智曉鋒

8月10日，京東發(fā)布了一份“最接近盈利”的財(cái)報(bào)。

在2016財(cái)年第二季度，京東凈營收為652億元，凈虧損為1.321億元，同比減虧74%。若按非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，它的凈利潤為3.914億元，已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

某種程度上，京東一直依靠“以盈利換營收”的模式發(fā)展，成立13年來，燒錢和虧損一直是伴隨著京東的關(guān)鍵詞。

這次，京東的減虧得益于規(guī)模效應(yīng)帶來的利潤率的提升?！爱?dāng)你從供應(yīng)商那里購買的貨物增多的時(shí)候，通常供應(yīng)商都會(huì)提供基于采購規(guī)模的返點(diǎn)，公司自營業(yè)務(wù)利潤率的提升主要來自于這些返點(diǎn)，以及隨著公司規(guī)模增長帶來的更好的采購條款。”京東CFO黃宣德解釋說。

然而，盡管虧損在減少，京東目前卻面臨著市場(chǎng)競爭加大、營收增速放緩，以及不被資本市場(chǎng)看好等困境。其第二季度營收同比增長42%，這已是連續(xù)第三個(gè)季度增速下滑了。

就在發(fā)布財(cái)報(bào)的同一天，京東商城首席執(zhí)行官沈皓瑜宣布卸任當(dāng)前職務(wù)，由京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東親自接手。加快京東商城的改革以及加強(qiáng)整個(gè)集團(tuán)的管理，恐怕是這次人事變動(dòng)的主要目的。

由于此前營收主要依靠低毛利的3C和家用電器，京東一直在布局全品類。其在6月與沃爾瑪達(dá)成合作，并擁有了1號(hào)店等資源。同時(shí)，它也在自建物流。今年4月，京東旗下O2O平臺(tái)京東到家與眾包物流達(dá)達(dá)宣布合并。目前，京東在全國運(yùn)營大型倉庫234個(gè)，配送站和自提點(diǎn)達(dá)到6756個(gè)。

京東未來的增長點(diǎn)還有京東金融。今年上半年，京東金融完成66.5億元人民幣融資，估值達(dá)466.5億元。

但可以看出，京東依然處在布局階段，與1號(hào)店的整合還需磨合。劉強(qiáng)東在財(cái)報(bào)會(huì)議中說，其不可避免地還會(huì)在將來某個(gè)時(shí)間段與天貓等競爭對(duì)手展開“價(jià)格戰(zhàn)”。

這些布局都需要資本的繼續(xù)支持，而要獲得這些，除了展露出盈利苗頭，京東可能還要盡快畫出更漂亮的增長曲線。

短期之內(nèi)，金融和O2O業(yè)務(wù)仍處在“畫餅”階段，遠(yuǎn)水難止近渴。劉強(qiáng)東想要讓資本繼續(xù)支持他狂奔，交不出大幅增長的業(yè)績，總得拿出點(diǎn)將要盈利的誠意吧。