毛善成

(淮陰工學(xué)院 圖書館，江蘇 淮安　223003)

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三變量模型與潛在經(jīng)濟(jì)增長率計(jì)算

毛善成

(淮陰工學(xué)院 圖書館，江蘇 淮安223003)

摘要：利用三變量模型計(jì)算潛在經(jīng)濟(jì)增長率。計(jì)算結(jié)果表明：2010—2020年中國平均經(jīng)濟(jì)增長率可以保持在7.0%以上，其中實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長可以保持4.9%，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率保持30%左右，約2.1%的增長率，二者之和為7.0%。2010—2015實(shí)際GDP年平均增長8.2%，今后5年(2016—2020)年可以保持6.0% 以上的平均增長率，所以，2010—2020年我國經(jīng)濟(jì)增長先高后低，并緩慢下降，形成“L形走向”實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸是可能的。

關(guān)鍵詞：潛在經(jīng)濟(jì)增長率；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)；三變量模型;經(jīng)濟(jì)增長新常態(tài)

經(jīng)濟(jì)按照產(chǎn)業(yè)分工可分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長率可由三種產(chǎn)業(yè)的增長潛力計(jì)算得出；如果按照經(jīng)濟(jì)分工可將經(jīng)濟(jì)分為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩大部分。潛在經(jīng)濟(jì)增長率可由實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率和虛擬經(jīng)濟(jì)增長率之和得出。本文給出的是利用三變量模型計(jì)算潛在經(jīng)濟(jì)增長率的簡(jiǎn)單方法。

1三變量模型估算經(jīng)濟(jì)增長率三變量模型[1-6]

(n-1)x=-ln(1-r)

也可以計(jì)算經(jīng)濟(jì)增長率，其中，n代表經(jīng)濟(jì)周期(年)，x代表年平均增率(%)，r代表初始年的恩格爾系數(shù)(%)。其實(shí)，三變量模型計(jì)算出的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率，虛擬經(jīng)濟(jì)增長率以計(jì)算誤差的形式表現(xiàn)出來[4]。例如，1991年中國農(nóng)村居民的恩格爾系數(shù)為56.8%，城市居民為53.8%(國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù))，再根據(jù)中國城市化率進(jìn)行加權(quán)平均，其1991年恩格爾系數(shù)為56.0%，根據(jù)三變量模型計(jì)算出1991—1999年中國經(jīng)濟(jì)平均增長率為10.3%，而根據(jù)國家公布的每年增長率數(shù)據(jù)得出中國1991—1999年平均經(jīng)濟(jì)增長率為10.4%?？梢?，三變量模型的計(jì)算結(jié)果和國家公布的數(shù)據(jù)一致，其誤差可以忽略不計(jì)，說明1991—1999年中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)100%。同樣，2000年中國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)的加權(quán)平均值為45.6%(≈ 46%)，利用三變量模型計(jì)算出2000—2009年中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率為6.8%，而實(shí)際上GDP增長率為9.3%，表明中國2000—2009年虛擬經(jīng)濟(jì)增長率為2.5%，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)26.8%。同樣利用三變量模型可以計(jì)算出不同時(shí)期美、日、泰等國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率和虛擬經(jīng)濟(jì)增長率(經(jīng)濟(jì)增長率等于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率加虛擬經(jīng)濟(jì)增長率，如表1所示)。

表1　中美日泰四國平均經(jīng)濟(jì)增長率計(jì)算與誤差　%

①中國、日本的恩格爾系數(shù)和實(shí)際GDP增長率見文獻(xiàn)[1]；②美國恩格爾系數(shù)和實(shí)際GDP增長率見文獻(xiàn)[4]；③泰國恩格爾系數(shù)和實(shí)際GDP增長率見文獻(xiàn)[5]。

虛擬經(jīng)濟(jì)增長過快易發(fā)生金融危機(jī)。美國2007年底爆發(fā)的次貸危機(jī)(金融危機(jī))就是虛擬經(jīng)濟(jì)增長過快的結(jié)果。分析其經(jīng)濟(jì)從繁榮到衰退的全過程，可以發(fā)現(xiàn)美國虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展是金融危機(jī)發(fā)生的直接原因[4-5]。根據(jù)三變量模型的計(jì)算，美國1983—1991年虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)26.4%，1992—2001年上升到31.2%(表1)。進(jìn)入21世紀(jì)后，美國仍然采取量化寬松的貨幣政策，使虛擬經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)增長中的占比達(dá)32.6%，經(jīng)濟(jì)增長泡沫過大而破滅。值得一提的是泰國1997年爆發(fā)的金融風(fēng)暴，也是由于虛擬經(jīng)濟(jì)增長過快，在經(jīng)濟(jì)增長中的占比大于40% 時(shí)，發(fā)生金融危機(jī)[5]。從數(shù)量分析上可以看出，似乎在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間也存在一條黃金分割線，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率不能低于GDP增長率的60%(61.8%)，或者說虛擬經(jīng)濟(jì)增長率不應(yīng)高于GDP增長率的40%(38.2%)，可見虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快會(huì)發(fā)生金融危機(jī)。

