■葉金生

財園信貸通融資模式下三方動態(tài)博弈研究

■葉金生

小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中最活躍的經(jīng)濟(jì)主體，但在加快發(fā)展中面臨“融資難、融資貴”問題。江西省針對小微企業(yè)創(chuàng)新推出了“財園信貸通”融資模式，通過財政資金杠桿作用，撬動銀行小微企業(yè)貸款規(guī)模。本文運用動態(tài)博弈論研究財園信貸通融資模式下政府、銀行和小微企業(yè)博弈關(guān)系，分析三方在博弈模型中的最優(yōu)策略，研究提出了進(jìn)一步發(fā)揮財園信貸通融資模式的資金撬動作用，解決小微企業(yè)融資難問題的政策建議。

財園信貸通；小微企業(yè)；政府；銀行；動態(tài)博弈

葉金生（1985-），江西贛州人，江西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)博士研究生，研究方向為商業(yè)銀行管理。（江西南昌330013）

一、引言

小微企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中最活躍的細(xì)胞，也是吸納就業(yè)人數(shù)最多的市場經(jīng)濟(jì)主體。據(jù)統(tǒng)計，截至2013年底，我國共有小微企業(yè)1169.87萬戶，占各類企業(yè)總數(shù)的76.57%，小微企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國家稅收總額的50%，解決了1.5億人口的就業(yè)問題，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，是“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的重要力量。小微企業(yè)在加快自身發(fā)展的過程中有著旺盛的資金需求。然而由于受自身規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱、缺乏有效擔(dān)保、對外部經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境的敏感程度較高等一系列因素的制約，小微企業(yè)普遍面臨著“融資難、融資貴”問題。

為支持小微企業(yè)發(fā)展，解決小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題，江西省在全國首創(chuàng)“財園信貸通”融資模式，將財政專項資金集中使用作為貸款風(fēng)險補(bǔ)償金，通過杠桿放大，支持銀行對小微企業(yè)發(fā)放免抵押、免擔(dān)保貸款?！柏攬@信貸通”的基本操作模式是：省政府財政和縣級政府財政分別出一定的資金成立小微企業(yè)貸款風(fēng)險金，符合條件的小微企業(yè)可以向政府申請該項業(yè)務(wù)，由該風(fēng)險保證金提供擔(dān)保向銀行貸款，獲得貸款的企業(yè)同時需要向銀行繳納貸款金額1%的互助保證金（免于其他擔(dān)保）；當(dāng)小微企業(yè)違約時，銀行首先扣劃企業(yè)互助保證金池中的保證金，不足部分再扣劃政府風(fēng)險金?？蹌濓L(fēng)險金后，政府向企業(yè)追償，并在政策上對企業(yè)進(jìn)行處罰。

財園信貸通融資模式通過財政資金杠桿作用，撬動銀行貸款規(guī)模成倍放大。2015年，江西全省累計發(fā)放財園信貸通貸款近350億元，惠及850多戶小微企業(yè)，有力支持了小微企業(yè)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)外大量學(xué)者對小微企業(yè)融資問題進(jìn)行了研究。Hernán Ortiz-Molina，María Fabiana Penas （2008）通過調(diào)查中小企業(yè)貸款期限的影響因素，發(fā)現(xiàn)較短的貸款期限可以緩解中小企業(yè)信息不對稱和風(fēng)險偏高問題，貸款擔(dān)保可以緩解代理問題，降低中小企業(yè)貸款信息不對稱和到期風(fēng)險。Francesca Bartoli，Giovanni Ferri，Pierluigi Murro，Zeno Rotondi（2013）研究了意大利中小企業(yè)融資問題，發(fā)現(xiàn)銀行在中小企業(yè)發(fā)放貸款時通常會共同使用關(guān)系型和交易型信貸技術(shù)，兩種信貸技術(shù)可以互補(bǔ)。同時，銀行在主要使用關(guān)系型信貸技術(shù)時將產(chǎn)生更多的軟信息，軟信息的使用減少了中小企業(yè)信貸配給的概率。林毅夫、李永軍（2001）認(rèn)為由于中小企業(yè)經(jīng)營活動透明度比較差，間接融資就成為他們主要的外部融資選擇。在中小企業(yè)融資過程中，重點要解決金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。

