中國經(jīng)濟(jì)未來十年的大格局，將呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展特點(diǎn)和增長點(diǎn)，企業(yè)界如何在變化中抓住發(fā)展機(jī)遇？

增長格局前低后高

中國經(jīng)濟(jì)未來十年有什么樣重要的發(fā)展特點(diǎn)呢？

我認(rèn)為最有可能的大概率事件是，恐怕未來十年增長的格局是前低后高，這是第一個(gè)判斷。

為什么說前低后高？這個(gè)判斷的基礎(chǔ)是，因?yàn)榻裉熘袊?jīng)濟(jì)運(yùn)行的速度是低于經(jīng)濟(jì)增長潛力的，就像在高速公路上行駛，實(shí)際速度低于設(shè)計(jì)速度，這個(gè)判斷非常重要。這里有三個(gè)根據(jù)或原因。

第一個(gè)根據(jù)是國際環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)只有英國和美國的增長達(dá)到了它的增長潛力，美國是2.5%，英國2.0%；其他國家都是低于設(shè)計(jì)時(shí)速的，幾乎沒有例外，比如說歐洲1.7%，日本0.7%；而新興市場國家除了印度和中國之外，大半的國家舉步維艱，俄羅斯是-3%，巴西是-3%，南非也是-3%，還伴隨著高通脹。

第二個(gè)原因是債務(wù)。目前中國經(jīng)濟(jì)正在處理歷史上遺留下的一些難題，比如目前的企業(yè)債務(wù)不僅達(dá)到了國內(nèi)歷史最高水平，在國際上也是非常高的，企業(yè)負(fù)債率和負(fù)債總規(guī)模占GDP的150%。雖然這并不等于說我們會進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)，但這個(gè)問題必須解決，這就需要短期內(nèi)降低增長速度。

第三個(gè)基本原因是增長點(diǎn)。為什么說中國的經(jīng)濟(jì)增速低于潛力，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒有完全打造出新的增長點(diǎn)。城鎮(zhèn)化剛剛破題，還不知道怎樣才能進(jìn)入到快速軌道。

這一系列原因，讓我判斷中國經(jīng)濟(jì)目前是低于增長潛力在運(yùn)行。既然如此，未來一定會逐步回到增長潛力甚至更高一點(diǎn)。因此，我對中國經(jīng)濟(jì)未來十年的判斷是前低后高，中國經(jīng)濟(jì)的增長潛力應(yīng)該不止目前的6.7%。

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)達(dá)到市場經(jīng)濟(jì)起飛的前提下，判斷它的增長潛力和增長速度，最大不確定因素是這個(gè)經(jīng)濟(jì)體和世界上最發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的差距，也就是人均GDP的差距。中國目前的人均GDP不到八千美元，按照購買力評價(jià)是美國人的五分之一，這意味著我們有大量的企業(yè)在學(xué)習(xí)。比如從保險(xiǎn)業(yè)到資產(chǎn)管理，從商業(yè)模式到運(yùn)營模式、管理模式到技術(shù)的引進(jìn)，方方面面都有巨大的趕超空間。這就是中國經(jīng)濟(jì)仍然有很好的增長潛力最根本的根據(jù)。

“靜悄悄的革命”

第二個(gè)判斷是，中國經(jīng)濟(jì)未來十年的結(jié)構(gòu)將發(fā)生翻天覆地的變化。

一是我們的勞動(dòng)力成本已經(jīng)非常高，遠(yuǎn)超過我們的一些鄰國。過去七八年，我們的勞動(dòng)力成本大幅度提高，這個(gè)變化將引發(fā)一系列的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。

二是今天的百姓需求也在改變，已經(jīng)超越了基本的溫飽。大概在五六年前，寶馬在中國市場的銷量就超過了美國，而今天奔馳、凱迪拉克也都如此。這表示在中國市場上，中高端購買力人群的數(shù)量已經(jīng)超過了美國。中國內(nèi)地有相當(dāng)大的消費(fèi)群體，他們的要求很高，要求高質(zhì)量的產(chǎn)品，其中有一部分人在滿足溫飽以后還需要更好的金融服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，這就是需求的改變。

勞動(dòng)力成本的改變和需求的改變會引發(fā)一系列的改變，我稱之為“靜悄悄的革命”。

比如，這兩年金融業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融業(yè)的確給百姓生活帶來了變化，包括保險(xiǎn)業(yè)。去年金融業(yè)的附加值已經(jīng)占GDP的大約10%左右，增長速度是15.9%，這還是在下半年股市出現(xiàn)巨幅波動(dòng)的前提下，否則增幅會更高。

