陳文玲 顏少君

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·本 刊 專(zhuān) 論·

2015—2016年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望

陳文玲 顏少君

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程依舊緩慢，仍處于低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。深刻變動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)、政治與外交交織，世界處于新舊思維碰撞、新舊機(jī)構(gòu)并存、新舊規(guī)則交替、新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換、新舊力量對(duì)比的動(dòng)蕩期、轉(zhuǎn)型期、變革期和調(diào)整期。世界經(jīng)濟(jì)突出表現(xiàn)為“三低”和“三失衡”，主要經(jīng)濟(jì)體分化明顯，大國(guó)之間貨幣、金融、貿(mào)易等宏觀經(jīng)濟(jì)政策博弈成為影響世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要變量，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性加大。在準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)的前提下，要更加有力地實(shí)施應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)和爭(zhēng)取更好愿景的開(kāi)放戰(zhàn)略，在國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取更大的國(guó)家權(quán)益。

世界經(jīng)濟(jì) 新常態(tài) 增長(zhǎng)分化 開(kāi)放戰(zhàn)略

顏少君，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心戰(zhàn)略研究部副研究員。

2015年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍舊緩慢，還處于低速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。深刻變動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)、政治與外交交織，世界處于新舊思維碰撞、新舊機(jī)構(gòu)并存、新舊規(guī)則交替、新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換、新舊力量對(duì)比的動(dòng)蕩期、轉(zhuǎn)型期、變革期和調(diào)整期。世界經(jīng)濟(jì)突出表現(xiàn)為“三低”和“三失衡”，主要經(jīng)濟(jì)體分化明顯，大國(guó)之間貨幣、金融、貿(mào)易等宏觀經(jīng)濟(jì)政策博弈成為影響世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要變量，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性加大。這就要求我們?cè)跍?zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)的前提下，更加有力地實(shí)施應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)和爭(zhēng)取更好愿景的開(kāi)放戰(zhàn)略，在國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取更大的國(guó)家權(quán)益。

一、世界正處于新舊思維碰撞、新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換、新舊力量對(duì)比、新舊規(guī)則交替的動(dòng)蕩期、轉(zhuǎn)型期、變革期和調(diào)整期，低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”下的世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“三低”和“三失衡”的典型特征

2015年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊乏力，處于深度調(diào)整期的世界經(jīng)濟(jì)、政治與外交交織。從世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期和階段看，依靠原有科技進(jìn)步、高投入與全球化資源配置機(jī)制推動(dòng)的持續(xù)十多年的全球經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)周期和大繁榮階段已經(jīng)結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)正步入低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”。正如拉加德所說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)這艘巨輪正行駛在淺水域，這個(gè)淺水域怎么理解？我們認(rèn)為，低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”下的世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“三低”和“三失衡”的典型特征。

(一)低速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新常態(tài)”突出表現(xiàn)為“三低”

金融危機(jī)的爆發(fā)結(jié)束了持續(xù)十多年的全球經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和大繁榮，世界步入低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”。原有的“高負(fù)債、高失業(yè)率和高齡化”等“三高”問(wèn)題仍然存在，但新的矛盾和問(wèn)題更加突出，“三低”成為“新常態(tài)”下世界經(jīng)濟(jì)的典型特征。

一是低速增長(zhǎng)。從短期來(lái)看，盡管影響范圍最大、程度最深的全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)過(guò)去六年，但世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和擴(kuò)張仍不明朗。如表1所示，在新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家拉動(dòng)下，2010年世界經(jīng)濟(jì)短暫實(shí)現(xiàn)了5.4%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，此后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不斷下降，維持在3.3%左右的低速增長(zhǎng)水平。

表1 2010年—2015年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

年份世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(%)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率(%)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)率(%)20105.43.17.520114.21.76.320123.41.25.220133.31.15.020143.41.84.62015(預(yù)計(jì)值)3.12.04.02016(預(yù)計(jì)值)3.62.24.52020(預(yù)計(jì)值)4.01.95.3 資料來(lái)源:國(guó)際貨幣基金組織。

盡管受持續(xù)寬松貨幣政策和財(cái)政中性恢復(fù)等的綜合影響，從2014年開(kāi)始，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所增強(qiáng)、失業(yè)率普遍下降。但是寬松貨幣政策導(dǎo)致了全球流動(dòng)性泛濫，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)金融鏈條擴(kuò)散到世界各地，這導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家匯率大幅度貶值，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家宏觀調(diào)控政策面臨刺激需求和降低外部脆弱性的艱難權(quán)衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)六年持續(xù)下滑。眾所周知，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的群體性崛起已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的事實(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年—2011年全球經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的近90%來(lái)自發(fā)展中國(guó)家。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家在世界總產(chǎn)出中所占比重在不斷提高。根據(jù)IMF(國(guó)際貨幣基金組織)的研究，2014年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家占世界經(jīng)濟(jì)總量的57%，預(yù)測(cè)到2019年將占60%，而1990年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量占全球總產(chǎn)出所占的比例僅為1/3。因此，從短期來(lái)看，受包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩的影響，世界經(jīng)濟(jì)將處于低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”。2015年IMF多次下調(diào)2015經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，10月最新發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2015年將增長(zhǎng)3.1%，比2014年低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比2015年7月的預(yù)測(cè)值低0.2個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.6%。

從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著科技進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，新能源革命，工業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等都可能成為全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期的驅(qū)動(dòng)力，新的重大技術(shù)革新也終將帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的增長(zhǎng)軌道，但從目前來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)尚不明朗，全球經(jīng)濟(jì)仍可能較長(zhǎng)時(shí)期處于低速增長(zhǎng)階段。

二是低利率。低利率也是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的突出特點(diǎn)。金融危機(jī)后，為了幫助美國(guó)盡快走向復(fù)蘇通道，美國(guó)先后推出了四輪量化寬松貨幣計(jì)劃，按照計(jì)劃美國(guó)本來(lái)應(yīng)于2015年9月加息全面退出寬松貨幣政策，但鑒于威脅經(jīng)濟(jì)和通脹風(fēng)險(xiǎn)的因素仍然存在美聯(lián)儲(chǔ)推遲了加息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率從1980年的13%大幅降至2015年9月的0.13%，接近零利率。存款利率也在不斷下降，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的銀行平均存款成本率從1980年的11%降至2014年的0.3%。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，歐元區(qū)從2010年左右步入零利率時(shí)代，2014年6月歐央行下調(diào)隔夜存款至負(fù)利率，盡管如此，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一直低迷，2015年歐洲央行推出了歐版的QE(量化寬松政策)，歐元區(qū)零利率甚至負(fù)利率蔓延。日本也如是，1985年以來(lái)，日本隔夜拆借利率從7%下降到2015年9月的0.07%，存款利率從1980年的6%跌到2015年的0.5%以下*海通證券：《低利率時(shí)代到來(lái)零利率將是長(zhǎng)期趨勢(shì)》，http：//money.163.com/api/15/1014/14/B5T3L55I00254IU4.html。。發(fā)展中國(guó)家方面，2015年俄羅斯先后5次下調(diào)基準(zhǔn)利率，貨幣政策開(kāi)始趨于寬松；中國(guó)央行2015年已經(jīng)先后五次降息、降準(zhǔn)，在央行連續(xù)降息降準(zhǔn)等寬松貨幣政策下，中國(guó)一年期定期存款利率已降至1.5%的歷史低位。實(shí)際上，除巴西外的幾乎絕大部分的發(fā)展中國(guó)家基本上都采取了寬松的貨幣政策。隨著全球經(jīng)濟(jì)步入低速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新常態(tài)，全球也將步入低利率時(shí)代。

三是低通脹。在世界經(jīng)濟(jì)下行和大宗商品價(jià)格下跌的影響下，世界經(jīng)濟(jì)低通脹的特點(diǎn)也非常明顯。如圖1所示，全球整體通脹率從2012年的4.18%下降到2015年的2.55%，主要發(fā)達(dá)國(guó)家整體通脹率從2012年的2.18%下降到2015年的0.24%，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的通脹率從2011年6.33%下降到2015年的4.72%。

圖1 2010年—2016年全球整體通脹率數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織。

盡管2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，但通縮風(fēng)險(xiǎn)依然存在。根據(jù)美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年9月美國(guó)PPI(生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))月率下跌0.5%，創(chuàng)2015年1月以來(lái)最大降幅。9月核心PCE(個(gè)人消費(fèi)支出)物價(jià)指數(shù)(不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格)年率上升1.3%，升幅不及預(yù)期值1.4%，連續(xù)第40個(gè)月未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)。歐元區(qū)方面，從2014年12月起，歐元區(qū)連續(xù)四個(gè)月通脹為負(fù)，在QE政策影響下歐元區(qū)通脹率逐漸恢復(fù)，但9月份歐元區(qū)通脹率再次轉(zhuǎn)為負(fù)值。日本也在通縮附近徘徊，8月份日本CPI(民民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))為0.2%，核心CPI只有負(fù)0.1%，再次陷入通縮。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家通脹兩級(jí)分化明顯，巴西、俄羅斯、阿根廷等國(guó)家通脹較高，而中國(guó)等國(guó)通脹率較低，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年2月開(kāi)始中國(guó)的PPI已經(jīng)連續(xù)43個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，CPI也一直在低位運(yùn)行。

