摘要：中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷30多年高速增長(zhǎng)之后增速趨緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國(guó)金融業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，為了適應(yīng)這種變化，金融業(yè)必須要在戰(zhàn)略的高度上做相應(yīng)的調(diào)整。為了積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，我們轉(zhuǎn)變金融發(fā)展的理念，明確金融業(yè)發(fā)展方向，提升金融業(yè)效率，同時(shí)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。

關(guān)鍵詞：金融新常態(tài)；機(jī)遇；挑戰(zhàn)

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）024-000-01

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷30多年高速增長(zhǎng)之后，增長(zhǎng)速度逐漸趨緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。新常態(tài)下，金融業(yè)如何發(fā)展以及中國(guó)金融業(yè)如何在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資源配置中發(fā)揮更大的作用是一項(xiàng)重大的課題。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征

（一）經(jīng)濟(jì)增速的變化

2012年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開(kāi)始逐漸放緩，2015年，全年GDP增速為6.9%，增速回落至25年來(lái)最低。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷多年的高增長(zhǎng)后，必然進(jìn)入新的調(diào)整期。隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)紅利的消失和資源環(huán)境成本壓力的加大，高投入、高消耗、高污染的增長(zhǎng)方式難以為繼，中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下降已成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，不僅經(jīng)濟(jì)增速發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也會(huì)隨之調(diào)整。近三年以來(lái)，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速超過(guò)工業(yè)增速和GDP增速，達(dá)到了10%以上，反映了我國(guó)在培育戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎方面取得了成效。

（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的變化

隨著投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐漸降低，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐步提高。2014年，消費(fèi)支出占GDP的比重首次超過(guò)了50%，2015年，消費(fèi)支出占GDP的比重更是高達(dá)66.4%，消費(fèi)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要驅(qū)動(dòng)力。

二、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的金融業(yè)現(xiàn)狀

（一）金融業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)

金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融業(yè)增加值占GDP比重的持續(xù)上升，不僅體現(xiàn)了我國(guó)金融深化的過(guò)程，更意味著金融業(yè)已成長(zhǎng)為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，將迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

（二）金融結(jié)構(gòu)逐步完善

從金融結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行業(yè)資產(chǎn)占金融業(yè)資產(chǎn)的比重高達(dá)90%以上，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)占比過(guò)低。但是，銀行業(yè)資產(chǎn)的比重在逐漸下降，從2011年的93.7%逐步下降為91.4%，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)占比在逐步上升，分別從2011年前的1.29%和4.97%上升為2.94%和5.67%。從發(fā)展國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的比例結(jié)構(gòu)不合理，銀行資產(chǎn)規(guī)模過(guò)于龐大會(huì)積累大量的風(fēng)險(xiǎn)，不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展，未來(lái)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

（三）融資規(guī)模呈下降趨勢(shì)

與經(jīng)濟(jì)增速方面相伴隨的是我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩跡象，顯示出理性回歸態(tài)勢(shì)。

（四）融資結(jié)構(gòu)有所改善

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，非金融企業(yè)債券和股票融資的比重占社會(huì)融資的比重分別為11.7%、17.3%和24.0%。直接融資比重的上升，一方面減少了企業(yè)融資成本，另一方面降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)，激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。此外，直接融資比重的提高，資本市場(chǎng)的逐漸繁榮，將產(chǎn)生巨大的財(cái)富效應(yīng)，從而刺激消費(fèi)需求，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

三、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融業(yè)的機(jī)遇

（一）消費(fèi)金融大有可為

目前，消費(fèi)已經(jīng)取代投資成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的驅(qū)動(dòng)力，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)超越第二產(chǎn)業(yè)成為最重要的支柱行業(yè)，消費(fèi)金融服務(wù)具有巨大的發(fā)展空間。根據(jù)《中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)研究報(bào)告》，2013年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到60億元，2014年增長(zhǎng)為183.2億元，2015年整體市場(chǎng)突破了千億，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到3.3萬(wàn)億。中國(guó)消費(fèi)金融將迎來(lái)一個(gè)最好的時(shí)代。

