劉　源　邱麗萍

中外金融集團(tuán)并表監(jiān)管的差異性研究

劉源邱麗萍

隨著現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)朝著綜合化發(fā)展的大趨勢(shì)，我國金融行業(yè)事實(shí)上正走向混業(yè)經(jīng)營模式，國際金融控股集團(tuán)大量涌現(xiàn)并且快速發(fā)展。這種趨勢(shì)一方面提高了金融集團(tuán)的活力，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性、降低了融資與監(jiān)管成本，但另一方面也隱藏著不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。本文基于國際視角分析了金融集團(tuán)并表監(jiān)管的國際差異并進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)借鑒，給出了加強(qiáng)我國金融集團(tuán)并表監(jiān)管的合理化建議。

國際金融集團(tuán)；并表監(jiān)管；差異化

一、國際金融集團(tuán)并表監(jiān)管的動(dòng)因

首先，集團(tuán)內(nèi)部的附屬子公司間或者子公司與母公司間會(huì)有大量的關(guān)聯(lián)交易，這會(huì)為集團(tuán)帶來許多具有傳遞性的風(fēng)險(xiǎn)；其次，一些別有用心的集團(tuán)為了降低融資成本采取各種手段粉飾報(bào)表從而為集團(tuán)整體埋下隱患；跨國金融集團(tuán)往往在多個(gè)國家設(shè)立子公司，其所接受的監(jiān)管法律均不相同，在一些監(jiān)管力度較弱甚至無相關(guān)監(jiān)管的地區(qū)，子公司利用監(jiān)管空白賺取利益并承擔(dān)巨額風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)金融監(jiān)管中一般采用單一的監(jiān)管方案，這已不能有效并且充分的監(jiān)管現(xiàn)代金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)。因此，混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管體系中，并表監(jiān)管有著非常深遠(yuǎn)的意義與地位。

金融集團(tuán)或銀行集團(tuán)并表監(jiān)管的需求來源于金融業(yè)的發(fā)展與相關(guān)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需求，巴塞爾委員會(huì)對(duì)于金融監(jiān)管提出的指導(dǎo)性文件《有效的銀行監(jiān)管》中的第24條寫道：“并表監(jiān)管的核心原則是對(duì)銀行集團(tuán)所有關(guān)聯(lián)子公司與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管與有效監(jiān)控”。第21條和第25條要求銀行集團(tuán)可以定期提供獨(dú)立及合并的財(cái)務(wù)報(bào)表，只要子公司對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，監(jiān)管單位有權(quán)要求出具相關(guān)的有效及標(biāo)準(zhǔn)化的信息；《對(duì)銀行國際業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管》中明確表示并表監(jiān)管是對(duì)銀行集團(tuán)監(jiān)管的重要原則之一，該文件還給出了母國與東道國的對(duì)應(yīng)判斷標(biāo)準(zhǔn)，這些指導(dǎo)性文件都成為了金融集團(tuán)并表監(jiān)管的重要理論依據(jù)。2008年金融危機(jī)之后，中國政府發(fā)布了《銀行并表監(jiān)管指引》，該文件標(biāo)志著我國開始對(duì)金融集團(tuán)實(shí)行并表監(jiān)管以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)了銀行集團(tuán)要提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，從集團(tuán)層面對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的測(cè)量與控制，對(duì)我國金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)防控和有效監(jiān)管具有重要意義。

二、中外金融集團(tuán)并表監(jiān)管的差異性研究

美國經(jīng)歷了混業(yè)和分業(yè)分分合合的歷程，其監(jiān)管歷史對(duì)我國具有重要的啟示意義。中美并表監(jiān)管的差異性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）對(duì)公司設(shè)立的監(jiān)管要求：中國要求滿足最低資本充足率，并要求披露相關(guān)的財(cái)務(wù)資料證明母公司與子公司并表的資格、經(jīng)驗(yàn)。而美國則放松金融集團(tuán)總公司的設(shè)立要求；（2）監(jiān)管的范圍：我國要求母公司與子公司需遵循同一規(guī)范，而美國是逐級(jí)放松；（3）準(zhǔn)備金的要求，中外都是要求必須存繳；（4）風(fēng)險(xiǎn)管理的要求：我國注重從國家制度的角度整體衡量風(fēng)險(xiǎn)，而美國要求單獨(dú)列出需注意的并表要素；（5）審查方式：我國有現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)審查，而美國還要求對(duì)海外分支施行現(xiàn)場(chǎng)審查；（6）保護(hù)措施：我國是母行和最終貸款投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而美國根據(jù)并表決定。

美國的并表監(jiān)管之所以高效，一方面得益于完善的并表監(jiān)管制度，另一方面得益于相對(duì)于寬松的監(jiān)管方式，尤其是在對(duì)待混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)監(jiān)管時(shí)，采取適當(dāng)寬松的方法有利于其發(fā)展。例如，對(duì)比例的要求往往對(duì)集團(tuán)綜合比例要求嚴(yán)格但對(duì)子行或子公司有所放松，這使得子行有更大的發(fā)展空間。相比之下，我國要求對(duì)子行或子公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，但中國的并表監(jiān)管制度存在諸多漏洞，許多子行和子公司的內(nèi)部特殊交易無法在綜合數(shù)據(jù)上體現(xiàn)，因此為了全面地監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)集團(tuán)與分支公司實(shí)施相同的標(biāo)準(zhǔn)。

