陳飛宇

【摘 要】 氣候變化正深刻影響著人類的生存和發(fā)展，碳信息越來越受到政府、企業(yè)、學(xué)術(shù)界以及公眾的廣泛關(guān)注和重視。伴隨著低碳經(jīng)濟的興起，碳信息披露已經(jīng)成為環(huán)境信息披露領(lǐng)域新的研究熱點。文章通過梳理國內(nèi)外碳信息披露的文獻(xiàn)資料，分析碳信息披露研究現(xiàn)狀，指出現(xiàn)有研究的不足及今后的發(fā)展方向，以期為進(jìn)一步深化理論研究奠定基礎(chǔ)，為實證研究提供借鑒和參考。

【關(guān)鍵詞】 碳信息披露； 影響因素； 經(jīng)濟后果

【中圖分類號】 F230 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）15-0057-03

溫室氣體排放導(dǎo)致的全球性氣候變化問題已經(jīng)引起國際社會的普遍關(guān)注。從理論研究的角度來說，溫室氣體的排放歸屬于環(huán)境會計領(lǐng)域，但是目前的環(huán)境會計理論無法具體而準(zhǔn)確地解釋、定義隨之而來的碳排放、碳交易等一系列問題，更無法滿足碳經(jīng)濟進(jìn)一步發(fā)展的要求。于是，作為環(huán)境會計細(xì)化分支的碳會計理論應(yīng)運而生。從長遠(yuǎn)看，碳會計理論涉及碳預(yù)算、碳管制等諸多低碳經(jīng)濟發(fā)展技術(shù)，在短期內(nèi)很難形成完整而權(quán)威的理論體系，而碳信息披露作為碳信息的載體，能夠發(fā)揮向公眾傳遞企業(yè)碳減排方法運用以及低碳成果證明等全面性信息的功能。因此可以先對碳信息披露進(jìn)行研究，以此作為碳會計理論研究的突破點。當(dāng)前，對碳信息披露的研究主要包括碳信息披露現(xiàn)狀、企業(yè)碳排放信息披露的框架、水平的衡量、影響因素和經(jīng)濟后果等方面。本文擬對上述問題的研究成果進(jìn)行回顧并在此基礎(chǔ)上指出不足及未來的發(fā)展方向，以期為碳信息披露的后續(xù)研究提供參考和借鑒。

一、企業(yè)碳信息披露框架

目前，國際上比較有代表性的碳信息披露框架有碳披露項目CDP的調(diào)查問卷、加拿大特許會計師協(xié)會CICA的《氣候風(fēng)險披露指南》、氣候風(fēng)險披露倡議組織CRDI的《關(guān)于氣候風(fēng)險披露的全球框架》、氣候披露準(zhǔn)則委員會CDSB的《氣候變化報告框架草案》和美國證券交易委員會SEC的《與氣候變化有關(guān)的信息披露指南》。上述框架從不同角度歸納了企業(yè)應(yīng)該披露哪些碳信息。

碳披露項目創(chuàng)建于2000年，該項目采取問卷的方式對企業(yè)的低碳戰(zhàn)略、碳減排核算、碳減排管理、全球氣候治理的相關(guān)問題進(jìn)行調(diào)查，為企業(yè)利益相關(guān)者提供了一個相對完整的碳信息體系。加拿大特許會計師協(xié)會發(fā)布的披露框架建議企業(yè)從投資者的角度披露與氣候變化有關(guān)的各種風(fēng)險。氣候風(fēng)險披露倡議組織建議企業(yè)將其所倡導(dǎo)的框架與國際權(quán)威的碳信息框架結(jié)合起來披露碳信息。氣候披露準(zhǔn)則委員會認(rèn)為企業(yè)應(yīng)披露源自氣候變化的風(fēng)險以及應(yīng)對氣候變化的舉措等內(nèi)容。美國證券交易委員會建議企業(yè)根據(jù)所適用的監(jiān)管路標(biāo)來披露與氣候變化有關(guān)的信息。

目前看來，幾大權(quán)威的披露框架均包含與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險及企業(yè)的應(yīng)對措施等，披露內(nèi)容正逐步趨于一致。但是以上各框架只是對企業(yè)應(yīng)披露的碳信息內(nèi)容進(jìn)行了限定，沒有提及披露方式以及信息披露的載體。即使是作為國際上最權(quán)威的CDP也在完成相關(guān)性和有用性上存在諸多問題。

張彩平、肖序（2010）[ 1 ]和譚德明等（2010）[ 2 ]在辯證分析CDP優(yōu)點和缺陷的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了適合我國國情的碳信息披露框架。該框架分為碳排放的核算、管理以及審計三個方面，更側(cè)重于對公司具體碳減排行為的披露，能夠為利益相關(guān)者提供更具體的碳交易信息。汪方軍、朱莉欣（2011）將國家溫室氣體排放報告框架體系分為法律層、指南與披露層、分析層，并分別從政府、企業(yè)以及審計機構(gòu)的角度設(shè)計了碳信息披露的報告指南與審計鑒證指南[ 3 ]。目前，國內(nèi)外的碳信息披露框架已初見雛形，但在披露載體、相關(guān)性等方面還存在較多問題，碳信息披露框架的完善尚需國內(nèi)外學(xué)者的大量修改、補充。

