□杜義飛 萬青松 陳麗華

[電子科技大學(xué) 成都 611731]

新興市場企業(yè)國際化的影響因素及未來研究展望

□杜義飛 萬青松 陳麗華

[電子科技大學(xué) 成都 611731]

通過回顧國外關(guān)于新興市場企業(yè)國際化的實證研究，依據(jù)多種理論視角，從個體、團隊、企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和國家五個層面對影響新興市場企業(yè)國際化的因素進行了歸納，并對現(xiàn)有研究進行了總結(jié)，對該領(lǐng)域的未來研究方向進行了展望。

新興市場企業(yè)；國際化；影響因素

引言

過去20多年，新興經(jīng)濟經(jīng)歷了快速發(fā)展和巨大轉(zhuǎn)變[1]，來自于這些市場的企業(yè)也正在加速融進全球經(jīng)濟[2]。從上世紀(jì)90年代后期開始，新興市場企業(yè)（Emerging Market Firms，以下簡稱EMFs）①隨著新興經(jīng)濟體國家（尤其是金磚國家）經(jīng)濟的騰飛開始大規(guī)模地國際擴張[3]。以1995年為例，發(fā)展中國家的FDI占全球FDI流出總量的14.9%[4]，2013年這一比例已經(jīng)達到了32.2%[5]。盡管目前發(fā)達國家仍然是外向FDI的主要來源，但是來自于新興經(jīng)濟體國家的FDI外流已經(jīng)顯著地上升[5]，成為了國際化舞臺上一股不可忽視的力量。這種現(xiàn)象也引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注[2]，形成了大量關(guān)于EMFs國際化的研究成果。然而學(xué)者們更多的是從單個層面對其研究，被認(rèn)為是小而分散的少量理論與實證的結(jié)合，缺乏一個整合的理論研究框架[6]。Hitt認(rèn)為應(yīng)該找到一個整合的框架，通過發(fā)展一個更加復(fù)雜的理論模型來理解這些實證研究的多層關(guān)系[7]。因此，本文嘗試整合多種理論視角，從多個層面對影響EMFs國際化的因素進行了綜述，并對未來研究方向進行了簡要的展望。

關(guān)于國際化的表述有多種方式，以下這些術(shù)語，國際化（internationalization）、海外擴張（foreign expansion）、國際擴張（international expansion）、對外直接投資（foreign direct investment或FDI）、出口（export）、跨境并購（cross-border mergers and acquisitions或 merger and acquisition或 M&As或M&A）等均表示一個企業(yè)涉足外向國際化[6,8]。此外，考慮到關(guān)于新興市場的類似表達還有新興經(jīng)濟體（emerging economies）、新興國家（emerging countries），因此，本文以“emerging”（新興）和不同表述形式的國際化作為關(guān)鍵詞，利用外文數(shù)據(jù)庫Elsevier、EBSCO商業(yè)信息庫、ABI/INFORM、Emerald全文期刊庫進行檢索。在檢索過程中，本文排除了書籍、學(xué)位論文、會議論文和其它沒有標(biāo)注出處的英文出版物，只關(guān)注同行評審的英文期刊文章，因為期刊文章可能是所處領(lǐng)域內(nèi)最有影響力的作品[9～10]。檢索完成后，通過泛讀和精讀相關(guān)主題的文章，刪除了定性研究文章，最終獲得45篇關(guān)于EMFs國際化影響因素的實證研究文章。

一、EMFs國際化影響因素

目前有大量的研究聚焦在企業(yè)國際化，這些先前的研究也檢驗了許多影響企業(yè)國際化的因素[6]。Kirca等通過搜索前人關(guān)于國際化的研究文獻，利用元分析的方法發(fā)展了一個從個體到國家的多層面框架[6]。當(dāng)然，其他學(xué)者對影響因素的分類方式實際上并無本質(zhì)差異，基本是以企業(yè)邊界為劃分標(biāo)準(zhǔn)[11]，但本文認(rèn)為 Kirca等的分類方式能更全面、更細(xì)致地反映出影響企業(yè)國際化的因素，因此，本文采用Kirca等的做法。

