劉秋娜

這部華誼兄弟2016年最重要、可能也是唯一重要的電影，對(duì)“去電影化”的華誼兄弟到底意味著什么？

9月26日，華誼兄弟因“籌劃重大事項(xiàng)”迎來年內(nèi)首次停牌。多家媒體懷疑，這與推遲上映的《我不是潘金蓮》或收購新公司有關(guān)。

這部華誼兄弟2016年最重要、可能也是唯一重要的電影，剛剛宣布從國慶檔移后到11月18日上映。

上半年凈利潤(rùn)下滑接近40%的華誼兄弟曾在半年財(cái)報(bào)中表示，主要影視劇項(xiàng)目均在下半年。據(jù)稱已有5億元票房保底的《我不是潘金蓮》無疑是最重要的一部。

合作17年、拍片12部之后，《我不是潘金蓮》也是馮小剛、華誼兄弟“深度捆綁”之后的第一部作品。2015年11月，華誼兄弟以10.5億元得到馮小剛旗下浙江東陽美拉傳媒有限公司（下稱“東陽美拉”）70%股權(quán)。

而在此之前，華誼兄弟同樣高溢價(jià)收購了李晨、馮紹峰等6位明星為大股東的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（下稱“東陽浩瀚”）股份。更早，則是張國立旗下的浙江常升影視制作公司（下稱“浙江常升”）。

在主管部門治理“天價(jià)片酬”的大背景下，華誼兄弟正將自己的電影業(yè)務(wù)越來越深刻地與大導(dǎo)演和明星捆綁。這已經(jīng)引發(fā)了一幕幕關(guān)于“神奇公司”和“神奇報(bào)表”的故事。

下一幕，大概就是“神奇票房”。

馮導(dǎo)的“神奇公司”

在談到《我不是潘金蓮》時(shí)，馮小剛也表示，這是東陽美拉參與投資的第一部電影。

東陽美拉成立于2015年9月2日，注冊(cè)資本500萬元。11月被華誼兄弟收購時(shí)，估值15億元。馮小剛當(dāng)時(shí)持有東陽美拉99%股份。

東陽浩瀚成立于2015年10月21日，注冊(cè)資金1000萬元，10月22日即被華誼兄弟收購明星股份。當(dāng)時(shí)該公司估值10.8億元。70%的股份屬于6位明星股東李晨、馮紹峰、Angelababy等。

華誼兄弟以7.56億元收購了6位明星的股份，并在股權(quán)調(diào)整后的新公司中占有85%的股份。

在華誼兄弟公關(guān)部門提供給本刊記者提供的回應(yīng)材料中，王中磊曾對(duì)此表示“這些藝人是華誼兄弟的核心藝人，我用一個(gè)方式把藝人變成我的資源，然后他貢獻(xiàn)他可以產(chǎn)生的IP?！?/p>

“上市公司承受大股東和網(wǎng)民對(duì)它的業(yè)績(jī)的壓力，需要利潤(rùn)至上，不可能一味做一件事情，不講概念可能在融資上就會(huì)遇到一些困難?！币子^智庫分析師黃國峰說。

根據(jù)收購協(xié)議規(guī)定，東陽美拉2016年度必須達(dá)到1億元以上凈利潤(rùn)，且到2020年每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%。否則原股東應(yīng)以現(xiàn)金補(bǔ)足差額。

東陽浩瀚的明星股東承諾2015年實(shí)現(xiàn)9000萬元凈利潤(rùn)，至2019年每年增長(zhǎng)15%。

業(yè)績(jī)承諾實(shí)際上與收購價(jià)格密切相關(guān)。兩起收購中華誼兄弟均稱標(biāo)準(zhǔn)是目標(biāo)公司凈利潤(rùn)12倍，這個(gè)數(shù)字幾乎是合理區(qū)間的上限。

此前，唐德影視以7億元估值收購范冰冰成立不到1年、注冊(cè)資本300萬元的愛美神公司股份時(shí)，受到深交所問詢，最終未果。

暴風(fēng)科技擬以10.8億元收購吳奇隆、劉詩詩、趙麗穎持股的稻草熊影業(yè)股份，則被證監(jiān)會(huì)叫停。

事實(shí)上，即使2016年起東陽美拉5年凈利潤(rùn)為零，總計(jì)補(bǔ)償不過6.75億元。如此，馮小剛凈賺3.75億元，平均每年7500萬元。

“神奇報(bào)表”

