王天奇

【摘要】從國(guó)家頒布《保險(xiǎn)法》后，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始了迅猛的發(fā)展，關(guān)于保費(fèi)和保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)也不斷迅速擴(kuò)張，保險(xiǎn)公司所容納的資金也逐漸增多，但各個(gè)保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)于資金流的正確運(yùn)用就成了重要的課題。國(guó)家為了緩解保險(xiǎn)行業(yè)中投資渠道狹隘性的問(wèn)題，也為了解決證券公司之間的問(wèn)題和矛盾，及時(shí)下發(fā)相關(guān)保險(xiǎn)資金與投資方面的管理文件，使得保險(xiǎn)行業(yè)的投資方式及投資比例進(jìn)行嚴(yán)格限制，同時(shí)也放寬了保險(xiǎn)行業(yè)的資金在交通方面、通訊方面、環(huán)境保護(hù)方面的投入，進(jìn)一步擴(kuò)展保險(xiǎn)行業(yè)的資金運(yùn)用渠道，使得保險(xiǎn)資金進(jìn)一步得到利用最大化。本文主要探討關(guān)于保險(xiǎn)行業(yè)資金問(wèn)題，并為保險(xiǎn)行業(yè)的資金投資提供大概的研究方向。

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)行業(yè)資金 研究 風(fēng)險(xiǎn)投資

我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷隨著科技發(fā)展而壯大，保險(xiǎn)行業(yè)也日益興起，作為保險(xiǎn)投資來(lái)講，很多投資工具隨著可持續(xù)性發(fā)展需要而更多地被選擇，比如股票投資、證券投資、公司可轉(zhuǎn)債投資等，保險(xiǎn)行業(yè)的投資增加意味著保險(xiǎn)行業(yè)資金流的壯大，也意味著投資的風(fēng)險(xiǎn)增加了很多渠道，也增加了很多不確定性因素。2011年9月，中國(guó)平安通過(guò)保監(jiān)會(huì)審核，獲得不動(dòng)產(chǎn)投資牌照，給保險(xiǎn)公司更大的自主經(jīng)營(yíng)決定權(quán)，增加風(fēng)險(xiǎn)投資的可操作性。

一、我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)資金現(xiàn)狀

所謂的保險(xiǎn)行業(yè)資金，指的是相關(guān)保險(xiǎn)行業(yè)公司所注冊(cè)的資本以及運(yùn)用過(guò)程中的準(zhǔn)備資金以及其他公積金匯總。作為保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)營(yíng)的根本，作為投資運(yùn)用的源泉，保險(xiǎn)行業(yè)資金的運(yùn)用是建立在效益最大化的基礎(chǔ)上的，通過(guò)對(duì)銀行存款投資、債券投資、股票投資，來(lái)進(jìn)一步得到資金的投資利益，使得保險(xiǎn)行業(yè)的資金得到運(yùn)用的最大化成效。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)資金的運(yùn)用可分為風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)管理與資金保險(xiǎn)管理階段。風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)管理中，保險(xiǎn)人與投保人通過(guò)合同來(lái)約定風(fēng)險(xiǎn)范圍，避免一些非人為事故造成投保人的身體傷殘，使得投保人人身壽命得到最有效的保障。在合同約定中，身體條件可以甄別，篩選，投保人的條件需要進(jìn)行多方面角度的評(píng)析，確保保險(xiǎn)人可以得到合理的推算價(jià)格，甚至得到合理的利潤(rùn)生成。

20世紀(jì)70年代金融行業(yè)進(jìn)行了創(chuàng)新改革，使得保險(xiǎn)資金在經(jīng)過(guò)多種投資渠道領(lǐng)域中獲得較多的合理利潤(rùn)，一方面彌補(bǔ)了承擔(dān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的虧損漏洞，另一方面保險(xiǎn)資金也獲得了額外的利益，現(xiàn)實(shí)的變化推動(dòng)了保險(xiǎn)投資的經(jīng)營(yíng)思想的轉(zhuǎn)變，保險(xiǎn)公司盈利渠道開(kāi)始由直接的承包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向外來(lái)投資渠道方面的業(yè)務(wù)，使得保險(xiǎn)相關(guān)公司在對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的定價(jià)上采取零利潤(rùn)或負(fù)利潤(rùn)措施，來(lái)期望獲得其他較多的保費(fèi)收入。保險(xiǎn)資金的運(yùn)用一方面是用于自身業(yè)務(wù)上的經(jīng)營(yíng)，另一當(dāng)面通過(guò)其他投資渠道業(yè)務(wù)的擴(kuò)展來(lái)獲取合理利潤(rùn)，并用于彌補(bǔ)本身承擔(dān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所發(fā)生的虧損，從而額外獲取較高收益。

二、關(guān)于運(yùn)用保險(xiǎn)行業(yè)資金問(wèn)題

現(xiàn)今保險(xiǎn)行業(yè)資金受到現(xiàn)實(shí)多方面的挑戰(zhàn)，具體問(wèn)題主要如下：

（一）渠道過(guò)于狹窄

資金渠道的狹窄使得保險(xiǎn)資金增長(zhǎng)受限，矛盾的沖突直接影響到整個(gè)保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力及運(yùn)營(yíng)情況。針對(duì)這一矛盾問(wèn)題，要結(jié)合實(shí)際問(wèn)題具體探討解決。一方面雖然在保險(xiǎn)相關(guān)資金運(yùn)用中，保險(xiǎn)資金的銀行存款比例得到影響，會(huì)逐步下降，但隨著利率的下降幅度，已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)利率的存在，會(huì)直接影響到保險(xiǎn)相關(guān)資金的直接保障利益，也直接影響了保險(xiǎn)公司的現(xiàn)有償付能力，對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)公司的健康發(fā)展具有直接性的影響。雖然銀行存款是保險(xiǎn)相關(guān)資金運(yùn)用的直接渠道，但本身保險(xiǎn)公司具有可協(xié)議大額存款的優(yōu)勢(shì)，存款的利率可以由存款人和銀行協(xié)商，而保險(xiǎn)相關(guān)公司的壽保業(yè)務(wù)期限會(huì)比較長(zhǎng)，且壽保業(yè)務(wù)較為普遍，規(guī)模廣泛，所以保險(xiǎn)公司可以充分利用協(xié)議存款利率高于市場(chǎng)利率這一點(diǎn)來(lái)大做文章。

