文‖《上海國資》記者 金琳

上海機場試水基金式投融資

文‖《上海國資》記者 金琳

民航業(yè)內正不斷利用基金模式拓展，漸成合圍之勢

上海國際機場股份有限公司正嘗試在投融資領域有所作為。

繼2015年11月，上海機場宣布出資5億元投資自貿區(qū)股權投資基金（一期）后，最近，其表態(tài)擬進一步探索體制機制和管理模式的創(chuàng)新與突破，籌備發(fā)起設立空港產業(yè)發(fā)展基金。

上海國際機場股份有限公司總經理袁順周對《上海國資》表示，投資自貿區(qū)股權投資基金（一期）是機場股份在新的投融資體制上的試水，具有戰(zhàn)略意義。

空港產業(yè)發(fā)展基金則將面向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權投資資金的同時，更為重要的在于給被投資企業(yè)提供增值服務，集合資本優(yōu)勢和專業(yè)服務優(yōu)勢提升公司內在價值?；鹂梢蕴峁┵Y產財務的優(yōu)化、發(fā)展資源的嫁接、資本運作等增值服務。

試水

據(jù)了解，自貿區(qū)股權投資基金是國內首支自貿區(qū)主題投資基金，由上海自貿區(qū)股權投資基金管理有限公司作為普通合伙人與信達資產、東方資產于2014年12月28日共同發(fā)起設立，基金總規(guī)模50億元人民幣，首期15億元人民幣。其中上海自貿區(qū)股權投資基金管理有限公司作為自貿區(qū)股權投資基金的運營管理方，由陸家嘴金融發(fā)展公司、上海外高橋（集團）有限公司、中國信達資產管理股份有限公司及中國東方資產管理公司四家單位共同投資設立。

自貿區(qū)一期基金采用有限合伙企業(yè)的形式成立，其中由自貿區(qū)基金管理公司擔任普通合伙人（GP）并出資人民幣100萬元，上海機場股份公司、信達資產管理公司、東方資產管理公司共同擔任有限合伙人（LP）分別出資。

自貿區(qū)基金以自貿區(qū)各片區(qū)“主導產業(yè)+優(yōu)質不動產”為重點方向，緊密圍繞大健康、大消費、大物流等核心主題。

袁順周表示，自貿區(qū)股權投資基金的設立宗旨是服務于自貿試驗區(qū)制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新和服務業(yè)開放，服務于自貿試驗區(qū)主導產業(yè)轉型升級，服務于功能性項目培育。主要投資范圍包括自貿試驗區(qū)具有確定成長空間的不動產項目和先進制造業(yè)、生產性服務業(yè)，以及跨境電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型業(yè)態(tài)的股權項目。

自貿區(qū)基金設立至今，已鎖定多個成熟項目，包括地產項目兩個，另有若干股權投資項目。

“自貿區(qū)基金鎖定或儲備的項目中，我們認為地產項目的收益較為穩(wěn)定，其他選擇的項目也具有較高的成長性、未來有較大價值升值空間?！痹樦鼙硎?。

投資自貿區(qū)基金讓機場股份以更積極的姿態(tài)參與、融入上海自貿區(qū)的建設和分享國家改革發(fā)展的紅利。

袁順周認為，把握好自貿區(qū)建設的重要機遇對于機場股份意義重大。“我們要利用好我們擁有的土地資源和經營指標持續(xù)增長的優(yōu)勢，積極轉型拓展，為機場股份新一輪的跨越式發(fā)展開拓空間，積蓄能量，謀劃開創(chuàng)機場股份更加廣闊的未來?！?/p>

發(fā)起空港產業(yè)基金

除投資自貿區(qū)股權投資基金（一期）之外，機場股份正在籌備發(fā)起設立空港產業(yè)發(fā)展基金。

“成立空港產業(yè)基金有利于機場股份拓展產業(yè)鏈條，獲取在航空經濟產業(yè)鏈中的主導地位?！?/p>

袁順周表示，在政策引導和市場機遇下，民航業(yè)內正不斷探索利用基金模式拓展，漸成合圍之勢。比如首都機場集團已主導設立民航投資基金，廣東省機場集團成立了空港城投資公司，也擬于年內發(fā)起設立航空產業(yè)基金。上海機場只有盡快設立自己的基金，方能抓住民航業(yè)內產業(yè)基金彼此滲透、戰(zhàn)略合作的機遇，抓住民航業(yè)內生機勃勃的市場機會，在行業(yè)發(fā)展中保持主導地位。

空港產業(yè)發(fā)展基金意在探索和發(fā)揮基金的特點和優(yōu)勢，助力機場集團發(fā)展戰(zhàn)略的落地。同時機場股份的產業(yè)實力及市場號召力、上市公司的資本化運作平臺優(yōu)勢提供了基金運作的空間和可能。