（一）個體層面影響因素

個體層面的探討集中在企業(yè)創(chuàng)始人和經(jīng)理人員海外或國際化經(jīng)歷。Filatotchev等以新興市場高科技中小企業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)相對于本地創(chuàng)業(yè)者，海歸創(chuàng)業(yè)者擁有更多關(guān)于海外市場的一般性知識，因而更容易促進企業(yè)國際化，提高它們的出口導(dǎo)向[12]。Wood等發(fā)現(xiàn)，對新興經(jīng)濟體新創(chuàng)企業(yè)來說，創(chuàng)始人的海外經(jīng)歷將增加企業(yè)早期國際化的可能性，因為擁有海外經(jīng)歷的創(chuàng)始人會意識到企業(yè)國際化越早，企業(yè)就越容易學(xué)習(xí)東道國環(huán)境和適應(yīng)類似于東道國的競爭對手[13]。Tan和Meyer則驗證了經(jīng)理人員的國際經(jīng)驗有助于EMFs集團的國際擴張，但經(jīng)理人員與當(dāng)?shù)厣虡I(yè)群體的緊密聯(lián)接又會降低EMFs集團的國際化水平[14]。

（二）團隊層面影響因素

團隊層面的研究主要聚焦在高管團隊（Top Management Team，以下簡稱TMT），與個體層面類似，學(xué)者們對TMT的國際化相關(guān)經(jīng)歷尤為關(guān)注。如Sahaym和Nam發(fā)現(xiàn)TMT的全球管理經(jīng)驗?zāi)軌驇椭髽I(yè)解決國際化過程中遇到的復(fù)雜問題和不確定，促進EMFs國際多樣化[15]。Kalasin認(rèn)為，擁有大量國際化經(jīng)歷的TMT對外界變化更加敏感，更可能采取一些冒險的措施來使EMFs進行研發(fā)國際化以達到追趕在位者的目的[16]。Agnihotri 和Bhattacharya基于高階理論，綜合考察了TMT特征對EMFs出口強度的影響，發(fā)現(xiàn)TMT的教育水平、國際化經(jīng)歷、異質(zhì)性與企業(yè)出口強度正相關(guān)，而TMT的年齡負(fù)向影響企業(yè)出口強度，TMT任期與企業(yè)出口強度存在著倒U的曲線關(guān)系[17]。

（三）企業(yè)層面影響因素

企業(yè)層面影響因素是學(xué)者們最關(guān)注的因素，主要包括企業(yè)規(guī)模、資源和能力、戰(zhàn)略導(dǎo)向、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)、公司治理和其他方面。該分類方式除了參考陳勁等[11]的做法，主要還是根據(jù)學(xué)者們研究的內(nèi)容來進行劃分。

企業(yè)規(guī)模

企業(yè)規(guī)模會影響EMFs的國際化進入模式以及國際化程度。Esperan?a和Hill將出口到直接投資確定為進入模式水平依次提高，發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與進入模式正相關(guān)[18]。Klimek發(fā)現(xiàn)規(guī)模越大的新興市場跨國企業(yè)越可能選擇并購進入的方式，而非綠地投資[19]。Chiao等對國際化程度進行研究，發(fā)現(xiàn)新興市場的子公司的規(guī)模越大，子公司的內(nèi)、外向國際化程度均越高[20]。

資源和能力

國際化經(jīng)驗這種重要的無形資源對EMFs國際化至關(guān)重要。Luo等認(rèn)為新興市場的私營企業(yè)缺乏國際化經(jīng)驗，通過與國外合作伙伴的內(nèi)向國際化獲得的國際化經(jīng)驗可以促進企業(yè)的外向國際化[21]。Rabbiosi等發(fā)現(xiàn)，新興市場跨國企業(yè)國際收購經(jīng)驗越豐富，在發(fā)達市場進行資產(chǎn)尋求型跨國收購的可能性就越大[22]。Khavul等以新興經(jīng)濟體的新創(chuàng)企業(yè)為研究對象，驗證了企業(yè)的國際化經(jīng)驗與它們的國際化戰(zhàn)略導(dǎo)向正相關(guān)[23]。Chiao等發(fā)現(xiàn)新興市場跨國企業(yè)的國際化經(jīng)驗越豐富，就越可能選擇全資擁有子公司的方式進入東道國市場[24]。除了國際化經(jīng)驗，Ayob等發(fā)現(xiàn)內(nèi)部金融資源會促進新興經(jīng)濟體中小企業(yè)的出口[25]。

