賈康

經(jīng)濟(jì)增長下行中，全國財政收入增幅明顯降低，落至2015年的5.8%，直觀表現(xiàn)低于同年度GDP增幅，而財政支出服務(wù)于“積極”政策取向的擴(kuò)張加力，又成為客觀需要。于是，財政收支矛盾在財政“過緊日子”中如何處理，便聚焦到赤字的概念和相關(guān)問題的把握上。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，特別是在凱恩斯主義成型之后，財政赤字已被各國政府視作穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)所需反周期操作的政策工具，成為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中應(yīng)用十分普遍的一個重要經(jīng)濟(jì)變量。因此，在此階段上，出現(xiàn)赤字更多的不是自然原因，而往往是管理當(dāng)局、決策層有意為之，視為政策工具而用。

彌補(bǔ)財政赤字的方式主要有3種：用往年的財政結(jié)余彌補(bǔ)；向銀行透支或借款彌補(bǔ)；發(fā)行公債以債務(wù)收入彌補(bǔ)。

利用財政結(jié)余彌補(bǔ)赤字不會影響銀行信貸規(guī)模和貨幣發(fā)行量，也不會引起債務(wù)負(fù)擔(dān)。但從改革開放以來我國財政收支狀況看，只有個別年份略有結(jié)余。因此利用財政結(jié)余彌補(bǔ)赤字在我國現(xiàn)階段已無法實(shí)現(xiàn)。

歷史上曾有向中央銀行透支或借款，也就是直接或間接增加貨幣發(fā)行來彌補(bǔ)財政赤字的例子。這種方式的實(shí)質(zhì)是把財政赤字貨幣化，極易引起貨幣的非經(jīng)濟(jì)發(fā)行，雖然過程簡便，但要面對的是貨幣增發(fā)所引起的通貨膨脹。我國從1981年重新開始國債發(fā)行并用以彌補(bǔ)政府財政開支的不足，但在1993年之前，又始終沒有完全杜絕依靠向中央銀行透支或借款的方式來彌補(bǔ)財政赤字，這等于中央銀行直接投放基礎(chǔ)貨幣，被認(rèn)為是通貨膨脹的一大來源。這條路已被阻斷：針對1993年發(fā)生的嚴(yán)重通貨膨脹，國務(wù)院決定從1994年以后不再以向中央銀行透支或借款的方式彌補(bǔ)財政赤字。

通過發(fā)行公債彌補(bǔ)財政赤字，是現(xiàn)代各國普遍的做法。各國發(fā)行國債的很大部分，實(shí)際上都是用于彌補(bǔ)政府財政赤字，盡管各國財政赤字形成原因和發(fā)債目的不盡相同。同時，發(fā)達(dá)國家還日益重視國債發(fā)行與國債交易在“公開市場操作”中對于貨幣政策的配合作用。從1994年開始，我國彌補(bǔ)財政赤字實(shí)際上只剩下一條比較規(guī)范的主要路徑——發(fā)行公債。當(dāng)然，債務(wù)規(guī)模的不斷增長，又會隨之產(chǎn)生債務(wù)負(fù)擔(dān)的合理配置和債務(wù)負(fù)擔(dān)在代際間的轉(zhuǎn)換關(guān)系問題。這就需要“瞻前顧后”，實(shí)際上是要做好長期動態(tài)平衡和綜合平衡。

一般情況下，財政赤字對應(yīng)的資金并不規(guī)定其用途，赤字是用來填補(bǔ)財政“入不敷出”的缺口，等值資金進(jìn)入預(yù)算安排的大盤子，融入預(yù)算資金的整體安排中，即赤字資金并不會對應(yīng)特別的支出項目，是支撐整個支出運(yùn)轉(zhuǎn)的。所以，從支出結(jié)構(gòu)方面講，不同經(jīng)濟(jì)體的不同特點(diǎn)的支出結(jié)構(gòu)，在有赤字的情況下都是得到其支撐的，不能說赤字只支撐某些類型的支出而不支撐另外一些類型的支出。

總體上講，無論是否有對應(yīng)性，理論上都存在赤字使用的績效問題。有對應(yīng)項目的市政債績效比較好考評，因?yàn)橐呀?jīng)項目化了；沒有對應(yīng)項目的支撐整個預(yù)算運(yùn)轉(zhuǎn)的赤字資金的績效考評要復(fù)雜得多，實(shí)際上是整個財政收支安排的綜合績效考評。赤字須作為一個構(gòu)件融入整個綜合績效考評，不能孤立地單獨(dú)考慮赤字的績效如何。