楊素芬 李顓森 陳 包

(云南民族大學 云南 昆明 650000)

財產保險公司財務績效評價研究

楊素芬 李顓森 陳 包

(云南民族大學 云南 昆明 650000)

隨著財產保險行業(yè)的發(fā)展，我國財產保險公司的數(shù)量不斷增加，但是其財務績效評價體系尚不完整。本文主要運用因子分析法對其財務績效進行評價，選取八家財產保險公司為樣本公司，對樣本公司的原始財務數(shù)據進行預處理，得到財務指標值，再運用因子分析法提取公共因子，判斷影響財務績效的主要因素，據此對樣本公司提出針對性建議，為管理者提供有效決策信息。

財產保險;財務績效;因子分析法

一、引言

20世紀80年代以來，我國財產保險業(yè)務逐步發(fā)展,截止到2016年年底，我國財產保險公司已有80多家，保費收入8,724.50億元，同比增長9.12%。財產保險行業(yè)保持著強勁發(fā)展。作為金融業(yè)三大支柱之一，保險業(yè)起步最晚，其發(fā)展被看好，但是對于行業(yè)的績效評價存在一定的不完整性，需要進一步的完善和發(fā)展。財務績效評價是指選用恰當?shù)呢攧罩笜耍柚C合性的評價方法，評價一個公司的生產經營過程及其結果的評價指標，具有非財務績效評價所沒有的直接性與客觀性。

二、因子分析法理論基礎

因子分析法是從一系列相互之間有緊密聯(lián)系的原始變量出發(fā)，將原始變量以其內部相關性為基礎進行分類，使得每組內部變量之間有關聯(lián)性，每組共有的，能夠全面反應所選變量內容的定義為公共因子，最后再命名一個綜合變量將每一組公共因子表示出來。因子分析法是一種多變量統(tǒng)計研究方法，該方法主要思想是降低相關影響因素的維度。

因子分析的特點有：公共因子的數(shù)量較少，可以減少分析的工作量；公共因子是根據原始變量的信息進行重新組合得來的，可以反映原始變量大部分的信息；因子變量之間不存在顯著的線性相關關系，便于分析。

三、實證檢驗

(一)樣本和指標選擇

本文的選取了中國人民保險公司、平安財產保險公司、太平洋財產保險公司、大地財產保險公司、中華聯(lián)合財產保險公司、天安財產保險公司、永安財產保險公司、安邦財產保險公司八家公司為樣本公司。擬以八家樣本公司的年度財務報表為數(shù)據來源。并由此計算盈利能力、營運能力、償債能力、增長能力四方面財務指標指標值。計算結果如表4-1所示。

表4-1 2015年八家樣本公司的財務指標值 單位：百分比(%)

從盈利能力來看，人保、平安、中華聯(lián)合三家財產保險公司凈資產收益率、資產凈利率較高，盈利能力較好；從營運能力來看，大地、太平洋、永安財產保險資產周轉率較高，說明其資產利用率較高；從償債能力分析，安邦資產負債率較大，固定資產比率相對較低，償債風險較高；從增長能力看，中華聯(lián)合、天安資產增長較多，除人保、平安和安邦在資產、凈資產、保費三方面都有增長外，其他樣本公司在資產增長基礎上并沒有凈資產的增長，但是所有公司保費都有不同幅度增加，總體處在發(fā)展階段。

從表4-1可以看出，太保、平安、太平洋財產保險公司收益性較好，收益率處在較高水平，可見其績效較好，而中華聯(lián)合的績效處于中等水平，安邦總體增長能力較高。大部分財產保險公司資產和負債規(guī)模逐漸擴大，雖然保費收入有一定增長，但是凈利潤卻為負值，表明公司在發(fā)展規(guī)模時忽略了效益。

(二)因子分析法檢驗結果

1.公共因子提取

因子分析的目的就是為了濃縮原有相關性的眾多變量，因為每個指標都在不同程度上反映了公司的財務績效情況，這些變量之間存在著顯著的相關性，選取的這些財務指標反映的信息有一定重疊，因此有進行公共因子提取的必要，提取結果如表4-2所示。

表4-2 公共因子提取

從初始特征值一欄可以看出，主成分分析法提取一個公共因子后總計方差為5.33，方差百分比為59.16%，這個公共因子解釋的財務指標內容為59.16%，提取的第二個公共因子總計方差為2.42，方差百分比為26.94%，可以解釋26.94%的財務指標內容，兩個公共因子累計解釋的財務指標內容達到86.10%，而后面的幾個因子累計解釋內容不足15%，因此提取兩個公共因子是合適的。