(二)世界經(jīng)濟(jì)還突出表現(xiàn)為“三失衡”

低速增長(zhǎng)“新常態(tài)”下的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡不斷加劇，“失衡”也成為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的突出特點(diǎn)。

第一，收支失衡。直至今日國(guó)際金融危機(jī)深層次影響還在繼續(xù)，部分主權(quán)國(guó)家收支失衡依然十分嚴(yán)重。據(jù)麥肯錫全球研究機(jī)構(gòu)2015年發(fā)布的一份報(bào)告顯示，全球債務(wù)規(guī)模還在擴(kuò)大，從2007年至今，全球債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)了57萬(wàn)億美元，年均增長(zhǎng)5.3%。美國(guó)的主權(quán)債務(wù)自2012年就超過(guò)GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)總量，2015年以來(lái)美國(guó)已經(jīng)多次觸及到了聯(lián)邦債務(wù)18萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限，為了避免美國(guó)債務(wù)發(fā)生災(zāi)難性違約，2015年10月30日美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了為期兩年的預(yù)算協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，政府在2017年3月前可不受舉債上限制約。日本債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)很高，2015年日本政府預(yù)算總額高達(dá)96.342萬(wàn)億日元(約合人民幣五萬(wàn)億元)，創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)惠譽(yù)計(jì)算，截至2014年底，日本政府總債務(wù)占GDP的比重將升至244%，為全球最高。從凈負(fù)債來(lái)看，2014年底日本凈負(fù)債率143%，為經(jīng)合組織(OECD)中最高。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，到了2020年，日本的負(fù)債率才可能穩(wěn)定在250%左右。債務(wù)危機(jī)的陰霾依然圍繞著歐盟，歐元區(qū)內(nèi)部的調(diào)整并沒(méi)有從根本上消除債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年第一、二季度歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP的比重分別為92.9%和92.2%。希臘、意大利等國(guó)家債務(wù)占GDP比重都超過(guò)100%。中國(guó)的國(guó)家債務(wù)雖然還在國(guó)際規(guī)定的合理范圍之內(nèi)，但也有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅將降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期中樞水平，并給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)更大困難。

第二，貧富失衡。全球化是一把雙刃劍，全球化在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造驚人社會(huì)財(cái)富的同時(shí)，也造成了世界范圍內(nèi)貧富差距的擴(kuò)大。2015年年初扶貧慈善機(jī)構(gòu)樂(lè)施會(huì)發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2009年1%的富人擁有全球44%的財(cái)富，而到2014年，這一比例上升至48%。報(bào)告稱(chēng)到2016年，1%的富人將擁有超過(guò)全球50%的財(cái)富，即，全球1%的富人掌握的財(cái)富將超過(guò)其余99%的人所擁有的財(cái)富(如圖2所示)。OECD 5月公布的一份報(bào)告指出，其34個(gè)成員國(guó)中，10%最富有人口的收入是最貧窮10%人口收入的9.6倍，富人與窮人的收入差距如今已達(dá)到30年來(lái)的最高點(diǎn)。2015年8月，聯(lián)合國(guó)193個(gè)會(huì)員國(guó)就2015年后發(fā)展議程達(dá)成一致，確定了17項(xiàng)聯(lián)合國(guó)新千年的議程，其中第一個(gè)目標(biāo)就是“在全世界消除一切形式的貧窮”。中國(guó)的貧富差距也很大，2000年開(kāi)始，用來(lái)統(tǒng)計(jì)收入差距的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)—基尼系數(shù)就超過(guò)0.4的國(guó)際警戒線，2004年超過(guò)了0.465，此后中國(guó)基尼系數(shù)一直在高位運(yùn)行。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2015年公布數(shù)據(jù)顯示，2014年全國(guó)居民收入基尼系數(shù)為0.469，低于2013年的0.473，表明收入差距在縮小，盡管如此，這仍大大超過(guò)國(guó)際警戒線標(biāo)準(zhǔn)。

圖2 1%的富人和剩下99%人口分別占全球財(cái)富的比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：樂(lè)施會(huì)。

第三，全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)機(jī)制的階段性失衡。全球宏觀經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)機(jī)制的階段性失衡也是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的突出特點(diǎn)?，F(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)機(jī)制是第二次世界大戰(zhàn)后以發(fā)達(dá)國(guó)家利益為核心形成的國(guó)際治理機(jī)制和架構(gòu)，這些舊的治理機(jī)制和架構(gòu)已經(jīng)不能適應(yīng)21世紀(jì)全球人口、財(cái)富和地緣經(jīng)濟(jì)政治影響力“再平衡”的新形勢(shì)。金融危機(jī)的爆發(fā)和后危機(jī)時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷更突顯了現(xiàn)有國(guó)際貨幣、金融、貿(mào)易以及全球治理體系的缺陷，新的組織架構(gòu)和治理機(jī)制開(kāi)始涌現(xiàn)。貿(mào)易方面，由于WTO(世界貿(mào)易組織)多邊貿(mào)易機(jī)制進(jìn)展緩慢，包括各種自貿(mào)協(xié)定在內(nèi)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化機(jī)制和平臺(tái)風(fēng)起云涌，從美國(guó)的TTP(跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定)、TTIP(跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議)、TISA(國(guó)際服務(wù)貿(mào)易協(xié)定)和各種雙邊貿(mào)易協(xié)定，到RCEP(區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系)和中國(guó)圍繞“一帶一路”建立的自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)體系，自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化機(jī)制成為新時(shí)期構(gòu)建新的貿(mào)易規(guī)則和治理體系的重要平臺(tái)。金融方面，金融危機(jī)的陰霾直至今日依然沒(méi)有消退，發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的以美元為中心的國(guó)際貨幣金融體系顯然難辭其咎，為了抵御風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)通道，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、絲路基金和上合組織開(kāi)發(fā)銀行等新的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始走上歷史舞臺(tái)，這必將對(duì)原有的國(guó)際金融秩序產(chǎn)生重大影響。此外，協(xié)調(diào)全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和國(guó)際關(guān)系的機(jī)制也在發(fā)生重大變化，G20(20國(guó)集團(tuán))地位凸顯，折射出全球國(guó)際關(guān)系和力量結(jié)構(gòu)的變遷。不過(guò)，盡管當(dāng)前宏觀協(xié)調(diào)機(jī)制已經(jīng)發(fā)生了重大變化，新的組織和新的機(jī)制大量涌現(xiàn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家國(guó)際社會(huì)的話語(yǔ)權(quán)不斷提高，但是世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)和力量對(duì)比并沒(méi)有發(fā)生根本性變化，新的組織架構(gòu)和機(jī)制尚不成熟，現(xiàn)有的組織架構(gòu)和機(jī)制仍然在世界經(jīng)濟(jì)中起主導(dǎo)作用，新的組織架構(gòu)和經(jīng)濟(jì)治理體系替代舊的組織架構(gòu)和經(jīng)濟(jì)治理體系仍將是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。

二、2016年世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本改變，世界經(jīng)濟(jì)分化日益明顯

2016年，世界經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇進(jìn)程依舊緩慢，世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)常態(tài)不會(huì)發(fā)生根本改變，但大國(guó)之間貨幣之爭(zhēng)、金融之爭(zhēng)、貿(mào)易規(guī)則之爭(zhēng)日益激烈，世界經(jīng)濟(jì)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，分化日益明顯加劇，具體表現(xiàn)為以下四個(gè)方面：

(一)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)分化

2016年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將依舊乏力，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡加劇，各主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)形勢(shì)持續(xù)分化。

1.主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)繼續(xù)分化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本走出困境，呈現(xiàn)持續(xù)弱勢(shì)增長(zhǎng)“曙光”；歐洲經(jīng)濟(jì)在“糾結(jié)”中或?qū)?shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇；日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)難以刺激經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“光芒”。

