王彥　朱佳楠

摘要：自2010年起，中國(guó)年經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，本文通過(guò)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)做出判斷，并就持續(xù)增速下行的原因從人口紅利減退，中等收入陷阱和資本市場(chǎng)僵化三個(gè)方面進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增速下行；人口紅利；中等收入陷阱

中圖分類號(hào)：F124 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）024-0000-01

一、引言

自2011年起，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束了將近三十年的兩位數(shù)年增速高水平經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，開(kāi)始階段性的持續(xù)下行。2010年我國(guó)GDP增速為10.3%，2011年下降為個(gè)位數(shù)的9.2%，緊接著2012年“破8”，連續(xù)兩年增長(zhǎng)速度為7.7%，至2016年第一季度截止，GDP同比增長(zhǎng)6.7%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯呈階梯式回落。在持續(xù)的“低增長(zhǎng)、低通脹”的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面前，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，我國(guó)目前面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象，需求疲弱而非供給不足是我國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)低迷的主要原因。在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷遠(yuǎn)的大背景下，我們?cè)囍鴱娜丝冢杖牒唾Y本等角度來(lái)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行現(xiàn)象進(jìn)行剖析。

二、現(xiàn)狀分析

總體上看來(lái)，目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在保持二、三、一型基礎(chǔ)上不斷的優(yōu)化。到2015年底，從我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)值來(lái)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值21668億元，占GDP比重為8.99%；第二產(chǎn)業(yè)增加值76478.8億元，占GDP比重為40.53%；第三產(chǎn)業(yè)增加值90787.6億元，占GDP比重為50.47%。表明我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本擺脫多農(nóng)業(yè)的高度依賴，第二第三產(chǎn)業(yè)基本持平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在由工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)型成為資本社會(huì)的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)模式也由投資型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)型增長(zhǎng)的過(guò)程中。

今年以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)外需下降；同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨較大的調(diào)結(jié)構(gòu)壓力，這兩點(diǎn)導(dǎo)致本季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)減緩，經(jīng)濟(jì)破位下行跌破7%，略高于市場(chǎng)預(yù)期。從三大產(chǎn)業(yè)來(lái)看，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)同比增速分別為3.8%、6.0%、8.4%，與今年上半年相比，第二產(chǎn)業(yè)增速下行成為拖累經(jīng)濟(jì)的主要因素，增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

目前工業(yè)轉(zhuǎn)型各項(xiàng)政策刺激的效果并未體現(xiàn)，需求的低迷是工業(yè)下行的主因，上中游產(chǎn)能過(guò)剩依舊嚴(yán)重。此外，PPI與CPI的背離顯示出去產(chǎn)能、去庫(kù)存的過(guò)程還在進(jìn)行，上游產(chǎn)業(yè)還無(wú)法受益于下游的需求改善。盡管10月大宗商品價(jià)格出現(xiàn)反彈，對(duì)工業(yè)企穩(wěn)有所幫助，但由于大宗商品的下行周期并未結(jié)束，幫助有限，預(yù)計(jì)工業(yè)的頹勢(shì)在短期內(nèi)尚無(wú)法徹底扭轉(zhuǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，工業(yè)的好轉(zhuǎn)依舊要依賴消耗過(guò)剩產(chǎn)能、完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩條路徑。

三、原因分析

中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行表面上看是受2008年起美國(guó)次貸危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等外部原因影響所導(dǎo)致的宏觀面經(jīng)濟(jì)下行；但自2010年后，受本身內(nèi)需不足和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響越來(lái)越大，并且由于世界經(jīng)濟(jì)整體下行，出口增幅疲軟，經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)。究其根本，中國(guó)前三十年高速增長(zhǎng)所依賴的人口紅利，人均低收入的出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)，和資本拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)不可持續(xù)，以下從人口，收入和資本三個(gè)層面來(lái)進(jìn)行分析，探討中國(guó)持續(xù)經(jīng)濟(jì)增速下行的本質(zhì)。

