全球市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了英國(guó)脫歐事件的沖擊，顯得動(dòng)蕩不安。因?yàn)楸茈U(xiǎn)資金遭遇資產(chǎn)荒，且全球新一輪寬松預(yù)期升溫，助推了股市上漲。在沒(méi)有經(jīng)濟(jì)基本面和公司業(yè)績(jī)改善的背景下，需謹(jǐn)防后市風(fēng)險(xiǎn)。

目前股市正在替代債市，成為對(duì)沖基金新的投資避險(xiǎn)港灣。究其原因，隨著避險(xiǎn)資金持續(xù)涌向日元、美元、瑞郎國(guó)債避險(xiǎn)，令這些國(guó)債收益率均陷入負(fù)值區(qū)間，這意味著投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債所支付的價(jià)格，已經(jīng)高出債券還本付息總額，不得不承受買(mǎi)入即虧的困境。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月初全球主要國(guó)家的負(fù)利率國(guó)債突破10萬(wàn)億美元。隨著英國(guó)脫歐引發(fā)全球資金紛紛涌入國(guó)債避險(xiǎn)，如今負(fù)利率國(guó)債規(guī)模迅速擴(kuò)大至13萬(wàn)億美元，這意味著對(duì)沖基金依靠買(mǎi)入國(guó)債避險(xiǎn)的操作空間正變得越來(lái)越窄。