◎ 周雪飛（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院金融研究所，成都610052）

“新三號令”：站在供給側(cè)下的新一輪國企改革視角

◎ 周雪飛（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院金融研究所，成都610052）

在堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的當(dāng)下，國有企業(yè)究竟扮演著什么角色、國企改革將何去何從？這些問題著實(shí)令人關(guān)注，也引發(fā)了諸多爭議。當(dāng)人們還在駐足觀望、猶豫徘徊時(shí)，國家決策層發(fā)出“國有企業(yè)是壯大國家綜合實(shí)力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大，不斷增強(qiáng)活力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值”的擲地有聲“最強(qiáng)音”、動員令，這無疑為國企詮釋正名，也為加快推進(jìn)新一輪國企改革增強(qiáng)信心、指明方向、確定路徑。

如果把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線比作“主動脈”的話，國企則是這條主動脈的重要構(gòu)成、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)（如圖所示）。而長期以來的庫存積壓、產(chǎn)能過剩乃至僵尸形態(tài)，使一些國企出現(xiàn)了脈管變硬、失去彈性等“動脈硬化”癥狀。

7月1日，國務(wù)院國資委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布實(shí)施的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國資委、財(cái)政部令第32號，即“新三號令”）的出臺，猶如一劑中藥良方，產(chǎn)權(quán)市場能夠據(jù)此對相關(guān)國企號脈、診斷、對癥下藥：通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股以及企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式來優(yōu)化要素配置、疏通擴(kuò)張血管，最終達(dá)到“調(diào)節(jié)血脂，降低血壓”、恢復(fù)國有企業(yè)“強(qiáng)勁功力”的效果。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國有企業(yè)與“新三號令”和產(chǎn)權(quán)市場關(guān)系示意圖

1　新一輪國企改革成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主戰(zhàn)場和突破口

從2015年開始，以“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”為重點(diǎn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正式拉開大幕。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是指用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少無效和低端供給，擴(kuò)大有效和中高端供給，增強(qiáng)供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率。應(yīng)當(dāng)講，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加注重“通過優(yōu)化各類要素配置，來提升經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和數(shù)量”。

過剩產(chǎn)能和積壓庫存沉淀了大量廠房、土地、設(shè)備及勞動力等生產(chǎn)要素，使得資源無法從過剩行業(yè)流到有市場需求的行業(yè)、從低效率領(lǐng)域流到高效率領(lǐng)域，從而降低和影響了要素資源的配置效率?！盎a(chǎn)能、去庫存”則是減少無效和低端供給、提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的根本舉措。換言之，只有加快消化過剩產(chǎn)能，處置“僵尸企業(yè)”，推進(jìn)資產(chǎn)重組，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，建立有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的體制機(jī)制，才能實(shí)現(xiàn)有效供給和更高水平的供需平衡，增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。

作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中提供終極產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)，尤其國企，無疑是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主體。與此同時(shí)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革針對、指向的突出問題同樣也集中體現(xiàn)、反映并落在國企身上——產(chǎn)能過剩、積壓嚴(yán)重、庫存膨脹、結(jié)構(gòu)失衡所帶來的供給效率低下，都與國企息息相關(guān)、密不可分。概言之，宏觀層面看，一些國企成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的對象；微觀角度講，一些國企自身也是推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主體。

國企能否在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮帶動作用，對推進(jìn)這場改革具有決定性意義。正因?yàn)榇?，新一輪國企改革也就成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主戰(zhàn)場和突破口。而要盡快在國企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效，必須堅(jiān)持市場取向，突出問題導(dǎo)向：讓市場發(fā)揮資源配置的決定性作用，矯正以往過多依賴行政手段配置資源帶來的要素扭曲，通過規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為、強(qiáng)化監(jiān)督管理，真正從體制機(jī)制上完成國有企業(yè)、國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國企活力，提高資本效率、防止國有資產(chǎn)流失，確保國有資產(chǎn)保值增值。

2　“新三號令”為推進(jìn)新一輪國企改革和規(guī)范國有資產(chǎn)交易保駕護(hù)航

“新三號令”旨在規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為，加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理，防止國有資產(chǎn)流失。

和2003年12月31日出臺、自2004年2月1日起施行的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國務(wù)院國資委、財(cái)政部令第3號，即“3號令”）相比，“新三號令”新增28條規(guī)定、增幅達(dá)70%之多，內(nèi)容存在重大變化；具體包括總則、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資、企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、監(jiān)督管理、法律責(zé)任、附則共七章67條，對企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為等作出詳細(xì)規(guī)定。其中不少新規(guī)對于企業(yè)國有資產(chǎn)交易和監(jiān)督管理以及實(shí)務(wù)操作具有重大指導(dǎo)意義，有利于推進(jìn)新一輪國企改革。