再舉兩個(gè)例子，由于成本的變化，我們的產(chǎn)業(yè)也發(fā)生了變化。

過去大城市周圍可以容忍煉鋼煉鐵，因?yàn)槟菚r(shí)候窮，老百姓生活水平低，對空氣質(zhì)量要求比較低。而現(xiàn)在，每天出門前不僅看溫度還看PM2.5，大家不能容忍大城市周邊再搞重化工業(yè)。

過去在內(nèi)地挖礦、煉鋼、煉鐵，現(xiàn)在轉(zhuǎn)變成買鐵、買煤，在沿海進(jìn)行重工業(yè)、化工業(yè)，根本原因是勞動(dòng)力成本提高了。

這就是勞動(dòng)力成本的提高到生活水平的提高帶來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。越來越多農(nóng)民工和農(nóng)村沒關(guān)系了，工資上去了，那生產(chǎn)結(jié)構(gòu)必須改變，工廠必須重新布局，這就是結(jié)構(gòu)帶來的重大改變。

第三個(gè)判斷是，未來十年中國經(jīng)濟(jì)大格局的變化是增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換。

過去二三十年的發(fā)展中，頭十年是靠耐用消費(fèi)品帶來了投資企業(yè)生產(chǎn)能力擴(kuò)張的熱潮，如電冰箱和彩電等；第二輪是靠住房和汽車。在未來十年，住房和汽車也還會是一個(gè)增長點(diǎn)，但是它的重任和作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于過去十年。

未來十年還是要回到根本之根本，我認(rèn)為是兩條：

第一，需求在變、生產(chǎn)成本在變，一定會讓越來越多的百姓要進(jìn)城生活，這是老百姓自發(fā)地改善個(gè)人生活的動(dòng)力；第二，農(nóng)民工和農(nóng)民已經(jīng)沒有關(guān)系了，大家都進(jìn)城了，那么就必須改變生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。這就是兩個(gè)最基本的增長動(dòng)力的改變。

新三駕馬車

具體說來，中國經(jīng)濟(jì)未來十年將會有三個(gè)新增長點(diǎn)：

第一個(gè)是消費(fèi)。從2007年起，消費(fèi)占GDP的比重逐年提高，每年上升1%，官方統(tǒng)計(jì)是38%。但通過計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)消費(fèi)占GDP的46%，而且每年上升，到2020年消費(fèi)一定能夠占據(jù)GDP的半壁江山。現(xiàn)在所有和生產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，水泥、鋼鐵、煉油，都不太樂觀；但和居民消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，一般利益都會增多，比如旅游、餐飲、酒店、養(yǎng)老、醫(yī)療都還有增長空間，這是第一個(gè)新增長點(diǎn)。

第二個(gè)是產(chǎn)業(yè)的升級改造。過去是在內(nèi)地?zé)掍撹F，現(xiàn)在都在沿海；過去是到內(nèi)地挖煤，以后都是進(jìn)口煤。假如每年改造一個(gè)億的鋼鐵生產(chǎn)能力，就能拉動(dòng)約11.8%的GDP。短期內(nèi)，政府應(yīng)該做的事情是消滅過剩產(chǎn)能，把鋼鐵價(jià)格抬上來，政府加強(qiáng)環(huán)保要求，就自然有人到沿海投資。

第三個(gè)是城鎮(zhèn)化帶來的基礎(chǔ)建設(shè)投資。我有一個(gè)觀察，我們的大部分百姓家里條件不錯(cuò)了，住房面積也不小了，私家車也挺好了，但是出門環(huán)境臟兮兮的，空氣質(zhì)量也不好，這說明公共設(shè)施建設(shè)還比較差，還有優(yōu)化的空間。

中國未來十年經(jīng)濟(jì)的新格局的改變，有沒有風(fēng)險(xiǎn)呢？就像人隨時(shí)隨地都面臨各種病菌入侵的風(fēng)險(xiǎn)一樣，中國經(jīng)濟(jì)也會有風(fēng)險(xiǎn)。

第一個(gè)是金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，第二個(gè)是來自國際的風(fēng)險(xiǎn)，第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是我們的改革和調(diào)整說得比較多，做得還不夠。

