◎ 楊曉舫（西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，成都610052）

創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場28年實踐的思考
——建設(shè)多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系理論實踐

◎ 楊曉舫
（西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，成都610052）

1 關(guān)于建設(shè)產(chǎn)權(quán)非標(biāo)準(zhǔn)化資本市場理論

理論和實踐認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)化（證券市場）和產(chǎn)權(quán)非標(biāo)準(zhǔn)化市場（產(chǎn)權(quán)市場）同屬資本市場性質(zhì)。兩種不同形態(tài)標(biāo)的產(chǎn)權(quán)都是通過市場對資本權(quán)益交易。獲得或失去的都是資本的投資權(quán)、收益權(quán)、分配權(quán)、處分權(quán)的轉(zhuǎn)移。28年前，我國開始建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場，兩年后開建證券市場，共存的兩種交易標(biāo)的資本市場形成了與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系，推動了經(jīng)濟社會發(fā)展，體現(xiàn)了我國市場經(jīng)濟特征。

但是產(chǎn)權(quán)市場28年的發(fā)展并不平衡，經(jīng)濟社會對產(chǎn)權(quán)市場屬性一直存在爭論，導(dǎo)致相關(guān)法律缺失。直到2015年8月24日中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》（中發(fā)〔2015〕22號）（以下簡稱“22號文”），明確定性“產(chǎn)權(quán)交易市場與證券交易市場同屬于資本市場”，給這場爭論劃上句號。

22號文為產(chǎn)權(quán)市場屬性定性，意義有六點：總結(jié)了創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場28年的實踐；發(fā)展了十六大提出的建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場理論；提出了我國資本市場體系創(chuàng)新的要求；表明了黨中央、國務(wù)院引領(lǐng)經(jīng)濟社會創(chuàng)新資本市場體制機制的決心；為立法建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場提供了充分的理論依據(jù)；為建設(shè)與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系提供了理論支持和市場體系發(fā)展導(dǎo)向。

2003年12月31日，國務(wù)院國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（以下簡稱“3號令”），提出企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓在產(chǎn)權(quán)市場進行的理論設(shè)想和實務(wù)要求。筆者曾在多家公開媒體上發(fā)表文章，論述了3號令的理論實踐具有的里程碑效應(yīng)。概括來講就是：3號令執(zhí)行與市場對接，產(chǎn)生了國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)最大化效應(yīng)，最大限度遏制了國有資產(chǎn)流失；確立了國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場化理論，找到了國有資產(chǎn)怎么賣，賣給誰，賣什么價的制度突破口①；彌補了我國“分灶吃飯”的“二元”財經(jīng)體制，地方政府缺失的市場建設(shè)話語權(quán)。調(diào)動了地方政府對所屬國有資產(chǎn)流動建立市場秩序的積極性，推動了產(chǎn)權(quán)市場穩(wěn)定發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展；降低了國家建設(shè)市場的資金成本和時間成本；為不能進入證券市場的各種資源優(yōu)化配置提供了公平準(zhǔn)入的機會；支撐了探索建立與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系理論實踐；為國家行政部門政策執(zhí)行機制創(chuàng)新提供了參考。

2016年6月24日，國務(wù)院國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱“32號令”）。其中的亮點是：將3號令缺失的企業(yè)實物資產(chǎn)、其他國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)配置，從一般性文件要求納入了法規(guī)范疇，突顯了32號令的全面性、權(quán)威性；新建了企業(yè)增資擴股在市場接受社會、法律監(jiān)督的市場化制度；將產(chǎn)權(quán)市場交易糾紛協(xié)調(diào)等納入了法規(guī)范疇，彌補了制度缺失。