國內(nèi)許多學(xué)者還將博弈論引入中小企業(yè)融資問題研究，劉金文（2012）構(gòu)建了中小企業(yè)、銀行、政府的三方博弈模型，分析了動態(tài)博弈框架下博弈三方各自的行動和收益，提出了加強(qiáng)政府調(diào)控和引導(dǎo)，發(fā)揮銀行支持小微企業(yè)發(fā)展的作用，實現(xiàn)政銀企三方共贏，增進(jìn)社會效益。呂文岱、徐仕琴（2013）基于商業(yè)銀行的視角，構(gòu)建了貝葉斯均衡的二階段動態(tài)博弈模型，并推導(dǎo)出商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款的最優(yōu)定價策略。曹夢（2014）從四類經(jīng)典的博弈模型出發(fā)，分析在各個模型下，中小企業(yè)與銀行之間的博弈，根據(jù)銀企間四種博弈分析的結(jié)果，得出應(yīng)從中小企業(yè)自身、銀行、政府以及社會四方面著手以改善我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。孫瑞華、楊舟（2015）則從動態(tài)博弈論角度，分析了銀行與中小企業(yè)信貸融資成本與收益，研究了引入中小企業(yè)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的三方博弈及最優(yōu)博弈策略。

目前，關(guān)于中小企融資的博弈研究中雖然博弈方有涉及政府，但大部分研究中政府的角色為激勵政策提供者，政府沒有直接參與到中小企業(yè)融資中。本文運用動態(tài)博弈論研究財園信貸通融資模式下政府、銀行和小微企業(yè)博弈關(guān)系，分析三方的博弈最優(yōu)策略，研究提出進(jìn)一步發(fā)揮財園信貸通融資模式的資金撬動作用，解決小微企業(yè)融資難問題的政策建議。

三、財園信貸通融資模式下三方動態(tài)博弈分析

不完全信息動態(tài)博弈是指博弈的參與人行動有先后順序，后行動者能觀測到先行動者的行動，但不能觀測到先行動者類型的博弈。在不完全信息動態(tài)博弈中，因為參與人的行動是類型依存的，每個參與人的行動都傳遞著有關(guān)自己類型的某種信息，后行動者可以通過觀察先行動者所選擇的行動來推斷其類型或修正對其類型的先驗信念，然后選擇最優(yōu)行動。先行動者預(yù)測到自己的行動將被后行動者所利用，就會設(shè)法選擇傳遞自己最有利的信息，避免傳遞對自己不利的信息。

在財園信貸通融資模式下，政府、銀行、小微企業(yè)三方之間的信息是不對稱的，且三方的行動有先后順序，因此三方博弈屬于不完全信息動態(tài)博弈。

（一）博弈模型假設(shè)

財園信貸通融資模式下博弈參與方分別為政府、銀行、小微企業(yè)。本文對博弈模型提出如下假設(shè)：

1.博弈參與方小微企業(yè)、政府、銀行都是理性的，以追求自身利益最大化為目標(biāo)；

2.博弈三方之間信息不對稱，小微企業(yè)對自身的經(jīng)營管理狀況、財務(wù)狀況、盈利能力、償債能力和意愿等信息非常了解，但政府和銀行卻難以獲得小微企業(yè)的真實信息，因此，博弈中小微企業(yè)擁有信息優(yōu)勢；

3.三方博弈為動態(tài)博弈，博弈的參與人行動有先后順序，后行動者根據(jù)先行動者的行動而進(jìn)行決策、行動，先行動者設(shè)法選擇傳遞自己最有利的信息；

4.博弈為非合作博弈，博弈三方不存在任何形式的串謀或共謀；

5.博弈參與方之一政府是指出資成立貸款風(fēng)險基金的省級政府和縣域政府，為一整體概念；

6.本博弈中，小微企業(yè)借貸周期為一期；

7.除繳納互助保證金外，小微企業(yè)無需提供其他形式的擔(dān)保。

（二）博弈函數(shù)及模型構(gòu)造

基于上述假設(shè)，下面我們定義三方動態(tài)博弈函數(shù)的各個變量并推導(dǎo)博弈函數(shù)、構(gòu)造博弈模型：

我們定義貸款本金為C，貸款利率為i，小微企業(yè)獲得貸款后經(jīng)營收益率為r，博弈過程中用Ug代表政府的收益，用Ub代表銀行的收益，用Us代表企業(yè)的收益，U=（Ug，Ub，Us）為博弈的總收益函數(shù)。則：

