【摘要】隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，人民的物質(zhì)生活水平得到了極大的提升，因此在家庭資產(chǎn)配置上也存在一定差異。這主要是由于居民的生命周期、消費(fèi)觀念以及受教育水平等等方面造成的。本文將針對(duì)目前我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)的配置現(xiàn)狀、結(jié)構(gòu)以及影響因素進(jìn)行研究。

【關(guān)鍵詞】居民家庭 金融資產(chǎn) 影響因素

家庭金融概念是在近幾年才出現(xiàn)的一種金融理念，并且目前已經(jīng)成為金融學(xué)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)。它的產(chǎn)生對(duì)居民的社會(huì)福利、消費(fèi)心理，甚至是資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都具有重要意義。家庭是社會(huì)中最小的經(jīng)濟(jì)單元，但是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)又是由千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)小的家庭單元構(gòu)成的。因此家庭的消費(fèi)行為、投資行為，就是推進(jìn)社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)順利運(yùn)行的基本動(dòng)力。

一、我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置現(xiàn)狀分析

（一）家庭金融資產(chǎn)總量整體較低，非金融資產(chǎn)比重過(guò)大

隨著國(guó)家改革開(kāi)放政策的實(shí)施，社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平得到了飛速提升，同時(shí)居民的生活水平質(zhì)量也得到改善。居民收入開(kāi)始穩(wěn)步增長(zhǎng)，家庭的金融資產(chǎn)也隨之增加。但是我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)的總比例在總資產(chǎn)中所占的比例較低，具相關(guān)結(jié)果調(diào)查顯示股票、債券、基金等金融類資產(chǎn)僅在總資產(chǎn)中占有5%左右，而房產(chǎn)、存款等非金融資產(chǎn)卻達(dá)到90%以上，在整體的金融資產(chǎn)配置上極不合理。這主要是受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)觀念以及中國(guó)整體國(guó)情的影響，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)觀念中人們更加喜愛(ài)購(gòu)置房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)作為家庭經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本保障，同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)也實(shí)行了按揭貸款的購(gòu)房機(jī)制無(wú)形中形成了一種購(gòu)房投資潮，居民將多余的資產(chǎn)用來(lái)購(gòu)房期待升值，進(jìn)而使金融資產(chǎn)的整體比例變得不協(xié)調(diào)[1]。據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，在居民的銀行貸款用途來(lái)看，多數(shù)是用來(lái)購(gòu)置房產(chǎn)的，且這個(gè)比例甚至達(dá)到全部人口的14%，且貸款買房的人群年齡幾乎停留在27到40之間。這主要就是受中國(guó)傳統(tǒng)思想有房即有家的影響，房屋貸款的支出已經(jīng)成為目前家庭總債務(wù)的主要因素，甚至達(dá)到總債務(wù)的50%之多。由此可見(jiàn)，住房貸款已經(jīng)成為了我國(guó)居民的巨大經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，成為經(jīng)濟(jì)收入的主要支出款項(xiàng)。這就致使了非金融資產(chǎn)的比例過(guò)大，家庭金融資產(chǎn)的配置較低。

（二）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比重大，居民投資意識(shí)不強(qiáng)

受傳統(tǒng)觀念影響，居民在獲得資產(chǎn)收入時(shí)，習(xí)慣將其存入銀行以作日后醫(yī)療、養(yǎng)老等的保障資金[2]。與此同時(shí)我國(guó)的社會(huì)保障體系建立也不夠完善，在醫(yī)療、住房以及養(yǎng)老等居民需要解決的切身利益方面的制度不完善，多數(shù)都要由家庭自行進(jìn)行承擔(dān)。因此在傳統(tǒng)觀念中的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及國(guó)家社會(huì)體系不健全的雙重影響下，導(dǎo)致居民的金融資產(chǎn)投資嚴(yán)重不足。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)居民家庭中所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)和銀行存款占總資產(chǎn)的75%還多。與此同時(shí)，由于多數(shù)居民金融知識(shí)的接觸較少，沒(méi)有受過(guò)專業(yè)的金融知識(shí)的培訓(xùn)，且金融資本市場(chǎng)也存在一定缺陷，因此對(duì)于金融市場(chǎng)一直抱有風(fēng)險(xiǎn)大于收益的態(tài)度進(jìn)行觀望。同時(shí)我國(guó)居民觀念中一直存有攢錢觀念，投資意識(shí)和心態(tài)較為保守和薄弱。