今年《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》8月期中，刊發(fā)了多篇產(chǎn)權(quán)市場建設(shè)者的評論文章，其中，郜志宇、李曉梁《努力提高企業(yè)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的市場化水平》一文，從資產(chǎn)所有者角度解讀了制定32號令的目的、意義和要求，為市場準(zhǔn)確執(zhí)行32號令及時提供了服務(wù)。另有市場建設(shè)元老何亞斌《明確國有資產(chǎn)交易監(jiān)管職責(zé)是“32號令”皇冠上的明珠》一文，重點解讀了32令監(jiān)管內(nèi)涵和產(chǎn)權(quán)市場的任務(wù)，對文件學(xué)習(xí)起到了重要的輔導(dǎo)作用。產(chǎn)權(quán)行業(yè)的快速反應(yīng)佐證了32號令為落實十八大三中全會提出的“讓市場發(fā)揮決定權(quán)”、為貫徹22號文精神推動產(chǎn)權(quán)市場建設(shè)所內(nèi)含的配套效應(yīng)，可以預(yù)見，32號令必將為產(chǎn)權(quán)市場產(chǎn)生新的里程碑效應(yīng)。

2 創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場是國情文化的必然反應(yīng)

筆者曾在所著的《中國產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟概論》一書里，系統(tǒng)論述了創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場是我國國情文化的必然反應(yīng)。

1988年，我國經(jīng)濟體制改革提出了國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革任務(wù)。在改革政策不配套的國情中建立現(xiàn)代企業(yè)制度，國有企業(yè)大量資源需要優(yōu)化配置，面對國情實際，我們選擇了一條資本市場建設(shè)的不同路徑，首先創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場協(xié)調(diào)了國企優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，改革了諸如政策不配套、政策執(zhí)行機制不對稱、融資渠道缺失等引發(fā)的一系列職工、企業(yè)、社會矛盾，推動了產(chǎn)權(quán)制度改革進程。

2003年底，為落實中紀(jì)委提出的反腐敗斗爭，建立4項權(quán)益性資源市場機制要求②，和落實中共十六大提出的建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場要求③，國務(wù)院國資委創(chuàng)新性地將“三定方案”賦予的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管權(quán)執(zhí)行機制與產(chǎn)權(quán)市場實行對接，會同財政部發(fā)布了3號令，規(guī)范了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)在產(chǎn)權(quán)市場進行，建立了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)市場化秩序。產(chǎn)權(quán)交易接受市場廣泛監(jiān)督，使國資委的監(jiān)管權(quán)執(zhí)行更加簡單、透明、有效，最大范圍維護了企業(yè)國有資產(chǎn)安全。3號令的實施改變了產(chǎn)權(quán)市場的建設(shè)環(huán)境，為建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場奠立了法治基礎(chǔ)，為產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)新服務(wù)提供了平臺保障，產(chǎn)生了“應(yīng)進必進，能進則進，進則規(guī)范，操作透明”建設(shè)開放性產(chǎn)權(quán)市場的指導(dǎo)思想④。產(chǎn)權(quán)市場交易模式不斷被復(fù)制，服務(wù)范圍不斷擴大，推動了行業(yè)發(fā)展，使產(chǎn)權(quán)市場衍生成“為全社會各種權(quán)屬、非標(biāo)準(zhǔn)化形態(tài)不能進入證券市場融資的、公開的、有形產(chǎn)權(quán)并購的”全國性市場。

2007年3月5日，時任國務(wù)院總理溫家寶在第十屆全國人大五次會議上所作的《政府工作報告》提出“要大力發(fā)展資本市場。推進多層次資本市場體系建設(shè)，擴大直接融資規(guī)模和比重。”，深化了中共十六屆三中全會上時任國家主席胡錦濤受中央政治局委托作的工作報告里提出的，建設(shè)多層次資本市場的要求。產(chǎn)權(quán)市場秉承為國企優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)服務(wù)宗旨，積極發(fā)揮市場優(yōu)勢，彌補了證券市場服務(wù)單一的功能性缺陷，彌補了貨幣市場的制度性限制，更彌補了市場缺失的公平準(zhǔn)入機制。

據(jù)有限的歷史資料反映，2004年至2007年，產(chǎn)權(quán)市場為非公經(jīng)濟服務(wù)實現(xiàn)融資794.84億元；為外資企業(yè)服務(wù)實現(xiàn)融資額99.86億元⑤。