（二）風(fēng)險(xiǎn)增大

由于保險(xiǎn)公司的相關(guān)內(nèi)容不匹配，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，甚至風(fēng)險(xiǎn)加大的可能。例如，資產(chǎn)與不負(fù)債的不匹配性，與負(fù)債期限不匹配性，預(yù)期運(yùn)用收益率與預(yù)定的保單利率不匹配性等等，都有可能增加壽保險(xiǎn)利潤(rùn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)a(chǎn)生在運(yùn)營(yíng)保險(xiǎn)中新的風(fēng)險(xiǎn)因素加大的可能。保險(xiǎn)公司相關(guān)壽保業(yè)務(wù)的資金都是長(zhǎng)期期限，這些負(fù)債會(huì)呈梯形增加，而中國(guó)證券公司起步比較晚，保險(xiǎn)公司債券的歷史也比較短，現(xiàn)在投資結(jié)構(gòu)和保險(xiǎn)公司的負(fù)債還不能很好的先對(duì)接，這些問(wèn)題還有待時(shí)間的磨合。

（三）投資回報(bào)率過(guò)于低下

衡量保險(xiǎn)相關(guān)公司的投資收益在于投資回報(bào)率的核算，投資回報(bào)率若是過(guò)低，一方面會(huì)直接影響保險(xiǎn)相關(guān)公司的現(xiàn)有償付能力，同時(shí)也會(huì)降低保險(xiǎn)相關(guān)公司的信譽(yù)，甚至可能直接影響保險(xiǎn)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)形象甚至市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。以中國(guó)人壽，新華人壽，太平洋人壽，平安人壽為例，保險(xiǎn)相關(guān)公司所承擔(dān)的保險(xiǎn)實(shí)際業(yè)務(wù)若是存在虧損，即使各家公司的保險(xiǎn)資金運(yùn)用可以彌補(bǔ)實(shí)際承擔(dān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的虧損漏洞，但盈利率也僅在1%左右。所以目前保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行存款，債券等比例過(guò)高，而利率敏感的投資品種所受到的收益較為受到外來(lái)因素的影響，比如貨幣政策或者利率的走勢(shì)等等，因此這些投資品種風(fēng)險(xiǎn)也比較高，需要慎重選擇。

三、保險(xiǎn)公司不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

大型設(shè)施的基礎(chǔ)建設(shè)都離不開(kāi)政府的大力支持，而這正是保險(xiǎn)公司的相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)投資大部分的投資渠道。有的大型設(shè)施的基礎(chǔ)建設(shè)工期較長(zhǎng)，使得關(guān)于保險(xiǎn)資金的回收具有很大的風(fēng)險(xiǎn)因素。再則就是投資回報(bào)率無(wú)法完全抵消實(shí)際生活的物價(jià)上漲，會(huì)有負(fù)效益或者通貨膨脹的危機(jī)存在。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受時(shí)間因素、建設(shè)因素制約時(shí)，會(huì)導(dǎo)致大量的保險(xiǎn)資金處于不可回收的狀態(tài)，這期間若是物價(jià)無(wú)法保持穩(wěn)定，那么對(duì)于未來(lái)的保險(xiǎn)投資收益也會(huì)造成直接的影響。最后是項(xiàng)目本身所存在的風(fēng)險(xiǎn)，在投資保險(xiǎn)資金前，保險(xiǎn)公司需要在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行專(zhuān)業(yè)選擇，專(zhuān)業(yè)的選擇指的是專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)人才，若是保險(xiǎn)公司具備該領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才，在投資不動(dòng)產(chǎn)方面會(huì)多一份勝算，若是不具備該專(zhuān)業(yè)人才，那么在投資過(guò)程中處于不利的被動(dòng)地位，對(duì)于相關(guān)信息甚至項(xiàng)目的可行性無(wú)法進(jìn)行實(shí)用性的考慮，若是建設(shè)方有意欺瞞，那么不動(dòng)產(chǎn)的投資就存在一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

為了中國(guó)各保險(xiǎn)公司更好地迎接各種挑戰(zhàn)，本文建議：在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，相關(guān)部門(mén)應(yīng)適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)投資不動(dòng)產(chǎn)的門(mén)檻限制，給保險(xiǎn)公司更大的自主經(jīng)營(yíng)決定權(quán)，增加風(fēng)險(xiǎn)投資的可操作性，其次是加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)，使得專(zhuān)業(yè)性人才更好地流向保險(xiǎn)業(yè)，最后就是相關(guān)行業(yè)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)不動(dòng)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，制定合理的投資策略。

參考文獻(xiàn)

[1]仲善華.保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資研究[D].天津大學(xué)，2012.

[2]張召原.保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)研究[D].山東大學(xué)，2014.

[3]史曉宇.我國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)不動(dòng)產(chǎn)投資探析[D].中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，2014.

[4]郭蓉.我國(guó)保險(xiǎn)資金投資于不動(dòng)產(chǎn)問(wèn)題研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.