虛擬經(jīng)濟(jì)負(fù)增長又會(huì)拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。1985年的日、美“廣場(chǎng)協(xié)議”導(dǎo)致日元對(duì)美元的升值。在不到3年的時(shí)間里，日元對(duì)美元升值了50%。日本是外向型經(jīng)濟(jì)，出口是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?，日元升值使日本產(chǎn)品出口受阻導(dǎo)致日本商品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。日本的虛擬經(jīng)濟(jì)拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為-19%[4]，所以日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了前所未有的低迷現(xiàn)象。

2估算中國2016 —2020年潛在經(jīng)濟(jì)增長率

中國改革開放以后經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較好的時(shí)期是1991—1999年、2000—2009年，經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)歷兩個(gè)中長周期，即使1997年亞洲金融危機(jī)期間，中國經(jīng)濟(jì)也保持較高的增長率，2007—2008年美國次貸危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)出口產(chǎn)生了不利影響，但由于4萬億刺激計(jì)劃的實(shí)施，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了軟著陸。2010年以來，中國經(jīng)濟(jì)增長成逐年下降的趨勢(shì)(如表2所示)。表2說明2010以來中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的下降趨勢(shì)，人們開始擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)在今后幾年能否保持7%的增長目標(biāo)。

表2　2010年以來中國經(jīng)濟(jì)年增長率①　%

續(xù)表

① 表2數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局公布結(jié)果。

利用三變量模型預(yù)測(cè)潛在經(jīng)濟(jì)增長率主要經(jīng)過2個(gè)步驟：一是計(jì)算潛在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率；二是估計(jì)潛在虛擬經(jīng)濟(jì)增長率，潛在經(jīng)濟(jì)增長率等于二者之和。

2.1確定中國虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率

根據(jù)三變量模型的計(jì)算，2009—2015年中國經(jīng)濟(jì)增長的30%～40%為房地產(chǎn)泡沫[5]，已經(jīng)到了泡沫破滅的邊緣。據(jù)估計(jì)，當(dāng)下中國的商品房待銷售面積、在建面積以及待建面積達(dá)80億m2[7]。如何以緩慢的方式在不降低或略有降低房地產(chǎn)(商品房、土地等)價(jià)格的情況下消除房地產(chǎn)庫存，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)軟著陸才是國家經(jīng)濟(jì)政策必須高度關(guān)注的重大課題。減少土地供給和城市擴(kuò)張規(guī)模，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)去庫存。一方面，考慮到中國經(jīng)濟(jì)出口對(duì)GDP增長有較高的貢獻(xiàn)，所以我國的虛擬經(jīng)濟(jì)必須保持較高的增長率才有利于中國商品的出口；另一方面，隨著人民幣的國際化水平提高，我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須保持穩(wěn)健的增長水平。過快會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，過慢又會(huì)導(dǎo)致商品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降?？紤]到上個(gè)經(jīng)濟(jì)周期(2000—2009年)中國虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到26.8%，所以本輪周期(2010—2020年)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率保持在30%左右較為合理。

2.2計(jì)算實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率

要計(jì)算實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長率必須確定增長周期。1991年以來，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了1991—1999年、2000—2009年連續(xù)兩個(gè)中長增長周期。2010年以來經(jīng)濟(jì)增長率雖有下降但仍然保持中高速增長，2015年仍保持6.9%的增速。一般經(jīng)濟(jì)周期在7～10年范圍，當(dāng)下中國的增長周期保持10年左右到2020年結(jié)束是完全可以期待的。根據(jù)三變量模型計(jì)算2010—2020年中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)完全可以保持4.9%的平均增長率。按中國2010年恩格爾系數(shù)城鄉(xiāng)加權(quán)平均為38.5%計(jì)算，即r=38.5%；從2010—2020年，n=11。解方程：(11-1)x=-ln(1-0.385)，得出x≈0.049=4.9%，即從2010—2020年中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以保持4.9%的平均增長率。

2.3估算中國2016—2020年GDP潛在增長率

結(jié)合三變量模型計(jì)算出實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率在2010—2020年間可以維持4.9%，按照虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為30%估計(jì)，也就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為70%，那么，4.9%/70% =7%，實(shí)際GDP在2010—2020年間可以保持7%的平均增長率。虛擬經(jīng)濟(jì)增長率為7%×30% =2.1%的增長率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率與虛擬經(jīng)濟(jì)增長率之和為7%。2010—2015年中國經(jīng)濟(jì)平均增長8.2%，中國GDP在2010—2020年間保持7.0%的平均增長率，今后5年的平均增長率可以不低于6.0%，所以，2016—2020年中國經(jīng)濟(jì)完全可以保持5.5%～6.5%的增長率(如圖1所示)。