2.1首次明確了包括三種基本行為的企業(yè)國有資產(chǎn)交易“大概念”

“新三號令”首次明確在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行的企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為包括“企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資和企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”，正式將增資擴(kuò)股、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為納入企業(yè)國有資產(chǎn)交易的監(jiān)管行為范圍，從而把企業(yè)國有資產(chǎn)交易中的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等三種基本行為統(tǒng)一到一個(gè)監(jiān)管辦法框架下，形成了全口徑的企業(yè)國有資產(chǎn)交易“大概念”，實(shí)現(xiàn)了多元化集成管理。

“新三號令”將三類企業(yè)（國有及國有控股企業(yè)、國有實(shí)際控制企業(yè)）的增資擴(kuò)股、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為納入進(jìn)場交易范圍，擴(kuò)大了監(jiān)管視線，從而降低了國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2有利于國企通過國有資產(chǎn)交易優(yōu)化資源配置進(jìn)而加快改革步伐

無論是“做強(qiáng)做優(yōu)做大國企”，還是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的“淘汰落后產(chǎn)能、消化庫存積壓、處置僵尸企業(yè)”，都離不開要素資源的優(yōu)化配置，而通過企業(yè)國有資產(chǎn)交易——產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)中更優(yōu)”，而且可以通過資產(chǎn)重組、增資擴(kuò)股等方式，剝離、處置盈利能力較弱資產(chǎn)，引入各類資本的參與，從而實(shí)現(xiàn)國有資本形態(tài)的轉(zhuǎn)換，最終淘汰無效產(chǎn)能，清理僵尸企業(yè)，讓國企輕裝上陣，重現(xiàn)活力。

“新三號令”在為國企“通過國有資產(chǎn)交易優(yōu)化公共資源配置”提供制度保障的同時(shí)，也為理順國有資產(chǎn)管理體制、加快新一輪國企改革奠定基礎(chǔ)，創(chuàng)造條件。

3　產(chǎn)權(quán)市場承載新使命并應(yīng)提供有效“新供給”

毋庸置疑，在“優(yōu)化公共資源配置、服務(wù)國企國資改革、促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為不同屬性資本形態(tài)的轉(zhuǎn)換、組合提供平臺支撐”的進(jìn)程中，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)被賦予了新的使命、擔(dān)當(dāng)歷史重任?！靶氯柫睢钡某雠_不僅明確要求“國企的增資擴(kuò)股和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中進(jìn)行”，進(jìn)一步拓寬了產(chǎn)權(quán)市場的作業(yè)邊界，并且也向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)出了“提供有效新服務(wù)、新供給”的更高要求。

3.1企業(yè)國有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開進(jìn)行

“新三號令”在擴(kuò)大企業(yè)國有資產(chǎn)交易行為范圍的同時(shí)，也明確要求“企業(yè)國有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)遵守國家法律法規(guī)和政策規(guī)定”，“遵循等價(jià)有償和公開公平公正的原則，在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行”。

“新三號令”的相關(guān)條文內(nèi)容為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易提供了有力的法理依據(jù)，某種意義上可以稱之為“支撐產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)生存發(fā)展的基礎(chǔ)法規(guī)”。

3.2產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)接受國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管并應(yīng)提供有效“新供給”

在有關(guān)“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)”的內(nèi)容表述中，“新三號令”列明國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)對企業(yè)國有資產(chǎn)交易履行的監(jiān)管職責(zé)，包括“選擇從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，并建立對交易機(jī)構(gòu)的檢查評審機(jī)制”。這也就意味著，全面明確了國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)國有資產(chǎn)交易的監(jiān)管職責(zé)。

“新三號令”還明確提出“省級以上國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在全國范圍選擇開展企業(yè)國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，并對外公布名單”，選擇的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)滿足具體條件要求。換言之，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易并非“一勞永逸”，必須滿足相應(yīng)的制度規(guī)定、技術(shù)設(shè)施、專業(yè)人員等軟硬件條件要求，并且應(yīng)當(dāng)不斷提升市場影響力，提高服務(wù)能力，創(chuàng)新交易模式，在新一輪國企改革中提供有效的新服務(wù)、新供給，方能立足市場，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

①《習(xí)近平：理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)》，新華社，2016年7月4日.

②《習(xí)近平：堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革》，新華社，2016年7月8日.

③《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，2015年8月24日.

④國務(wù)院國資委、財(cái)政部：《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，2016年6月24日.

⑤國務(wù)院國資委、財(cái)政部：《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，2003年12月31.