（三）股票資產(chǎn)比重過(guò)大，資產(chǎn)配置不合理

在我國(guó)居民的金融資產(chǎn)配置中，股票的投資比重較大，大約占到總金融資產(chǎn)的15%之多，相較于其他風(fēng)險(xiǎn)類投資比重明顯過(guò)高。這主要是由于我國(guó)金融資本市場(chǎng)中，金融產(chǎn)品較少，整體投資項(xiàng)目不健全。我國(guó)的金融投資市場(chǎng)，高風(fēng)險(xiǎn)的股票比重偏大，而基金以及其他理財(cái)產(chǎn)品的種類較少，進(jìn)而導(dǎo)致我國(guó)居民的金融投資具有局限性，投資比例嚴(yán)重失調(diào)。還有就是居民理財(cái)能力及意識(shí)較差，過(guò)分追求高收益的同時(shí)卻不能清晰的分辨其中的高風(fēng)險(xiǎn)。因此投資時(shí)較為盲目和隨意，導(dǎo)致極易出現(xiàn)影響家庭生活水平的現(xiàn)象發(fā)生。除此之外，我國(guó)的金融資本市場(chǎng)中只有股票市場(chǎng)以及貨幣市場(chǎng)的構(gòu)建相對(duì)完善一些，其他的如外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等多數(shù)都是投資種類少或是投資門檻高，對(duì)于收入不高的普通家庭來(lái)講只能望洋興嘆，不適合居民家庭進(jìn)行金融資產(chǎn)理財(cái)配置。

二、我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置的影響因素分析

（一）個(gè)人生命周期與家庭資產(chǎn)配置

影響我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置的主要原因就是生命周期的影響，即不同家庭構(gòu)成生命周期不同，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)明顯不同。據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，在我國(guó)30歲以下的家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成中，主要是以現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款較多。這主要是由于該年齡段的家庭，正處于事業(yè)起步階段，因此家庭收入比較少，只能夠支付日常生活開(kāi)銷或是存儲(chǔ)少量資金以作日后發(fā)展基金。與此同時(shí)，該年齡段的家庭多數(shù)面臨著住房貸款的還款壓力。在收入少還負(fù)債的情況下，很難有多余的資金進(jìn)行金融投資理財(cái)。而在30歲至40歲這一生命周期家庭中，金融理財(cái)資產(chǎn)配置逐漸呈上升狀況。這主要是因?yàn)殡S著年齡的增長(zhǎng)，整體的家庭收入開(kāi)始增加，已經(jīng)具備相應(yīng)的金融投資能力[3]。單靠銀行存款獲得低收益，已經(jīng)不能滿足其整體的資產(chǎn)配置認(rèn)知，因此將目光開(kāi)始轉(zhuǎn)向金融投資并且股票在整體的資產(chǎn)配置中所占比例最大，家庭整體的投資類型趨于多樣化。而在40歲至50歲之間的家庭，盡管也從事相關(guān)的金融理財(cái)活動(dòng)但是股票等高風(fēng)險(xiǎn)的投資形式明顯減少。主要是由于處在該階段的居民家庭投資理財(cái)已經(jīng)具備一定經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始理性理財(cái)，同時(shí)開(kāi)始面臨贍養(yǎng)老人和撫養(yǎng)孩子的重任，高風(fēng)險(xiǎn)的投資形式已經(jīng)不能適應(yīng)其金融資產(chǎn)配置的階段要求。在50歲以上的居民家庭中，股票的金融資產(chǎn)比重明顯回生。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，主要是由于該階段的退休人員增多，他們有較多的時(shí)間成本進(jìn)行股票行情的研究。而在此階段年齡的金融投資中債券與保險(xiǎn)投資明顯增多，主要是因?yàn)槟挲g增長(zhǎng)需要更多的風(fēng)險(xiǎn)保障?？傮w上我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)按生命周期來(lái)表現(xiàn)，呈現(xiàn)U型模式。

（二）收入與家庭資產(chǎn)配置

居民家庭金融資產(chǎn)配置，還受居民家庭的整體收入的影響。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，居民收入也在不斷增加，但是還是存在著巨大收益的。與此同時(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響下，居民的家庭收入也不僅僅局限于工資收益中，資產(chǎn)的配置逐漸變得多樣化。我們以同年齡段的不同收入的家庭進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，收益較少的居民家庭在整體的資產(chǎn)配置，在金融資產(chǎn)方面極少。而中等收入家庭的金融投資則主要在銀行的儲(chǔ)蓄存款方面進(jìn)行配置。高等收入的家庭的收益金融資產(chǎn)配置，則主要集中于多樣的金融產(chǎn)品中。導(dǎo)致這種結(jié)構(gòu)的主要原因是因?yàn)?，在改革開(kāi)放之后，居民收入形勢(shì)開(kāi)始出現(xiàn)變化，許多具有金融意識(shí)的家庭在家庭收入增長(zhǎng)解決溫飽問(wèn)題之后，就開(kāi)始利用閑置資金進(jìn)行資產(chǎn)的積累。整體的收入水平隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展最終出現(xiàn)明顯差異，因此收入較高的居民家庭就會(huì)在基本的物質(zhì)生活得到保障以后尋求資產(chǎn)的保值增產(chǎn)，將自己的整體資產(chǎn)進(jìn)行合理的金融投資配置，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的平滑消費(fèi)。