一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈弱勢(shì)增長(zhǎng)“曙光”。2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)了上年的“低開(kāi)高走”態(tài)勢(shì)，受到嚴(yán)寒天氣等暫時(shí)性因素影響，零售、制造業(yè)訂單、新房開(kāi)工和就業(yè)等數(shù)據(jù)顯示美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，GDP按年率計(jì)算為增長(zhǎng)0.6%，據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯加快，GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.9%，進(jìn)入第三季度，由于企業(yè)減少補(bǔ)充庫(kù)存以便消耗過(guò)剩的存貨，且消費(fèi)者、企業(yè)和政府支出均減少，美國(guó)第三季度GDP初值年化季率增速放緩至1.5%。眾所周知，美國(guó)GDP的70%是靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)，個(gè)人消費(fèi)的增加無(wú)疑給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)利好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)2015年7月、8月、9月零售銷(xiāo)售月率分別為0.2%、0.2%和0.3%，呈現(xiàn)穩(wěn)固健康增長(zhǎng)，而據(jù)美國(guó)密歇根大學(xué)2015年9月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值連續(xù)三個(gè)月走高，且創(chuàng)下2013年7月以來(lái)的高位，表明美國(guó)民眾對(duì)未來(lái)復(fù)蘇前景信心滿滿。此外，強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的明證。據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，盡管美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅低于市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率從2015年1月的5.7%下降至10月的5%，創(chuàng)2008年4月以來(lái)最低水平。OECD預(yù)計(jì)2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%。IMF預(yù)測(cè)美國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為2.6%，2016年將升至2.8%?？梢钥闯觯绹?guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本走出困境，呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的復(fù)蘇發(fā)展態(tài)勢(shì)。盡管如此，受美國(guó)國(guó)內(nèi)金融條件溫和收緊、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、大宗商品價(jià)格疲軟、全球股市動(dòng)蕩和全球經(jīng)濟(jì)低迷等諸多因素的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示2015年8月份美國(guó)商品出口創(chuàng)2011年以來(lái)的最低水平，包括石油在內(nèi)的工業(yè)用品與材料的出口則降至近五年來(lái)的最低水平，貿(mào)易的低迷拖累了美國(guó)第三季度的GDP。據(jù)彭博社2015年10月對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月陷入衰退的可能性飆升至15%，創(chuàng)2013年10月以來(lái)最高水平。也正是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，2015年9月美聯(lián)儲(chǔ)推遲了加息。我們認(rèn)為，2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持溫和的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這主要是因?yàn)椋阂环矫妫绹?guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尚不成熟，潛在生產(chǎn)率的增長(zhǎng)依然疲弱。盡管美國(guó)頁(yè)巖氣革命已經(jīng)興起，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也在如火如荼推進(jìn)，但尚不能成為創(chuàng)造強(qiáng)勁生產(chǎn)率的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期依然存在，全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加，將不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，包括中國(guó)在內(nèi)的新型經(jīng)濟(jì)體增速放緩，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，全球大宗商品市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及地緣政治經(jīng)濟(jì)的不確定性等復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。

二是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在“糾結(jié)”中或?qū)?shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇。2015年，受益于石油價(jià)格持續(xù)下跌、寬松的貨幣政策以及金融條件的改善，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度GDP數(shù)據(jù)修正為較上季度增長(zhǎng)0.5%，比上年同期增長(zhǎng)1.2%，第二季度GDP修正為較前季度增長(zhǎng)0.4%，較上年同期上漲1.5%，這表明歐洲經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇勢(shì)頭。據(jù)歐盟委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)不斷提高，從2015年7月的104升至9月的105.6，為2011年以來(lái)最高水平。OECD對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持積極樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為其前景是四年來(lái)最好的，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2015年將增長(zhǎng)1.6%，2016年將增長(zhǎng)1.9%。而IMF則相對(duì)保守，預(yù)計(jì)2015年和2016年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)1.5%和1.7%。我們認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依然脆弱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)在復(fù)蘇邊緣糾結(jié)，難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。原因如下：第一，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性困境仍將長(zhǎng)期存在。歐債危機(jī)以來(lái)，為了讓生產(chǎn)和消費(fèi)回歸經(jīng)濟(jì)發(fā)展所應(yīng)有的水平，歐盟實(shí)施了緊縮財(cái)政政策，以期通過(guò)削減赤字和降低債務(wù)水平保證公共債務(wù)的可持續(xù)性，同時(shí)為重新贏得資本市場(chǎng)的信心創(chuàng)造條件。但致力于結(jié)構(gòu)改革的緊縮政策和調(diào)整無(wú)疑給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了負(fù)面影響：工資的削減使得消費(fèi)需求下降，企業(yè)投資動(dòng)力不足。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)自2013年7月以來(lái)一直維持在榮枯分水嶺50上方。2015年8月份的歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值較上月小幅下滑至52.3，顯示歐元區(qū)制造業(yè)增長(zhǎng)步伐有所放緩。國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，全球貿(mào)易增長(zhǎng)緩慢，內(nèi)部投資動(dòng)力不足，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。第二，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑼侠劢?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2015年1月至3月，歐元區(qū)通脹率同比增長(zhǎng)分別為-0.6%、-0.3%和-0.1%，歐元區(qū)陷入了技術(shù)性通縮的境地。為了撲滅通縮，歐洲央行于3月啟動(dòng)了1.1萬(wàn)億歐元的量化寬松計(jì)劃，以使通脹率接近其2.0%的目標(biāo)。2015年5月歐元區(qū)CPI半年來(lái)首次同比正增長(zhǎng)，升幅超出市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)六個(gè)月以來(lái)首次上升。盡管如此，由于國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩后新興市場(chǎng)受挫和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，歐洲通脹風(fēng)險(xiǎn)陡增，9月份數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)通脹率意外下降至-0.1%，這表明歐洲可能重返通縮泥潭。第三，歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。盡管很多觀點(diǎn)認(rèn)為，歐債危機(jī)最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但我們認(rèn)為，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)仍將難以實(shí)現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)負(fù)擔(dān)依然比較沉重。顯然，歐洲債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的增加是不利于歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。第四，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩會(huì)拖累歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2015年，在全球股市波動(dòng)、人民幣“一次性”貶值、新興市場(chǎng)“貶值潮”和大宗商品價(jià)格暴跌等多重因素影響下，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，增速放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)顯然難以獨(dú)善其身。此外，歐洲內(nèi)外政治形勢(shì)的不確定性也將給歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很大的不確定性。在2015年初外國(guó)媒體就稱(chēng)歐洲政治是2015年全球最大的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲“反歐盟”政黨的崛起和和愈演愈烈的難民危機(jī)將給歐洲未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上陰影。

三是日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)難以刺激經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“光芒”。直至今日，日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“老三箭”“脫靶”已成不爭(zhēng)事實(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年第四季度安倍執(zhí)政以來(lái)，兩年半時(shí)間里日本GDP僅增加了27萬(wàn)億日元，剔除物價(jià)變動(dòng)因素以后實(shí)際GDP增長(zhǎng)了11萬(wàn)億日元*徐偉：《安倍再發(fā)“新三箭”距離目標(biāo)仍遙遠(yuǎn)》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》2015年8月29日，http：//news.hexun.com/2015-09-29/179547545.html。。2015年第二季度日本GDP修正值剔除物價(jià)變動(dòng)因素后換算成年率為下降1.2%，第三季度剔除物價(jià)變動(dòng)因素后比上季度實(shí)際下滑0.2%，換算成年率為下降0.8%，連續(xù)兩個(gè)季度呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，日本經(jīng)濟(jì)再次陷入低迷。IMF 2015年10月下調(diào)2015年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至0.6%，2016年為1.0%?？梢?jiàn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，就業(yè)與收入難以提升，超級(jí)QE無(wú)法如期推升國(guó)內(nèi)通脹和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)走入“死胡同”黯然謝幕。國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也先后對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)治理成果做出了客觀評(píng)價(jià)。繼2014年12月穆迪將日本國(guó)債評(píng)級(jí)由“Aa3”下調(diào)一級(jí)至“A1”后，2015年4月，惠譽(yù)緊隨其后將日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“A+”下調(diào)至“A”，2015年9月，標(biāo)準(zhǔn)普爾也將日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AA-”下調(diào)一級(jí)至“A+”，并認(rèn)為接下來(lái)2～3年安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)不能改變其經(jīng)濟(jì)惡化的趨勢(shì)。面對(duì)重陷低迷的日本經(jīng)濟(jì)，安倍政府顯然并不死心，2015年9月24日安倍在新聞發(fā)布會(huì)提出日本政府將部署“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的三支新箭，即提振經(jīng)濟(jì)、為家庭養(yǎng)育孩子提供扶持，以及促進(jìn)社會(huì)福利改革。我們認(rèn)為，日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“新三箭”中靶概率依然不高。這是因?yàn)椋菏紫?，安倍政府第一支箭的行?dòng)目標(biāo)是要讓日本的名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從2014年的491萬(wàn)億日元增長(zhǎng)到600萬(wàn)億日元，增幅22%。這個(gè)目標(biāo)顯然難以實(shí)現(xiàn)。2015年二季度日本名義GDP換算成年率約為499萬(wàn)億日元，二者差距超過(guò)100萬(wàn)億，按照年均名義增長(zhǎng)率為3%也至少需要五年才可能達(dá)到，但目前日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為負(fù)，而日本年均名義增長(zhǎng)率為3%還是上個(gè)世紀(jì)日本陷入衰退之前的事情。其次，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二支箭是通過(guò)為家庭養(yǎng)育孩子提供扶持以鼓勵(lì)生育，將生育率由2013年的1.43%提升至1.8%，這顯然也并非易事。鼓勵(lì)生育是日本早就一直在做的事情，但日本人口出生數(shù)量還是年年下降。據(jù)日本厚生勞動(dòng)省公布的人口動(dòng)態(tài)統(tǒng)計(jì)估算值顯示，2014年日本新生嬰兒數(shù)量為100.1萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新低。最后，三倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的第三支箭是促進(jìn)社會(huì)福利的改革。人口出生率的下降必然會(huì)加劇人口老齡化。根據(jù)國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的60歲以上老人達(dá)到總?cè)丝诘?0%，或65歲老人占總?cè)丝诘?%，即視為進(jìn)入老齡化社會(huì)，而日本是人口老齡化最嚴(yán)重的國(guó)家，據(jù)日本總務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月15日，日本65歲以上的老年人為3384萬(wàn)人，約占總?cè)丝诘?6.7%，創(chuàng)下歷史新高，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。日本“老無(wú)所依”狀況加劇，而社會(huì)福利改革的推進(jìn)更是步履維艱。