區(qū)別于資源，學(xué)者們研究了各種能力在EMFs國際擴張中的作用。Yiu等發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的技術(shù)能力和管理能力與EMFs的國際擴張存在正向關(guān)系[26]。Li 和Ding基于傳統(tǒng)的國際化理論，將企業(yè)的能力視為企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢的主要形式，驗證了EMFs能力與其國際化強度正相關(guān)[27]。Yang等認(rèn)為，吸收能力越強的EMFs從事戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的可能性越大，因為較強的吸收能力能幫助企業(yè)準(zhǔn)確地評估戰(zhàn)略資產(chǎn)的價值，有效地將戰(zhàn)略資產(chǎn)與企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的資源和能力結(jié)合和整合起來，最終才能保證企業(yè)將獲取的戰(zhàn)略資產(chǎn)成功運用到商業(yè)終端[28]。Chiao等發(fā)現(xiàn)，新興市場跨國企業(yè)的研發(fā)能力越強，就越可能選擇全資擁有子公司的方式進入東道國市場[24]。Gao等基于資源基礎(chǔ)觀發(fā)現(xiàn)，EMFs的成本領(lǐng)先能力對企業(yè)出口傾向和強度均正相關(guān)，而差異化能力只與出口傾向正相關(guān)，與出口強度并未表現(xiàn)出相關(guān)性[29]。

而Yamakawa等基于資源和能力的視角，發(fā)現(xiàn)EMFs通過國際化進入發(fā)達市場的驅(qū)動因素包括在國內(nèi)缺乏聲譽、擁有更多國際市場知識存量和技術(shù)知識存量以及尋求新知識流的機會[30]。

戰(zhàn)略導(dǎo)向

Elango和Pattnaik認(rèn)為，EMFs很難在國際市場上擁有重大的差異化優(yōu)勢，通常選擇基于成本的戰(zhàn)略更可能在國際市場的擴張中獲得成功[31]。Liu等發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向與EMFs國際化水平正相關(guān)，而市場導(dǎo)向與EMFs國際化水平呈現(xiàn)倒U的關(guān)系[32]。Wood等以新興市場的新創(chuàng)企業(yè)為研究對象，關(guān)注了兩種國際市場導(dǎo)向，認(rèn)為那些在組建初期就將注意力瞄準(zhǔn)在國外顧客偏好上的新創(chuàng)企業(yè)和在新產(chǎn)品出來之后沒有率先在國內(nèi)顧客身上進行測試的新創(chuàng)企業(yè)將變成一個早期國際化者[13]。Ayob和Senik考察了競爭戰(zhàn)略對新興經(jīng)濟體的中小企業(yè)出口市場選擇的影響，發(fā)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略與企業(yè)出口等發(fā)達國家負(fù)相關(guān)，而與發(fā)展中國家正相關(guān)[33]。Liu等基于動態(tài)能力的觀點，發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略靈活性與EMFs的國際擴張正相關(guān)[34]。Singal和Jain認(rèn)為，企業(yè)愿景對企業(yè)的TMT形成了一股推力，特別是在新興經(jīng)濟市場“脆弱的”制度環(huán)境下，企業(yè)“走出去”的愿望會更強烈，“強烈的”企業(yè)愿景會促進EMFs國際化[35]。

企業(yè)網(wǎng)絡(luò)

