文/羅阿華/

人民幣“入籃”，石化業(yè)利好幾何

文/羅阿華/

2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在美國華盛頓宣布，同意人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。這是中國改革開放的又一里程碑。

特別提款權(quán)，是由IMF創(chuàng)新提出的一種“超主權(quán)貨幣”，用來補(bǔ)充原有儲(chǔ)備資產(chǎn)的不足，可以用于成員國貨幣當(dāng)局之間，國際貨幣基金組織、國際清算銀行之間的交易和結(jié)算。作為SDR貨幣籃子中的成員，每年可以從其他成員國中收取利息費(fèi)用。更重要的是，這代表了對該幣種國際儲(chǔ)備貨幣地位的認(rèn)可。人民幣成功“入籃”將于2016年10月正式生效，成為繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五種SDR貨幣，也將是第一個(gè)來自發(fā)展中國家的SDR貨幣。

那么，人民幣納入SDR后，具有何實(shí)質(zhì)意義？從長期看，將對石油和化工行業(yè)帶來哪些影響？對此，筆者進(jìn)行了調(diào)查。

出口化企迎遠(yuǎn)期利好

業(yè)內(nèi)專家表示，人民幣納入SDR，對于進(jìn)出口企業(yè)而言，商品采用人民幣計(jì)價(jià)，可有效降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本，提高進(jìn)出口企業(yè)的效率。因此，加入SDR無疑將對進(jìn)出口企業(yè)有提振作用。

中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，將吸引更多資金為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。中國現(xiàn)有石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)29643家，石油、天然氣產(chǎn)量和原油加工量分別居世界第四、第六和第二位，乙烯、甲醇等大宗產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)居世界前列。數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國石油和化學(xué)工業(yè)進(jìn)出口總額為6755億美元，其中出口貿(mào)易額1967.5億美元，進(jìn)口貿(mào)易額4787.3億美元。中國還是農(nóng)藥出口大國。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，去年我國共進(jìn)口農(nóng)藥9.2萬噸，出口金額達(dá)到7.70億美元。

據(jù)了解，我國石油和化工企業(yè)與國外企業(yè)之間的貿(mào)易往來，通常以美元和歐元進(jìn)行計(jì)價(jià)計(jì)算。目前，國內(nèi)石油和化工行業(yè)的許多產(chǎn)品，由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，且處于價(jià)值鏈底層，附加值低，報(bào)價(jià)時(shí)利潤微薄，匯率變動(dòng)稍大即有可能突破盈虧平衡點(diǎn)。

江蘇九九久科技股份有限公司負(fù)責(zé)人表示，他們用美元結(jié)匯，換匯時(shí)需以銀行人民幣買入價(jià)匯兌人民幣，買入價(jià)正常比賣出價(jià)高出2～3個(gè)點(diǎn)，企業(yè)在結(jié)匯時(shí)實(shí)際承受了匯兌損失。而直接以人民幣作為結(jié)匯貨幣，企業(yè)就可以減少匯兌成本，為企業(yè)節(jié)省相當(dāng)資金。據(jù)了解，該公司主營醫(yī)藥中間體類與氮肥類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。上半年，該公司出口額超過4000萬元，承受了不少的匯兌損失。

“企業(yè)匯兌的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)減少，不需要再為匯率波動(dòng)煩惱，這對企業(yè)開展跨境投資、交易、收購、兼并以及購買資源、勞務(wù)、技術(shù)等活動(dòng)都比較有利。隨著人民幣使用的增多，將進(jìn)一步提高便利程度。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示。

“國際貨幣基金組織將人民幣納入SDR，極大提高人民幣國際貨幣地位，對公司海外出口業(yè)務(wù)的發(fā)展將帶來積極影響?！?2月11日，巨輪智能裝備股份有限公司證券部工作人員在接受筆者調(diào)查時(shí)表示。該公司主要研制開發(fā)、生產(chǎn)子午線輪胎模具、液壓式輪胎硫化機(jī)、精密機(jī)床和工業(yè)機(jī)器人等。目前公司已形成輪胎模具、輪胎硫化機(jī)、工業(yè)機(jī)器人和精密機(jī)床四大高端業(yè)態(tài)，并先后在印度、歐洲、美國設(shè)立子公司，形成嶄新的國際化發(fā)展態(tài)勢。