1.在政府提供擔(dān)保的情況下，銀行選擇貸款，小微企業(yè)履約還貸，那么政府、銀行、小微企業(yè)三方的收益分別是θC、iC、C（r-i）。這里用銀行貸款支持小微企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的社會福利來代表政府的收益。

2.在政府提供擔(dān)保的情況下，銀行選擇貸款，小微企業(yè)違約不還貸。這種情況下，政府對貸款進(jìn)行部分代償hC，同時政府對小微企業(yè)進(jìn)行追償kC，其中h≥0，k≥0。政府、銀行、小微企業(yè)三方的收益則分別是θC-hC+kC、hC-C（1+i）、C（1+r）-kC。

3.在政府提供擔(dān)保的情況下，銀行選擇不貸款。則政府、銀行、小微企業(yè)三方的收益都是0。

4.在政府不提供擔(dān)保的情況下，這時，如銀行選擇向小微企業(yè)發(fā)放貸款，將要求小微企業(yè)增加貸款費用①如增加保證金，提高貸款利率、費率等，該費用不管小微企業(yè)是否履約都須額外增加。，這里用a表示增加的貸款費用，0≤a≤iC。這種情況下，小微企業(yè)如履約還貸，那么政府、銀行、小微企業(yè)三方的收益分別是θC、iC+a、C（r-i）-a；小微企業(yè)如違約不還貸，銀行將對小微企業(yè)進(jìn)行追償φC，則三方的收益分別是θC、a-C（1+i）+φC、C（1+ r）-a-φC。

5.在政府不提供擔(dān)保的情況下，銀行選擇不貸款。則政府、銀行、小微企業(yè)三方的收益都是0

根據(jù)以上假設(shè)，可以得出財園信貸通融資模式下政府、銀行、小微企業(yè)三方動態(tài)博弈樹，如圖1所示：

圖1　

通過分析上述博弈樹三方的博弈收益，得出以下六種收益函數(shù)：

我們再假設(shè)：（1）銀行在政府提供擔(dān)保的前提下，發(fā)放貸款的概率為μ1，不發(fā)放貸款的概率則為1-μ1，小微企業(yè)正常還貸的概率為λ1，小微企業(yè)違約不還貸的概率則為1-λ1，其中0≤μ1≤1，0≤μ1≤1；（2）銀行在政府不提供擔(dān)保的情況下，發(fā)放貸款的概率為μ2，不發(fā)放貸款的概率則為1-μ2；小微企業(yè)正常還貸的概率為λ2，小微企業(yè)違約不還貸的概率則為1-λ2，其中，0≤μ2≤1，0≤λ2≤1。由此，可以建立三方動態(tài)博弈中政府、銀行、小微企業(yè)期望收益函數(shù)：

政府的期望收益為：

銀行的期望收益為：

小微企業(yè)的期望收益為：

（三）博弈策略分析

運用逆向歸納法求解上述動態(tài)博弈的子博弈精煉納什均衡：

1.政府提供擔(dān)保情形下子博弈精煉納什均衡

若Us1≥Us2，即k≥1+i時，小微企業(yè)選擇履約還貸。實際上，政府對小微企業(yè)的追償一般限于貸款本息，同時由于追償過程中小微企業(yè)將承擔(dān)訴訟、保全、執(zhí)行費用，即通常k＞1+i。因此，要使小微企業(yè)積極履約還貸，政府必須加強(qiáng)對小微企業(yè)違約的追償力度，增加其違約成本。

對于銀行而言，明顯i≥0，即Ub1≥Ub3，銀行的最優(yōu)選擇是發(fā)放貸款，支持小微企業(yè)發(fā)展。并且0≤h＜1+2i①一般而言，政府對銀行貸款代償限于貸款本息。，即Ub1＞Ub2。