二、碳信息披露水平的衡量

目前，理論界比較常用的衡量碳信息披露水平的方法主要包括基于問卷調(diào)查的衡量及內(nèi)容分析法。前者最具權(quán)威和代表性的是碳信息披露項目。該項目問卷根據(jù)企業(yè)的答復(fù)情況分別對企業(yè)的低碳戰(zhàn)略、碳減排核算、碳減排管理、全球氣候治理四個方面賦值，繼而得到碳信息披露指數(shù)。雖然碳信息披露項目比較完整地反映了企業(yè)與應(yīng)對氣候變化有關(guān)的信息，但由于其調(diào)查內(nèi)容的不確定性引致的決策有用性一直備受爭議。此外，近年來中國企業(yè)參與CDP項目并且進(jìn)行回復(fù)的數(shù)量并不多，以CDP對中國企業(yè)的調(diào)查結(jié)果作為企業(yè)碳信息披露水平的計量結(jié)果未必可靠。因此，如果在實證研究中運用問卷調(diào)查的方法對碳信息披露水平進(jìn)行衡量，應(yīng)該更多考慮現(xiàn)實情況及對中國企業(yè)的實用性。

另一被廣泛應(yīng)用的碳信息水平的衡量方法為內(nèi)容分析法。內(nèi)容分析法的運用要按照需要設(shè)計分析維度、類別，并確定每個項目的分值或數(shù)值，據(jù)此對公司已公開的信息進(jìn)行總體評價。趙選民（2015）通過借鑒CDP的評價指標(biāo)，從低碳戰(zhàn)略、碳減排核算、碳減排管理三個方面構(gòu)建碳信息評價體系，并基于層次分析法，從顯著性、量化性、時間性三個維度對企業(yè)碳信息質(zhì)量進(jìn)行量化[ 4 ]。王仲兵、靳曉超（2013）構(gòu)建了包括定量信息、減排戰(zhàn)略和目標(biāo)、減排管理等方面的評價指標(biāo)體系，然后再根據(jù)每個指標(biāo)的披露內(nèi)容、數(shù)量、質(zhì)量分別打分[ 5 ]。在自愿性信息披露的研究中，采用內(nèi)容分析法對信息披露水平進(jìn)行衡量可以將信息披露水平轉(zhuǎn)化為可以量化的數(shù)值，便于實證研究的展開，并且一旦確定了測評項目后，內(nèi)容分析法其余的過程就比較客觀，因此該方法適合運用于大樣本研究中。但是值得注意的是由于內(nèi)容分析法在設(shè)計評價指標(biāo)時存在主觀性缺陷，可能會降低企業(yè)碳信息披露評價結(jié)果的客觀性和有效性。

三、碳信息影響因素的研究

目前對碳信息披露影響因素的研究主要圍繞公司特征的影響展開。國外對公司特征的研究比較有代表性的是Stanny（2008）[ 6 ]。該研究以S&P 500中的上市公司為樣本全面考察了公司特征對企業(yè)碳信息披露的影響，研究結(jié)果顯示，企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)、收益率和杠桿效率與碳信息披露不相關(guān)，F(xiàn)T500成員公司國外銷售額的比重與信息披露行為正相關(guān)。Plumlee（2015）的研究也進(jìn)一步證實了產(chǎn)業(yè)特征與公司自愿披露碳信息的意愿正相關(guān)的結(jié)論[ 7 ]。國內(nèi)學(xué)者于2000年左右開始研究公司特征對碳信息披露的影響，這些研究基本沿著西方國家研究成果的軌跡進(jìn)行，并結(jié)合了中國國情作進(jìn)一步的擴展。崔也光（2014）通過研究發(fā)現(xiàn)公司成長、行業(yè)性質(zhì)及境外上市與碳排放信息披露水平具有顯著的相關(guān)性[ 8 ]?；羯俨?015）通過實證研究得出結(jié)論，股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)碳信息披露水平有顯著的正向影響，公司流動性對企業(yè)碳信息披露水平有顯著的負(fù)向影響[ 9 ]。王仲兵、靳曉超（2013）通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)碳信息披露的影響因素有企業(yè)規(guī)模、獲利能力、股權(quán)性質(zhì)以及行業(yè)特征。這些結(jié)論豐富了國內(nèi)外學(xué)者對碳信息披露影響因素的研究成果。

