沈志平

現(xiàn)階段，經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展至后危機(jī)時(shí)期，通過(guò)深入地研究處于后危機(jī)時(shí)期的國(guó)際宏觀金融形勢(shì)，從中發(fā)現(xiàn)目前發(fā)展過(guò)程中面臨的主要問(wèn)題，對(duì)應(yīng)地對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題進(jìn)行分析，從而指明我國(guó)在后危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展方向與出路。

在逐漸緩和金融危機(jī)的背景下，金融發(fā)展進(jìn)入至相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，這一時(shí)期則被稱之為后危機(jī)時(shí)期，這里強(qiáng)調(diào)的相對(duì)穩(wěn)定指的是并未能夠完全地解除后危機(jī)時(shí)期的危機(jī)，無(wú)形中增強(qiáng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。然而，后危機(jī)時(shí)期與金融危機(jī)時(shí)期相比，經(jīng)濟(jì)相對(duì)來(lái)說(shuō)雖然趨于穩(wěn)定與緩和，實(shí)際上依然存在眾多的問(wèn)題。因此，我國(guó)在后危機(jī)時(shí)期應(yīng)從實(shí)際國(guó)情出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，努力地開(kāi)辟一條富有中國(guó)特色社會(huì)主義的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融在后危機(jī)時(shí)期面臨的主要問(wèn)題

主權(quán)債信危機(jī)。眾多國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中多數(shù)負(fù)債累累，金融海嘯又再一次地摧殘著國(guó)家發(fā)展，影響著眾多國(guó)家的國(guó)債信用，隨時(shí)存在著債務(wù)違約的可能性。大致可以劃分為兩種類(lèi)型，第一種是部分的歐洲國(guó)家，如：希臘、西班牙、萄萄牙以及意大利等，特別是希臘存在最為急迫的違約風(fēng)險(xiǎn)，一旦意大利與西班牙相繼違約，則會(huì)給歐洲乃至于全球范圍類(lèi)帶來(lái)巨大的沖擊。第二種以美國(guó)為主要代表，由于美國(guó)所發(fā)行的國(guó)債已經(jīng)完全超出法定舉債上限，一旦不能夠繼續(xù)提高上限，很有可能美方將會(huì)出現(xiàn)違約的問(wèn)題。

“滯脹”的征兆。經(jīng)濟(jì)停滯以及通貨膨脹統(tǒng)稱為“滯脹”。上個(gè)世紀(jì)出現(xiàn)石油危機(jī)后的八十年代最早出現(xiàn)“滯脹”，不僅造成物價(jià)上漲，而且導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。2008年爆發(fā)規(guī)模與能量巨大的世紀(jì)級(jí)的金融海嘯，給各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大的沖擊，且需要?dú)v經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間痛苦的調(diào)整才可以得以恢復(fù)。金融危機(jī)發(fā)生之后，嚴(yán)重挫傷主要國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要?dú)v經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間才可以得以恢復(fù)。然而，各國(guó)政府紛紛采取寬松的貨幣政策以及擴(kuò)張的財(cái)政進(jìn)行救市，特別是美國(guó)所實(shí)施的持續(xù)兩輪的量化貨幣政策，不僅使得全球流動(dòng)性更為泛濫，而且導(dǎo)致資本與商品市場(chǎng)出現(xiàn)空前繁榮的景象。然而，各個(gè)世界國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體出現(xiàn)疲軟的態(tài)勢(shì)，足以證明這又是一個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫。就現(xiàn)階段的膨脹與停滯來(lái)看，使得各個(gè)國(guó)家的政策陷入至兩難境地。

“逆全球化”。世界各國(guó)在后金融時(shí)代陷入至經(jīng)濟(jì)困難之中，而后相應(yīng)采取的只顧眼前利益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的對(duì)策，將導(dǎo)致引發(fā)如資源戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)以及投資戰(zhàn)等，此類(lèi)行為不僅違背全球化的精神，而且打擊全球化的趨勢(shì)。由此可以看出，將會(huì)進(jìn)一步地蔓延以及深化逆全球化的行為以及現(xiàn)象。與此同時(shí)，由于各國(guó)政府在困擾之下進(jìn)行財(cái)政改革，再一次打擊全球化的發(fā)展，使得本質(zhì)性以及全面性的經(jīng)濟(jì)健康復(fù)蘇更加的渺茫。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融在后危機(jī)時(shí)期發(fā)展面臨的主要問(wèn)題