2.除印度外，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍下行

新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在經(jīng)歷了金融危機(jī)后7.5%的強(qiáng)勢(shì)反彈后，從2011年開(kāi)始，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從2011年的6.3%下降至2014年的4.6%，2015年，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)第五年放緩，內(nèi)部分化持續(xù)加劇。據(jù)IMF 2015年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)計(jì)，2015年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為4.0%，2016年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.5%。2015年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩是由多個(gè)因素共同作用的結(jié)果。主要因素包括：

一是受包括國(guó)際油價(jià)下跌在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌的影響，資源出口型國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱甚至陷入低迷。作為世界最大原油出口國(guó)之一，俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2009年曾因全球金融危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)跌破每桶40美元而有8%的下降。2015年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，據(jù)俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度俄羅斯GDP同比收縮2.2%，第二季度俄羅斯GDP同比收縮4.6%，上半年同比下降3.4%，這表明俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入2009年以來(lái)最嚴(yán)重的衰退。世界銀行6月份預(yù)測(cè)，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將萎縮2.7%，2016年有望實(shí)現(xiàn)0.7%的微弱增長(zhǎng)。2015年10月IMF預(yù)測(cè)，2015年和2016年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將分別萎縮3.8%和0.6%。巴西經(jīng)濟(jì)也陷入了衰退，據(jù)統(tǒng)計(jì)，巴西GDP在2015年第一、第二季度環(huán)比分別萎縮0.7%、1.9%，連續(xù)兩季負(fù)增長(zhǎng)，已符合經(jīng)濟(jì)學(xué)上的經(jīng)濟(jì)衰退定義。凱投宏觀報(bào)告將巴西2015年GDP預(yù)測(cè)從萎縮1%下調(diào)至萎縮2.5%。IMF預(yù)計(jì)，2015年、2016年巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別為-3.0%和-1.0%。此外，尼日利亞、委內(nèi)瑞拉和阿爾及利亞等多個(gè)石油生產(chǎn)國(guó)也受到重創(chuàng)，這些國(guó)家貨幣大幅貶值，貨幣匯率隨著風(fēng)險(xiǎn)鏈條的逐步傳導(dǎo)和擴(kuò)散，全球金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩進(jìn)一步放大，反過(guò)來(lái)又惡化了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然受損。

二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及對(duì)進(jìn)口密集型投資需求依賴的下降。中國(guó)是最大的發(fā)展中國(guó)家，也是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響舉足輕重。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站2015年10月刊發(fā)的“十二五”經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成就總結(jié)文章指出，2014年中國(guó)GDP達(dá)到636139 億元，折合10.4萬(wàn)億美元，占世界份額的13.3%，比2010 年提高了4.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出了重要貢獻(xiàn)，2011年—2014年中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)1/4。進(jìn)入2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)主動(dòng)放緩，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一、二、三季度GDP同比增長(zhǎng)7%、7%和6.9%。中國(guó)社科院發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)GDP增速全年預(yù)計(jì)為6.9%。IMF預(yù)計(jì)，2015年、2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別為6.8%和6.3%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩進(jìn)入新常態(tài)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)將改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)要素驅(qū)動(dòng)和投資驅(qū)動(dòng)的過(guò)度依賴，而這必然會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。IMF 2015年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱(chēng)，撒哈拉以南非洲受?chē)?guó)際原油等大宗商品價(jià)格下跌、中國(guó)(該地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴國(guó))需求下降、該地區(qū)各前沿經(jīng)濟(jì)體面對(duì)的金融條件收緊等因素影響，經(jīng)濟(jì)前景疲弱。IMF預(yù)測(cè)，撒哈拉以南非洲2015年、2016年經(jīng)濟(jì)增速分別為3.8%和4.3%，較2015年4月該組織預(yù)測(cè)的4.5%和5.1%分別下調(diào)了0.7個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，非洲作為一個(gè)處于上升階段的新興市場(chǎng)，市場(chǎng)潛力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還是比較高的。

三是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家自身的脆弱性。隨著新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)前景減弱，全球需求會(huì)進(jìn)一步下降，2015年絕大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和主要發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體都面臨通脹緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。為了刺激需求，各國(guó)都在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以提高實(shí)際產(chǎn)出，發(fā)達(dá)國(guó)家可以采取寬松貨幣政策和靈活的財(cái)政政策以刺激需求和投資，但對(duì)于廣大新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家而言，大宗商品價(jià)格下跌對(duì)貨幣的沖擊，特別通過(guò)金融鏈條將風(fēng)險(xiǎn)傳遞到本國(guó)，從而加劇本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的風(fēng)險(xiǎn)被不斷擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家面臨自身增長(zhǎng)減緩下促進(jìn)需求和在更為困難的外部環(huán)境下降低脆弱性的艱難權(quán)衡。顯然，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家自身的脆弱性將使得其在艱難國(guó)際環(huán)境中增長(zhǎng)更為困難。

印度是新興經(jīng)濟(jì)體中的例外。受益于國(guó)際油價(jià)下跌和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革的推動(dòng)，2015年印度經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。據(jù)印度新德里中央統(tǒng)計(jì)辦公室發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年第四季度，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為7.5%，中國(guó)同期為7.3%；2015年一季度，印度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.5%，中國(guó)同期為7.0%，印度經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度超越中國(guó)。盡管受?chē)?yán)峻外部環(huán)境影響，印度2015年第二季度GDP同比仍增長(zhǎng)7%。IMF 2015年4月發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，2015年將成為印度超越中國(guó)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在2015年10月份的全球經(jīng)濟(jì)展望中，IMF下調(diào)了對(duì)印度增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，認(rèn)為2015年、2016年印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將分別為7.3%和7.5%。從增速上來(lái)看，印度已超越中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體。不過(guò)，我們認(rèn)為，印度超過(guò)中國(guó)還言之過(guò)早，目前印度經(jīng)濟(jì)總量只有中國(guó)的1/5，且印度經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)很大程度上受益于包括國(guó)際油價(jià)在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的下跌與印度從消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)向投資型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的互動(dòng)影響，印度面臨高失業(yè)率、長(zhǎng)期的通貨膨脹以及基礎(chǔ)設(shè)施的嚴(yán)重匱乏等問(wèn)題嚴(yán)重制約，印度經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)中國(guó)還要有一個(gè)非常長(zhǎng)的時(shí)期。

(二)貨幣政策分化加劇

各國(guó)貨幣政策取向取決于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，2015年深刻調(diào)整變動(dòng)中的世界不平衡加劇，貨幣政策也呈現(xiàn)加劇分化趨勢(shì)。

1.美國(guó)貨幣政策有望逐步趨于正常

自2008年金融危機(jī)發(fā)生后，為了幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快走上復(fù)蘇通道，美聯(lián)儲(chǔ)先后實(shí)施了四輪量化寬松的貨幣政策，該政策的核心內(nèi)容主要包括兩方面：一是通過(guò)大規(guī)模的政府購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量以此來(lái)增加消費(fèi)和投資需求；二是通過(guò)降低利率降低企業(yè)的融資成本，促進(jìn)企業(yè)投資需求的增加。在寬松貨幣政策作用下，自2012年起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。2012年至2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為2.3%、2.2%和2.3%，明顯高于同期其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，2014年11月美國(guó)全面退出QE。進(jìn)入2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)引領(lǐng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展趨勢(shì)基本穩(wěn)定。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，美元預(yù)期加息呼聲提高。但是2015年9月17日的議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)推遲了本該啟動(dòng)的自2006年以來(lái)的首次加息。美聯(lián)儲(chǔ)此次加息延遲受多重因素的影響。首先，也是最主要的，2015年以來(lái)在大宗商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩下其他貨幣對(duì)美元已經(jīng)大幅度貶值，盡管美元保持不動(dòng)但實(shí)際已經(jīng)升值。其次，從美國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)看，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中一枝獨(dú)秀，但基礎(chǔ)尚不牢固。據(jù)美國(guó)商務(wù)部2015年10月公布的數(shù)據(jù)顯示，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的美國(guó)9月零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)0.1%，低于預(yù)期；核心零售銷(xiāo)售月率下滑0.3%，美國(guó)2015年9月PPI也表現(xiàn)低迷；同時(shí)美國(guó)2015年8月份貿(mào)易逆差創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最高水平，可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資和出口的低迷顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨失速風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂使美聯(lián)儲(chǔ)做出了延遲加息決定。第三，美元加息及加息信號(hào)可能會(huì)造成世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩不安。第四，經(jīng)濟(jì)全球化大背景下全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)美國(guó)貨幣政策的影響比以往更大。全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂使得美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策出臺(tái)更加謹(jǐn)慎。而經(jīng)濟(jì)基本面是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的決定性因素，我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息與否以及何時(shí)加息取決于美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本明確，美元加息只是時(shí)間表而已。