據(jù)中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會網(wǎng)站披露，統(tǒng)計的2015年75家機構(gòu)12個產(chǎn)品交易情況：交易項目為840000宗，實現(xiàn)融資規(guī)模超過了37600億元。融資量和交易宗數(shù)均比2014年增加了一倍。這也佐證了產(chǎn)權(quán)市場的服務(wù)創(chuàng)新潛力。

如果把產(chǎn)權(quán)市場的并購交易比作證券市場的IPO，可以發(fā)現(xiàn)：在2008年至2011年那場金融風(fēng)暴中，4年里，產(chǎn)權(quán)市場年均融資額為4646億元⑥，證券市場的IPO年均融資額為2731億元⑦，這凸顯了產(chǎn)權(quán)市場不可替代的抗風(fēng)險功能。

2004年9月9日，在國家監(jiān)察部人員的陪同下，透明國際組織反腐敗指數(shù)總負(fù)責(zé)人約翰?蘭斯多夫一行參觀訪問了深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心后，欣然提筆留言“我們深刻地感受到，你們所獻(xiàn)身的反腐敗斗爭所取得的成績。政府采購和國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，在全世界都是孳生腐敗的土壤，但在你們這里，你們用復(fù)雜而成熟的技術(shù)，透明的程序和明確的指導(dǎo)把這項工作組織的很好。我們敬佩你們?nèi)绱搜杆俚卦诜锤瘮《窢幹羞M行了最好的實踐。相信其他國家可以從你們的經(jīng)驗中學(xué)到很多?！雹鄻O好地詮釋了產(chǎn)權(quán)市場的反腐功能。

由此，28年的實踐證明，產(chǎn)權(quán)市場為我國改革開放和發(fā)展市場經(jīng)濟服務(wù)，凸顯了國情文化特征。

同時，28年以來，產(chǎn)權(quán)交易機制創(chuàng)新的若干案例，為國家行政部門、司法部門提供了相關(guān)政策和相關(guān)法律執(zhí)行機制創(chuàng)新參考。即不改變國家既定的管理體制分工，國家行政部門、司法部門將相關(guān)政策、法律的執(zhí)行機制與市場對接，使其相關(guān)政策、法律執(zhí)行市場化、透明化，就能使國家相關(guān)政策、法律效應(yīng)最大化。

我們按照自己的國情文化實際創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場，探索與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系理論實踐，發(fā)展了國際資本市場建設(shè)理論，凸顯了中國的市場經(jīng)濟特色。

3 產(chǎn)權(quán)市場是中國經(jīng)濟體制改革的產(chǎn)物

1988年，人們在總結(jié)經(jīng)濟體制改革前10年的實踐中，逐漸認(rèn)識到我國所處的歷史階段是社會主義初級階段，發(fā)展經(jīng)濟是建設(shè)有中國特色的社會主義的首要問題。

原有的經(jīng)濟體制弊端主要是，基本理論和指導(dǎo)思想上否定了社會主義經(jīng)濟也是一種商品經(jīng)濟，沒有認(rèn)識到在落后的發(fā)展中國家建設(shè)社會主義是不能超越商品經(jīng)濟的高度發(fā)展階段，社會主義建設(shè)也應(yīng)該遵循經(jīng)濟建設(shè)規(guī)律。盲目地追求片面要求建設(shè)生產(chǎn)資料所有者純而又純的社會主義，實際上就是不遵循經(jīng)濟規(guī)律的表現(xiàn)。在經(jīng)濟建設(shè)中分清楚、理順?biāo)姓吆唾Y產(chǎn)經(jīng)營者之間的關(guān)系，這樣才能充分調(diào)動人們最大的積極性，協(xié)調(diào)社會各方利益，實現(xiàn)社會經(jīng)濟建設(shè)的最高利益，實現(xiàn)社會經(jīng)濟發(fā)展的既定目標(biāo)。按照現(xiàn)行的單一化的全民所有制經(jīng)濟體制現(xiàn)狀，需要盡快理清產(chǎn)權(quán)關(guān)系，特別需要加強對國有資產(chǎn)的經(jīng)營者管理。