企業(yè)網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)提供了一種獲取外部資源的通道[59]，這些資源往往在EMFs的國際擴張中扮演著重要的角色。Yiu等基于制度經(jīng)濟學(xué)視角，認(rèn)為新興經(jīng)濟市場缺乏合理的法律框架和穩(wěn)定的政治結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致不發(fā)達的戰(zhàn)略要素市場，與母國商業(yè)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接和制度網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接能夠為企業(yè)提供可以替代外部不發(fā)達市場的重要資源，進而促進EMFs國際化的擴張[26]。Elango和Pattnaik發(fā)現(xiàn)EMFs普遍缺乏國際化經(jīng)驗，企業(yè)可以從母公司網(wǎng)絡(luò)獲得這種重要的無形資源，因而，母公司網(wǎng)絡(luò)的范圍和國際化經(jīng)驗程度會正向影響企業(yè)的國際化程度[31]。Filatotchev等以新興市場高科技中小企業(yè)國際化為研究對象，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的全球社會網(wǎng)絡(luò)會影響企業(yè)的出口導(dǎo)向[12]。

公司治理

公司治理幾乎集中在企業(yè)所有權(quán)的研究上，包括所有權(quán)屬性、集中度等。Singh和Gaur發(fā)現(xiàn)，家族所有權(quán)企業(yè)和機構(gòu)所有權(quán)企業(yè)更容易作出國際化的決定，有利于EMFs國際擴張[36]。Hu和Cui基于公司治理視角，通過整合資源基礎(chǔ)觀和代理理論發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)機構(gòu)所有權(quán)水平和國外企業(yè)所有權(quán)水平與EMFs的外向國際化傾向均正相關(guān)，而國有企業(yè)相比于私營企業(yè)并未表現(xiàn)出更高的外向國際化傾向[37]。Elango和Pattnaik認(rèn)為，國外合作伙伴的加入便于EMFs獲取母公司網(wǎng)絡(luò)之外的其它市場和技術(shù)，因此，國外合作伙伴的所有權(quán)程度與企業(yè)國際化程度正相關(guān)[31]，Gaur和Delios也發(fā)現(xiàn)國外所有權(quán)會促進EMFs的國際擴張[38]。Hong等發(fā)現(xiàn)，EMFs的海外投資水平要受到國家所有權(quán)的影響，這種影響是隨著國家地區(qū)市場化程度的增加而減弱，隨著企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)被政府鼓勵強度的增加而增強[39]。Bhaumik和Driffield發(fā)現(xiàn)，擁有國外股權(quán)的EMFs可以更好地與國外投資者建立聯(lián)系，幫助它們更好地學(xué)習(xí)關(guān)于海外市場的制度和商業(yè)環(huán)境，增加它們的海外市場知識，從而促進EMFs的外向FDI[40]。

在所有權(quán)集中度方面，Lu等綜合考察了公司治理對EMFs出口決策的影響，外部董事的比率、CEO所持股權(quán)的比率會正向影響企業(yè)的出口傾向和強度，所有權(quán)集中度與企業(yè)的出口傾向和強度均呈現(xiàn)倒U的關(guān)系[41]，然而Gaur和Delios發(fā)現(xiàn)，所有權(quán)集中度會正向影響EMFs國際化[38]。

其他方面

企業(yè)集團是新興經(jīng)濟體的一個普遍現(xiàn)象，附屬在企業(yè)集團的EMFs更容易獲得資源優(yōu)勢，因而企業(yè)更可能從出口轉(zhuǎn)向高資源承諾的FDI[42]。Kumar等卻發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)集團產(chǎn)品的高度多元化容易在內(nèi)部滋生官僚主義和作出低效率的決定，加之考慮到國際化的風(fēng)險，導(dǎo)致這類企業(yè)不太可能“走出去”[43]。

企業(yè)多元化也是學(xué)者們研究的對象。Lu等發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)多元化和地區(qū)多元化有利于企業(yè)發(fā)展組織知識、經(jīng)驗、技能和團隊協(xié)作精神，同時在國內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)和不同區(qū)域的競爭有利于增強TMT的知識和諸如協(xié)調(diào)、戰(zhàn)略規(guī)劃以及資源分配的技能，這些競爭優(yōu)勢可以在海外市場進行運用，能夠促進EMFs的國際多元化[44]。Satta等發(fā)現(xiàn)，區(qū)域間的地理多元化與新興市場跨國企業(yè)的國際化速度正相關(guān)，而與區(qū)域內(nèi)的地理多元化不相關(guān)[45]。