2.歐元區(qū)步入全面寬松貨幣政策階段

2015年歐元區(qū)走向全面寬松貨幣政策階段，這是由歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所決定的。自歐債危機(jī)以來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)一直在增長(zhǎng)附近糾結(jié)徘徊，由于歐洲各國(guó)財(cái)政政策協(xié)調(diào)難度大，貨幣政策成為推動(dòng)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的首選。自2014年12月以來(lái)歐元區(qū)通貨膨脹率一直為負(fù)，歐元區(qū)陷入通縮泥潭，為了消滅通縮，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2015年3月歐元區(qū)啟動(dòng)了1.1萬(wàn)億歐元的量化寬松計(jì)劃，即每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)600億歐元?dú)W洲國(guó)家債券的QE項(xiàng)目，直至2016年9月，以使通脹率接近2.0%的目標(biāo)。受益于寬松貨幣政策，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇，2015年第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較上季度同比增長(zhǎng)0.4%。但進(jìn)入2015年8月份，全球股市暴跌，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家增速普遍下降，影響了歐元區(qū)脆弱的復(fù)蘇勢(shì)頭。歐元區(qū)可能擴(kuò)大QE，2015年9月一項(xiàng)媒體對(duì)歐元貨幣市場(chǎng)交易商的調(diào)查結(jié)果顯示，超過(guò)半數(shù)的受訪者認(rèn)為，未來(lái)六個(gè)月歐洲央行將擴(kuò)大100億至200億歐元月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。接受彭博調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為歐洲央行會(huì)在2016年6月前作出是否再次寬松的決定。我們認(rèn)為，考慮到歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，歐元區(qū)繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松政策的可能性較大，而歐元區(qū)的量化寬松貨幣政策重挫了歐元匯率，未來(lái)歐元仍將持續(xù)貶值。在推出歐版QE之后，歐元對(duì)美元匯率重挫至近11年來(lái)低點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015年歐元匯率達(dá)到1美元/歐元，2020年達(dá)到0.9美元/歐元。

3.日本或?qū)⒗^續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定的量化寬松貨幣政策

日本于2012年緊跟美國(guó)推出了無(wú)量化寬松貨幣政策，以幫助長(zhǎng)期低迷的日本經(jīng)濟(jì)走向正增長(zhǎng)，政策啟動(dòng)后，2013年日本經(jīng)濟(jì)的確曾出現(xiàn)半年的“復(fù)蘇幻景”，然好景不長(zhǎng)，日本經(jīng)濟(jì)不斷反復(fù)陷入衰退泥潭，2015年日本經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)脆弱復(fù)蘇后重陷低迷，消費(fèi)者信心指數(shù)長(zhǎng)期處于低位，日本還將繼續(xù)保持寬松貨幣政策。日本啟動(dòng)的超級(jí)量化寬松貨幣政策已經(jīng)使日元大幅貶值，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年4月—2015年7月，日元匯率由94.0日元/美元貶至124.2日元/美元，累計(jì)貶值高達(dá)24%。從短期來(lái)看，日本政府在2015年9月提出了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“新三箭”，表明日本政府對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好愿景的需求十分強(qiáng)烈，日本或?qū)U(kuò)大QE以刺激日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。市場(chǎng)也預(yù)期日本央行將進(jìn)一步實(shí)施貨幣寬松，日元仍將持續(xù)貶值趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2015年日元匯率可能達(dá)到130日元/美元，2020年日元匯率可能達(dá)到140日元/美元。不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，日本貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景都尚不明朗。

4.主要新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策趨于寬松，新興經(jīng)濟(jì)體匯率貶值或?qū)⒊蔀槌B(tài)

2015年，強(qiáng)勢(shì)美元，包括石油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策等都通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)鏈條擴(kuò)散到新興市場(chǎng)，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展速度普遍下降，宏觀調(diào)控難度加大，整體貨幣政策趨于寬松。2014年，俄羅斯和巴西逆勢(shì)實(shí)施了趨緊貨幣政策，2015年情勢(shì)發(fā)生了微妙變化。為了抑制滯脹，巴西央行2015年7月30日將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至14.25%，這是2015年該行連續(xù)第六次升息50基點(diǎn)，利率水平已達(dá)歷史高位，然趨緊的貨幣政策在控制通脹方面收效甚微，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抑制卻是顯而易見(jiàn)，貨幣當(dāng)局為此陷入了兩難選擇。與巴西相反，2015年為了重振經(jīng)濟(jì)，俄羅斯先后多次下調(diào)基準(zhǔn)利率，2015年7月俄羅斯央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至11%(2015年6月15日，俄央行將基準(zhǔn)利率從12.5%下調(diào)至11.5%)，貨幣政策逐漸趨于寬松。此外，隨著貨幣貶值領(lǐng)跌新興市場(chǎng)，新興經(jīng)濟(jì)體整體經(jīng)濟(jì)增速普遍減弱，寬松貨幣政策成為包括中國(guó)、印度、拉美等大部分國(guó)家的首要選擇。

總之，2015年，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格下跌、資本外逃、自身結(jié)構(gòu)性瓶頸、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的再平衡以及地緣政治等因素的影響，新興經(jīng)濟(jì)體整體面臨經(jīng)濟(jì)減速，經(jīng)濟(jì)下行壓力使新興經(jīng)濟(jì)體貨幣承受進(jìn)一步貶值的壓力，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值或?qū)⒊蔀槌B(tài)。近期，新興經(jīng)濟(jì)體24種主要交易貨幣中，20種出現(xiàn)不同程度的貶值。印度盧比跌至17年來(lái)最低水平，南非蘭特降到13年來(lái)最低水平，巴西雷亞爾創(chuàng)下12年來(lái)最低紀(jì)錄。

(三)全球貿(mào)易格局分化

進(jìn)入21世紀(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，改變了全球市場(chǎng)格局和經(jīng)濟(jì)格局，全球貿(mào)易格局也更加多元化。2015年，受包括中國(guó)、巴西在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體，以及其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口需求下滑，石油等大宗商品價(jià)格下跌和全球匯率市場(chǎng)強(qiáng)烈波動(dòng)等因素綜合影響，世界貿(mào)易增速繼續(xù)放緩，WTO2015年9月30日宣布將2015年的世界貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.8%，而2015年4月該組織曾做出了3.3%的增長(zhǎng)預(yù)期。該組織同時(shí)將2016年的全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期從4.0%微調(diào)至3.9%。持續(xù)放緩的世界貿(mào)易格局出現(xiàn)重大分化，主要表現(xiàn)為：

1.WTO全球多邊貿(mào)易體制在艱難中緩慢推進(jìn)

2015年9月4日，中國(guó)在日內(nèi)瓦向WTO遞交了關(guān)于《貿(mào)易便利化協(xié)定》議定書(shū)的接受書(shū)，成為WTO中第16個(gè)接受議定書(shū)的成員國(guó)家。貿(mào)易便利化的談判啟動(dòng)于2004年的多哈回合談判，但一直進(jìn)展緩慢并一度停滯，直到2013年12月WTO終于在巴厘島達(dá)成了涉及貿(mào)易便利化、農(nóng)業(yè)、發(fā)展等方面問(wèn)題的總共包括十份文件的“巴厘一攬子協(xié)定”。按照計(jì)劃2014年7月31日是《貿(mào)易便利化協(xié)議》生效程序的第一個(gè)截止日期，各成員需要在該日期前，根據(jù)共識(shí)通過(guò)相關(guān)議定書(shū)，將該協(xié)議正式納入到世貿(mào)規(guī)則體系中。但印度的強(qiáng)硬態(tài)度和歐美國(guó)家拒不妥協(xié)的態(tài)度，讓《貿(mào)易便利化協(xié)議》生效程序陷入僵局，2014年11月WTO批準(zhǔn)了有關(guān)落實(shí)《貿(mào)易便利化協(xié)議》的議定書(shū)，持續(xù)近四個(gè)月的僵局終被打破，這是WTO成立19年來(lái)正式達(dá)成的首份全球性貿(mào)易促進(jìn)協(xié)議。有學(xué)者認(rèn)為，這意味著WTO各方就全球多邊貿(mào)易體系再次做出了堅(jiān)定承諾，有效降低了WTO在多邊貿(mào)易體系中的地位被進(jìn)一步“邊緣化”的危險(xiǎn)。我們認(rèn)為，作為戰(zhàn)后國(guó)際秩序重建的重要組成部分之一，從建立時(shí)的關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定(GATT)到今天的WTO，其通過(guò)降低成員國(guó)之間貿(mào)易關(guān)稅很大程度上促進(jìn)了各成員國(guó)和地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)繁榮和科技進(jìn)步，對(duì)世界貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。盡管在當(dāng)前全球多邊貿(mào)易體制進(jìn)展艱難且緩慢，區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化治理機(jī)制有局部替代世貿(mào)規(guī)則治理體系之勢(shì)，但從WTO覆蓋范圍來(lái)看，全世界195個(gè)獨(dú)立國(guó)家中，有161個(gè)是WTO的成員國(guó)，其中150個(gè)都是發(fā)展中國(guó)家，是一個(gè)名副其實(shí)的全球貿(mào)易治理組織，對(duì)推動(dòng)全球貿(mào)易自由化進(jìn)程和發(fā)展中國(guó)家參與制定新一代全球貿(mào)易規(guī)則制定，構(gòu)建全球治理新秩序有著重要的積極意義。