（三）受教育水平與家庭資產(chǎn)配置

居民家庭金融資產(chǎn)配置還受居民家庭的教育水平影響，教育水平較高家庭相對(duì)來(lái)講金融資產(chǎn)配置所占家庭總資產(chǎn)比例相對(duì)較高。這主要是教育水平較高的居民所接觸的金融知識(shí)要相對(duì)多一些，即使未接受過(guò)金融知識(shí)的家庭也能夠很快的對(duì)相關(guān)理念進(jìn)行了解。并且在新知識(shí)和新理念的接受程度上要較受教育程度低的居民家庭高。但是隨著教育水平的不斷提升以及金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，各類金融產(chǎn)品在居民家庭中所占比例差距正在逐漸減小。但是從整體的數(shù)據(jù)來(lái)看，各個(gè)教育程度的家庭的主要金融資產(chǎn)配置還是集中在銀行的儲(chǔ)蓄存款中，而股票、基金和保險(xiǎn)類的金融投資在其次。

三、對(duì)我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)建議

通過(guò)對(duì)我國(guó)居民家庭的金融資產(chǎn)配置情況以及影響因素進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)居民家庭的整體理財(cái)意識(shí)薄弱，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不合理。因此為了提高居民家庭收益，促進(jìn)金融資本市場(chǎng)的發(fā)展，應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行居民家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。首先就要增強(qiáng)居民的理財(cái)意識(shí)，提高其理財(cái)水平。我國(guó)的金融資本市場(chǎng)相較于其他國(guó)家建立的較晚，因此居民接觸的相關(guān)金融知識(shí)不足，理財(cái)意識(shí)淡薄、理財(cái)觀念相對(duì)保守。目前居民家庭的金融資產(chǎn)主要集中于銀行等幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)中，盡管風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少，但是無(wú)法抵御市場(chǎng)通貨膨脹所帶來(lái)的損失。即使有少數(shù)的家庭進(jìn)行金融投資，也多數(shù)對(duì)金融投資市場(chǎng)不了解投資具有盲目性與隨機(jī)性。因此相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)與政府部門應(yīng)加大對(duì)投資理財(cái)?shù)男麄髁Χ龋⑶医⑾嚓P(guān)的教育機(jī)構(gòu)，對(duì)需要進(jìn)行投資的家庭提供金融知識(shí)教育指導(dǎo)，引導(dǎo)居民理性投資。其次還要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，不斷增加可供居民家庭購(gòu)買的金融產(chǎn)品。目前我國(guó)金融資本市場(chǎng)中，金融產(chǎn)品種類少、投資門檻高，居民家庭收入無(wú)法滿足投資需求，因此極大的限制了金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此以國(guó)家銀行為首的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行大力的創(chuàng)新，將存款、股票和基金、債權(quán)等金融產(chǎn)品進(jìn)行相應(yīng)的組合和開(kāi)發(fā)，進(jìn)而滿足客戶多方面的投資需求，優(yōu)化居民的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。最后國(guó)家政府部門還要積極完善我國(guó)社會(huì)保障制度，只有沒(méi)有醫(yī)療、住房、教育等方面的后顧之憂，居民才可以放心的進(jìn)行金融投資，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)金融資本市場(chǎng)朝著多樣化方向發(fā)展。

綜上所述，目前我國(guó)居民家庭的金融資產(chǎn)配置還存在許多不合理之處，這是受我國(guó)國(guó)情以及傳統(tǒng)思想等多方面因素造成的。但是隨著資本市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展，居民理財(cái)意識(shí)的提升以及國(guó)家相關(guān)保障制度的建立健全，居民家庭金融資產(chǎn)的配置會(huì)更加合理優(yōu)化。

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作者簡(jiǎn)介：楊秋容（1979-），女，漢族，福建廈門人，本科，管理學(xué)學(xué)位，任職于宜信卓越財(cái)富投資管理（北京）有限公司，職位：國(guó)際金融理財(cái)師，研究方向：金融投資。