羅雪峰

具有鮮明風(fēng)格的ETF產(chǎn)品，在追蹤市場(chǎng)風(fēng)向時(shí)，可有效利用來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置或作為組合工具，無(wú)論對(duì)于機(jī)構(gòu)，還是對(duì)個(gè)人投資者而言，都是相當(dāng)不錯(cuò)的投資工具

今年以來(lái)，市場(chǎng)幾經(jīng)跌宕沉浮，卻在近期由藍(lán)籌引領(lǐng)突破3100點(diǎn)，重燃A股激情，特別是地產(chǎn)、券商、銀行板塊的聯(lián)袂急升讓人清晰地感受到了價(jià)值歸來(lái)的磅礴氣勢(shì)。值得注意的是，目前公募基金因普遍低配權(quán)重板塊而表現(xiàn)弱于大市，但類似于價(jià)值ETF（510030）、成長(zhǎng)ETF（510280）這樣明確的藍(lán)籌指數(shù)基金卻有不錯(cuò)的驚艷表現(xiàn)，展現(xiàn)出令人心動(dòng)的配置價(jià)值。

價(jià)值型ETF漲勢(shì)迅猛

據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，華寶興業(yè)旗下兩大藍(lán)籌ETF產(chǎn)品——上證180價(jià)值ETF（510030）及上證180成長(zhǎng)ETF（510280）中短期凈值增長(zhǎng)迅猛，與當(dāng)前 A股市場(chǎng)“價(jià)值歸來(lái)”的主潮緊密聯(lián)動(dòng)。其中，價(jià)值ETF與成長(zhǎng)ETF近一周凈值增長(zhǎng)分別達(dá)到3.70%、3.44%，均超出同期滬深300指數(shù)2.90%的漲幅。此外，在過(guò)去的3個(gè)月中，價(jià)值ETF與成長(zhǎng)ETF的凈值也分別飆升了9.70%和9.03%，同樣與滬深300指數(shù)6.86%的漲幅拉開了不少距離?？梢钥吹剑@兩只ETF產(chǎn)品自成立以來(lái)的累計(jì)凈值增長(zhǎng)分別達(dá)到32.34%、35.20%，總體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

據(jù)《投資者報(bào)》記者了解到，價(jià)值ETF與成長(zhǎng)ETF同為華寶興業(yè)基金產(chǎn)品線中布局藍(lán)籌板塊的兩大指數(shù)基金產(chǎn)品，其中價(jià)值ETF還是國(guó)內(nèi)首只風(fēng)格ETF。兩只ETF分別跟蹤了上證180價(jià)值指數(shù)和上證180成長(zhǎng)指數(shù)，也均是國(guó)內(nèi)藍(lán)籌指數(shù)的典型代表?？傮w而言，具有估值較低、安全邊際較高等特點(diǎn)。不過(guò)，價(jià)值ETF更為突出的是“價(jià)值”標(biāo)準(zhǔn)，其標(biāo)的指數(shù)是從市盈率、市凈率、市現(xiàn)率和股息收益率4個(gè)方面來(lái)篩選出價(jià)值型股票，目前指數(shù)中接近一半的權(quán)重為銀行股，其余為非銀金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)等；相比之下，成長(zhǎng)ETF的標(biāo)的指數(shù)則兼具“高成長(zhǎng)、低估值”的特點(diǎn)，成份股中三成多的股票是銀行股，非銀金融占比則大幅高于價(jià)值ETF。

基金業(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者表示，“ETF具有透明性高、流動(dòng)性好、投資便捷、費(fèi)率低廉等優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是對(duì)于機(jī)構(gòu)，還是對(duì)個(gè)人投資者而言，都是相當(dāng)不錯(cuò)的投資工具；具有鮮明風(fēng)格的ETF產(chǎn)品，在追蹤市場(chǎng)風(fēng)向時(shí)，可有效利用來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置或作為組合工具?！?/p>

“資產(chǎn)荒”下A股上演“價(jià)值燃情”

繼銀行、地產(chǎn)股爆發(fā)之后，上周一（8月15日）券商、地產(chǎn)等接力上行，萬(wàn)科A等白馬股漲停，各主流股指也齊唱?dú)g歌，形勢(shì)令人鼓舞，不過(guò)市場(chǎng)觀察人士指出，“今年以來(lái)不少質(zhì)優(yōu)藍(lán)籌股票早已創(chuàng)出歷史新高，走出獨(dú)立行情?！?/p>

對(duì)此，有基金業(yè)投資人士表示，“資產(chǎn)荒”正在蔓延，資金配置壓力之下，質(zhì)優(yōu)藍(lán)籌股票有多重理由受到資金青睞，這是大勢(shì)所趨。

“整個(gè)市場(chǎng)上流動(dòng)性并不緊張，市場(chǎng)資金尋求穩(wěn)健回報(bào)的配置型需求十分強(qiáng)勁，之前債券市場(chǎng)上中長(zhǎng)端利率不斷下行，就來(lái)源于這方面的強(qiáng)勁推動(dòng)，而目前來(lái)看，這一需求已席卷至A股市場(chǎng)。”一位市場(chǎng)人士如此說(shuō)道。

不過(guò)，另有基金業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，上半年A股市場(chǎng)反復(fù)震蕩尋底，導(dǎo)致投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好跟隨下降；另一方面，配置型資金天然就在尋找著高股息、高確定性、基本面優(yōu)良、安全穩(wěn)健的股票，再加上監(jiān)管層抑制資產(chǎn)泡沫，推動(dòng)金融市場(chǎng)正本清源的態(tài)度，也打擊了市場(chǎng)的投機(jī)性需求，推動(dòng)股市向著“價(jià)值投資”的方向回歸。

“我們認(rèn)為，大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)可能是下半年的主線，而非短期表現(xiàn)；不少機(jī)構(gòu)現(xiàn)在也有動(dòng)力由‘中小創(chuàng)部分調(diào)倉(cāng)至基建、銀行、地產(chǎn)等方向。”上述人士透露。

記者從相關(guān)人士處獲悉，截至今年7月末，上證180價(jià)值指數(shù)靜態(tài)市盈率僅8.56倍，市凈率僅1.02倍，在滬深300、深證100等主要寬基指數(shù)中均為最低，顯示出明顯的估值優(yōu)勢(shì)。而基金業(yè)分析人士表示，在價(jià)值股重燃“激情歲月”的背景下，類似于價(jià)值ETF、成長(zhǎng)ETF這樣的低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌基金，可作為重點(diǎn)配置對(duì)象。