此外，業(yè)內(nèi)專家表示，人民幣納入SDR，還有助于加快新興市場的開拓速度。

提高產(chǎn)品競爭力是關(guān)鍵

人民幣納入SDR貨幣籃子，雖然不能被強(qiáng)制調(diào)整進(jìn)入188個(gè)IMF成員國的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，但卻能夠增強(qiáng)各成員國的信心，成為其官方候選儲(chǔ)備貨幣，尤其是能夠加快進(jìn)入一些中小貿(mào)易國家的儲(chǔ)備系統(tǒng)，使人民幣逐步真正成為貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣和結(jié)算貨幣、金融交易和投資貨幣以及國際儲(chǔ)備貨幣，將促進(jìn)我國進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目。

但在實(shí)際交易中，是否會(huì)以人民幣作為結(jié)匯幣種？對化工進(jìn)出口企業(yè)有何影響？卻有不同答案。

“加入SDR對我們公司基本沒影響。福建聯(lián)合石化公司進(jìn)出口貿(mào)易中份額最大的就是原油采購，根據(jù)企業(yè)的合資合同，采購的沙特原油必須使用美元結(jié)算?！备＝?lián)合石化公司貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)經(jīng)理林杭州表示。該公司是由福建煉油化工有限公司和?？松梨谥袊突す?、沙特阿美亞洲有限公司以50%、25%、25%的股比出資共同設(shè)立的中外合資大型石油化工企業(yè)，總投資約400億元人民幣。

據(jù)悉，跨境貿(mào)易以人民幣結(jié)算的重要前提是進(jìn)口企業(yè)愿意接受人民幣作為結(jié)算貨幣，而人民幣能否作為重要結(jié)算貨幣取決于中國在全球貿(mào)易中所處的地位，這不僅是指進(jìn)出口總量，更主要是指出口產(chǎn)品的質(zhì)量和差異化程度。

“我們在出口產(chǎn)品至‘一帶一路’國家之一泰國的一家企業(yè)時(shí)，泰方企業(yè)主動(dòng)提出用人民幣結(jié)匯，我們在這次交易時(shí)深切體會(huì)到直接用人民幣結(jié)匯的方便，減少了大量工作流程。以前客戶將美元匯入外匯管理局賬戶，我們需提交一系列材料告知外匯局這筆資金是這批貨物的回款，外匯管理局再將美元轉(zhuǎn)入公司美金賬戶，我們再去銀行將美元轉(zhuǎn)成人民幣，這樣公司才算真正收到了貨款。整個(gè)流程需要大概一星期的時(shí)間，手續(xù)麻煩且影響公司的資金流動(dòng)，而選擇人民幣結(jié)算就可以直接省略這些流程?！苯K南通高盟新材料有限公司外貿(mào)部負(fù)責(zé)人彭永冬表示。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化條件下，中國企業(yè)正在“走出去”，參與全球競爭，企業(yè)國際競爭力的強(qiáng)弱是決定一個(gè)企業(yè)在國際市場能否做大做強(qiáng)的根本因素，也決定對方國家是否更愿意接受以人民幣結(jié)算方式。然而，目前，南通出口企業(yè)多為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，同質(zhì)化嚴(yán)重，在國際市場上還面臨新興市場國家出口企業(yè)的激烈競爭，缺乏明顯產(chǎn)品優(yōu)勢，直接影響了企業(yè)的議價(jià)和盈利能力。

為此，專家建議，中國石油和化工企業(yè)要加強(qiáng)自主創(chuàng)新，以新品研發(fā)來拓展市場，優(yōu)化產(chǎn)出結(jié)構(gòu)和效率，掌握產(chǎn)業(yè)鏈高端，進(jìn)一步提高創(chuàng)造力和產(chǎn)品競爭力，才能使我方在談判貿(mào)易結(jié)算貨幣上居于主導(dǎo)地位，才能真正反過來促進(jìn)并享受“入籃”后的利好效益。

“走出去”更要“融進(jìn)去”

