邸凌月

本周，兩市主板成交量持續(xù)萎縮，缺乏增量資金入場(chǎng)，故短期內(nèi)大盤缺乏上漲空間和做多力量，但對(duì)此不必過于悲觀，中長(zhǎng)線看已形成底部箱體，在熱點(diǎn)板塊缺乏持續(xù)性時(shí)，應(yīng)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的股票。操作策略上，超跌個(gè)股切勿此時(shí)盲目斬倉出場(chǎng)，但建倉為時(shí)尚早，待市場(chǎng)情緒穩(wěn)定后再介入。

本周，銀河證券推薦了國新能源（600617），理由是公司收購、擴(kuò)展海外市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，助力公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)已接近前期低點(diǎn)，可適時(shí)布局。

近期，公司與安東油田服務(wù)集團(tuán)、安東油田服務(wù)國際有限公司及安東油田服務(wù)DHCC公司（以下簡(jiǎn)稱“DMCC公司”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將以人民幣7億元收購DHCC公司40%股權(quán)。此次合作將使雙方具備為當(dāng)?shù)乜蛻籼峁┖w鉆井、完井、油氣田裝備及工程（含地面工程EPC建設(shè)）、采油運(yùn)行管理服務(wù)、石化環(huán)保裝備及服務(wù)在內(nèi)的一攬子、立體化的服務(wù)能力，完善了雙方的油服產(chǎn)業(yè)鏈，提高了雙方在中東地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，為國新能源未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，公司一季報(bào)中預(yù)計(jì)2016年上半年業(yè)績(jī)將同比增長(zhǎng)0-30%

在此之前，國新能源就開始著手拓展國外市場(chǎng)。公司2014年實(shí)現(xiàn)了向EPC工程總承包商的轉(zhuǎn)型，與國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，有較大成本優(yōu)勢(shì)，因此，在全球油氣公司削減資本支出環(huán)境下，公司因產(chǎn)品性價(jià)比高使得中標(biāo)概率大大增加。2015年11月，公司與巴基斯坦OGDCL公司簽訂巴基斯坦Nashpa油田天然氣處理及液化石油氣回收項(xiàng)目《工程總承包合同》，合同金額為1.48億美元。銀河證券表示，國新能源海外客戶數(shù)量將持續(xù)增加，品牌影響力不斷增強(qiáng)，未來海外大單預(yù)期樂觀，公司營(yíng)收將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，公司業(yè)績(jī)還受益于原材料價(jià)格下降及人民幣貶值等因素。

值得一提的是，公司的收購項(xiàng)目在國內(nèi)也進(jìn)行著。2015年國新能源使用自有資金1.19億元，收購控股子公司濰坊凱特8名自然人股東所持33.12%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，國新能源?duì)濰坊凱特的持股比例由51%增至84.12%。濰坊凱特主業(yè)為管道自動(dòng)化、數(shù)字化等，和公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同效應(yīng)顯著，2012年-2014年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)150%。

銀河證券了解到，國新能源于2015年12月向274名激勵(lì)對(duì)象授予2000萬份限制性股票，人均約7.3萬股，授予價(jià)格為每股5.09元，激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、中高級(jí)管理人員和核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員等。此次股權(quán)激勵(lì)力度較大，將調(diào)動(dòng)公司中高層管理人員及核心員工的積極性，助推公司不斷發(fā)展。

業(yè)績(jī)方面，不考慮此次收購，銀河證券給出國新能源2016年-2018年EPS為0.56元、0.74元、0.93元，PE為27倍、21倍、16倍；若考慮此次收購，2016-2018為公司帶來業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)1.04億元、1.35億元、1.66億元，預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS為0.66元、0.86元、1.09元，PE為23倍、18倍、14倍。