造成投資者利益難以得到保障，這些問題進(jìn)一步加大了中小企業(yè)的融資難度。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)融資困境的突破對(duì)策

政府方面。政府需要進(jìn)一步建起其完善的授信制度，鼓勵(lì)相關(guān)主題積極參與授信規(guī)則的制定，建立起中小企業(yè)的信用檔案系統(tǒng)，以此作為中小企業(yè)申請(qǐng)融資、提供信用擔(dān)保的基礎(chǔ)。加強(qiáng)企業(yè)與銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的信用聯(lián)系，構(gòu)建起覆蓋企業(yè)、機(jī)構(gòu)、個(gè)人的信用擔(dān)保體系。同時(shí)，好需要構(gòu)建其信用監(jiān)督體系，促使在中小企業(yè)融資環(huán)境進(jìn)一步完善。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)建立起信息評(píng)級(jí)機(jī)制，采用多元化信用評(píng)價(jià)模式，鼓勵(lì)更多評(píng)價(jià)主體參與，進(jìn)而使信用評(píng)價(jià)更客觀、更全面。在進(jìn)一步優(yōu)化信用環(huán)境的同時(shí)，為中小企業(yè)營(yíng)造更可靠的融資條件。

一直以來，銀行都是中小企業(yè)信貸融資的主要途徑，但是銀行“惜貸”進(jìn)一步增加了企業(yè)融資難度，因此需要盡快建立起專門為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。這些專門服務(wù)于中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)能夠更切近企業(yè)的融資需求，在提供具有針對(duì)性的服務(wù)的同時(shí)，也有利于實(shí)現(xiàn)雙方利益供應(yīng)。政府需要對(duì)這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)給與一定的政策扶持，提高其擔(dān)保積極性。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善委托投資模式，鼓勵(lì)委托擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)以租賃、保險(xiǎn)、股權(quán)等形式進(jìn)行融資，以此拓展中小企業(yè)的融資途徑。

商業(yè)銀行方面。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下，銀行需要在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上下功夫。中小企業(yè)是一個(gè)龐大的群體，占有巨大的基數(shù)優(yōu)勢(shì)，因此在服務(wù)于中小企業(yè)融資過程中，銀行需要進(jìn)一步拓展服務(wù)途徑，創(chuàng)新服務(wù)形式。

第一，銀行機(jī)構(gòu)要積極適應(yīng)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展形式，制定出與中小企業(yè)發(fā)展相匹配的服務(wù)目標(biāo)和信貸管理體系，在銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中進(jìn)一步改革優(yōu)化，拓展針對(duì)中小企業(yè)融資的服務(wù)范圍。第二，深入探索中小企業(yè)資金需求特點(diǎn)，制定出與之相適應(yīng)的金融服務(wù)形式，在融資服務(wù)中體現(xiàn)出差異化優(yōu)勢(shì)，在服務(wù)中不斷創(chuàng)新。第三，對(duì)未來銀行的發(fā)展重點(diǎn)與融資客戶途徑進(jìn)行梳理，改變以往重點(diǎn)服務(wù)大企業(yè)客戶的局限性，為中小企業(yè)提供更多的融資途徑，以此形成所原話融資服務(wù)模式，構(gòu)成市場(chǎng)價(jià)值鏈，市場(chǎng)多方共贏。第四，根據(jù)國(guó)家金融政策和企業(yè)扶持政策，制定專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融制度，促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建起更完善的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下，需要構(gòu)建起更為完善的金融環(huán)境，同時(shí)進(jìn)一步完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這就需要銀行與中小企業(yè)在相互協(xié)調(diào)中共同發(fā)展。利用銀行價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)中小企業(yè)聚合融資效應(yīng)的形成，進(jìn)一步降低銀行融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在融資服務(wù)過程中，銀行需要與其他金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，充分發(fā)掘自身優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)融資提供更便利的服務(wù)，構(gòu)建起橫向社會(huì)信用體系，減少由于信息不對(duì)稱造成的信用缺失，從而為中小企業(yè)融資提供更多便利。