2.美國(guó)主導(dǎo)的更高標(biāo)準(zhǔn)全球貿(mào)易規(guī)則取得重大進(jìn)展

21世紀(jì)以來(lái)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起打破了原有的全球經(jīng)貿(mào)格局，加入WTO后，中國(guó)迅速成長(zhǎng)為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貿(mào)易體，這從某種程度上使得美國(guó)主導(dǎo)的全球貿(mào)易格局失衡，最突出的明證就是中美貿(mào)易巨大的順差。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年，中美雙邊貨物貿(mào)易總額5550億美元。其中，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口3960億美元，自美國(guó)進(jìn)口1590億美元，貿(mào)易順差達(dá)2370億美元。隨著貿(mào)易自由化的推進(jìn)，美國(guó)在全球貿(mào)易中的主導(dǎo)權(quán)正在不斷喪失，美國(guó)亟需重塑全球貿(mào)易規(guī)則以滿足新時(shí)期美國(guó)核心價(jià)值的需要，顯然，作為多邊貿(mào)易組織的WTO不再能滿足美國(guó)需求，因此，為了重新主導(dǎo)全球貿(mào)易規(guī)則體系，重新塑造全球貿(mào)易新規(guī)則，美國(guó)提出了包括TPP和TTIP在內(nèi)的“一體兩翼”計(jì)劃。

2015年10月5日，美國(guó)、日本、澳大利亞等12個(gè)國(guó)家聯(lián)合宣布，TPP談判結(jié)束，達(dá)成基本協(xié)議。TPP是由美國(guó)主導(dǎo)，12個(gè)國(guó)家共同參與談判的一項(xiàng)多邊自由貿(mào)易協(xié)定。與WTO傳統(tǒng)、單一、狹義的貿(mào)易協(xié)定不同，TPP包含了很多非經(jīng)濟(jì)元素，TPP成員不僅要受到新型貿(mào)易規(guī)則和機(jī)制的制約，而且還要受到諸如商業(yè)模式、法律法規(guī)、生態(tài)環(huán)境和公眾評(píng)判的制約，是一個(gè)現(xiàn)代、綜合、廣義跟高標(biāo)準(zhǔn)的新型貿(mào)易協(xié)定，是美國(guó)“重返亞太”戰(zhàn)略的重要步驟，為美國(guó)以高標(biāo)準(zhǔn)向亞太地區(qū)貿(mào)易擴(kuò)展和主導(dǎo)亞太事務(wù)提供了國(guó)際貿(mào)易平臺(tái)和有效路徑，也是美國(guó)全球經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略和全球再平衡戰(zhàn)略的重要一環(huán)。因?yàn)閬喬貐^(qū)是世界上經(jīng)濟(jì)增速最快的地區(qū)，覆蓋19.3億人口，GDP總量達(dá)5.7萬(wàn)億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總量的40%，是美國(guó)未來(lái)出口的重要戰(zhàn)略市場(chǎng)。TPP協(xié)議達(dá)成將成為美國(guó)主導(dǎo)更高標(biāo)準(zhǔn)全球貿(mào)易新規(guī)則的戰(zhàn)略起點(diǎn)，這必然會(huì)推動(dòng)全球貿(mào)易格局繼續(xù)發(fā)酵演化。

TTIP是美國(guó)重塑全球貿(mào)易新規(guī)則的另一翼，是美國(guó)和歐盟雙方通過(guò)削減關(guān)稅、消除雙方貿(mào)易壁壘來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的貿(mào)易協(xié)定。2013年TTIP啟動(dòng)首輪談判，按照原定計(jì)劃，到2015年底，TTIP協(xié)議就應(yīng)該達(dá)成。不過(guò)迄今為止，TTIP談判一波三折，2015年2月、4月、7月和10月啟動(dòng)了第八、九、十和十一輪談判，但雙方在人權(quán)、可持續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量監(jiān)管和公共服務(wù)方面分歧巨大，歐盟反對(duì)呼聲很高，2015年10月德國(guó)發(fā)生了十萬(wàn)人規(guī)模的游行示威活動(dòng)，以表達(dá)他們對(duì)TTIP會(huì)降低歐盟食物安全標(biāo)準(zhǔn)并可能會(huì)造成環(huán)境破壞的擔(dān)憂。從全球大趨勢(shì)來(lái)看，當(dāng)今世界主要大國(guó)越來(lái)越重視通過(guò)主導(dǎo)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化來(lái)?yè)屨?1世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易新秩序、新規(guī)則的制高點(diǎn)，從雙方利益角度看，美國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)總量占全球的45%，貿(mào)易額占全球的40%，美歐TTIP在推動(dòng)相互服務(wù)貿(mào)易和投資發(fā)展的潛在空間較大。美國(guó)是全球最大的服務(wù)貿(mào)易國(guó)家，歐盟是全球最大的服務(wù)貿(mào)易國(guó)家集團(tuán)，美國(guó)自歐洲的服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口以及對(duì)歐洲出口均占其服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額的約40%；投資方面，歐美地區(qū)互為最主要投資目的地。據(jù)歐委會(huì)預(yù)測(cè)，歐美協(xié)議達(dá)成有望使歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出一年增加650億歐元，相對(duì)于歐盟GDP提高0.52%。因此，盡管歐美分歧巨大，TTIP協(xié)議達(dá)成也只是時(shí)間問(wèn)題。

此外，除“一體兩翼”計(jì)劃外，美國(guó)主導(dǎo)的全球貿(mào)易規(guī)則體系重構(gòu)還離不開(kāi)一個(gè)重要的“軸心”，即TISA，這是由少數(shù)WTO會(huì)員國(guó)于2011年底起成立的一個(gè)次級(jí)團(tuán)體，2013年底協(xié)議達(dá)成，致力于推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易自由化的貿(mào)易協(xié)定，重建服務(wù)貿(mào)易新規(guī)則和新體系。

可見(jiàn)，TTP、TTIP和TISA都是美國(guó)21世紀(jì)全球經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略的重要組成部分，是美國(guó)在多極化、多元化世界經(jīng)濟(jì)格局中重新塑造全球貿(mào)易新規(guī)則，重新掌握國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，重新構(gòu)建國(guó)家治理新秩序的新平臺(tái)。

3.中國(guó)加快構(gòu)建全球自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系

中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一貿(mào)易大國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年中國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口總額達(dá)到4.303萬(wàn)億美元(約合人民幣26.7萬(wàn)億元)，成為全球120多個(gè)國(guó)家第一大貿(mào)易伙伴?？梢?jiàn)，中國(guó)當(dāng)之無(wú)愧是全球貿(mào)易的核心力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)已簽署自貿(mào)協(xié)定14個(gè)，涉及22個(gè)國(guó)家和地區(qū)。分別是中國(guó)與東盟、新西蘭、新加坡、巴基斯坦、智利、秘魯、哥斯達(dá)黎加、冰島、瑞士、韓國(guó)和澳大利亞的自貿(mào)協(xié)定，內(nèi)地與香港、澳門(mén)的更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排(CEPA)，以及大陸與臺(tái)灣的海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議(ECFA)。正在談判的自貿(mào)協(xié)定7個(gè)，涉及22個(gè)國(guó)家，分別是中國(guó)與海灣合作委員會(huì)(GCC)、澳大利亞、斯里蘭卡和挪威的自貿(mào)協(xié)定，以及中日韓自貿(mào)協(xié)定、RCEP和中國(guó)-東盟自貿(mào)協(xié)定(“10+1”)升級(jí)談判、中國(guó)-巴基斯坦自貿(mào)協(xié)定第二階段談判。此外，中國(guó)完成了與印度的區(qū)域貿(mào)易安排(RTA)聯(lián)合研究，正與哥倫比亞等開(kāi)展自貿(mào)區(qū)聯(lián)合可行性研究，還加入了《亞太貿(mào)易協(xié)定》。