1998年3月25日，第七屆全國人民代表大會審議通過了國務(wù)院關(guān)于機構(gòu)改革，減政放權(quán)，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的方案。同年5月國務(wù)院批準(zhǔn)成立國家國有資產(chǎn)管理局，作為國務(wù)院直屬機構(gòu)，歸口財政部管理，專司國有資產(chǎn)所有者代表權(quán)、國有資產(chǎn)管理權(quán)、投資權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)。地方政府按照“減政放權(quán)、放開搞活”的指導(dǎo)思想，積極推進國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。改革試點很快就轉(zhuǎn)為了全面推進。

在國企產(chǎn)權(quán)制度改革政策不配套、是否建設(shè)資本市場的爭論不休、政策執(zhí)行機制不能與實際對接的情況下，企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)處置閑置資產(chǎn)、引進投資者、職工安置等，仍然按照行政管理“一對一”的談判方式，決定權(quán)益性事項交易執(zhí)行。由于“一對一”的談判交易信息不公開，缺乏有效監(jiān)督，企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被“低價”轉(zhuǎn)讓、整體企業(yè)“零資產(chǎn)”轉(zhuǎn)讓，導(dǎo)致了大量國有資產(chǎn)流失。

在缺失的公開、公平、公正機制中，“一對一”的處置國企權(quán)益性事項交易衍生了企業(yè)職工與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、與主管部門的矛盾，進而上升成為了與屬地政府的尖銳矛盾。同時，改制企業(yè)也與社會債權(quán)人優(yōu)先還款的要求發(fā)生了信用矛盾。產(chǎn)權(quán)制度改革初期全國相繼發(fā)生的改制企業(yè)被職工圍攻、職工上訪、請愿游行、政府機關(guān)遭到圍堵、交通被堵塞。銀行在社會秩序不穩(wěn)定中為規(guī)避金融風(fēng)險，對改制企業(yè)采取了資金“斷奶”，導(dǎo)致企業(yè)改制后不能正常生產(chǎn)。復(fù)雜的社會秩序使地方政府很長時間陷入在被動的困惑中，大多成了社會維穩(wěn)、企業(yè)生產(chǎn)急需資金的“救火隊”。怎樣處置國企產(chǎn)權(quán)？處置給誰？怎樣定價？國企改革優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)遇到的這3個問題亟需國家政策突破。

1988年武漢市推進國企改革，于當(dāng)年5月成立了企業(yè)兼并市場事務(wù)所，實行了公開資產(chǎn)處置定價、投資人受讓、資金收取、使用等接受社會監(jiān)督的做法，協(xié)調(diào)了企業(yè)職工和社會矛盾，緩解了政府維穩(wěn)壓力，推進了企業(yè)改革進程。這一創(chuàng)舉在社會上產(chǎn)生了積極反響，不到半年，四川、成都、樂山、南京、鄭州、保定、淄博等25家省市地成立了產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)⑨。不到兩年的時間里，全國省、市、地、縣建立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)達(dá)130余家⑩。1992年，原國家體改委、財政部、原國家計委、原國家國有資產(chǎn)管理局連續(xù)兩次發(fā)文，引導(dǎo)企業(yè)處置國有資產(chǎn)進入產(chǎn)權(quán)市場，推動了產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展?。2002年，中紀(jì)委發(fā)布《2002年全國反腐敗斗爭工作部署》明確提出建立產(chǎn)權(quán)等4項資源交易機制要求。同年，中共十六大提出建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場的明確要求。2003年底，3號令出臺，為建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場奠立了法制基礎(chǔ)，提供了市場創(chuàng)新保障。綜上可得，產(chǎn)權(quán)市場是我國經(jīng)濟體制改革的產(chǎn)物。

4 創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場彌補了“分灶吃飯”的財經(jīng)體制缺失

1994年，《國務(wù)院關(guān)于實行分稅制財政管理體制的決定》（國發(fā)〔1993〕85號）（以下簡稱“85號文”）發(fā)布，實施分稅制管理，建立了中央與地方“分灶吃飯”的財經(jīng)體制，形成了事實上的“二元”財經(jīng)體制建設(shè)的新時期。

