李婧婧

[摘要]：償債能力觀念，是社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)必須樹立的科學(xué)理財(cái)觀，其目的是增強(qiáng)企業(yè)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。

[關(guān)鍵詞]：企業(yè)償債能力 健康發(fā)展 風(fēng)險(xiǎn)大小

一、緒論

本文對青島海信電器的償債能力相關(guān)分析指標(biāo)進(jìn)行分析，以此來發(fā)現(xiàn)海信電器償債能力的其不足之處，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，提出可行性意見措施。在未來的經(jīng)營營運(yùn)中不斷加強(qiáng)把控財(cái)務(wù)的運(yùn)用，提高資產(chǎn)使用率，形成屬于自身企業(yè)特色的一套科學(xué)管理系統(tǒng)。

企業(yè)的償債能力分析是檢測企業(yè)財(cái)務(wù)情況的一個(gè)重要分析方向，事關(guān)企業(yè)未來經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施。靜態(tài)的償債能力是企業(yè)償還債權(quán)人債務(wù)的能力；動態(tài)的償債能力是指企業(yè)在經(jīng)營運(yùn)營過程中所創(chuàng)造的收益來償還相關(guān)債務(wù)，其代表企業(yè)是否有現(xiàn)金支付能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

二、償債能力相關(guān)理論分析

1、償債能力的基本概況

償債能力是反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性及其償還債務(wù)的能力，企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提，也是投資者、債權(quán)人以及企業(yè)相關(guān)利益者非常關(guān)心的問題，企業(yè)全部的經(jīng)營活動——融資、投資以及經(jīng)營等均影響企業(yè)的償債能力。因此，償債能力在企業(yè)的財(cái)務(wù)能力分析中占據(jù)著舉足輕重的位置，對企業(yè)未來的戰(zhàn)略措施有著重要的意義。

2、償債能力對企業(yè)的重要意義

償債能力也就是償還債務(wù)的能力大小，是衡量一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)能力好壞的一個(gè)重要指標(biāo)。償債能力強(qiáng)的企業(yè)則意味著內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、資金利用率、管理模式、可持續(xù)健康發(fā)展都處于較好的狀態(tài)；償債能力弱的企業(yè)則對債權(quán)人債務(wù)的歸還有較大的不利因素，企業(yè)未來的經(jīng)營口碑，籌資能力都將受到消極的影響。對于債權(quán)人而言，企業(yè)的償債能力關(guān)乎自身對企業(yè)某些相關(guān)項(xiàng)目的投資資金以及相應(yīng)利息是否能夠順利歸還于自身手中；對于企業(yè)管理人士而言，償債能力的好壞對于管理者把控企業(yè)的戰(zhàn)略措施、人力資源管理、相關(guān)技術(shù)開發(fā)等都有重要影響。

3、償債能力指標(biāo)分析

企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)不同的分析指標(biāo)。一般來說，在談及企業(yè)短期償債能力時(shí)常常對流動比率、現(xiàn)金比率、速動比率進(jìn)行分析評估；長期償債能力則對利息保障倍數(shù)、有形凈值債務(wù)率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行剖析。本文則是對青島海信電器部分指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算、分析，以此來總結(jié)出不足之處和提出相應(yīng)經(jīng)驗(yàn)措施。

三、青島海信電器股份有限公司償債能力分析

1、青島海信電器簡介

青島海信電器股份有限公司于1997年4月在上海證交所上市，是國內(nèi)著名的家電上市公司。海信電器主要從事電視機(jī)、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開發(fā)、制造與銷售，擁有中國最先進(jìn)數(shù)字電視機(jī)生產(chǎn)線之一，年彩電產(chǎn)能1610萬臺，是海信集團(tuán)經(jīng)營規(guī)模最大的控股子公司。

美國全球統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)IHS公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，海信電視全球銷量占有率為5.8%，超越索尼，躍居全球前三，全球五強(qiáng)品牌中國品牌占據(jù)兩席。規(guī)模增長指標(biāo)，海信電器過去三年平均銷售增長率為10.73%，在所有上市公司排名（1130/1710），在其所在的消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)排名為7/14，外延式增長合理。盈利能力指標(biāo)，海信電器過去三年平均盈利能力增長率為31.83%，在所有上市公司排名（689/1710），在所在的消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)排名為（5/14），盈利能力合理。