此外，Li和Ding認(rèn)為，EMFs由于應(yīng)對外界不確定性產(chǎn)生的模仿性壓力以及在專業(yè)領(lǐng)域由于共同的認(rèn)知產(chǎn)生的規(guī)范性壓力都會促進企業(yè)國際化[27]。Xia等從資源依賴的邏輯出發(fā)，發(fā)現(xiàn)EMFs與國外企業(yè)的共生性相互依賴、競爭性相互依賴以及合作伙伴性相互依賴均與它們后面的外向FDI活動正相關(guān)[46]。

（四）產(chǎn)業(yè)層面影響因素

產(chǎn)業(yè)環(huán)境能夠強烈影響一個企業(yè)的國際化決策。產(chǎn)業(yè)的開放性越高，EMFs越有可能進行戰(zhàn)略資產(chǎn)尋型FDI，以此來彌補自己的競爭劣勢[28]。對新興市場私營企業(yè)來說，在面對高結(jié)構(gòu)不確定性和低產(chǎn)業(yè)集中度時，通常展示出更強的外向國際化傾向[21]。Gao等發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)的出口導(dǎo)向與EMFs的出口傾向和出口強度正相關(guān)，而產(chǎn)業(yè)的不穩(wěn)定性與出口傾向和出口強度沒有顯著的相關(guān)性[29]。

除了產(chǎn)業(yè)環(huán)境，學(xué)者們還探索了產(chǎn)業(yè)屬性，如Gaur等發(fā)現(xiàn)，相對于制造業(yè)，服務(wù)業(yè)的企業(yè)在新興市場國內(nèi)面臨著更大的競爭壓力，而且它們通過國際化獲得較好競爭優(yōu)勢的可能性更高，因此服務(wù)業(yè)的企業(yè)比制造業(yè)的更可能由出口轉(zhuǎn)向FDI[42]。

（五）國家層面影響因素

國家層面的影響因素主要指母國和東道國的文化、法律、政策以及資源狀況等因素，相對于東道國來說，學(xué)者們更關(guān)注母國。

母國的文化、法律、資源和制度（政策）是學(xué)者們關(guān)注的重點。Ketkar和Acs考察了文化的三個維度：個人主義、男性主義和不確定性規(guī)避與新興市場中小企業(yè)國際化的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)一個國家層面的男性主義與企業(yè)的國際化強度正相關(guān)，而與不確定性規(guī)避負(fù)相關(guān)[47]。Sun等發(fā)現(xiàn)，母國法律環(huán)境開放性程度和金融市場開放性程度對EMFs決定是否進行外向國際化以及外向國際化程度均有正向影響[48]。Rabbiosi等基于組織學(xué)習(xí)的視角認(rèn)為，母國為新興市場跨國企業(yè)提供了重要的學(xué)習(xí)來源，母國市場復(fù)雜程度越高，知識來源越豐富，新興市場跨國企業(yè)越不可能在發(fā)達市場進行跨國收購，相反，它們更傾向于（資產(chǎn)）利用型國際擴張[22]。Ribeiro等發(fā)現(xiàn)，新興市場技術(shù)型企業(yè)在國際化過程中是進行傳統(tǒng)國際化還是加速國際化，與母國政府支持性政策有關(guān)[49]。Anderson和Sutherland發(fā)現(xiàn)，母國的制度支持并沒有使新興市場跨國企業(yè)展現(xiàn)出更強的戰(zhàn)略資產(chǎn)收購傾向，這剛好與該領(lǐng)域的主流觀點相反[50]。Li和Ding發(fā)現(xiàn)，母國政府政策施加的強制性壓力會推動EMFs進行國際化，從而提高它們的國際化強度[27]。Wang等發(fā)現(xiàn)，母國政府的干涉會對企業(yè)產(chǎn)生制度壓力，影響企業(yè)的國際化戰(zhàn)略決策，附屬的政府級別水平和國有所有權(quán)程度均會正向影響EMFs的海外投資[51]。Wu和Chen發(fā)現(xiàn)，EMFs在制度發(fā)展水平高的市場環(huán)境里運營會更愿意走向國外發(fā)達市場與其他企業(yè)競爭，相反，在一個不穩(wěn)定的制度環(huán)境里運營會限制EMFs海外擴張[52]。除此之外，Soper等認(rèn)為，新興國家對信息通訊技術(shù)的投資將會加強地區(qū)之間的相互溝通，有利于企業(yè)對海外投資的控制，降低投資的不穩(wěn)定性和感知風(fēng)險，促進企業(yè)的FDI成長[53]。Gao等驗證了母國的自由市場機制發(fā)展和中介機構(gòu)的發(fā)展對EMFs的出口傾向和出口強度均正相關(guān)[29]。