機(jī)遇。一直以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)較多的話語(yǔ)權(quán)，而眾多情況下發(fā)展中國(guó)家處于相對(duì)比較被動(dòng)的位置，制約著發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展?，F(xiàn)階段，中國(guó)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上大放異彩，贏得更多的參與制定國(guó)際規(guī)則的機(jī)會(huì)，在國(guó)際舞臺(tái)上贏得更多的話語(yǔ)權(quán)，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的國(guó)際環(huán)境。各個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，通過(guò)引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)，從而提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展必要的支撐，加強(qiáng)國(guó)家間的溝通與交流，由此幫助自身快速地度過(guò)金融危機(jī)。為此，這一局面的出現(xiàn)為中國(guó)學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)提供更多的機(jī)會(huì)。

挑戰(zhàn)。我國(guó)人口基數(shù)較大，需要較長(zhǎng)的時(shí)間復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)。因此，在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)展背景下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨巨大的挑戰(zhàn)。除此之外，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，加強(qiáng)與國(guó)際間的聯(lián)系，世界經(jīng)濟(jì)在后危機(jī)時(shí)期整體上會(huì)受到嚴(yán)重的創(chuàng)傷。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩的背景下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)同樣受到世界經(jīng)濟(jì)的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度在一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)放緩。因此，在這特殊發(fā)展時(shí)期，我國(guó)應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到機(jī)遇與挑戰(zhàn)，以中國(guó)國(guó)情為出發(fā)點(diǎn)，努力為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。

后危機(jī)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展方向

控制物價(jià)上漲速度。雖然我國(guó)政府已經(jīng)出臺(tái)了許多抑制物價(jià)上漲政策，但是當(dāng)前的消費(fèi)指數(shù)依舊很高，通貨膨脹的壓力沒(méi)有得到有效的緩解。從勞動(dòng)力成本、流動(dòng)性以及海外商品價(jià)格走勢(shì)來(lái)分析，物價(jià)上漲問(wèn)題已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為嚴(yán)峻的問(wèn)題。當(dāng)前的通脹如果沒(méi)有采取有效措施加以控制，將給金融系統(tǒng)造成一定傷害。因此，為了促使我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定健康發(fā)展，應(yīng)當(dāng)采取有效措施抑制物價(jià)上漲，創(chuàng)新物價(jià)的策略，從而促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的升級(jí)。應(yīng)當(dāng)應(yīng)用金融機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前的信貸業(yè)務(wù)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，從而促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等，促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式由從前靠出口帶動(dòng)轉(zhuǎn)變成為出口、消費(fèi)以及投資三方面共同發(fā)力帶動(dòng)，對(duì)第一產(chǎn)業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)加大投資力度，促使第一、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等，進(jìn)而轉(zhuǎn)變我國(guó)嚴(yán)重依賴工業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。在科學(xué)技術(shù)方面加大投入，通過(guò)增加科技人才以及先進(jìn)技術(shù)，促使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展，轉(zhuǎn)變以資源以及物質(zhì)消耗帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式。此外，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)控“兩高一貸”以及過(guò)剩產(chǎn)業(yè)貸款，從而促使資源以及資金的優(yōu)化配置。

財(cái)政政策以及貨幣政策雙管齊下，阻止市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫增大。最近幾年，我國(guó)實(shí)行量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫，特別是當(dāng)期的房地長(zhǎng)市場(chǎng)，如果不采取有效可行的措施，資產(chǎn)價(jià)格泡沫將對(duì)國(guó)家金融系統(tǒng)以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成難以預(yù)算的損害。針對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的若干問(wèn)題，主要原因是由于過(guò)于寬松的貨幣政策以及地方政府過(guò)于依賴土地財(cái)政所導(dǎo)致。政府過(guò)度出讓土地使用權(quán)，通過(guò)出讓土地使用權(quán)帶動(dòng)地方政府財(cái)政，屬于竭澤而漁以及飲鴆止渴的行為，直接導(dǎo)致當(dāng)前一、二線城市的房子價(jià)格過(guò)高，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)速度已經(jīng)嚴(yán)重超過(guò)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，中央政府應(yīng)當(dāng)考慮地方政府出讓土地收入分配制度，促使土地財(cái)政模式得到有效的改善，改變當(dāng)前土地利益的格局，進(jìn)而在制度層面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫進(jìn)行制止。相關(guān)政府應(yīng)當(dāng)改變當(dāng)前的信貸杠桿制度，對(duì)于資本杠桿應(yīng)當(dāng)采取審慎態(tài)度。換句話說(shuō)，就是要去杠桿化，將經(jīng)濟(jì)杠桿控制在合理、合法范圍之內(nèi)。此外，對(duì)于土地增值稅應(yīng)當(dāng)開(kāi)始征收，從而對(duì)地產(chǎn)泡沫進(jìn)行治理。