具體說來，調(diào)杠桿，但現(xiàn)在我們的杠桿率，企業(yè)太高，政府還不夠，去產(chǎn)能力度不夠，改革調(diào)整不到位。今天中國經(jīng)濟(jì)所碰到的一些困難，包括產(chǎn)能過剩，包括企業(yè)的債務(wù)過高，銀行的呆壞賬，真正放到歷史大背景下看是完全可以應(yīng)對的。根據(jù)IMF最新報(bào)告，我們銀行的呆壞賬占GDP的7%。銀行的撥備大概也是這個(gè)數(shù)，就算撥備不夠，銀行里再拿出點(diǎn)資產(chǎn)往里砸。中國居民儲蓄率38%，消化一點(diǎn)呆壞賬怕什么。

說說改革調(diào)整不到位。國有企業(yè)改革，爭論來爭論去，我看方向很明確了。十八大報(bào)告明確管資產(chǎn)不管經(jīng)營，混合所有制，企業(yè)經(jīng)理市場聘用，這多好。

企業(yè)的機(jī)會在哪

中國經(jīng)濟(jì)未來十年，對企業(yè)而言有什么機(jī)遇呢？

第一個(gè)是，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，一定要抓機(jī)會。在這一點(diǎn)上馬云是對的，不過馬云現(xiàn)在干的活兒，一半是經(jīng)濟(jì)專家該干的。馬云的意思我理解就是：不管經(jīng)濟(jì)好壞，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在變化，變化過程中企業(yè)家就有機(jī)遇，比如金融服務(wù)。通過經(jīng)濟(jì)攻堅(jiān)，老百姓至少有3億多人跨入了中高收入階層，這3億多人口關(guān)心的問題是自己的資產(chǎn)能不能保值、增值，退休養(yǎng)老以后有沒有保證。

第二個(gè)是，在技術(shù)變遷的過程中，一定要抓機(jī)遇?，F(xiàn)在我們趕上了新一輪技術(shù)變遷，自動(dòng)駕駛恐怕還得十年，我們現(xiàn)在能看得見、摸得著的就是互聯(lián)網(wǎng)。舉一個(gè)例子，保險(xiǎn)公司可以搞一個(gè)App，給大客戶們提供所需的服務(wù)和信息，比如保險(xiǎn)、遺產(chǎn)或者養(yǎng)老地產(chǎn)等等。用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠大大提高溝通的效率，減少很多勞動(dòng)力的成本?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)到了這個(gè)程度，這一輪中國經(jīng)濟(jì)必須抓住當(dāng)前新的技術(shù)革命（主要是信息革命）的機(jī)遇。

第三個(gè)機(jī)遇是國際化。金融有風(fēng)險(xiǎn)，資本賬戶不可能完全放開，但是一定要知道那是從宏觀層面來說的，從微觀層面上講，我們的資產(chǎn)就是應(yīng)該布局到全球各地去。道理很簡單，我們未來的消費(fèi)，未來的生活，大量是來自于國際其他經(jīng)濟(jì)體提供的產(chǎn)品。我們的煤、鐵礦石、高端消費(fèi)品等來自于德國，高科技產(chǎn)品研發(fā)來自于美國，這些國家的很多企業(yè)是被我們的消費(fèi)拉動(dòng)的。

怎樣做到肥水不流外人田呢？你買第一輛寶馬車之前，先去買寶馬的股票，寶馬股票平均升值200%，原來是80塊錢，現(xiàn)在都超過100塊錢了，怎么來的？不都是中國人拉起來的。蘋果股票也是一樣的，蘋果世界第一大市值，也是中國人搞起來的，我們又給它生產(chǎn)又給它升值，所以不買寶馬股票、不買蘋果股票也虧。資產(chǎn)必須配置到全世界各地，才能達(dá)到肥水不落外人田，同時(shí)也對沖我們的風(fēng)險(xiǎn)。因此，國際化這門功課，我們未來一定要做好。

很多國家受中國經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們自己，比如拉丁美洲、非洲、中亞地區(qū)。因?yàn)橹袊呀?jīng)是全球第一大對外投資者，而且這個(gè)地位還在往上升。這也說明我們國際化的重要性。

總的來說，未來十年應(yīng)該是充滿了期待的十年，也是充滿挑戰(zhàn)的十年。因此，企業(yè)家們要不斷地把握時(shí)代的變化，感恩時(shí)代、認(rèn)識時(shí)代，在時(shí)代變化過程中抓住機(jī)遇。

（摘編自李稻葵《未來中國十年經(jīng)濟(jì)大格局》主題演講，有刪減）