銀行需要進(jìn)一步深入融資服務(wù)改革，在金融創(chuàng)新方面給予更多支持。結(jié)合中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，進(jìn)一步更新經(jīng)營(yíng)理念，在中小企業(yè)貸款流程、審批效率效率方面進(jìn)行優(yōu)化，建立起更完善的信用評(píng)價(jià)體系，劃定企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，實(shí)施差異化信貸服務(wù)管理，在降低信貸融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也有利于實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。

中小企業(yè)方面。中小企業(yè)需要在誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步規(guī)范財(cái)務(wù)管理模式，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息真實(shí)有效，并及時(shí)對(duì)外披露。提高企業(yè)信譽(yù)度，完善自身形象，遵守國(guó)家金融法規(guī)，構(gòu)建起良好的企業(yè)信用環(huán)境。中小企業(yè)需要在財(cái)務(wù)信息管理中體現(xiàn)出科學(xué)性與規(guī)范性，保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。此外，好需要構(gòu)建起良好的外部審計(jì)機(jī)制，與正規(guī)審計(jì)機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，避免財(cái)務(wù)信息失真對(duì)投資者造成誤導(dǎo)。完善的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督環(huán)境，有利于中小企業(yè)健康成長(zhǎng)，為拓展自身融資渠道奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，企業(yè)的生存與發(fā)展必須建立在良好的信用基礎(chǔ)上，只有這樣才能為企業(yè)融資拓展新途徑。中小企業(yè)管理者需要認(rèn)識(shí)到信用建設(shè)和維護(hù)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，進(jìn)一步加強(qiáng)與銀行機(jī)構(gòu)的合作，建立起互信互利的發(fā)展格局。中小企業(yè)需要對(duì)進(jìn)一步完善信用資源建設(shè)，改善與銀行的融資合作關(guān)系。雙方交流與合作的推進(jìn)，有利于構(gòu)架起更加穩(wěn)定的融資平臺(tái)，減少信貸信息成本，從而形成銀企合作的良性循環(huán)。

隨著金融市場(chǎng)的逐步完善，多元化融資特色更為明顯。中小企業(yè)可以在傳統(tǒng)融資基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展網(wǎng)絡(luò)融資渠道，在融資方式上不斷創(chuàng)新。與傳統(tǒng)的銀行融資渠道相比，網(wǎng)絡(luò)融資更具靈活性和便捷性，尤其是在“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的全新發(fā)展格局下，網(wǎng)絡(luò)融資為中小企業(yè)構(gòu)建起新的融資平臺(tái)。網(wǎng)絡(luò)融資與中小企業(yè)融資額度低、周期短、頻次高的特點(diǎn)相吻合，能夠更好的服務(wù)與中小企業(yè)的資金需求，同時(shí)也有利于民間金融的規(guī)范化、陽(yáng)光化發(fā)展。

中小企業(yè)已占據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的半壁江山，在技術(shù)創(chuàng)新、拓展就業(yè)渠道、促進(jìn)出口貿(mào)易等方面發(fā)揮出更為明顯的作用。但是融資難依舊是困擾這些企業(yè)發(fā)展的主要難題，由于融資渠道不暢、直接融資規(guī)模小、自有資金不足，而銀行貸款始終是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資需求的主要途徑。從內(nèi)因方面來看，主要體現(xiàn)在信用等級(jí)低、治理結(jié)構(gòu)不合理，從外部原因看，體現(xiàn)在多層次基本市場(chǎng)沒有形成、缺乏專門針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資擔(dān)保。中小企業(yè)融資難題的解決需要一個(gè)長(zhǎng)期工程，這是一項(xiàng)具有系統(tǒng)性的工作，需要構(gòu)建起多元化、成體系的資本運(yùn)作體系，使企業(yè)融資渠道得到進(jìn)一步拓展。同時(shí)，企業(yè)需要進(jìn)一步夯實(shí)發(fā)展實(shí)力，政府則需要給予一定的政策支持，建立起更為完備的融資法律監(jiān)管體系，為中小企業(yè)規(guī)范化、效率化融資創(chuàng)造更穩(wěn)定的金融環(huán)境。

（作者單位：中南林業(yè)科技大學(xué)）