政府提供擔(dān)保情況下，政府對銀行的代償hC一般為貸款本息（1+i）C，政府對小微企業(yè)的追償kC也限于貸款本息（1+i）C。但由于追償力度及可追償財產(chǎn)有限，kC≤（1+i）C。由此推出Ug1＞Ug2，此時有子博弈精煉納什均衡U1（擔(dān)保，貸款，還貸）。

2.政府不提供擔(dān)保情形下子博弈精煉納什均衡

政府方面，因為銀行發(fā)放貸款支持小微企業(yè)，政府將有一定的收益，即θC＞0，所以Us4=Us5＞0；

對于銀行而言，（iC+a）-［a-C（1+i）+φC］=（2i+1-φ）C，銀行對小微企業(yè)的違約追償φC一般限于貸款本息（1+i）C。顯然，2i+1＞φ，Ub4＞Ub5，即銀行的最優(yōu)選擇是發(fā)放貸款。

對于小微企業(yè)而言，［C（r-i）-a］-［C（1+r）-aφC］=［φ-（1+i）］C，由于銀行對小微企業(yè)的違約追償φC一般限于貸款本息（1+i）C。因此，在φC=（1+i）C情況下，Us4=Us5。而一般情況下，小微企業(yè)獲取貸款后的經(jīng)營收益rC大于貸款的成本iC+a時，其才會向銀行申請貸款，故有Us4≥Us5≥Us6。

此時有子博弈精煉納什均衡U4（不擔(dān)保，貸款，還貸）。

（四）博弈三方的期望收益分析

1.政府方面

政府提供擔(dān)保的期望收益為：

Ug=μ1［λ1θC+（1-λ1）（θC-hC+kC）］=μ1θC+μ1（1-λ1）（k-h）C

政府不提供擔(dān)保的期望收益為：

當(dāng)Ug≥U′g時，政府會為小微企業(yè)提供擔(dān)保，即

化簡得：（μ1-μ2）θ+μ1（1-λ1）（k-h）≥0

根據(jù)前文分析，銀行在政府提供擔(dān)保下發(fā)放貸款的概率高于政府不提供擔(dān)保下發(fā)放貸款的概率，即μ1-μ2≥0。由于μ1≥0，1-λ1≥0，所以在政府對小微企業(yè)的違約追償不小于其向銀行代償?shù)那闆r下，Ug≥U′g，政府提供擔(dān)保收益大于0。

2.銀行方面

銀行的期望收益為：

顯然，銀行發(fā)放貸款支持小微企業(yè)的條件是

小微企業(yè)正常履約還貸情況下，由于i＞0，a＞0，故Ub1＞0，Ub4＞0，銀行選擇發(fā)放貸款。

在小微企業(yè)違約情況下，銀行是否發(fā)放貸款取決于政府的代償或其對小微企業(yè)的追償情況。區(qū)別政府是否提供擔(dān)保兩種情形：

情形一：政府提供擔(dān)保，小微企業(yè)違約后，政府使用風(fēng)險保證金向銀行代償。當(dāng)風(fēng)險保證金充足時，政府償貸來源有保證，銀行發(fā)放貸款意愿較強(qiáng)；當(dāng)風(fēng)險保證金不充足時，銀行則將考慮第二還款來源因素不愿意發(fā)放貸款。因此，風(fēng)險保證金是影響銀行貸款決策的重要因素。為充分發(fā)揮風(fēng)險保證金的大數(shù)法則效應(yīng)，單筆貸款應(yīng)該控制在一定限額內(nèi)，避免單筆大額代償導(dǎo)致保證金不足，影響銀行持續(xù)發(fā)放貸款意愿。政府也應(yīng)加大對小微企業(yè)的追償力度，以彌補(bǔ)風(fēng)險保證金的扣劃。

情形二：政府不提供擔(dān)保，小微企業(yè)違約后，由銀行自行追償。在無抵質(zhì)押擔(dān)保情況下，銀行對小微企業(yè)的追償存在較大的困難，違約追償難以覆蓋貸款本息。因此，銀行發(fā)放貸款的意愿較低。

