李卓智 諸大建

自然資本是中國(guó)未來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力之一。自然資本的提出，改變了中國(guó)未來(lái)的投資結(jié)構(gòu)與投資方向，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)重獲生機(jī)。

為什么要投資自然資本

生態(tài)文明建設(shè)中的一個(gè)難點(diǎn)，是如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境保護(hù)協(xié)同推進(jìn)。自然資本的提出，對(duì)于解決這個(gè)難點(diǎn)提供了一個(gè)好的解決方案。

未來(lái)中國(guó)無(wú)疑需要繼續(xù)發(fā)展，而前提是仍然需要有足夠的投資。投資自然資本是尋找新的有可持續(xù)發(fā)展意義的投資領(lǐng)域，是符合中國(guó)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的。

在傳統(tǒng)的發(fā)展模式中，金融資本和自然資本是反向的，金融資本的擴(kuò)張導(dǎo)致自然資本的收縮。要改變這一現(xiàn)狀，把反向的發(fā)展變成同向的發(fā)展，就要改變傳統(tǒng)發(fā)展模式，重視對(duì)自然資本的投資。

在現(xiàn)實(shí)生活中，人們也可以感覺到，自然資本的存量越大，經(jīng)濟(jì)的安全系數(shù)、發(fā)展前景就越大。從國(guó)際上來(lái)看，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，聯(lián)合國(guó)倡導(dǎo)綠色新政和綠色經(jīng)濟(jì)，就是要采取投資自然資本的方法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

需要強(qiáng)調(diào)的是，投資自然資本包括傳統(tǒng)的環(huán)境治理，同時(shí)又超越了傳統(tǒng)的環(huán)境治理。環(huán)境治理是被動(dòng)的“燒錢”的事情，主要解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致的負(fù)外部性問題。

而投資自然資本是主動(dòng)的具有經(jīng)濟(jì)收益的事情，要利用自然資本的正外部性創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力，在給GDP做減法的同時(shí)，也要做加法，增加區(qū)域發(fā)展的整合資本總量。

自然資本須與GDP雙增長(zhǎng)

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)以自然資源無(wú)限供給作為條件，陽(yáng)光、空氣和水不要錢。如果承認(rèn)了自然資本，那么，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的很多觀點(diǎn)也要隨之修改，如傳統(tǒng)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算方法GDP。

自然資本的稀缺性將直接影響一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，如中國(guó)越來(lái)越多的沿海地區(qū)由于土地、能源和水資源供應(yīng)不足，制約了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。增加資源的數(shù)量和質(zhì)量，就會(huì)增加社會(huì)總產(chǎn)出。

一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)必須有四種類型的資本才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)：人力資本、金融資本、加工資本和自然資本。而對(duì)其他三種資本的效率而言，自然資本起著關(guān)鍵作用。比如說，假若城市缺水，那么，整個(gè)城市將會(huì)癱瘓，任何產(chǎn)業(yè)都難以發(fā)展。

以北京為例，南水北調(diào)，以及此前的河北水入北京，都是為了解決北京的缺水問題。就此而言，“青山綠水”并非無(wú)價(jià)，而是有價(jià)，而且未來(lái)價(jià)值會(huì)越來(lái)越大。

依靠犧牲自然資本獲得短期增長(zhǎng)的模式正逐步被拋棄，這已成為上下共識(shí)。那么，未來(lái)新的發(fā)展動(dòng)力在哪里？

在自然資本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間，未來(lái)中國(guó)也將形成一種“雙增長(zhǎng)模式”，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與自然資本的協(xié)同發(fā)展。增加對(duì)自然資本的投入，對(duì)環(huán)境的治理與修復(fù)，充分發(fā)揮自然資本投資對(duì)GDP和社會(huì)福祉的推動(dòng)作用，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展注入綠色動(dòng)力，最終實(shí)現(xiàn)自然資本與GDP的雙增長(zhǎng)。

但是，并非所有的自然資本都值得投資。在自然資本核算的基礎(chǔ)上，我們嘗試使用價(jià)值矩陣的分析方法，找到對(duì)各地可持續(xù)發(fā)展最重要、最具敏感性，對(duì)GDP促進(jìn)作用大，邊際效應(yīng)高的關(guān)鍵自然資本，并以此作為優(yōu)先投資對(duì)象，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境等整體潛力的最大化。

這是自然資本投資的巨大機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)東部一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、環(huán)境受到嚴(yán)重破壞的地區(qū)，通過在自然資本領(lǐng)域的投資，可改善環(huán)境，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高當(dāng)?shù)谿DP的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)從土豪到紳士的質(zhì)變。