譚雪　彭俊

【摘要】作為一種新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)蓬勃發(fā)展也是近年來學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)之一，本文根據(jù)網(wǎng)貸之家提供的最新數(shù)據(jù)來分析介紹P2P行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀，并對(duì)其未來的發(fā)展進(jìn)行展望。

【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；發(fā)展現(xiàn)狀；發(fā)展趨勢(shì)

P2P（peer-to-peer）網(wǎng)絡(luò)借貸是近幾年發(fā)展起來的新興互聯(lián)網(wǎng)金融模式，是一種互聯(lián)網(wǎng)和小額信貸相融合的民間借貸模式，投資者憑借第三方交易平臺(tái)，以信用借貸的形式把資金借給有資金需求的借款人，第三方交易平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)為借貸雙方提供信息交換并收取手續(xù)費(fèi)，借款者在平臺(tái)上發(fā)布借款信息，并提供個(gè)人的描述性信息和基本情況介紹，投資者根據(jù)其提供的披露性信息進(jìn)行決策，以投標(biāo)的方式進(jìn)行投資。

在我國(guó)中小企業(yè)占比極高的經(jīng)濟(jì)體中，P2P借貸可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型提供新的融資渠道和資金補(bǔ)給。2015年我國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)發(fā)展迅速，截止10月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，總成交量突破10000億，同時(shí)網(wǎng)貸市場(chǎng)逐漸回歸理性，綜合平均利率下行，經(jīng)營(yíng)回歸審慎。而問題平臺(tái)數(shù)量同樣激增，經(jīng)營(yíng)不善、不合規(guī)、有道德風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)逐漸被市場(chǎng)淘汰，尤其是2015年12月e租寶涉嫌非法集資案件，給我國(guó)蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融敲響了警鐘。雖然問題不斷出現(xiàn)，但新生事物的成長(zhǎng)總是有一個(gè)過程的，P2P未來的發(fā)展趨勢(shì)仍然值得期待。

一、成交量和貸款余額繼續(xù)膨脹后將趨于穩(wěn)定成熟

自2012年到2015年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸的成交量和貸款余額都發(fā)展迅猛，成交量從2012年的212億到2015年的9824億元，年平均增長(zhǎng)率達(dá)269%；貸款余額翻了近70多倍，從2012年的56億元到2015年的4395億元（見圖1）。這表明我國(guó)的P2P行業(yè)現(xiàn)在仍處于高速發(fā)展階段，根據(jù)行業(yè)生命周期理論，P2P行業(yè)正處于行業(yè)發(fā)展期，這一時(shí)期的市場(chǎng)增長(zhǎng)率很高，需求高速增長(zhǎng)，技術(shù)漸趨于穩(wěn)定，產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量增多。隨著行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，成交量和貸款余額將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)并逐步趨于穩(wěn)定，并進(jìn)入行業(yè)成熟期。

二、借款利率將不斷下降，趨近并高于銀行理財(cái)產(chǎn)品利率

從2013年開始綜合利率逐年下降，從2013年的23.05%降至2015年的13.29%，并有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)（見圖2）。借款利率不斷下降的主要原因在于我國(guó)P2P網(wǎng)貸逐步成為資產(chǎn)配置的一部分，越來越多的投資者開始進(jìn)入P2P網(wǎng)貸，借貸雙方供需結(jié)構(gòu)失衡影響網(wǎng)貸綜合收益率持續(xù)下降。同時(shí)伴隨著全年央行多次降準(zhǔn)、降息所造成的寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境，市場(chǎng)持續(xù)寬松的背景下推動(dòng)網(wǎng)貸綜合收益率持續(xù)的下行。預(yù)測(cè)未來的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款利率將趨近并高于銀行同期理財(cái)產(chǎn)品年利率，小微企業(yè)的融資成本下降，而投資者更趨于理性，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

三、行業(yè)內(nèi)的整合和兼并加速

截止2015年年底，全國(guó)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)2595家，幾乎是2014年的2倍、2013年的4倍；2014全年問題平臺(tái)896家，是2014年的2倍多、2013年的9.7倍。從圖3中可以看出，我國(guó)新增和淘汰數(shù)量成直線增長(zhǎng)趨勢(shì)，這也同時(shí)加快了行業(yè)的整合與發(fā)展。問題平臺(tái)之所以頻頻出現(xiàn)提現(xiàn)困難，其原因主要分為兩方面：外因包括經(jīng)濟(jì)疲軟，借款人資金緊張，逾期、展期現(xiàn)象頻繁加之股市回暖影響，投資人紛紛撤出資金，平臺(tái)無力兌現(xiàn)；而其內(nèi)因在于監(jiān)管的缺失和平臺(tái)的不規(guī)范運(yùn)營(yíng)，造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一些網(wǎng)貸平臺(tái)拆標(biāo)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，加上資金實(shí)力和風(fēng)控能力較弱，一旦發(fā)生負(fù)面消息，容易導(dǎo)致擠兌現(xiàn)象。

四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的活躍人數(shù)將不斷增加

2014年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá)116萬人和63萬人，較2013年分別增加364%和320%。從網(wǎng)貸之家2015年的數(shù)據(jù)（見圖4）來看，投資者和借款者的人數(shù)都在穩(wěn)步上升，且從5月份開始當(dāng)月參與交易人數(shù)已經(jīng)超過2014年全年的活躍人數(shù)。由于網(wǎng)貸行業(yè)具備互聯(lián)網(wǎng)高效傳播屬性，另外，平臺(tái)媒體宣傳力度增大，使得越來越多的人參與到網(wǎng)貸行業(yè)中，投資人數(shù)和借款人快速增加。

綜上所述，隨著P2P行業(yè)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融將在我國(guó)金融行業(yè)上占有重要的地位，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)還是比較良好的，一些優(yōu)秀的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，并深入探索更具多元化并符合市場(chǎng)定會(huì)的金融產(chǎn)品，行業(yè)諸侯爭(zhēng)霸的競(jìng)爭(zhēng)局面將更加明顯。

參考文獻(xiàn)：

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[2]2015年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)，網(wǎng)貸之家