張曉東

從1300億到48億

包括《華爾街日報》和彭博社在內的多家財經媒體證實，以門戶網站起家的硅谷網絡巨頭雅虎（Yahoo?。┮呀浥c美國通信運營商Verizon達成收購要約：后者將以48億美元的價格收購雅虎的核心業(yè)務。這包括雅虎的互聯網業(yè)務和房地產資產。

雅虎是世界互聯網歷史上具有象征性意義的一家公司。它開創(chuàng)的門戶網站模式、搜索引擎業(yè)務以及在線廣告業(yè)務都對后來的行業(yè)發(fā)展影響深遠?，F如今在硅谷叱咤風云的谷歌和Facebook在某種程度上也要感謝雅虎在臺式機時代的拓荒精神——雅虎創(chuàng)立的“免費內容+廣告變現”的商業(yè)模式迄今仍是互聯網行業(yè)的主流盈利方式，它可以說是“互聯網顛覆一切”背后的核心能量。

1994年，斯坦福大學的兩位畢業(yè)生合伙創(chuàng)建了一個叫做“致遠和大衛(wèi)萬維網指南”的網站。他們的最初設想是建立一個讓用戶可以快速找到有用信息的導航網站。這個網站即是雅虎的前身，而創(chuàng)始人楊致遠和大衛(wèi)·費洛也因此被載入史冊。

雅虎美女CEO瑪麗莎·梅耶爾

在那個沒有谷歌、沒有微博的年代，提供多樣化服務的雅虎很快火了起來。僅一年時間，雅虎每天的點擊量達到了100萬次。1995年，雅虎開始出售廣告。1997年，雅虎僅廣告收入就達到7040萬美元，一年后，這個數字飆升至2.03億美元。很快雅虎公開上市，借著90年代的互聯網泡沫，2000年雅虎的市值一度達到近1300億美元，比巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司市值還要高。

然而16年之后，Verizon卻只用48億美元就拿下了曾經市值千億的搶手股，這還沒有算上這么多年來的通貨膨脹——從人人都在談論和使用的新潮網站到不少青少年根本沒有聽說過的“老古董”，雅虎的被賤賣算得上是互聯網更新換代之快的又一犧牲品了。

無數次錯過機遇

“沒有殺死你的致命傷害只會讓你變得更加強大?！边@句多次被編入心靈雞湯的英文諺語據說還有下半段：“讓你風光無限的成功秘笈卻終有一天會親手埋葬你?！?/p>

實際上，雅虎的衰落之路在很多科技巨頭身上都曾出現過。我們耳熟能詳的諾基亞、黑莓、美國在線乃至微軟都曾因為無法及時剝離雖還在賺錢但早已過時的核心業(yè)務而陷入發(fā)展困境。

雅虎的門戶網站業(yè)務不僅是它發(fā)家的地方，更為其帶來了豐厚的廣告收入。但進入新世紀后，當新的互聯網產品出現時，雅虎并沒有緊跟步伐推出相應產品，而是繼續(xù)停留在了90年代的思維里。

不少科技行業(yè)觀察人士認為，雅虎的衰落以另外兩家公司的崛起為標志，即谷歌和Facebook。最為諷刺的是，當年體量較大的雅虎分別有過吃下谷歌和Facebook的機會，但都遺憾地錯過了。

1997年，還未正式成形的谷歌主動找上雅虎，向其要價100萬美元。雅虎當時不僅拒絕了收購邀請，還把自己的搜索功能“外包”給谷歌完成，無形中扶持了競爭對手。壯大后的谷歌開始蠶食雅虎的廣告收入，如今發(fā)展成為集搜索、社交、視頻、人工智能乃至無人駕駛為一體的科技巨無霸。

在這差不多10年后，扎克伯格又以10億美元的要價主動要將Facebook出售給雅虎，但當時的雅虎卻只愿出價8.5億?，F在的Facebook成為新一代網民打開瀏覽器后下意識點開的第一個網頁，而這個門戶角色曾經由雅虎扮演。

《紐約時報》報道稱，新世紀以來，雅虎的股價一直呈波動式下降趨勢?！斑^去十年雅虎與谷歌的搜索份額差距從30個百分點擴大到52個百分點。雅虎曾經占據全球網絡廣告的20%，如今的市場份額只有3%。”

