田軒

2014年開始，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的浪潮席卷神州大地。似乎一夜之間，中國人的個(gè)性意識(shí)覺醒，除了為“單位”、“公司”奉獻(xiàn)青春年華做一顆“螺絲釘”，創(chuàng)業(yè)可以讓人生更精彩。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年中國平均每天新登記注冊(cè)的企業(yè)達(dá)到1.16萬戶，平均每分鐘誕生8家公司。然而，數(shù)據(jù)又告訴我們，中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的失敗率為80%，企業(yè)平均壽命不足三年，而大學(xué)生創(chuàng)業(yè)失敗率更高達(dá)95%，資金不足是創(chuàng)業(yè)失敗的主要原因之一。

資本具有天然的“逐利”本性：看到盈利機(jī)會(huì)時(shí)蜂擁而至，稍覺風(fēng)險(xiǎn)便蹤跡全無，決絕無情，成為壓死創(chuàng)業(yè)者的最后一根稻草。被譽(yù)為“硅谷精神之父”的凱文·凱利（Kevin Kelly）一針見血地指出，當(dāng)前中國最重要的工作是去培養(yǎng)一種中國社會(huì)缺乏的文化基因，即對(duì)失敗的容忍和包容。這種文化品質(zhì)的培養(yǎng)，需要一代人的努力，只有當(dāng)中國文化補(bǔ)上這一課，我們才能真正進(jìn)入自我創(chuàng)新的階段。

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新離不開社會(huì)環(huán)境的滋養(yǎng)。長期以來，創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)，社會(huì)上對(duì)創(chuàng)新鼓勵(lì)不足，對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新失敗缺乏寬容的氣氛，是影響創(chuàng)新的文化因素。李克強(qiáng)總理2015年5月6日在全國科技活動(dòng)周提出要培育尊重知識(shí)、崇尚創(chuàng)造、追求卓越的創(chuàng)新文化，營造良好的創(chuàng)新氛圍。對(duì)失敗的容忍文化便是良好創(chuàng)新氛圍的最重要組成部分。硅谷之所以成功，是因?yàn)楣膭?lì)明智的失敗。正如《麻省理工學(xué)院創(chuàng)業(yè)評(píng)論》（MIT Entrepreneurship Review）的共同創(chuàng)辦人在訪問硅谷之后所發(fā)現(xiàn)的，在硅谷存在著“試錯(cuò)法”，或者是“失敗可以創(chuàng)造機(jī)會(huì)和更好的創(chuàng)新”這種為人們普遍接受的理念，失敗者受到的是“鼓勵(lì)而很少是懲罰”。

風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）是創(chuàng)業(yè)公司的主要投資者，為了降低風(fēng)險(xiǎn)和激勵(lì)創(chuàng)業(yè)者努力工作，VC經(jīng)常采取分階段投資的方式。通常創(chuàng)業(yè)公司完成契約的階段目標(biāo)之后，風(fēng)險(xiǎn)投資才進(jìn)行下一階段投資。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holmstrom早在1989年就觀察到，大多數(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)性、長期性、異質(zhì)性和不可預(yù)測性等特征，業(yè)績度量“噪音”太大，常規(guī)的激勵(lì)合約難以有效實(shí)施。心理學(xué)的實(shí)驗(yàn)和田野（Field Study）研究同樣發(fā)現(xiàn)，績效工資鼓勵(lì)重復(fù)工作，而付出減少探索新方法的代價(jià)。

麻省理工學(xué)院學(xué)者M(jìn)anso在理論分析基礎(chǔ)上提出最優(yōu)激勵(lì)合約應(yīng)具有容忍早期失敗、鼓勵(lì)創(chuàng)新和獎(jiǎng)勵(lì)長期成功、避免偷懶的特征。但是這些理論分析一直未得到數(shù)據(jù)的證實(shí)，原因在于我們很難觀察到投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度或偏好。

我在2014年發(fā)表的論文《失敗容忍度和企業(yè)創(chuàng)新》，首次利用風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)業(yè)績差公司持續(xù)投資的時(shí)間跨度來度量VC企業(yè)的失敗容忍度，得到了明顯的數(shù)據(jù)支持：風(fēng)險(xiǎn)容忍度高的VC所投資公司上市后創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新質(zhì)量顯著更高，從專利數(shù)量和專利質(zhì)量來看，分別增加了40.9%和34.6%。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，VC的風(fēng)險(xiǎn)容忍度對(duì)那些更容易失敗的公司特別重要，如經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期成立、處于初創(chuàng)期的制藥、計(jì)算機(jī)、電子或軟件、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等創(chuàng)新難度高的創(chuàng)業(yè)公司。

中國文化并非缺乏對(duì)失敗的容忍和包容。“失敗乃成功之母”，“海納百川，有容乃大”，“善敗者不亡”，寬容是我們悠久歷史形成的美德。但是，我們的經(jīng)濟(jì)只是改革開放后才開始起步，整個(gè)社會(huì)呈現(xiàn)出對(duì)競爭和未來的焦慮，我們需要外部的社會(huì)認(rèn)同來實(shí)現(xiàn)自我認(rèn)同，因此更渴望快速成功。成王敗寇，我們對(duì)成功者頂禮膜拜，對(duì)失敗者苛責(zé)有加，甚至根本無暇關(guān)注失敗者或去思考失敗對(duì)我們意味著什么。如紅杉資本（Sequoia Capital）的合伙人道格·列昂（Doug Leone）所說：“成功和失敗應(yīng)該是平衡的。如果你還沒有失敗過，那說明你還沒有嘗試;但如果你只是失敗過，那說明你還不知道怎樣正確地做事。”

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，是在深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的大背景下，黨中央、國務(wù)院布局未來可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵之棋，而營造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的失敗容忍文化則是當(dāng)前更為迫切的任務(wù)。能否寬容并理解失敗，也是對(duì)一個(gè)國家和民族對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)承受能力的考驗(yàn)。在全社會(huì)大力弘揚(yáng)尊重勞動(dòng)、尊重知識(shí)、尊重人才、尊重創(chuàng)造的理念，倡導(dǎo)敢為人先、敢冒風(fēng)險(xiǎn)、寬容失敗的新風(fēng)尚，使一切有利于社會(huì)進(jìn)步的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的愿望得到鼓勵(lì)、行動(dòng)得到支持、成果得到尊重，才能形成創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新光榮的鮮明導(dǎo)向。

作者為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院教授