2、青島海信電器償債能力指標(biāo)分析

（1）短期償債能力分析

一是流動比率的大致分析。流動比率即流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出這三年的流動比率分別是：1.8083， 1.9128， 2.0497?？梢悦黠@看出該企業(yè)近三年的流動比率的值逐漸上升，高于同等電器行業(yè)的平均值，這也可以說明流動比率越高企業(yè)的流動資產(chǎn)相比于流動負(fù)債更多，企業(yè)處于良好的財(cái)務(wù)狀況，償債能力較高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。

二是速動比率的大致分析。速動比率即速動資產(chǎn)除以速動負(fù)債，其中速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)中扣除了存貨的價(jià)值，因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)速度慢，存貨中次品、廢品未作出處理這就會使得與實(shí)際價(jià)值相差甚遠(yuǎn)。通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出這三年的速動比率分別是：1.4886，1.4961，1.6922。可以不難看出也保持著上升的趨勢，若低于了1則說明企業(yè)的償債能力較弱，因此該企業(yè)的短期償債能力符合正常波動規(guī)定。

（二）長期償債能力分析

一是資產(chǎn)負(fù)債率的大致分析。資產(chǎn)負(fù)債率即總負(fù)債除以總資產(chǎn)，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出這三年的資產(chǎn)負(fù)債率分別是：48.82% ，46.27%，42.33%。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量長期償債能力和企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的重要分析指標(biāo)，財(cái)務(wù)會計(jì)中規(guī)定的最好的資產(chǎn)負(fù)債率是達(dá)到50%，通過對海信電器的計(jì)算發(fā)現(xiàn)近三年其值都低于50%，并且2015年的下滑幅度增大。這可以看出企業(yè)近幾年資產(chǎn)過多，與海信電器近幾年的連鎖店以及網(wǎng)店的快速發(fā)展拖離不了關(guān)系，企業(yè)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)降低。國美電器是電器行業(yè)中的領(lǐng)先品牌，與國美電器近三年進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)國美電器的資產(chǎn)負(fù)債率值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于青島海信電器，這也更能說明國美電器的長期償債能力低于海信電器。

二是產(chǎn)權(quán)比率的大致分析。產(chǎn)權(quán)比率即負(fù)債總額除以所有者權(quán)益，通過對青島海信電器2013年-2015年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算出這三年的產(chǎn)權(quán)比率分別是：0.95 ，0.86，0.73。這三年的產(chǎn)權(quán)比率都低于1，并且逐年下降，該比率形象的揭示出了對債權(quán)人的保障程度以及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度。該比率越大，說明企業(yè)的債務(wù)越不理想，償債能力較弱，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。

四、提高青島海信電器償債能力的方式

通過以上對青島海信電器的短期償債能力及長期償債能力進(jìn)行分析，為該企業(yè)提出有效的治理措施。企業(yè)需要制定屬于自身企業(yè)發(fā)展的科學(xué)管理戰(zhàn)略模式。根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況有效的利用企業(yè)人力資源，實(shí)行一人多用，引進(jìn)大量高科技人才以此加強(qiáng)自身技術(shù)領(lǐng)先能力。合理計(jì)劃采購項(xiàng)目，節(jié)省不必要的資金開銷，降低業(yè)務(wù)成本，增強(qiáng)核心優(yōu)勢的發(fā)展。同時(shí)積極響應(yīng)家電下鄉(xiāng)的正常，減少庫存存貨，降低庫存占有率，使家電走入民眾生活中，提高自身銷售額的增長。

五、總結(jié)

本文通過對青島海信電器近幾年的償債能力進(jìn)行分析，提出了不足之處，總結(jié)了經(jīng)營中存在的問題，并對提出了相應(yīng)的應(yīng)對措施。筆者能力有限，本文研究處于初級水平，自身也還需要加強(qiáng)理論與實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)。

參考文獻(xiàn)：

[1]覃薇霖.企業(yè)償債能力分析.合作經(jīng)濟(jì)與科技，2011（15）.