四、碳信息披露經(jīng)濟后果的研究

國內(nèi)外學(xué)者對碳信息披露經(jīng)濟后果的研究主要集中在碳信息披露對公司資本成本和對投資者決策價值的影響上。

Lambert和Leuz（2007）通過研究發(fā)現(xiàn)碳信息披露對企業(yè)事前權(quán)益資本成本有顯著的負(fù)向影響[ 10 ]。苑澤明等（2015）總結(jié)了前人關(guān)于碳信息披露經(jīng)濟后果的研究，發(fā)現(xiàn)學(xué)者們大都認(rèn)為企業(yè)披露碳信息會對資本成本和投資者決策產(chǎn)生一定的影響，但碳信息披露如何影響資本成本和投資者決策，學(xué)者們卻常常得出相悖的結(jié)論，碳信息披露的具體作用和效果如何，學(xué)術(shù)界尚未得到定論[ 11 ]。

企業(yè)披露的碳信息是否有利于投資者作出決策，實證研究尚未取得共識。Griffin等（2012）的研究發(fā)現(xiàn)投資者的決策會受到公司溫室氣體排放信息的影響[ 12 ]。而賽倫納賈赫（Salem Najah）的研究結(jié)論則與其相悖，他認(rèn)為由于投資者對碳信息了解較少，導(dǎo)致他們不會基于此作出投資決策，碳信息披露行為不會提升企業(yè)的股票價值。賀建剛（2011）認(rèn)為企業(yè)越能夠積極主動地披露碳信息，提供的信息越有利于投資者作出決策[ 13 ]。張巧良等（2013）的結(jié)論恰恰相反，他們通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)企業(yè)碳信息披露質(zhì)量的價值相關(guān)性不高。眾多研究結(jié)果表明碳信息披露經(jīng)濟后果的研究在計量方式和研究方法上較為多樣，得出的結(jié)論較為散亂，甚至出現(xiàn)完全相反的結(jié)論[ 14 ]。碳信息披露數(shù)據(jù)的可獲得性和可靠性較低，影響了實證研究的科學(xué)性。因此，碳信息披露究竟如何影響市場反應(yīng)及會產(chǎn)生怎樣的經(jīng)濟后果，仍是未來研究的一個主題。

五、結(jié)論與啟示

碳信息披露是解決全球氣候變化問題的重要措施之一，本文就國內(nèi)外有關(guān)碳信息披露現(xiàn)狀、框架、水平衡量、影響因素及經(jīng)濟后果的理論成果進(jìn)行了系統(tǒng)梳理。總體來說，碳信息披露領(lǐng)域的研究仍處于起步階段，雖然已有的成果為進(jìn)一步研究奠定了基礎(chǔ)，但仍存在一些問題：

1.對碳信息披露的內(nèi)涵定義比較模糊，這一概念的模糊性使得指標(biāo)選擇可能表現(xiàn)出較大的主觀性，導(dǎo)致在運用問卷調(diào)查法和內(nèi)容分析法進(jìn)行測評時在可比性和有效性上都存在較大爭議。

2.碳信息披露影響因素及經(jīng)濟后果的研究結(jié)論較為散亂，有些結(jié)論甚至完全相反。

3.國內(nèi)對碳信息披露的研究思路和方法只是簡單地借鑒國外的研究，現(xiàn)有研究基本上是基于CDP碳信息披露項目展開的，關(guān)于構(gòu)建符合中國國情模型的研究較少。

鑒于此，應(yīng)該進(jìn)行如下深化研究，以彌補碳信息披露研究領(lǐng)域的不足。

1.從理論上加強對碳信息披露內(nèi)涵的研究，確保碳信息披露內(nèi)涵的精確和統(tǒng)一，并在此基礎(chǔ)上建立統(tǒng)一的、具有可操作性的碳信息披露評價體系，這不僅是對現(xiàn)有理論的擴展，而且也是深化實證研究的關(guān)鍵。

2.在以往對碳信息披露影響因素和經(jīng)濟后果的研究中，由于樣本選擇和數(shù)據(jù)來源的有限，可能會出現(xiàn)實證研究結(jié)論不一致的現(xiàn)象，之后的研究要利用更廣泛的數(shù)據(jù)使研究結(jié)論趨于全面和謹(jǐn)慎，可以嘗試?yán)镁W(wǎng)絡(luò)平臺和媒體披露的碳信息作為數(shù)據(jù)來源的突破點。

3.近年來中國企業(yè)參與CDP項目并且披露碳信息的數(shù)量并不多，這表明CDP在中國的適用性可能并不強。基于此，國內(nèi)研究者在構(gòu)建本國的碳信息披露框架時，不能一味地借鑒CDP的披露框架，在吸收國外有代表性的碳信息披露框架長處的同時結(jié)合中國國情才能構(gòu)建出實用的碳信息披露框架。

由此可見，碳信息披露的發(fā)展方興未艾，未來一段時間如何清晰界定碳信息披露的內(nèi)涵、建立適合中國國情的碳信息評價指標(biāo)體系以及如何行之有效地運用到企業(yè)中去將是未來碳排放會計信息披露研究的重要方向，這些問題的解決對推動碳信息披露及碳會計的發(fā)展具有十分重要的意義。

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