2.成分矩陣分析

通過以上分析可以知道存在兩個公共因子可以解釋大部分財務信息，可以通過主成分分析矩陣探索公共因子內涵，從而給兩個公共因子進行定義。分析結果如表4-3所示。

表4-3 主成分分析矩陣

通過主成分分析矩陣，可以看出凈利潤增長率、資產負債率、資產增長率、總資產周轉率和凈資產收益率幾個指標在第一個公共因子上有較高的系數(shù)，這些指標更多的是反映成本及資本利用效率，可以定義為成本類因子，用F1表示；第二個公共因子更能代表保費收入增長率、承保費用率、凈資產利率，更能反映公司的成長及發(fā)展情況，可以定義為成長類因子，用F2表示。

3.因子得分計算

以上的分析對兩個公共因子進行了定義，但是各個公共因子中各指標得分不得而知，需要得出得分系數(shù)矩陣，才可以為綜合評價做好得分計算準備，其中各公共因子中各指標得分如表4-4所示。

表4-4 得分系數(shù)矩陣

由此可以得到最終的公共因子得分公式如下所示：

F1=0.18×凈資產收益率+0.11×資產凈利率+…+0.18×資產增長率

F2=0.13×凈資產收益率+0.33×資產凈利率+…+0.04×資產增長率

最后對八家樣本公司的綜合實力進行對比分析，按照表4-2中兩個公共因子解釋的內容對其進行加權求和，而權數(shù)就是公共因子對應的方差百分比，將綜合得分定義為F，即：

F=59.16%×F1+26.94%×F2

4.檢驗結果分析

根據上面的分析，可以得到八家樣本公司綜合得分，結果如表4-5所示。

表4-5 綜合得分

由以上數(shù)據，可以看到，第一個公共因子，即成本類的公共因子來看，排在最前面的兩家公司是平安和人保兩家財產保險公司，得分分別是0.14和0.08，說明成本管控能力較好，這與本文中通過對財務指標的分析得到的結果相吻合。太平洋財產保險公司雖然是保險行業(yè)三大巨頭之一，但是其成本類因子得分為0.04，成本管控能力與平安和人保兩家公司有不小的差距。其余樣本公司成本類因子得分更低，大地、中華聯(lián)合和永安三家公司的成本類因子得分為負，成本管控能力較低。從成長類的公共因子看，中華聯(lián)合領跑此項指標，其余樣本公司之間的差異不是很大，除了永安得分為負，天安和安邦兩家公司得分較低外，其余五家樣本公司得分都比較高，說明這些公司的發(fā)展能力較好，各家保險公司的增長都是比較均衡的，說明整個行業(yè)發(fā)展環(huán)境較好。

根據綜合因子得分，可以發(fā)現(xiàn)排在前面的依然是平安、人保和太平洋三家財產保險公司。平安和太平洋兩家公司因為其成本類因子和成長類因子得分都較高，綜合得分遙遙領先，尤其是平安綜合得分0.15，之后是人保和太平洋兩家公司，綜合得分比平安略低，大地和永安綜合排名倒數(shù)，因此需要注意成本類因子的影響，加強成本管控能力。

四、結論及建議

八家樣本公司的財務績效綜合得分存在一定差距，雖然成長類因子

得分具有一定影響，但是主要的影響還是成本類因子得分，因此財產保險公司在發(fā)展過程中要特別注意提高成本管控能力。

1.建立風險識別和預警處理機制

基于財產保險行業(yè)的特殊性，要想將成本管控能力提高，就必須要加強風險控制能力。通過準確有效地監(jiān)測風險、識別風險并向財產保險公司發(fā)出預警信號，其才有足夠多的時間控制風險、處置風險。只有將其風險控制在一定范圍，將各種費用支出控制在合理范圍，公司才可以在降低運營成本的基礎上健康發(fā)展。

2.將財產保險公司的資產管理專業(yè)化運營

制約財產保險公司成本控制的另一方面原因是資金運作專業(yè)化不足，在將保費收入進行再投資和對投保資產進行管理的過程中沒有獲得足夠多的收益，因此建立專業(yè)化運營機制，即將其委托代理資產管理模式轉向為自營管理模式，建立具有獨立法人資格的資產管理公司，可以有效提高其經營效率，

3.建立互聯(lián)網運作平臺

財產保險公司現(xiàn)有業(yè)務的主要銷售模式是經紀人員現(xiàn)場銷售，保險運作效率較低。建立保險銷售業(yè)務、保險理賠業(yè)務等互聯(lián)網運作平臺，就可以大大提高其銷售和理賠效率，節(jié)約員工成本，也可以提高服務質量，提升客戶滿意度，使公司獲得良好聲譽，為其發(fā)展奠定堅實基礎。

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楊素芬(1992-)，女(漢)，山東聊城人，云南民族大學企業(yè)管理研究生，主要研究方向：企業(yè)管理；李顓森(1992-)，男(漢)，安徽淮北人，云南民族大學企業(yè)管理研究生，主要研究方向：戰(zhàn)略管理；陳包(1991-)，男(土家)，貴州沿河人，云南民族大學旅游管理研究生，主要研究方向：旅游區(qū)域與管理。