圖1　中國2010—2020年GDP增長趨勢(shì)

2015年經(jīng)濟(jì)增長6.9%，今后5年中國經(jīng)濟(jì)增長率還會(huì)下降，將在6.0%上下波動(dòng)。結(jié)合表2可用圖1表示我國經(jīng)濟(jì)今后幾年GDP的增長態(tài)勢(shì)。從圖1可以看出2010年以來我國經(jīng)濟(jì)增長先高后低的態(tài)勢(shì)，2010—2020年屬于中國經(jīng)濟(jì)中長增長周期，是1991年以來第三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長率高且穩(wěn)定的增長周期，為“L形走向”。如果2016—2020年經(jīng)濟(jì)增長率能在5.5%～6.5%之間波動(dòng)，可以實(shí)現(xiàn)軟著陸。

對(duì)于當(dāng)下和今后幾年我國經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)的看法，主要有兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)U形反彈[8]，經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)重新回升到8%以上；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)繼續(xù)小幅度回落，所謂經(jīng)濟(jì)增長成L形走勢(shì)[9-10]。上述兩種觀點(diǎn)都是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的直覺感悟，并沒有經(jīng)過可靠推理和簡(jiǎn)單計(jì)算。本文的研究支持我國新一輪周期中經(jīng)濟(jì)增長成L形走勢(shì)的觀點(diǎn)。 今后5年(2016—2020年)，我國經(jīng)濟(jì)平均增長率可以保持6.0%，計(jì)算結(jié)果與其他方法計(jì)算結(jié)果基本相同，如蔡昉等[11]基于增長核算方程得出潛在產(chǎn)出結(jié)果(2016—2020 年)為6.08%；肖宏偉等[12]利用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)測(cè)算出2016—2020年中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率為6.58%；郭豫媚等[13]使用附加人力資本的增長核算模型預(yù)計(jì)2015—2020年間經(jīng)濟(jì)增長率為6.3%; 朱海斌[14]用生產(chǎn)函數(shù)分析法預(yù)測(cè)(2016—2020年)中國潛在增長率會(huì)下降到6.5%左右。

3結(jié)論

1) 利用三變量模型計(jì)算潛在經(jīng)濟(jì)增長率，首次解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和虛擬經(jīng)濟(jì)增長的分離問題，這不同于已有的計(jì)算方法。虛擬經(jīng)濟(jì)增長是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長中不可忽略的重要組成部分，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長相比更難確定其增長率的大小。實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率可用三變量模型來比較準(zhǔn)確地計(jì)算，而虛擬經(jīng)濟(jì)增長率是利用三變量模型的計(jì)算誤差來表示的[4-5]，具有不確定性。正常情況下，虛擬經(jīng)濟(jì)增長率比實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率要小得多，例如本文中虛擬經(jīng)濟(jì)增長率只有2.1%，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長率(4.9%)的40%左右。這樣，估計(jì)出的虛擬經(jīng)濟(jì)增長率所產(chǎn)生的誤差對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長率的測(cè)量誤差影響要小得多。

2) 利用三變量模型測(cè)量潛在經(jīng)濟(jì)增長率的方法簡(jiǎn)單易行，所用數(shù)據(jù)非常少，結(jié)果可靠，其模型具有較強(qiáng)的解釋能力，尤其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入所謂的“新常態(tài)”有比較定量化的解釋能力。

3) 三變量模型更適合測(cè)量中長期潛在經(jīng)濟(jì)增長率，對(duì)我國5～10年中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃有參考價(jià)值。準(zhǔn)確地說，三變量模型是按照經(jīng)濟(jì)增長周期來預(yù)測(cè)潛在經(jīng)濟(jì)增長率的，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。

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〔責(zé)任編輯： 胡菲〕

收稿日期：2016-03-28

作者簡(jiǎn)介：毛善成(1960—)，男，江蘇沭陽人，副教授，博士，主要從事數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

中圖分類號(hào)：F224.0

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：B

文章編號(hào)：1008-8148(2016)03-0046-04

Three variables model and calculation of the potential economic growth rates

MAO Shancheng

(Library, Huaiyin Institute of Technology, Huai’an 223003, China)

Abstract:In this thesis, we calculated the potential economic growth rate of China by using the three variables model. The computing result shows that the potential GDP growth rate of China is about 7.0% during 2010～2020, real economy growth rate is around 4.9%, and virtual economy is 2.1%. The GDP average growth rate reached 8.2% during 2010～2015, then the next 5 years grows more than 6% during 2016～2020. The GDP of China has kept to average growth rate of 8.2% during 2010～2015 then declines gradually with an average growth rate of 6.0% during 2016～2020. Therefore, during 2010～2020, the growth of our economy is from being high to being low, declines gradually and forms a long-term downward L-track and soft landing.

Key words:potential economic growth rate; real economy; virtual economy; three variables model; new normal economy growth