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        大股東易主存暴利機(jī)會(huì)

        2016-09-27 16:22:34石運(yùn)金
        股市動(dòng)態(tài)分析 2016年2期
        關(guān)鍵詞:精化申通借殼

        石運(yùn)金

        近年來,A股市場(chǎng)并購重組層出不窮,幾乎一半的上市公司都有涉足并購重組,烏雞變鳳凰時(shí)有發(fā)生,涌現(xiàn)出一批牛股。并購重組多數(shù)是原有股東主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型升級(jí)或資產(chǎn)整合,也有少數(shù)上市公司大股東易主,由新的大股東主導(dǎo)上市公司的并購重組,新的大股東多數(shù)是看重上市平臺(tái),一旦入主上市公司,都有極大的動(dòng)力盡快完成資產(chǎn)注入、借殼等并購重組事項(xiàng),讓收益實(shí)現(xiàn)最大化。這里我以艾迪西(002468)為例,看大股東易主后上市公司發(fā)生的變化,并分析兩家現(xiàn)在面臨大股東易主的上市公司。

        申通快遞借殼艾迪西,快遞第一股上市。2015年12月2日艾迪西發(fā)布公告,申通快遞將借殼上市,艾迪西以16.44元/股定增90632.6萬股以及支付20億元現(xiàn)金,合計(jì)作價(jià)169.11億元購買申通快遞有限公司100%股權(quán)。艾迪西股價(jià)由停牌前的13.71元,連拉13個(gè)漲停板,目前收盤價(jià)47.34元,不到一個(gè)月漲幅達(dá)245%。

        艾迪西是大股東易主后,新的大股東積極運(yùn)作上市平臺(tái),獲取超額回報(bào)的很好的例子。事情要從2014年11月30日艾迪西公告大股東易主開始說起。彼時(shí),艾迪西控股股東中加企業(yè)有限公司及其一致行動(dòng)人高怡國(guó)際擬轉(zhuǎn)讓公司全部股權(quán),權(quán)益變動(dòng)完成后,泓石投資將持有艾迪西26.976%股權(quán),成為公司控股股東,自然人鄭永剛先生通過間接控股泓石投資成為艾迪西的實(shí)際控制人。鄭永剛也是杉杉股份的實(shí)際控制人,此次入主艾迪西成本價(jià)是14.42元/股,現(xiàn)金支付。艾迪西股價(jià)在易主公告發(fā)布后連拉三個(gè)漲停板,然后股價(jià)最低回撤到12.44元,比新大股東現(xiàn)金入股的價(jià)格14.42元低14.7%。我不知道艾迪西以后會(huì)注入什么資產(chǎn),更無法猜測(cè)申通快遞的借殼,但可以肯定的是新的大股東愿意現(xiàn)金高價(jià)入股,肯定有自己長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算,肯定會(huì)利用自己的資源來實(shí)現(xiàn)這筆投資的增值,投資者如果能夠比大股東入股價(jià)更便宜的價(jià)格參與勝率較高。

        現(xiàn)在從公開的報(bào)道中我也找到兩個(gè)大股東面臨易主的例子,一個(gè)是天馬精化(002453),另一個(gè)是仁智油服(002629)。天馬精化于2015年12月15日公告,控股股東天馬集團(tuán)擬將其持有公司的全部股份1.181億股(占公司總股本的20.67%)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給深圳星美,每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為11.50元,轉(zhuǎn)讓總價(jià)款13.58億元;天馬精化2016年1月7日收盤價(jià)是9.18元,較新大股東深圳星美入股價(jià)低26.5%。仁智油服于2015年12月8日公告,公司實(shí)際控制人錢忠良及公司股東雷斌、卜文海、王海濱、張曹、賈云,與西藏瀚澧電子科技合伙企業(yè)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,轉(zhuǎn)讓方將其持有的合計(jì)6031萬股公司股份轉(zhuǎn)讓給西藏瀚澧,占公司總股本的14.64%,轉(zhuǎn)讓總價(jià)格為10.53億元,對(duì)應(yīng)每股價(jià)格17.46元;仁智油服2016年1月7日收盤價(jià)是13.43元,較新大股東西藏瀚澧入股價(jià)低23.1%。

        當(dāng)然參與大股東易主的上市公司,并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。首先大股東易主可能面臨監(jiān)管層不予批準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn),其次也要看新的大股東的實(shí)力,有實(shí)力的新的大股東能更好的利用新的上市平臺(tái),比如我舉例的艾迪西的大股東。面對(duì)兩市絕大多數(shù)個(gè)股高高在上的估值,能夠以低于新的大股東入股價(jià)參與存在大股東易主的上市公司,顯然是有一定的安全邊際的,如果構(gòu)建一個(gè)組合來投資而不是賭某一個(gè)股票,則投資的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)得到更大的化解,建議投資者跟蹤存在大股東易主的上市公司。

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