金融機(jī)構(gòu)的信貸方向應(yīng)當(dāng)加以調(diào)整。對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，壯大縣區(qū)經(jīng)濟(jì)以及扶持中小城市發(fā)展，不但切實(shí)帶動(dòng)內(nèi)需，而且有效解決當(dāng)前城鄉(xiāng)之間的矛盾等。當(dāng)前，我國(guó)的城鎮(zhèn)化率并不高，相對(duì)世界平均水平而言，還處于比較初級(jí)的水平。根據(jù)相關(guān)研究以及預(yù)測(cè)表明，城鎮(zhèn)化率提高一百分點(diǎn)，就有將近超過(guò)一千萬(wàn)人口進(jìn)入城市，并且?guī)?dòng)市場(chǎng)消費(fèi)約兩個(gè)百分點(diǎn)等。因此，應(yīng)當(dāng)促使金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮其重要的作用，不但推動(dòng)當(dāng)前的城市化進(jìn)程，而且促使城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾得到有效的緩解。

以消費(fèi)帶動(dòng)增長(zhǎng)。根據(jù)當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)依舊處于金融危機(jī)的陰影當(dāng)中，當(dāng)前歐債危機(jī)以及英國(guó)脫歐事件，對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境造成一定的影響，世界銀行在觀察世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的時(shí)候就認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于全球都是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)以及考驗(yàn)，比如：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)萎靡以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正在緩慢下降等。因此，今年如果想要保持比較快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，應(yīng)當(dāng)積極擴(kuò)大內(nèi)需。當(dāng)前，我國(guó)的城市化發(fā)展速度比較快，預(yù)計(jì)幾年后將達(dá)到世界平均水平。商品住宅市場(chǎng)潛力依舊很大。

外匯儲(chǔ)備問(wèn)題

外匯儲(chǔ)備多元化。我國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)、金融業(yè)以及貿(mào)易等方面存在十分密切的合作，歐盟成為我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴。當(dāng)前，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備百分之七十以上是美元，導(dǎo)致我國(guó)的外匯儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)缺乏合理性，因此，應(yīng)當(dāng)對(duì)當(dāng)前的側(cè)重美元的模式加以改善，進(jìn)行多元化的外匯儲(chǔ)備等，增加日元以及歐元的比例，并且管制好外匯的匯率變化。此外，應(yīng)當(dāng)根據(jù)貨幣變化進(jìn)行調(diào)整，降低外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。

藏匯于民。藏匯于民，主要是在意愿結(jié)售匯率的制度之下，對(duì)于企業(yè)留匯額度適當(dāng)放寬出口，增加個(gè)人以及企業(yè)外面儲(chǔ)備，從而有效降低國(guó)家的外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。一方面，藏匯于民，對(duì)于外匯儲(chǔ)備增加過(guò)快起到良好抑制作用，另一方面，藏匯于民，有助于企業(yè)以及個(gè)人合法持有外匯數(shù)量，并且有助于對(duì)外投資以及資本流入等。

鼓勵(lì)資本輸出。國(guó)家應(yīng)當(dāng)建立財(cái)富基金，并且制定出積極的外資投資戰(zhàn)略等，對(duì)于國(guó)外企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)或投資等。其中，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)美國(guó)貸款應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加，從而促使企業(yè)去國(guó)外進(jìn)行投資。此外，可以考慮國(guó)有企業(yè)以及外匯儲(chǔ)備等跨國(guó)戰(zhàn)略。一方面，政府通過(guò)信息服務(wù)、政策引導(dǎo)或者稅收等手段，促使企業(yè)可以選擇良好市場(chǎng)進(jìn)行投資，維護(hù)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的合法權(quán)益。另一方面，企業(yè)是微觀經(jīng)濟(jì)體，在擴(kuò)大我國(guó)內(nèi)部市場(chǎng)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)并且做出海外投資等，在考慮風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，促使資本去海外市場(chǎng)，尋找新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)。

綜上所述，我國(guó)應(yīng)大力扶植中小城市的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)縮小當(dāng)前的城鄉(xiāng)差距以及增加國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)能力，帶動(dòng)內(nèi)需以及促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，國(guó)家應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)政策，在后危機(jī)時(shí)代，對(duì)中小城市加以扶持，緩解城鄉(xiāng)二元化的矛盾，促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。