“二元”財經(jīng)體制主要指“分灶”吃飯的財稅體制改革的兩個層面，一是時間層面，實際上我國財政體制改革是從1980年開始探索分稅制改革的，這是形成“二元”財經(jīng)體制的起步時間。二是改革的內(nèi)容和政策層面，即1980年的分稅制改革內(nèi)容是國家對地方實行“劃分收支，分級包干”的財政體制。85號文明確從1994年起，對各省市、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市全面實行分稅制財政管理體制?，可以說這就是“分灶吃飯”形成“二元”財經(jīng)體制的政策依據(jù)。

《中國財政金融大典》?記載，1980年俗稱為“分灶吃放”的財政體制：按照中央統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和分級管理的原則，在確保中央必不可少開支的前提下，明確各級財政的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系。特點是財力分配由過去的“條條”為主變?yōu)椤皦K塊”為主，收支劃分和分成比例由過去的“一年一定”改為“一定五年”不變。這一體制改革對調(diào)動地方政府當(dāng)家理財?shù)姆e極性，促進地方經(jīng)濟建設(shè)起到了十分明顯的作用?。

1985年4月，國務(wù)院批準(zhǔn)財政部發(fā)布了《鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）財政管理試行辦法》，自此一個由中央、省、自治區(qū)、直轄市、設(shè)區(qū)的市（自治州）、縣（自治縣、不設(shè)區(qū)的市、旗）、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）組成的五級預(yù)算體制初步形成。1988年7月，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于地方財政實行包干辦法的決定》進一步調(diào)動了地方發(fā)展經(jīng)濟增加財政收入的積極性。

1992年至1993年，國家進一步擴大稅利分流制和財政管理體制改革試點。1994年起全面實行分稅制財政管理體制。這次改革是按照“存量不動、增量調(diào)整，逐步提高中央的宏觀調(diào)控能力，建立合理的財稅分配機制”的原則，在原包干體制的地方上繳和中央補助基本不變的情況下，實行“兩分一返”，即一是按稅種劃分中央和地方財政收入；二是中央和地方分設(shè)稅務(wù)及機構(gòu)，分別收稅；三是中央集中大部分財力，然后對地方實行稅收返還和轉(zhuǎn)移支付?！按_保中央財政得大頭，地方財政得小頭”的“二元”財經(jīng)稅收分成機制，使中央財政得到了明顯鞏固提高，同時促進了地方政府改變抓“小酒廠、小煙廠”的發(fā)展思路。

回顧自1980年開始實施分稅制，36年以來促進經(jīng)濟快速發(fā)展的歷史，仍然應(yīng)該指出，“分灶吃飯”的“二元”財經(jīng)體制既存的兩大不足：

第一，地方政府利用資源優(yōu)勢與中央政府爭項目，重復(fù)建設(shè)難以遏制。原因是地方政府上項目需要爭取中央政府匹配資金；中央政府發(fā)展布局需要調(diào)動地方政府的積極性，形成了互相“釣魚”的潛在關(guān)系。加之現(xiàn)行的國家部委項目審批沒有建立與市場對應(yīng)的監(jiān)督機制，導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象長期得不到改變。

深化產(chǎn)權(quán)市場的實踐認(rèn)為，參考3號令設(shè)計思想，參考重慶法院創(chuàng)新涉訟資產(chǎn)司法拍賣執(zhí)行機制改革，想突破“權(quán)力部門化”桎梏，如果中央部委將保留的新上項目審批、資金匹配及使用監(jiān)管權(quán)執(zhí)行機制與市場對接，使審批、監(jiān)管簡單、透明，這應(yīng)該是降低重復(fù)建設(shè)、降低結(jié)構(gòu)性矛盾的最有效路徑。