2015年也是中國(guó)全球戰(zhàn)略年。中國(guó)正在加快實(shí)施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略，積極同“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)商建自由貿(mào)易區(qū)，并逐步構(gòu)筑立足周邊、輻射“一帶一路”、面向全球的自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)體系。2015年3月28日，中國(guó)政府在博鰲論壇年會(huì)上發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，這被認(rèn)為是影響世界政治、經(jīng)濟(jì)格局、區(qū)域發(fā)展的重大事件。中國(guó)主導(dǎo)的“一帶一路”也是中國(guó)全球新戰(zhàn)略，但與美國(guó)主導(dǎo)的TPP不同，中國(guó)的“一帶一路”是在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、世界經(jīng)濟(jì)格局分化，發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的國(guó)際投資貿(mào)易格局和多邊投資貿(mào)易規(guī)則醞釀深刻調(diào)整，發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)各種金融和規(guī)則等手段將危機(jī)傳遞到廣大發(fā)展中國(guó)家從而使得發(fā)展中國(guó)家面臨國(guó)際環(huán)境發(fā)生復(fù)雜深刻變化的大背景下提出的。在未來(lái)十年里，沿線65個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際貿(mào)易總量將占全球的1/3，成為名副其實(shí)的世界重要發(fā)展極?？梢?jiàn)，“一帶一路”是順應(yīng)世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化、社會(huì)信息化的潮流，考慮了各國(guó)處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的現(xiàn)實(shí)，致力于穩(wěn)定和攜手共同應(yīng)對(duì)全球性重大挑戰(zhàn)，是國(guó)際合作以及全球治理新模式的積極探索，有利于構(gòu)建體現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)力量和發(fā)展需求的全球貿(mào)易新規(guī)則和新體系。

4.其他經(jīng)濟(jì)體加快推進(jìn)區(qū)域貿(mào)易一體化進(jìn)程

由于近年來(lái)WTO框架之下的多哈回合談判受到各方利益的牽絆進(jìn)展十分緩慢，許多國(guó)家不得不開(kāi)始謀求雙邊和多邊的市場(chǎng)自由開(kāi)放，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化加速發(fā)展，RTA不斷涌現(xiàn)。據(jù)WTO統(tǒng)計(jì)，截至2014年6月15日，WTO共收到了585項(xiàng)多邊貿(mào)易協(xié)定通知，其中379個(gè)多邊貿(mào)易協(xié)定已經(jīng)生效。目前全世界約有1200個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，幾乎所有的WTO成員國(guó)都加入了一個(gè)或幾個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，自由貿(mào)易區(qū)已經(jīng)成為其所在國(guó)家和地區(qū)發(fā)展自由貿(mào)易，重構(gòu)全球貿(mào)易、投資規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的平臺(tái)，成為參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的重要工具。

可以看出，在世界經(jīng)濟(jì)多極化、多元化的大背景下，在新一輪全球貿(mào)易規(guī)則體系深刻調(diào)整階段，各種自由貿(mào)易協(xié)定將會(huì)大幅增加，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化與經(jīng)濟(jì)全球化的碰撞還會(huì)加劇，新的貿(mào)易組織架構(gòu)與原有貿(mào)易組織架構(gòu)間爭(zhēng)奪空前激烈，新的貿(mào)易規(guī)則與原有貿(mào)易規(guī)則之間博弈將更加激烈。任何一個(gè)多邊或雙邊貿(mào)易安排都無(wú)法將非協(xié)定國(guó)家和地區(qū)完全排除于全球貿(mào)易體系之外，否則其自身發(fā)展將大大受限。合作共贏仍是當(dāng)前和今后全球貿(mào)易發(fā)展的主流，未來(lái)全球貿(mào)易格局將更加多元化，區(qū)域貿(mào)易自由化還會(huì)加速發(fā)展，不過(guò)區(qū)域貿(mào)易自由化最終也將推動(dòng)全球貿(mào)易自由化進(jìn)程。因此，無(wú)論是多邊貿(mào)易安排還是區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化都是殊途同歸的。

(四)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格在震蕩中下行

據(jù)世界銀行2015年10月發(fā)布的《大宗商品價(jià)格展望》顯示，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，自2011年以來(lái)包括能源、貴金屬、金屬、食品和原材料在內(nèi)的主要大宗商品價(jià)格指數(shù)全面進(jìn)入下行通道。如表2所示，全球能源價(jià)格指數(shù)從2011年的129下降至2015年的67，累計(jì)跌幅高達(dá)48%，貴金屬價(jià)格指數(shù)從136跌至92。

表2 2011年—2015年大宗商品價(jià)格指數(shù)及變化情況(以2010年價(jià)格指數(shù)為100)

20112012201320142015(預(yù)測(cè))能源12912812711867貴金屬13613811510192金屬11396918568食品12312411610791原材料122101959284 資料來(lái)源:世界銀行。

此外，據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，彭博大宗商品指數(shù)跌至116.7791，為2009年7月14日以來(lái)最低點(diǎn)。2015年8月彭博大宗商品指數(shù)一度跌至86.79美元，是1999年以來(lái)的最低水平。2015年1月—9月，原材料跌幅達(dá)7.1%，創(chuàng)下至少是1991年以來(lái)的最長(zhǎng)下跌時(shí)期。據(jù)世界銀行發(fā)布的2015年第三季度大宗商品市場(chǎng)展望報(bào)告預(yù)計(jì)，包括鐵礦石、煤炭在內(nèi)的大宗商品價(jià)格將在2015年下半年觸底，2016年回升；而黃金價(jià)格到2025年仍將低于當(dāng)前價(jià)位。

2015年大宗商品震蕩下行的典型是國(guó)際油價(jià)。在經(jīng)歷了2014年國(guó)際油價(jià)斷崖式下跌，2015年1月下旬開(kāi)始國(guó)際油價(jià)開(kāi)始反彈，3月至5月初紐約油價(jià)累計(jì)漲幅一度超過(guò)40%，布倫特油價(jià)反彈27%，兩大基準(zhǔn)油價(jià)都突破了每桶60美元。此后國(guó)際油價(jià)再次下跌探底，8月14日收盤(pán)價(jià)一度跌破每桶40美元，連續(xù)刷新六年多來(lái)的低點(diǎn)。2015年10月國(guó)際油價(jià)在大幅度反彈了近10%后再次暴跌5.1%，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，石油價(jià)格將陷入中長(zhǎng)期低迷。2015年大宗商品市場(chǎng)價(jià)格下跌與金融市場(chǎng)動(dòng)蕩交織，對(duì)于許多依靠大宗商品出口的發(fā)展中國(guó)家而言，大宗商品價(jià)格下跌已導(dǎo)致其貨幣大幅貶值，貿(mào)易條件惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍受阻。究其原因，本輪油價(jià)下跌主要有以下三個(gè)方面的因素：

第一，本輪油價(jià)的下跌從根本上來(lái)說(shuō)反映了全球能源供求結(jié)構(gòu)的重大分化，如圖3所示，從2010年開(kāi)始全球原油生產(chǎn)大于全球原油需求，即供給大于需求。從供給方面來(lái)看，本輪油價(jià)下跌主要是由于國(guó)際石油巨頭們并沒(méi)有像以往一樣通過(guò)減產(chǎn)供應(yīng)來(lái)維持石油價(jià)格穩(wěn)定，石油供給大大增加。據(jù)石油輸出國(guó)組織2015年10月發(fā)布的月度報(bào)告顯示，該組織9月份原油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)11萬(wàn)桶，至每日3157.1萬(wàn)桶，創(chuàng)2012年以來(lái)最高，比該組織2015年的自身原油市場(chǎng)需求預(yù)期高了每日近200萬(wàn)桶。此外，隨著對(duì)伊朗制裁的解除，伊朗重返原油市場(chǎng)還會(huì)增加供給量。其次，長(zhǎng)期高油價(jià)引發(fā)了對(duì)石油替代品的開(kāi)發(fā)和投資，美國(guó)的頁(yè)巖氣革命和頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)降低了對(duì)原油依賴，美國(guó)是全球原油第一大消費(fèi)國(guó)，但如今其對(duì)原油進(jìn)口依存度已從原來(lái)的60%下降到30%。另外，生物柴油或風(fēng)能等新能源的興起，全球能源供給呈現(xiàn)分化和多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。從需求方面來(lái)看，全球?qū)κ托枨蟊３窒鄬?duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，尤其受全球能源需求大國(guó)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型的影響，全球能源需求還可能會(huì)呈現(xiàn)階段性下降?？梢钥闯?，全球能源需求結(jié)構(gòu)和能源供給格局發(fā)生了重大分化，隨著頁(yè)巖氣、風(fēng)能、生物柴油等新能源的興起，能源的供給方逐漸向西轉(zhuǎn)移；而能源需求方隨著新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的崛起而逐漸向東轉(zhuǎn)移。能源供給結(jié)構(gòu)分化，能源供給地不斷增加，能源市場(chǎng)的多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)將使得石油價(jià)格中長(zhǎng)期內(nèi)維持在低位震蕩徘徊。

圖3 2010年—2015年全球原油供求百分比的變化資料來(lái)源：世界銀行。

第二，與貨幣政策一樣，國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)基本面是息息相關(guān)的。如圖3所示，全球原油需求隨著全球?qū)嶋HGDP的變動(dòng)而同方向變動(dòng)，因此，本輪油價(jià)下跌很大程度上受制于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱。2015年全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，幾乎所有的組織和機(jī)構(gòu)都下調(diào)了2015年和2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，尤其是包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的普遍下降，從而降低了對(duì)石油的需求。