人口紅利的結(jié)束：建國(guó)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)歷了高出生率，高死亡率，低增長(zhǎng)率的階段（1949-1961）和高出生率，低死亡率，高增長(zhǎng)率兩個(gè)階段，已經(jīng)開(kāi)始向低出生率、低死亡率，低增長(zhǎng)率的人口增長(zhǎng)方式過(guò)渡，目前人口自然率僅0.5%。2013年1月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)15—59歲勞動(dòng)年齡人口在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期里第一次出現(xiàn)了絕對(duì)下降，比上年減少345萬(wàn)人，這意味著我國(guó)人口紅利將趨于消失。實(shí)際上自2012年起，中國(guó)的劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨，相較于傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)的劉易斯拐點(diǎn)，中國(guó)實(shí)際進(jìn)入的可以說(shuō)是劉易斯轉(zhuǎn)折區(qū)間。改革開(kāi)放以來(lái)的建立在有大量可用的剩余勞動(dòng)力由農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)之上的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，形成了高儲(chǔ)蓄、高投資和高增長(zhǎng)率的經(jīng)濟(jì)模式。但隨著人口增長(zhǎng)速度的減緩和受教育群體的增加，剩余勞動(dòng)力的數(shù)量已經(jīng)被吸收殆盡。

中等收入陷阱：中國(guó)由于持續(xù)的低工資低匯率和工業(yè)產(chǎn)能高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩且平均工資持續(xù)走高，從現(xiàn)實(shí)意義來(lái)說(shuō)，中國(guó)的確面臨著相當(dāng)?shù)闹械仁杖胂葳鍐?wèn)題。目前中國(guó)的狀態(tài)是一方面工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，另一方面內(nèi)需不足同時(shí)出口放緩，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型亟待實(shí)現(xiàn)，內(nèi)部又同時(shí)面臨勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，人口老齡化問(wèn)題嚴(yán)重，制度紅利邊際效用遞減以及全球經(jīng)濟(jì)放緩，整體通縮風(fēng)險(xiǎn)加重的威脅。最終否成功跨越第三級(jí)的中等收入陷阱還是要靠技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和有效的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移擴(kuò)大國(guó)內(nèi)內(nèi)需市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)僵化：我國(guó)現(xiàn)在的金融市場(chǎng)主要以國(guó)有銀行為導(dǎo)向，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)性有較大的差距。來(lái)自市場(chǎng)以及民間的金融創(chuàng)新在我國(guó)是以輔助角色出現(xiàn)，金融管制比較嚴(yán)格，金融壓抑一直存在，我國(guó)金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)行為一貫受著政府的牽引，而非完全的市場(chǎng)化。貨幣市場(chǎng)的滯后發(fā)展使得整個(gè)金融市場(chǎng)的資金流通能力沒(méi)有完全發(fā)揮出來(lái)。而且近幾年我國(guó)的證券市場(chǎng)擴(kuò)張迅猛，但整個(gè)市場(chǎng)的投資發(fā)展不協(xié)調(diào)。從目前的情況來(lái)看，如果金融市場(chǎng)沒(méi)有金融創(chuàng)新的改革，僅靠現(xiàn)有的市場(chǎng)力量很難突破如今的金融格局，也會(huì)導(dǎo)致我國(guó)沿經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行的道路越來(lái)越遠(yuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]張彌，周天勇.自主到計(jì)劃：人口生育和增長(zhǎng)變遷———1950年到2014年中國(guó)人口論綱.經(jīng)濟(jì)研究參考，2015，32.

[2]周天勇.生育管制的經(jīng)濟(jì)后果.中國(guó)社會(huì)科學(xué)（內(nèi)部文稿），2015，4.財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2015，9.

[3]周天勇.財(cái)政貨幣政策要與人口政策相配合.中國(guó)發(fā)展觀察，2015，8.

[4]黃亞生.從印度崛起看龍象比較.金融博覽，2011，5.

[5]中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站.http：//www.stats.gov.cn/.