3.小微企業(yè)方面

小微企業(yè)履約還貸的期望收益為：

在小微企業(yè)有良好還款意愿的情況下，小微企業(yè)的履約還貸取決于其經(jīng)營的效益。當(dāng)小微企業(yè)獲取貸款后的經(jīng)營收益rC大于貸款的成本iC（政府不擔(dān)保情形下，貸款的成本為iC+a）時，小微企業(yè)履約還貸能力才有保障。對小微企業(yè)而言，這就需要提高經(jīng)營效益。對銀行而言，則要將貸款的利率和費率控制在合理的水平，降低小微企業(yè)融資成本，激勵小微企業(yè)履約還貸。

小微企業(yè)違約不還貸的期望收益為：

在小微企業(yè)還款意愿較差時，政府或銀行的追償力度是決定小微企業(yè)履約的重要因素。在政府擔(dān)保的情況下，政府對違約小微企業(yè)的追償大于小微企業(yè)違約獲利，即kC≥（1+r）C時，小微企業(yè)將因違約成本高而選擇履約。同樣，在政府不提供擔(dān)保情況下，對違約小微企業(yè)的追償大于小微企業(yè)違約獲利，即φC≥（1+r）C+a時，小微企業(yè)將因違約成本高而選擇履約。

因此，在財園信貸通模式下，銀行、政府的正向激勵和負(fù)向激勵可以促使小微企業(yè)履約還貸，實現(xiàn)“激勵相容”。

四、政策建議

根據(jù)上述三方博弈分析，就進(jìn)一步發(fā)揮財園信貸通融資模式的資金撬動作用，解決小微企業(yè)融資難問題，我們提出如下建議：

（一）建議科學(xué)設(shè)計產(chǎn)品要素，完善財園信貸通融資模式

基于上述博弈模型分析，建議進(jìn)一步完善財園信貸通產(chǎn)品要素，發(fā)揮產(chǎn)品設(shè)計對博弈三方的激勵和約束。一是考慮到保證金池規(guī)模有限，建議單戶企業(yè)財園信貸通貸款金額控制在500萬元以內(nèi)，避免因單戶企業(yè)大額貸款違約，銀行對保證金池的資金扣劃過大導(dǎo)致融資擔(dān)保不可持續(xù)。二是較短的貸款期限可以緩解銀企雙方的信息不對稱和到期信用風(fēng)險，建議財園信貸通貸款期限應(yīng)以短期為主，原則上控制在一年以內(nèi)。三是根據(jù)博弈分析，小微企業(yè)獲得貸款后的經(jīng)營收益率相對于貸款利率越高，其違約概率越小。因此，建議財園信貸通貸款利率應(yīng)維持在合理的較低水平①目前，財園信貸通貸款利率水平為人民銀行貸款基準(zhǔn)利率上浮30%，較為合理適中。但同時，建議商業(yè)銀行應(yīng)履行“不以貸收費”等承諾，切實降低財園信貸通貸款成本。。一方面可以降低小微企業(yè)的違約概率，另一方面可以保證銀行的貸款收益率，保持銀行發(fā)放小微企業(yè)貸款的積極性。