EMFs是否進入東道國以及以何種方式進入，主要還是依賴該國的資源狀況，這也符合EMFs的資源（或資產(chǎn)）尋求動機[1]。Li等基于知識尋求的視角認(rèn)為，EMFs可以通過獲取先進的技術(shù)知識來克服自己的后發(fā)劣勢和追趕在位者，因此這些企業(yè)更傾向于進入那些相對于母國在某一特定產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)優(yōu)勢的東道國[54]。Deng和Yang基于資源依賴?yán)碚摚\用比較研究的方法發(fā)現(xiàn)，東道國的金融市場規(guī)模、自然資源和戰(zhàn)略資源是吸引EMFs進行跨國并購的重要因素[55]。Chiao等基于交易成本理論，驗證了東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)擁有的互補性資產(chǎn)價值更高，新興市場跨國企業(yè)更可能以合資的方式進入該市場[24]。除了資源，Wood等研究了新興市場跨國企業(yè)對非洲國家的FDI，發(fā)現(xiàn)這些國家的法律種類、腐敗水平、工資率和教育水平與企業(yè)是否進行FDI沒有顯著直接的關(guān)系，而是很大程度上取決于母國的特征[56]。

二、現(xiàn)有研究總結(jié)

上世紀(jì)80年代初期，新興市場經(jīng)濟體（emerging market economies）這一術(shù)語被學(xué)者們提出來以后[2]，EMFs國際化研究取得了豐碩的成果，但學(xué)者們對其實證研究卻是近幾年才興起。本文通過對國外文獻的檢索、回顧和梳理，總結(jié)了以下幾方面的內(nèi)容：

第一，學(xué)者們主要還是圍繞著進入模式、區(qū)位選擇和國際化程度這三方面的問題對EMFs國際化進行研究。其中，進入模式的影響因素集中在企業(yè)內(nèi)部，像企業(yè)的規(guī)模、資源和能力，東道國的技術(shù)和資源狀況是影響EMFs區(qū)位選擇的重要因素，而國際化程度②是學(xué)者們研究最多的，貫穿了整個層面，以企業(yè)層面和國家層面為主?？偟恼f來，企業(yè)層面和國家層面的影響因素是學(xué)者們重點關(guān)注的對象。

第二，從選取的理論視角來看，戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的三大主流理論（即資源基礎(chǔ)觀、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)觀和制度基礎(chǔ)觀，Peng等將這三大理論稱為戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的“三腳架”[57]）占據(jù)了主要位置。資源基礎(chǔ)觀主要應(yīng)用在個體、團隊和企業(yè)層面的分析，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)觀主要應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)層面，制度基礎(chǔ)觀主要針對制度環(huán)境和制度因素，其中制度包括正式制度和非正式制度。值得注意的是，學(xué)者們有時并未嚴(yán)格區(qū)分資源和能力兩個視角，例如Yiu等[26]和Gao等[29]均基于資源基礎(chǔ)觀，探討了企業(yè)相關(guān)能力，而Yamakawa等[30]融合了資源和能力觀，研究了企業(yè)層面的因素。

