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        P2P網(wǎng)貸,互聯(lián)網(wǎng)金融的魔鬼還是天使

        2016-11-11 08:55:09許赤瑜
        大眾理財(cái)顧問(wèn) 2016年5期
        關(guān)鍵詞:網(wǎng)貸小微供應(yīng)鏈

        許赤瑜

        在某種微妙的語(yǔ)境下,談及互聯(lián)網(wǎng)金融往往代表某種“高大上”的創(chuàng)新,而提起P2P網(wǎng)貸,似乎不少人開(kāi)始皺起眉頭,這在某種意義上反映了P2P網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)前“一半是海水,一半是火焰”的發(fā)展現(xiàn)狀。那么,P2P網(wǎng)貸究竟是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中的魔鬼還是天使?筆者認(rèn)為,關(guān)于P2P網(wǎng)貸的創(chuàng)新,需要在一個(gè)較為長(zhǎng)期的視角和眼光下去思考和看待,這樣或許會(huì)更加客觀。

        P2P網(wǎng)貸

        1 長(zhǎng)期視野下的金融格局顛覆者

        無(wú)論承認(rèn)與否,互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的格局及普通投資者的理財(cái)觀念和方式正進(jìn)行著悄無(wú)聲息的變革。特別是作為互聯(lián)網(wǎng)金融中極為重要的一個(gè)模式——P2P網(wǎng)絡(luò)借貸,更是以其爆發(fā)式的野蠻生長(zhǎng)及不斷爆人眼球的事件引發(fā)了各種爭(zhēng)論。

        從2013年互聯(lián)網(wǎng)金融元年開(kāi)始,各路資本加快布局P2P網(wǎng)貸行業(yè),風(fēng)投入股、上市公司控股等利好消息層出不窮。截至2016年2月底,網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)為2519家;整體成交量為1130.09億元,是2015年同期的3.37倍??梢钥闯?,P2P網(wǎng)貸行業(yè)人氣大幅增加,影響力正逐步擴(kuò)大。

        一場(chǎng)普惠金融的互聯(lián)網(wǎng)盛宴正從最難發(fā)展的P2P網(wǎng)貸行業(yè)如火如荼地展開(kāi),各種P2X模式層出不窮,其中,“X”代表的是各種模式的大膽創(chuàng)新,而這種創(chuàng)新的活力在如今萬(wàn)眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的時(shí)代正經(jīng)歷一次難以遏制的蓬勃釋放。

        那么,P2P網(wǎng)貸究竟改變了什么?以致于有如此大的魔力。如果把P2P網(wǎng)貸放到一個(gè)長(zhǎng)時(shí)段的金融格局里,也許會(huì)有一個(gè)更清晰的認(rèn)識(shí)。

        作為“P”的一端,大批中小企業(yè)在中國(guó)傳統(tǒng)金融“好大惡小”的生態(tài)下,大量融資需求無(wú)法得到滿(mǎn)足。作為“P”的另一端,廣大投資者的長(zhǎng)期投資需求卻得不到釋放與滿(mǎn)足。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)依靠傳統(tǒng)典當(dāng)思維的信貸模式,基本“躺著掙錢(qián)”,金融創(chuàng)新步履蹣跚,形成一個(gè)奇怪的中國(guó)式金融壓抑。這種變革和創(chuàng)新靠?jī)?nèi)部突破變得不可能,因此需要門(mén)口的陌生人闖入。而互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)陌生面孔的出現(xiàn),無(wú)論從思維還是工具的角度都讓創(chuàng)新有了依托,P2P網(wǎng)貸這個(gè)野蠻人一登場(chǎng)就顛覆了兩端的商業(yè)邏輯和市場(chǎng)習(xí)慣,這個(gè)創(chuàng)新過(guò)程本身打破了長(zhǎng)期的金融壟斷,因此具備劃時(shí)代的意義。創(chuàng)新過(guò)程本身無(wú)可厚非且具有歷史意義,如果因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)而遏制這種創(chuàng)新,無(wú)疑是因噎廢食,P2P網(wǎng)貸的創(chuàng)新之路從一路高歌到艱難險(xiǎn)阻,這些都是創(chuàng)新的必經(jīng)之路。