影視公司利用多種方式捆綁明星導(dǎo)演、演員可能無可厚非，但對(duì)于一家上市的公眾公司而言，如此行為的后果就是出現(xiàn)更多“神奇”的業(yè)績(jī)報(bào)表。

2013年9月，華誼兄弟以高溢價(jià)收購了張國立控股的浙江常升。

浙江常升也有5年業(yè)績(jī)承諾。被收購后無論是營收還是凈利潤(rùn)，每到下半年，浙江常升都會(huì)出現(xiàn)大幅度飛躍，最終得以完成業(yè)績(jī)承諾。

東陽美拉、東陽浩瀚正重復(fù)浙江常升的故事。

兩家公司2016年上半年凈利潤(rùn)均在3500萬元左右。而在被華誼兄弟控股后的2015年最后兩月，它們都曾達(dá)到4000萬級(jí)、5000萬級(jí)的凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)。

相比之下，今年前6個(gè)月還趕不上去年最后兩個(gè)月凈利潤(rùn)。

東陽浩瀚在2016年上半年參投《奔跑吧兄弟》、《約吧！大明星》、《挑戰(zhàn)者聯(lián)盟》等項(xiàng)目的情況下，凈利潤(rùn)居然還不及公司剛成立時(shí)的兩個(gè)月。而彼時(shí)公司幾乎沒有任何公布的項(xiàng)目。

正是依靠2015年最后兩月的業(yè)績(jī)，加上之前10個(gè)月5000萬元左右的凈利潤(rùn)，東陽浩瀚完成2015年業(yè)績(jī)指標(biāo)。

東陽浩瀚如何解決2016年業(yè)績(jī)尚未可知，但東陽美拉肯定要依靠《我不是潘金蓮》。除非變現(xiàn)手中其他公司股權(quán)，華誼兄弟才有望支撐2016年實(shí)現(xiàn)漂亮業(yè)績(jī)。

被等待的“神奇票房”

根據(jù)藝恩等第三方數(shù)據(jù)，在2015年國產(chǎn)電影票房達(dá)到271億歷史新高的大好情況下，華誼兄弟主發(fā)的國產(chǎn)片票房?jī)H為12.2億元，市場(chǎng)份額僅為4.5%，位居前五之外。而在2012年，華誼兄弟還以13.6%排名第一。

“中國市場(chǎng)正在發(fā)生激烈的結(jié)構(gòu)性變化，老導(dǎo)演會(huì)遇到困難，跨界導(dǎo)演尤其是年輕導(dǎo)演，在市場(chǎng)上迅速與年輕群體實(shí)現(xiàn)共謀?！敝袊娪凹覅f(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)饒曙光對(duì)本刊記者說。

當(dāng)下電影市場(chǎng)的變革十分清晰：中小電影爭(zhēng)食市場(chǎng)，市場(chǎng)資源集中度進(jìn)一步降低。這一趨勢(shì)在2015年已有苗頭，到了2016年則越發(fā)明顯。

2016年上半年票房最好的7部國產(chǎn)電影中，除《美人魚》由光線出品、《澳門風(fēng)云3》由博納出品、《唐人街探案》由萬達(dá)出品之外，其他幾部均非大公司主導(dǎo)。

面對(duì)中小公司的競(jìng)爭(zhēng)、類型的多元化，華誼兄弟顯然對(duì)馮小剛和明星的迷信不減反增。

“一個(gè)大的公司完全依靠某個(gè)導(dǎo)演，哪怕是大導(dǎo)演，可能都會(huì)出現(xiàn)某些危機(jī)。它應(yīng)該在創(chuàng)作力量上培養(yǎng)更多年輕的團(tuán)隊(duì)?！别埵锕庹f。

雖然2014年華誼兄弟就曾宣布“去電影化”，然而在2016年上半年，拯救華誼兄弟財(cái)報(bào)的仍然是電影業(yè)務(wù)，主力則是2015年12月24日就公映的《老炮兒》。

“資本運(yùn)作有一個(gè)好處，就是可以挖掘版權(quán)和產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值，不好的地方就是可能沒有一個(gè)領(lǐng)域擁有特別好的地位，缺乏擁有龍頭地位的細(xì)分領(lǐng)域?！北本┐髮W(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)陳少峰說。

據(jù)此前媒體報(bào)道，《我不是潘金蓮》由耀萊影視進(jìn)行保底發(fā)行，如票房若低于5億元，耀萊影視支付2億元；如超過5億元，則雙方按照約定比例分配票房?jī)羰找妗?/p>

然而，2016年暑期有保底傳聞的影片，保底方幾乎全部虧損。