（二）建議政府加強(qiáng)管理，發(fā)揮財園信貸通融資模式的激勵約束作用

財園信貸通融資模式的創(chuàng)新在于引入了政府保證擔(dān)保，發(fā)揮財政資金的杠桿作用，撬動了小微企業(yè)貸款規(guī)模。建議政府加強(qiáng)保證金、政策激勵、客戶準(zhǔn)入、違約追償?shù)确矫娴墓芾?，進(jìn)一步發(fā)揮財園信貸通融資模式對銀行和小微企業(yè)的激勵約束作用。一是保證金繳納方面應(yīng)嚴(yán)格落實好省級財政和縣級地方財政的及時足額繳納，禁止地方政府將應(yīng)承擔(dān)繳納的保證金攤派給借款企業(yè)，防止因地方政府責(zé)任缺位導(dǎo)致該融資模式不可持續(xù)。二是政府保證金代償方面應(yīng)加大省級財政代償?shù)谋壤土Χ?，充分發(fā)揮大數(shù)法則作用，激勵銀行做大財園信貸通規(guī)模。三是加強(qiáng)對小微企業(yè)的貸款管理。對小微企業(yè)信息掌握方面，政府相對銀行而言具有信息優(yōu)勢，因此建議充分發(fā)揮政府對小微企業(yè)的貸前審查、貸中評估和貸后監(jiān)督方面的作用，提高財園信貸通貸款質(zhì)量。具體而言，在準(zhǔn)入方面，政府工業(yè)園區(qū)要嚴(yán)格把關(guān)，利用掌握的小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)、納稅、環(huán)保等方面的信息篩選合格的小微企業(yè)；在貸后監(jiān)督方面，政府工業(yè)園區(qū)要加大對借款小微企業(yè)的監(jiān)測、管控，及時搜集、掌握其生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)等狀況，督促企業(yè)規(guī)范經(jīng)營；對于違約逃廢債的小微企業(yè)，政府應(yīng)加大懲罰力度，提高小微企業(yè)違約成本，降低貸款違約率。

（三）建議銀行加強(qiáng)財園信貸通貸款管理，實現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展

一是貸前調(diào)查。銀行要加強(qiáng)與小微企業(yè)和政府的信息交流，對小微企業(yè)的經(jīng)營管理、資信狀況、償債能力和意愿等情況做深入調(diào)查，并借助政府提供的信息，對小微企業(yè)做全面、充分評估，做出科學(xué)合理的信貸決策。二是完善小微企業(yè)授信機(jī)制。一方面銀行要根據(jù)小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點、資金運用的季節(jié)性、所處行業(yè)狀況等，為小微企業(yè)提供合理的金融服務(wù)方案；另一方面，銀行要優(yōu)化財園信貸通作業(yè)流程，簡化小微企業(yè)信貸手續(xù)，開展授信限時服務(wù)，提高小微企業(yè)融資服務(wù)效率。三是加強(qiáng)貸后管理。銀行要加強(qiáng)對小微企業(yè)貸款資金使用和日常經(jīng)營活動的監(jiān)控，與政府建立信息共享機(jī)制，搜集小微企業(yè)經(jīng)營管理和財務(wù)信息，及時預(yù)警并處置風(fēng)險，降低財園信貸通貸款違約率。四是加大對信譽(yù)良好小微企業(yè)的正向激勵力度。一方面，與守信用、及時還款的小微企業(yè)建立長期信貸合作關(guān)系，建立銀企互信關(guān)系，增進(jìn)銀行對借款企業(yè)的了解，減少信息不對稱，降低貸款違約率；另一方面，銀行對信譽(yù)好的小微企業(yè)給予提供貸款額度、延長貸款期限、利率優(yōu)惠等方面的政策優(yōu)惠，激勵小微企業(yè)履約守信。

（四）建議小微企業(yè)提高經(jīng)營管理水平，提升信貸獲得能力

小微企業(yè)融資難問題在于銀企信息的不對稱和小微企業(yè)的道德風(fēng)險，造成銀行惜貸拒貸。因此，小微企業(yè)一是要著力規(guī)范經(jīng)營管理，健全各項制度，加強(qiáng)信息披露，提高信息透明度，解決銀企信息不對稱問題，提高信貸獲得能力；二是要不斷提升創(chuàng)新能力和管理水平，提高貸款資金的利益效率和盈利能力，不斷發(fā)展壯大，成為銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，獲得銀行全方位的金融支持；三是要樹立信用意識，珍愛信用記錄，積極主動履約付息還貸，解決道德風(fēng)險問題，建立銀企互信關(guān)系，從而獲得銀行長期信貸支持。

［1］中國政府網(wǎng).工商總局：全國小型微型企業(yè)發(fā)展情況報告［OL］.http：//www.gov.cn/xinwen/2014-03/31/content_2650031.htm.

［2］財政部官網(wǎng).江西推廣“財園信貸通”破解中小微企業(yè)融資難［OL］.http：//www.mof.gov.cn/ xinwenlianbo/jiangxicaizhengxinxilianbo/201407/t2014 0708_1109984.htm l.

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1006-169X（2016）07-0052-06