        2 眼光向下:如何讓P2P網(wǎng)貸更腳踏實(shí)地

        理想與現(xiàn)實(shí)世界的矛與盾總是如影相隨。截至2016年2月底,P2P網(wǎng)貸問(wèn)題平臺(tái)累計(jì)達(dá)1425家,較1月底增長(zhǎng)74家。風(fēng)控不到位、平臺(tái)出風(fēng)險(xiǎn)、投資有損失,讓監(jiān)管層憂(yōu)慮;項(xiàng)目一押多貸,信息不公開(kāi)、不透明、不完整,讓投資者倍感擔(dān)憂(yōu);優(yōu)質(zhì)借貸項(xiàng)目缺乏、資產(chǎn)和資金總是出現(xiàn)不平衡,讓平臺(tái)發(fā)展受阻。資金托管、法律維權(quán)、技術(shù)安全、征信接口……一系列問(wèn)題成了P2P網(wǎng)貸行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展道路上的絆腳石。

        這些是從宏觀層面入手提煉而來(lái)的問(wèn)題,更深層次的問(wèn)題需要從行業(yè)基因和行業(yè)本身進(jìn)行分析,才能更好地理解P2P網(wǎng)貸這個(gè)新興市場(chǎng)的憂(yōu)與傷。

        互聯(lián)網(wǎng)天生快速發(fā)展的基因在行業(yè)發(fā)展的初期階段發(fā)揮了破冰作用,但它嫁接的是一向以風(fēng)控為核心,穩(wěn)健至上的金融業(yè),兩者天生具有本質(zhì)上的矛盾??炫c慢,發(fā)展速度與風(fēng)控安全,這些矛盾日益交織在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)者面前。以一個(gè)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)一個(gè)企業(yè)的盡調(diào)為例,這一過(guò)程前后至少需要1個(gè)月時(shí)間,但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則希望時(shí)刻有新的項(xiàng)目上線(xiàn),不可能付出如此長(zhǎng)的審核時(shí)間。這種矛盾導(dǎo)致的最終結(jié)果是風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)放松,項(xiàng)目的安全性出現(xiàn)瑕疵,潛在的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。如果以互聯(lián)網(wǎng)思維去要求金融業(yè),可能會(huì)導(dǎo)致金融安全隱患的出現(xiàn);但如果以純金融思維去要求互聯(lián)網(wǎng),則會(huì)限制其發(fā)展。“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式遭遇的是天生基因的沖突,快慢之爭(zhēng)將一直伴隨行業(yè)的發(fā)展。

        高舉普惠金融大旗的互聯(lián)網(wǎng)金融懷揣了一個(gè)服務(wù)小微企業(yè)的夢(mèng)想,勇敢地直面?zhèn)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不到位甚至不愿碰的領(lǐng)域。小微企業(yè)的融資之坑是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿碰的原因,但互聯(lián)網(wǎng)金融以舍我其誰(shuí)的豪邁勇敢地跨入了這個(gè)領(lǐng)域,用艱難的地推模式深入到小微企業(yè),用大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型構(gòu)建信用體系。2015年上半年,P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分,成為紓解小微企業(yè)、新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難問(wèn)題的重要渠道。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示,P2P網(wǎng)貸中百萬(wàn)元以下的小微企業(yè)融資占65%,但其中暴露出的壞賬率也居高不下。

        不僅資產(chǎn)端的金融安全風(fēng)險(xiǎn)較高,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從事小微企業(yè)借貸的展業(yè)成本和運(yùn)營(yíng)成本也非常之高。雖然在互聯(lián)網(wǎng)思維模式下,前期為了擴(kuò)張規(guī)模可以不惜代價(jià),但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看畢竟不是一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的路徑,因此,服務(wù)小微企業(yè)這條道路充滿(mǎn)了潛在的不確定風(fēng)險(xiǎn)與困難。