第三，本輪油價(jià)下跌反映了國(guó)際油價(jià)與美元指數(shù)相關(guān)關(guān)系的微妙分化。美國(guó)是全球原油第一消費(fèi)大國(guó)，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況直接影響著全球原油市場(chǎng)。一般而言，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁時(shí)，國(guó)際油價(jià)會(huì)上漲，美元升值。2015年美國(guó)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中一枝獨(dú)秀，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本穩(wěn)定，可是石油價(jià)格并沒(méi)有隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的改善而上漲；另一方面，作為石油的定價(jià)貨幣，美元的強(qiáng)弱始終影響著國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)，美元升值意味著石油下跌，美元貶值則油價(jià)上漲。2015年1月下旬開(kāi)始國(guó)際油價(jià)開(kāi)始在低位反彈上升至5月初，而同期2015年前三個(gè)月美元指數(shù)上漲9%，創(chuàng)2008年以來(lái)最佳季度表現(xiàn)，美元指數(shù)與國(guó)際油價(jià)發(fā)生微妙分離。

總之，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，美元升值預(yù)期、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和大宗商品市場(chǎng)供過(guò)于求等綜合因素的影響，2016年國(guó)際油價(jià)仍將維持在低位震蕩下行，從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球能源格局的轉(zhuǎn)變，能源供給地的多元化和能源市場(chǎng)的多元化，全球大宗商品價(jià)格尤其是油價(jià)將很難恢復(fù)歷史高位，將長(zhǎng)期保持在中低價(jià)格水平上徘徊。

三、世界經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，隨著中國(guó)綜合國(guó)力增強(qiáng)，中國(guó)與世界的新型互動(dòng)態(tài)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，迫切要求建立面向未來(lái)與全球的開(kāi)放型戰(zhàn)略體系

在世界經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，尋找經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力和新動(dòng)能成為各個(gè)國(guó)家的戰(zhàn)略選擇，世界經(jīng)濟(jì)掀起了一場(chǎng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的熱潮，世界經(jīng)濟(jì)秩序正在重構(gòu)，人類(lèi)面臨共同困境，亟需構(gòu)建新的宏觀協(xié)調(diào)機(jī)制和治理體系已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢(shì)看，中國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中扮演了越來(lái)越重要的角色?？梢?jiàn)，中國(guó)與世界新型互動(dòng)態(tài)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，這就要求我們?cè)跍?zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)的前提下，更加有力地實(shí)施應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)和爭(zhēng)取更好愿景的開(kāi)放戰(zhàn)略，在國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取更大的國(guó)家權(quán)益。

第一，實(shí)施加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略。2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得中國(guó)政府開(kāi)始深刻意識(shí)到在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中高度依賴美元所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與政治困境，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略開(kāi)始正式啟動(dòng)。經(jīng)過(guò)不到七年的發(fā)展，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略已經(jīng)取得重大進(jìn)展。當(dāng)然，我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前人民幣國(guó)際化仍帶有明顯的區(qū)域化特征，重構(gòu)國(guó)際貨幣體系依然任重而道遠(yuǎn)。這就要求我們：一是以“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施為突破口漸進(jìn)推進(jìn)人民幣國(guó)際化路徑。二是以中國(guó)主導(dǎo)的國(guó)家金融組織和機(jī)構(gòu)為抓手有序拓展人民幣國(guó)際化空間。三是要進(jìn)一步深化改革，完善基礎(chǔ)設(shè)施，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化的實(shí)施進(jìn)程。

第二，奉行互利共贏的開(kāi)放戰(zhàn)略，打造新一輪對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略體系。當(dāng)前區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化之間的競(jìng)爭(zhēng)與博弈愈演愈烈，美國(guó)主導(dǎo)的更高標(biāo)準(zhǔn)全球貿(mào)易規(guī)則和區(qū)域合作已經(jīng)取得重大進(jìn)展，我們對(duì)此既不能驚慌失措，也要有清醒的認(rèn)識(shí)，在2017年TPP正式生效執(zhí)行前的這兩年，是中國(guó)自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系加快建設(shè)的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要緊緊抓住這一機(jī)遇，多路徑立體化地推動(dòng)中國(guó)自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系的構(gòu)建，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界貿(mào)易格局分化中新舊規(guī)則交替和新舊秩序重構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求我們對(duì)外全面推進(jìn)自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略，構(gòu)建自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系，對(duì)內(nèi)繼續(xù)探索“定向自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)”在貨物貿(mào)易自由化、服務(wù)貿(mào)易便利化、投資準(zhǔn)入簡(jiǎn)明化、政府監(jiān)管中立化等方面改革的深化，有重點(diǎn)地定向復(fù)制自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗(yàn)，從而形成中國(guó)面向國(guó)際、全方位開(kāi)放的自由貿(mào)易區(qū)布局。此外，要繼續(xù)擴(kuò)大沿海、內(nèi)陸和沿邊的開(kāi)發(fā)開(kāi)放，實(shí)施引進(jìn)來(lái)和走出去有機(jī)結(jié)合的戰(zhàn)略，打造全方位開(kāi)放新格局。

第三，加大實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，形成創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體系。經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，世界各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都不約而同將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略作為國(guó)家核心戰(zhàn)略。我們也要明確和加大實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，使創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的巨大動(dòng)力。具體而言，一是要按照《中國(guó)制造2025》的要求完善以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、政產(chǎn)學(xué)研用相結(jié)合的制造業(yè)創(chuàng)新體系，推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；二是要加快推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源；三是要加快新能源的開(kāi)發(fā)和利用，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打開(kāi)新的空間；四是大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新。要通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，通過(guò)創(chuàng)新推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展。

第四，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)戰(zhàn)略，重構(gòu)全球價(jià)值鏈體系。全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻調(diào)整，未來(lái)十年全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將是價(jià)值鏈上的競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)決定中國(guó)制造業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)經(jīng)濟(jì)的前途與命運(yùn)。面對(duì)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家“再工業(yè)化”浪潮，以及國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)流失等多種挑戰(zhàn)，中國(guó)必須建立起新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，向全球價(jià)值鏈上游攀升，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)全面升級(jí)。這就要求：一是加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升中國(guó)產(chǎn)業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位；二是要大力培育本土的跨國(guó)公司和全球公司，提高中國(guó)對(duì)全球價(jià)值鏈的參與度，增強(qiáng)中國(guó)在全球價(jià)值鏈體系中的控制力；三是通過(guò)實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)建中國(guó)自己主導(dǎo)的全球價(jià)值鏈體系。

第五，實(shí)施內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，海陸統(tǒng)籌重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略體系。中國(guó)是一個(gè)典型的發(fā)展中大國(guó)，區(qū)域差異特征明顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡。在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，一是要嚴(yán)格按照主體功能區(qū)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，堅(jiān)持綠色發(fā)展，推動(dòng)自然條件不同的區(qū)域嚴(yán)格按照主體功能區(qū)定位發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域和諧發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展；二是要依托京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶與“一帶一路”三大戰(zhàn)略的引領(lǐng)，推動(dòng)全面開(kāi)放，構(gòu)建內(nèi)外聯(lián)動(dòng)海陸統(tǒng)籌的開(kāi)放型區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新格局；三是要堅(jiān)定不移地實(shí)施沿海和沿邊開(kāi)發(fā)開(kāi)放戰(zhàn)略。

第六，積極參與全球治理，推動(dòng)構(gòu)建新型的全球治理體系。當(dāng)前全球治理機(jī)制是第二次世界大戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)建立的，反映的是發(fā)達(dá)國(guó)家的利益，發(fā)展中國(guó)家的群體性崛起要求對(duì)維護(hù)全球關(guān)系的相關(guān)規(guī)則制度做出改變。因此，我們新的全球治理體系構(gòu)建就是要適應(yīng)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)格局多元化的新形勢(shì)、新時(shí)代和新特點(diǎn)，建立一個(gè)超越任何一個(gè)國(guó)家視角的具有全人類(lèi)共同信念的世界秩序。要積極推進(jìn)許多新領(lǐng)域和新議題(如氣候、網(wǎng)絡(luò)等)國(guó)際制度的建立，大力推動(dòng)G20在世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主平臺(tái)作用，繼續(xù)把WTO多邊貿(mào)易體制作為促進(jìn)全球貿(mào)易投資開(kāi)放的主渠道，按照共同但有區(qū)別的責(zé)任原則，積極推動(dòng)制定符合世界大多數(shù)國(guó)家利益的2015年后發(fā)展議程和2020年后減排制度，推動(dòng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序朝著更加公開(kāi)、公正、透明、合理方向發(fā)展。

1.陳文玲：《三季度國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》，國(guó)經(jīng)中心第76期每月經(jīng)濟(jì)談，2015年10月30日。

2.陳文玲：《一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》，國(guó)經(jīng)中心第70期每月經(jīng)濟(jì)談，2015年4月23日。

3.中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)分析與展望(2014-2015)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2015年版。

4.陳文玲、顏少君：《把握“新常態(tài)”：2014-2015年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望》，《南京社會(huì)科學(xué)》2015年第1期。

5.《十八屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議公報(bào)》，新華網(wǎng),2015年10月30日。

6.IMF，World Economic Outlook：Adjusting to Lower Commodity Prices，Ocotober，2015.

7.IMF，World Economic Outlook，July，2015.

8.Oxfam，Wealth：Having it all and wanting more，2015.

責(zé)任編輯：沈家文、任朝旺

陳文玲，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師、執(zhí)行局副主任；