去年雅虎財報錄得高達44億美元的虧損，今年第一季度又虧損9900萬美元。最終，雅虎管理層再也頂不住投資者壓力，只好讓核心業(yè)務全部落幕。

美女CEO要背鍋？

出售核心業(yè)務后的雅虎雖然還沒完全“死透”，但也只剩下一副空殼了。得益于早前對阿里巴巴以及雅虎日本的投資，雅虎仍然還有300多億美元的市值——這意味著它只能算一家持有少量優(yōu)質資產的殼公司，而沒有任何自身發(fā)展的前途。

雅虎董事會曾經希望以100億美元出售核心業(yè)務，但卻被壓到50億不到，可見其最后幾年的發(fā)展有多坎坷。不少人將責任推給2012年空降雅虎的瑪麗莎·梅耶爾，這位從谷歌而來的美女CEO曾被視為雅虎復興的最后希望。但現在看來，她并沒有完成任務。

令一些對雅虎有著深厚感情的老員工更氣憤的是，梅耶爾一旦決定離開雅虎，可以帶走超過5000萬美元的離職補償，其四年間獲得的總薪酬達到2.189億美元。

在梅耶爾執(zhí)掌雅虎期間，砍掉過時產品線，收購新興創(chuàng)業(yè)公司是“重振雅虎”計劃的主基調。她甚至雇用了著名的主持人凱蒂·庫里克來擔任雅虎全球主播，“希望能夠塑造雅虎的中部美國，沃爾瑪式品牌形象，”《商業(yè)內幕》首席記者卡爾森透露稱，這項重大決定是梅耶爾在一次早餐會上倉促決定的?！爱敃r《時尚》雜志的主編安娜·溫圖爾隨口提出了這么一個建議，梅耶爾就這么聽信了。”

卡爾森認為，她的管理風格是“獨裁專斷”。雅虎的一些資深高管則表示，梅耶爾似乎沒有運用在谷歌時修煉的數據驅動方法，而是喜歡做出即時判斷。

雅虎是各種產品與服務的大雜燴，它沒有提供什么不可或缺的東西——這是作為門戶網站以來雅虎多次被指責的一項致命弱點。而梅耶爾的幾十余項不怎么成功的收購似乎讓大雜燴變得更加“雜”，與此同時還浪費了寶貴的現金流。

梅耶爾主導下最引入注目的一項收購是2013年的Tumblr案。當時以11億美元被雅虎買下時，Tumblr這種輕博客網站正火，因此它還一度被視為雅虎的救命稻草?！澳切┠赍e過的Facebook和Twitter，這次一并補回來?！碑敃r有科技媒體如此調侃這樁收購案。

然而Tumblr卻并沒有那么爭氣，在互聯網玩法一天更新無數次的今天，輕博客很快就被更新鮮的其他網絡應用所取代了，就連中文網絡上的一些類似產品也跟著陷入了半死不活的狀態(tài)。

此外，梅耶爾力推的視頻流媒體業(yè)務也宣告失敗。在Netflix和亞馬遜的原創(chuàng)劇集屢次得到艾美獎的青睞時，雅虎的視頻流量居然在一年時間里逆勢下滑了50%。有分析稱雅虎在搞原創(chuàng)方面根本比不上專業(yè)做視頻的公司，它播出的劇集也只是被別人家電視臺砍掉后的剩飯而已。

《福布斯》在雅虎將倒下之際寫到：“雅虎的股票目前基本上就是阿里巴巴的追蹤股。一旦阿里巴巴股份被剝離，雅虎的核心業(yè)務就會現出原形?！痹摽J為，華爾街長期無視雅虎動蕩的局面和令人失望的業(yè)績，原因很簡單：那和投資者關系不大。

在核心資產被出售后，梅耶爾向員工發(fā)送一份筆記，聲稱她暫時不會去任何地方。預計到明年初雅虎同Verizon會完成整合，而在那之后梅耶爾將做什么，目前還不清楚。梅耶爾在接受媒體采訪時表示，對于自己的角色和未來可能性，她持開放態(tài)度。