人民幣加入SDR，修訂后的特別提款權(quán)籃子中5種貨幣的權(quán)重為：美元41.73%、歐元30.93%、人民幣10.92%、日元8.33%、英鎊8.09%。這將增加人民幣資產(chǎn)在國際投資配置中的比重，增強(qiáng)全球范圍內(nèi)人民幣資產(chǎn)的吸引力。但業(yè)內(nèi)專家表示，人民幣“入籃”后的影響不會(huì)立竿見影，人民幣的流通性暫時(shí)也趕不上美元。但從長遠(yuǎn)的效應(yīng)來看，對中國石油和化工行業(yè)來說還是有一定利好。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來5年，中國將會(huì)吸引4萬億～7萬億元人民幣的國際資金配置人民幣債券市場，明年流入的海外資金或達(dá)5000億元。這些“新鮮血液”將對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性的石油和化工行業(yè)無疑將從中分得一杯羹。

“從長遠(yuǎn)來看，中國加入SDR對農(nóng)藥行業(yè)是有利的。一是提供了一種新的結(jié)算方式。10月份人民幣跨境支付系統(tǒng)（一期）成功上線運(yùn)行，提供了一種新的人民幣結(jié)算方式；加入SDR，人民幣在國際金融體系中的地位得以提高，成為儲(chǔ)備貨幣，對于缺少美元儲(chǔ)備的國家，人民幣結(jié)算成為一種現(xiàn)實(shí)選擇。二是為中國農(nóng)藥行業(yè)海外投資提供了便利。隨著中國農(nóng)藥企業(yè)的成長，越來越多的企業(yè)走出國門投資辦廠，加入SDR將促進(jìn)跨境投資環(huán)境的進(jìn)一步改善，有利于農(nóng)藥企業(yè)“走出去”。三是部分分析認(rèn)為人民幣會(huì)有所貶值，相對來講這會(huì)促進(jìn)農(nóng)藥出口的增長?！闭憬掳补煞萦邢薰疽晃还ぷ魅藛T表示。

業(yè)內(nèi)專家也表示，對于企業(yè)來說，其效應(yīng)主要是積極的。因?yàn)槭袌錾蠈θ嗣駧判枨蟮闹鸩缴仙磥砣嗣駧艆R率會(huì)得到支撐，有可能保持基本穩(wěn)定或會(huì)有相對堅(jiān)挺的表現(xiàn)。在這種情況下，對企業(yè)的跨境投資、交易，購買資源、技術(shù)等方面來說，是比較有利的。至少是可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可能會(huì)獲得人民幣升值所帶來的好處。此外，加入SDR，有利于企業(yè)向外擴(kuò)張，推動(dòng)中國資本的輸出，有利于“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施等，對我國化企而言將迎來史上最好的對外投資環(huán)境。

因此，對于中小規(guī)模的外向型化工企業(yè)，應(yīng)當(dāng)積極打造海外核心地區(qū)銷售中心或銷售代辦處。這種銷售延伸模式，特別適用于制造業(yè)落后但存在很大剛性需求的地區(qū)與國家。比如，在非洲、南美等地區(qū)，農(nóng)業(yè)對復(fù)合肥、農(nóng)藥等農(nóng)資的需求穩(wěn)定而巨大，但這些地區(qū)大都因生產(chǎn)要素匱乏或不利組織而不適宜投資建廠，最佳方式就是國內(nèi)生產(chǎn)海外銷售。

同時(shí)，人民幣國際化提速，對石化行業(yè)的投資將帶來推動(dòng)和便利，促進(jìn)跨境投資環(huán)境進(jìn)一步改善。中國石油和化工生產(chǎn)規(guī)模居世界前列，產(chǎn)業(yè)資本“流進(jìn)來”、“走出去”日趨活躍。此前，已有金沂蒙集團(tuán)在柬埔寨投資10萬噸木薯制乙醇項(xiàng)目、青島森麒麟輪胎有限公司在泰國建設(shè)工業(yè)園等項(xiàng)目。人民幣加入SDR后，類似的項(xiàng)目就可以直接用人民幣算賬，方便、快捷，雙方都不需要再去換成美元，節(jié)省匯兌支付成本。如果國內(nèi)要貸款支持這些項(xiàng)目的實(shí)施，就可以直接貸人民幣，更有利于企業(yè)快速發(fā)展和項(xiàng)目建設(shè)。