第二，依據(jù)資源依附于城市的經(jīng)濟學(xué)理論?不難發(fā)現(xiàn)，我國財稅“分灶吃飯”形成的“二元”財經(jīng)體制沒有賦予地方政府市場建設(shè)話語權(quán)。即，我國的證券市場、期貨市場、債券市場、貨幣市場、土地市場等要素市場建設(shè)監(jiān)管權(quán)都集中在中央政府，地方政府優(yōu)化資源沒有自己的主導(dǎo)市場，導(dǎo)致了“分灶吃飯”的體制缺失。就如同1988年武漢市政府創(chuàng)建債權(quán)交易市場，快速被各地政府復(fù)制為區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場，成為地方政府發(fā)展經(jīng)濟優(yōu)化資源配置的主導(dǎo)市場這個現(xiàn)象，佐證了“二元”財經(jīng)體制機制缺失。實踐認(rèn)為，創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場不僅彌補了證券市場服務(wù)單一的功能性缺陷，彌補了貨幣市場的準(zhǔn)入制度限制，更彌補了我國既有的“分灶吃飯”形成的“二元”財經(jīng)體制地方政府缺失的市場建設(shè)話語權(quán)，完整地形成了與國情文化相適應(yīng)細(xì)分的、多元化、多形態(tài)、多層次的資本市場體系，推進了社會進步，促進了經(jīng)濟快速發(fā)展。

5 創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場28年以來的思考

如前所述，創(chuàng)建產(chǎn)權(quán)市場28年的實踐，從理論和實踐兩個方面揭示了產(chǎn)權(quán)市場在我國發(fā)展市場經(jīng)濟進程中，參與建設(shè)與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的、多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系的重要性。28年里，各種形態(tài)、權(quán)屬的產(chǎn)權(quán)通過產(chǎn)權(quán)市場累計實現(xiàn)的數(shù)萬億融資量，擴大了直接融資比重和規(guī)模，推動了社會進步，佐證了產(chǎn)權(quán)市場所具有的抗風(fēng)險潛能、創(chuàng)新服務(wù)潛能、反腐潛能是其他要素市場不能替代的，更佐證了中共十八大上黨中央提出的“體制機制創(chuàng)新”、“把權(quán)力關(guān)進籠子”讓“市場發(fā)揮決定性作用”具有的豐富內(nèi)涵和戰(zhàn)略意義。

按照22號文對產(chǎn)權(quán)市場的屬性定性，結(jié)合黨中央、國務(wù)院既定的戰(zhàn)略要求，結(jié)合國家政體文化實際，立法建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場，積極推進完善建設(shè)與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系，已經(jīng)成為新時期經(jīng)濟社會的一項新任務(wù)。因為建設(shè)與國情文化相適應(yīng)的、細(xì)分的、完整的多元化、多形態(tài)、多層次資本市場體系，就是我們在堅持改革、堅持發(fā)展市場經(jīng)濟的過程中一直尋找的最低成本路徑。

（作者為西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院客座教授，原成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理）

①2007年12月15日，時任國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)局副局長鄧志雄在第二屆中國產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)新論壇上的演講.

②中紀(jì)委2002號《2002年全國反腐敗斗爭部署》.

③2002年11月8日，時任國家主席江澤民代表第十五屆中央委員會作《全面建設(shè)小康社會，開創(chuàng)中國特色社會主義事業(yè)新局面》報告.

④2005年2月22日，時任國務(wù)院國資委副主任李偉在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)管理暨產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)工作會議上的報告.

⑤2008年中國財經(jīng)出版社，楊曉舫《中國產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟概論》第48頁.

⑥《產(chǎn)權(quán)市場年鑒》.

⑦《證券市場年度公報》.

⑧2008年中國財經(jīng)出版社，楊曉舫《中國產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟概論》118頁.

⑨⑩?2008年中國財經(jīng)出版社，楊曉舫著《中國產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟概論》105頁.

?1999年中國經(jīng)濟出版社，何盛明、趙海寬、韓天雨《中國財政金融大典》第87頁第七部分：稅收制度.

?1999年中國經(jīng)濟出版社，何盛明、趙海寬、韓天雨《中國財政金融大典》.?1999年中國經(jīng)濟出版社，何盛明、趙海寬、韓天雨《中國財政金融大典》第90頁.

?1990年中國社會科學(xué)出版社，［美］沃納?赫希著《城市經(jīng)濟學(xué)》.