        在此背景下,作為P2P網(wǎng)貸的從業(yè)者,應(yīng)更加腳踏實(shí)地的控制資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn);作為投資者,要更主動(dòng)地判斷基礎(chǔ)資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn);作為監(jiān)管者,必須從平臺(tái)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)和平臺(tái)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性、合規(guī)性、合法性進(jìn)行相關(guān)的備案登記審查,一個(gè)充分披露風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng),才能真正有利于P2P網(wǎng)貸的發(fā)展。P2P網(wǎng)貸不全然是風(fēng)險(xiǎn),也不全然是高收益,這一點(diǎn)決定了市場(chǎng)的參與者必須具備充分的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)。

        3 跨界有邊:產(chǎn)業(yè)必須創(chuàng)新,運(yùn)營(yíng)必須規(guī)范

        實(shí)際上,互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是金融,金融的核心是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),由于互聯(lián)網(wǎng)金融正在做的是傳統(tǒng)金融不做或不能做的信用融資,行業(yè)最大的發(fā)展瓶頸在于獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力?;ヂ?lián)網(wǎng)僅僅是一個(gè)工具,底層依舊是傳統(tǒng)金融的資產(chǎn),無(wú)論在線(xiàn)上還是線(xiàn)下完成,從源頭講,資產(chǎn)的源頭在哪里,主導(dǎo)權(quán)就在哪里??梢哉f(shuō),供應(yīng)鏈和大數(shù)據(jù)中的機(jī)會(huì)是目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中的兩條理想路徑。

        供應(yīng)鏈金融(Supply chain finance)是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)供應(yīng)鏈企業(yè)、用戶(hù)(供、產(chǎn)、銷(xiāo)及終端用戶(hù))的金融需求特點(diǎn),對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)、用戶(hù)提供全方位金融(融資)服務(wù)的一種金融服務(wù)方案。它包括對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及核心企業(yè)上、下游企業(yè)和產(chǎn)品終端使用者的融資和其他金融服務(wù)(如結(jié)算、信息服務(wù)等),以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷(xiāo)”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢,通過(guò)金融資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)作,構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

        目前,國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的資產(chǎn)中有60%為應(yīng)收賬款,盤(pán)活應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有重要意義。企業(yè)可以通過(guò)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款獲得貿(mào)易融資,從而加快資金周轉(zhuǎn)。線(xiàn)上供應(yīng)鏈金融在速度、額度、便捷性方面,都比線(xiàn)下更勝一籌,因此吸引了更多的中小企業(yè)客戶(hù)。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融一次出賬最快也需要半天時(shí)間,90%以上的時(shí)間是在進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理的等待。而線(xiàn)上供應(yīng)鏈金融利用程序進(jìn)行操作,免去了相應(yīng)的復(fù)雜人工手續(xù),大大節(jié)省了等待的時(shí)間。

        依托核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資應(yīng)成為P2P網(wǎng)貸未來(lái)核心的業(yè)務(wù)方向,化解資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),又能充分滿(mǎn)足和解決大量中小微企業(yè)的資金需求。

        另外一個(gè)方向是基于大數(shù)據(jù)的信用體系下構(gòu)建的個(gè)人信用借款,這一方向具有巨大的想像空間和市場(chǎng),但數(shù)據(jù)的積累和整合要真正達(dá)到大數(shù)據(jù)的要求還有很長(zhǎng)的一段路要走,中間的試錯(cuò)成本很高,但無(wú)疑是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)揮大優(yōu)勢(shì)的方向和陣地。

        產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需要具備跨界思維,但金融創(chuàng)新也必須具有邊界思維,創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展必須如影相隨。但目前來(lái)看,社會(huì)和市場(chǎng)都需要給互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P網(wǎng)貸的探索發(fā)展提供試錯(cuò)機(jī)會(huì),因?yàn)樾袠I(yè)的整體方向是正確的。

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