機場股份表示將充分整合協(xié)同多方利益，促進機場股份跨行業(yè)、跨地域聯(lián)動發(fā)展。“因為基金實現(xiàn)利益共享、風險共擔，有利于我們與各行業(yè)標桿企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，從而便于資源的整合，加大推動機場股份實現(xiàn)跨行業(yè)、跨地域的聯(lián)動發(fā)展，整合臨空上下游產業(yè)鏈，分享機場區(qū)域以外的優(yōu)質項目的發(fā)展機遇，擴大公司影響力和輻射力?！痹樦鼙硎?。

此外，基金模式有利于打破行業(yè)藩籬，由于上海機場目前尚不謀求主導權，強強聯(lián)手成為可能，并且可實現(xiàn)決策機制下沉，提高決策效率。

空港產業(yè)發(fā)展基金還將充分發(fā)揮融資杠桿效應，“產業(yè)基金具有更強的杠桿效應，能以少量的國有資本吸引更多社會資本，并利用好相關政策爭取政府引導資金的加入，實現(xiàn)政府、企業(yè)主體、社會資本、專業(yè)力量等多維度的資源優(yōu)化配置和整合，充分發(fā)揮合力作用。同時，基金可以資本投資為紐帶，接觸并跟蹤市場上有競爭力的相關項目，促進產業(yè)資本與金融資本的結合，實現(xiàn)表外融資?！?/p>

為防范風險，上海機場介紹，空港產業(yè)發(fā)展基金將通過業(yè)務多元化及風險分散來探索對外投資的創(chuàng)新路徑，助力機場股份產業(yè)鏈的拓展和培育?！霸跈C制上與母體建立防火墻，投資是圍繞航空產業(yè)，探索符合產業(yè)發(fā)展方向但有一定風險偏好的行業(yè)或項目，可以更好地承擔起在傳統(tǒng)產業(yè)以及新興產業(yè)中投資機會發(fā)現(xiàn)、優(yōu)質企業(yè)孵化的功能?！痹樦鼙硎?。

戰(zhàn)略新布局

袁順周介紹，無論投資自貿區(qū)基金還是發(fā)起成立空港產業(yè)基金都是助推上海機場新時期戰(zhàn)略落地的需要。

“集團新戰(zhàn)略聚焦于實現(xiàn)‘品質領先的世界級航空樞紐、超大型機場卓越運營的典范、價值創(chuàng)造能力最強的機場產業(yè)集團’。此次投資有利于深度挖掘機場及周邊臨空區(qū)域的產業(yè)投資機會，有利于上海航空城市及臨空產業(yè)的投資開發(fā)，有力助推機場股份新時期戰(zhàn)略的落地實施?！痹樦鼙硎?，“建設品質領先的世界級航空樞紐”的愿景明確了三網(wǎng)融合、延伸產業(yè)鏈、打造多元客戶合作體系、推進區(qū)域機場合作的實現(xiàn)路徑。

機場集團為此制定“鞏固存量優(yōu)勢、拓展新興業(yè)務”的經營方針，打造“航空性業(yè)務、傳統(tǒng)非航空業(yè)務、臨空產業(yè)”加“投資業(yè)務”的3+1產業(yè)組合，通過“擴投資、增收入、創(chuàng)品牌、控成本”四大舉措提高集團整體收益。

據(jù)了解，上海機場集團已新組建了三大平臺，貨運樞紐平臺、臨空產業(yè)平臺和實業(yè)投資平臺。

其中臨空產業(yè)平臺要求推動機場區(qū)域城市化進程，引導兩場向功能齊備、航空要素和產業(yè)集聚的大型航空城發(fā)展；實業(yè)投資平臺要求以追求投資回報、打造平臺經濟為目標，強化價值導向，突出價值發(fā)現(xiàn)和投資平臺功能。在這一過程中基金可以探索和發(fā)揮各種投融資模式的優(yōu)勢和特點，圍繞集團總體戰(zhàn)略，助推集團各產業(yè)主體，布局和推進產業(yè)主體的發(fā)展。

上海機場集團上述戰(zhàn)略目標要求在機場主業(yè)運營發(fā)展的基礎上，積極謀劃產業(yè)布局，促進產業(yè)升級。一方面培育航空社區(qū)、臨空經濟以及互聯(lián)網(wǎng)經濟蓬勃發(fā)展下可能的產業(yè)增長極，探索投資并購等外生性增長模式；另一方面以合作共贏的理念，整合和發(fā)揮航空產業(yè)鏈上下游的資源優(yōu)勢，爭取和分享機場主業(yè)發(fā)展帶來外溢效應。此外溢效應將充分體現(xiàn)超越民航、超越上海的戰(zhàn)略要求，獲得傳統(tǒng)民航業(yè)之外、上海地域之外的投資機會。