第三，對各個層面因素進行分析和歸納發(fā)現(xiàn)，一是企業(yè)內(nèi)部的國際化經(jīng)驗或國際經(jīng)歷對EMFs的國際擴張極其重要；二是企業(yè)外部的網(wǎng)絡(luò)有利于EMFs建立能力和獲取國際化所需的重要資源；三是制度對EMFs的國際化戰(zhàn)略有重要影響，四是企業(yè)集團在EMFs國際化中扮演著重要角色；五是EMFs資產(chǎn)尋求動機明顯，母國和東道國的技術(shù)和資源狀況是決定企業(yè)是否“走出去”以及“走到哪兒去”的重要因素。事實上，這些都反映出了EMFs國際化活動具有獨特性[1]。

第四，從研究情景來看，中國成為學(xué)者們研究EMFs國際化的首選，因為中國給“一般性的（EMFs）國際化理論提供了一個特別好的測試案例”[58]?？偟恼f來，現(xiàn)有研究以中國和印度兩個國家為主，其他國家涉及很少，具體見表1。而對于產(chǎn)業(yè)情景來說，學(xué)者們更傾向于選擇制造業(yè)，因為相對于服務(wù)業(yè)，制造業(yè)企業(yè)為國家的經(jīng)濟增長做出了更大的貢獻，而且在世界貿(mào)易中也占據(jù)主要位置[33]。

表1　不同國家研究情景分布③

第五，從研究數(shù)據(jù)的收集來看，絕大多數(shù)學(xué)者采用二手?jǐn)?shù)據(jù)，包括上市公司公開數(shù)據(jù)、專業(yè)數(shù)據(jù)庫、政府官方公開數(shù)據(jù)等，少部分采取了訪談和調(diào)查問卷收集，例如，Yiu等[26]、Filatotchev等[12]。

第六，在探究影響因素和國際化之間的關(guān)系時，大多數(shù)學(xué)者考慮了調(diào)節(jié)效應(yīng)，各自只有一篇文章揭示了中介機理和影響因素之間的交互效應(yīng)。Yiu等基于資源基礎(chǔ)觀，將公司創(chuàng)業(yè)（創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)造、戰(zhàn)略革新）作為中介變量，考察了企業(yè)特定所有權(quán)優(yōu)勢（技術(shù)能力、管理能力、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接和制度網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接）與EMFs國際擴張的關(guān)系。EMFs特定所有權(quán)優(yōu)勢還不足以支撐企業(yè)“走出去”，它們需要通過公司創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)組織轉(zhuǎn)型，從而幫助EMFs應(yīng)對它們獨特的外部制度環(huán)境和內(nèi)部企業(yè)環(huán)境，并且在這個過程中，EMFs可以積累起擴張所需的能力、知識和經(jīng)驗，最終保證它們成功走向國際化[26]。Yang等研究了吸收能力和產(chǎn)業(yè)開放性對EMFs從事戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的決策影響。吸收能力越強的EMFs越有能力利用母國開放市場產(chǎn)生的知識溢出好處，降低它們對戰(zhàn)略資產(chǎn)的需求，因此，在高度開放的市場，吸收能力越強的EMFs越不可能從事戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI，相反，它們更傾向于在一些發(fā)展中國家從事傳統(tǒng)型FDI，也即是吸收能力和產(chǎn)業(yè)開放性對EMFs的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI產(chǎn)生了負(fù)的交互效應(yīng)[28]。

三、未來研究展望

首先，在現(xiàn)有的研究中，學(xué)者們比較缺乏對中介機理的探討和交互效應(yīng)的考慮。從本文檢索的文獻來看，各自有一篇文章探討了這兩方面的內(nèi)容，因此，未來的研究應(yīng)該深入分析影響因素之間的交互作用和對EMFs國際化的內(nèi)在機理。特別是內(nèi)在機理的揭示能深化我們對EMFs國際化發(fā)生機理的認(rèn)識，有利于深入發(fā)展國際化理論[11]。EMFs普遍存在國際化經(jīng)驗不足、技術(shù)能力落后[1]，而社會網(wǎng)絡(luò)作為一種信息和知識流動的管道，可以為企業(yè)提供諸多益處[59]，特別是隨著網(wǎng)絡(luò)在國際化研究中的興起，未來研究可以考慮從社會網(wǎng)絡(luò)等方面探討影響因素作用于EMFs國際化的中間機制。