（二）小微金融服務(wù)市場(chǎng)廣闊

根據(jù)焦瑾璞的分析，中國(guó)有全球最大的小微金融市場(chǎng)，初步估計(jì)至少有4.55萬(wàn)億，傳統(tǒng)金融主要為大企業(yè)提供服務(wù)，對(duì)小微企業(yè)的金融支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

（三）金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化步伐加快

國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)在走出去參與全球競(jìng)爭(zhēng)和提供國(guó)際金融服務(wù)方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)企業(yè)海外投資的需求。金融機(jī)構(gòu)布局海外投資，為我國(guó)企業(yè)走出去保駕護(hù)航是新常態(tài)下謀求自身更好發(fā)展的一個(gè)方向。

（四）養(yǎng)老金融前景看好

在中國(guó)面臨迅速老齡化的背景下，大力發(fā)展養(yǎng)老金融預(yù)防老年期的各種風(fēng)險(xiǎn)，提供多元化、多層次的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，是金融業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略。

四、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融業(yè)的挑戰(zhàn)

（一）新常態(tài)下金融發(fā)展理念尚需改變

中國(guó)金融體系形成了直接融資為輔、間接融資為主；銀行業(yè)為主、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)為輔；大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)為主、中小型金融機(jī)構(gòu)為輔的金融體系。客觀地說(shuō)，這套體系和模式支撐了過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。但是隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，第二產(chǎn)業(yè)相對(duì)飽和，投資比重下降，主要依靠銀行信貸擴(kuò)張的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持的模式已經(jīng)不能適應(yīng)形勢(shì)的發(fā)展了，金融發(fā)展的理念也要站在戰(zhàn)略的高度進(jìn)行調(diào)整。

（二）新常態(tài)下金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容回避

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，相對(duì)飽和的行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，化解過(guò)剩產(chǎn)能、企業(yè)并購(gòu)重組甚至部分企業(yè)破產(chǎn)倒閉是不可避免的。因此，與之相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)可能會(huì)顯著增加。

（三）新常態(tài)下金融體系效率有待提高

近年來(lái)，各種非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模快速膨脹，灰色地帶金融活動(dòng)頻繁，說(shuō)明正規(guī)金融體系的運(yùn)作效率偏低。金融機(jī)構(gòu)效率方面，金融業(yè)利潤(rùn)占全社會(huì)利潤(rùn)的比重居高不下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)冰火兩重天，這種畸形的社會(huì)財(cái)富再分配不僅抑制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿?，而且還造成高端人才向金融業(yè)的集中，制約了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力。金融市場(chǎng)效率方面，不僅中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題始終沒(méi)有得到解決，而且金融交易成本普遍偏高，金融體系能夠提供的金融工具有限，金融資源配置有一定程度的扭曲。

五、結(jié)論

（一）金融政策方向轉(zhuǎn)變

貨幣政策調(diào)控模式以“預(yù)調(diào)”和“微調(diào)”為主，避免刺激性貨幣政策導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。貨幣政策目標(biāo)要從總量調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)。

（二）提升金融業(yè)服務(wù)效率

堅(jiān)持金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，通過(guò)深化金融改革，進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化、匯率自由化，改革土地財(cái)政融資體系，推動(dòng)民間融資陽(yáng)光化，避免金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的侵蝕，在去杠桿、去泡沫和回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中健康發(fā)展。

（三）健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系

在去泡沫和去杠桿的過(guò)程中，密切防控局部風(fēng)險(xiǎn)、試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，防止局部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。建立健全宏觀審慎監(jiān)管體系，

貨幣政策應(yīng)當(dāng)與金融監(jiān)管相配合，在進(jìn)行流動(dòng)性管理和結(jié)構(gòu)性管理方面，要?jiǎng)?chuàng)新政策工具，進(jìn)行結(jié)構(gòu)和總量調(diào)整。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：李秀萍，武漢東湖學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院，副教授。