其次，從理論視角看，制度理論更加適合轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體，并已成為探究新興經(jīng)濟體的第三個支柱[57]，未來研究可以將制度視角和其他視角進行整合，探索EMFs國際化影響因素的整體理論分析框架。同時，在研究方法上，還可考慮將各種理論基礎(chǔ)所引出的EMFs國際化影響因素放在不同層次上進行分析，形成跨層次的研究。

第三，如前所說，網(wǎng)絡(luò)和制度在新興經(jīng)濟體的研究已經(jīng)引起學(xué)者們的關(guān)注，因為它們能很好地解釋EMFs的一些戰(zhàn)略選擇，但也有學(xué)者認(rèn)為，隨著新興市場的發(fā)展，制度逐漸趨于完善，制度對EMFs戰(zhàn)略行為的影響會減弱[2]，同時，一些非正式的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也隨之減少[60]，這也表明，制度和網(wǎng)絡(luò)的影響是漸變的，未來研究可以考慮收集縱向數(shù)據(jù)探索制度和網(wǎng)絡(luò)兩個因素對EMFs國際化影響的漸變規(guī)律，從而有可能揭示EMFs國際化行為和路徑轉(zhuǎn)向與發(fā)達企業(yè)基本一致的轉(zhuǎn)折點。

最后，將EMFs國際化影響因素置于特定的情景進行研究[11]。從企業(yè)類型上，可以選擇新興市場的新創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)、企業(yè)集團等典型類型；從產(chǎn)業(yè)層面上，可以考慮服務(wù)業(yè)，比如，制造業(yè)在新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟貢獻中仍占據(jù)主要地位的背景下，探究影響因素對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的異同；此外，在國家層面上，可以針對小型經(jīng)濟體，雖然它們沒有像中國、印度、俄羅斯、巴西等的市場規(guī)模，但是更小新興的市場（例如，泰國）通常意味著更緩的市場競爭、更好的市場增長潛力[61]，因此對企業(yè)的國際化戰(zhàn)略影響與大型新興經(jīng)濟體存在較大的差異。

注釋

① EMFs是指來自新興經(jīng)濟體國家（如中國、印度、巴西、俄羅斯、南非、墨西哥等），以這些國家為母國的企業(yè)。本文所關(guān)注的EMFs是一般意義上的EMFs，并不針對特定的新興經(jīng)濟體國家企業(yè)，例如，中國企業(yè)、印度企業(yè)。

② 關(guān)于國際化程度的表述方式有多種，國際化程度（degree of internationalization）、國際多樣化（international diversification）、國際擴張（international expansion）等均表示企業(yè)的國際化程度（Kirca et al., 2012; 陳勁等, 2012）。

③ 由于少數(shù)文章在選取研究情景時沒有明確具體的國家或者同時涉及幾個國家，因此有幾篇文章并未統(tǒng)計在內(nèi)，有幾篇存在重復(fù)統(tǒng)計，從而小計中的總篇數(shù)與本文檢索的實際文獻篇數(shù)（45）并不相符。

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編輯 劉 波

Influencing Factor on Internationalization of Emerging Market Firms and Future Research

DU Yi-fei WAN Qing-song CHEN Li-hua
(University of Electronic Science and Technology of China Chengdu 611731 China)

By reviewing empirical research abroad on internationalization of emerging market firms, this paper generalizes factors which effect internationalization of emerging market firms on the basis of theoretical perspectives from the level of individual, team, firm, industry and country, summarizes extant study, and finally puts forward some future research directions in this field.

Emerging market firms; Internationalization; Influencing factor

F722.4

A [DOI]10.14071/j.1008-8105(2016)04-0074-08

2015 - 06 - 16

國家自然科學(xué)基金面上項目“‘雙向依賴’下后發(fā)企業(yè)創(chuàng)新行為傾向、困境與吸收能力研究”（71272131）.

杜義飛（1974- ）男，電子科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；萬青松（1990- ）男，電子科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士研究生；陳麗華（1989- ）女，電子科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士研究生.