美國的并表監(jiān)管有三點(diǎn)值得我國學(xué)習(xí)：（1）有針對(duì)性地監(jiān)管。對(duì)于混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)，首先需要具有針對(duì)性的法律法規(guī)框架，該框架有別于綜合監(jiān)管，設(shè)立有針對(duì)性的監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)督，美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融集團(tuán)不同的角度有不同的分工。（2）提高并表監(jiān)管技術(shù)。監(jiān)管技術(shù)關(guān)系到了監(jiān)管效率，美國針對(duì)混業(yè)經(jīng)營的金融集團(tuán)培養(yǎng)了一批優(yōu)秀的管理與監(jiān)管團(tuán)隊(duì)，提高了并表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。（3）對(duì)于并表監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)予以一定的寬松范圍。例如對(duì)于子公司的監(jiān)管可以適當(dāng)?shù)胤潘?，而?duì)于整個(gè)集團(tuán)的綜合監(jiān)管則更加嚴(yán)格，這使得并表監(jiān)管不是僵化的監(jiān)管方式，釋放了金融市場(chǎng)的活力。

再來看其他幾個(gè)具有代表性的國家：（1）挪威的銀行法規(guī)定，對(duì)于從事金融行業(yè)的金融集團(tuán)，股權(quán)資本、擔(dān)保負(fù)債和貸款等項(xiàng)目需要與母公司進(jìn)行并表來集中反映集團(tuán)的經(jīng)營情況。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還需要對(duì)集團(tuán)報(bào)送的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行定期審查。挪威的銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)與證券業(yè)代表有權(quán)與財(cái)政部組成一個(gè)組委會(huì)來對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行適當(dāng)修正。特別地，當(dāng)母公司的資本金與集團(tuán)整體業(yè)務(wù)所需承受的風(fēng)險(xiǎn)存在較大缺口時(shí)，要求集團(tuán)進(jìn)行全額并表。（2）瑞典施行相對(duì)較為寬松的并表政策，從1987年開始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就要求金融集團(tuán)對(duì)持股百分之二十以上的子公司進(jìn)行并表監(jiān)管，但其監(jiān)管方式與中國類似，監(jiān)管范圍主要集中在資本充足率、償債能力與國家層面的風(fēng)險(xiǎn)。非銀行機(jī)構(gòu)只有在其經(jīng)營對(duì)集團(tuán)有較大影響時(shí)才需要并表。（3）芬蘭的并表監(jiān)管也主要集中在會(huì)計(jì)并表上，要求每年年度會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)，集團(tuán)各部門對(duì)持股超過一半的公司進(jìn)行并表披露，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)采用了較為統(tǒng)一的并表做法。

三、金融集團(tuán)并表監(jiān)管的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒

（一）確定監(jiān)管者，明確監(jiān)管范圍。只有在明確了監(jiān)管者與被監(jiān)管對(duì)象后，才能有效地施行并表監(jiān)管。比如，銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職責(zé)應(yīng)包括：批準(zhǔn)銀行集團(tuán)的與子公司的設(shè)立，審批相關(guān)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，母銀行與子公司的經(jīng)濟(jì)往來被合理的監(jiān)管；對(duì)銀行集團(tuán)核心人員的任職進(jìn)行監(jiān)管，由于核心管理人員的決策決定了銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展與將面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)核心人員的任職應(yīng)得到銀監(jiān)會(huì)的同意；對(duì)并表監(jiān)管職責(zé)內(nèi)的母公司與子公司進(jìn)行相應(yīng)的現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)檢查，獲取合理足夠的信息進(jìn)行分析整體風(fēng)險(xiǎn)，若是存在違規(guī)應(yīng)該按照規(guī)定合理處罰。

（二）制定合理的數(shù)量與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。明確并表監(jiān)管的范圍與量化指標(biāo)是解決監(jiān)管問題的重要評(píng)估指標(biāo)。定性與定量結(jié)合監(jiān)管可以有效解決金融集團(tuán)一些結(jié)構(gòu)問題，比如機(jī)構(gòu)的股權(quán)問題、組織結(jié)構(gòu)問題等。對(duì)其投資品進(jìn)行披露并嚴(yán)格報(bào)送。除此之外還有對(duì)實(shí)際控制權(quán)的確定，用“表決權(quán)”取代“權(quán)益性資本”作為衡量并表監(jiān)管的指標(biāo)。

（三）成立長期有效的并表監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前，一行三會(huì)的這種監(jiān)管模式已經(jīng)不能適應(yīng)混業(yè)監(jiān)管的要求，合并成統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來應(yīng)對(duì)目前金融集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營模式已經(jīng)存在很高的呼聲，有必要成立一個(gè)能在長期協(xié)調(diào)一行三會(huì)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)能更好的進(jìn)行并表監(jiān)管，協(xié)調(diào)不同的監(jiān)督職能與金融隱私權(quán)的問題。

（四）使用更先進(jìn)的并表監(jiān)管工具。目前大部分的并表監(jiān)管規(guī)則與條款比較分散，需要將他們整合成一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，對(duì)于跨國金融集團(tuán)、非銀行金融公司、控股公司的信息應(yīng)被添加入監(jiān)管系統(tǒng)中然后制定每年的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管方案，有針對(duì)性地控制風(fēng)險(xiǎn)。所以應(yīng)加強(qiáng)相應(yīng)監(jiān)管人員的培訓(xùn)并引入專業(yè)的會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)進(jìn)行審計(jì)。

四、結(jié)論與政策建議

并表監(jiān)管是國際金融集團(tuán)的一種基本的持續(xù)性監(jiān)管手段，也是在發(fā)達(dá)國家對(duì)金融集團(tuán)監(jiān)管的一項(xiàng)基本原則。隨著經(jīng)濟(jì)與金融的全球化進(jìn)程，并表監(jiān)管漸漸在金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管中處于核心地位，越來越多的國家接受并且認(rèn)可這一方法。中國應(yīng)積極地學(xué)習(xí)外國先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，完善相關(guān)立法的機(jī)制，學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的并表監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

[1]張瑤.淺析新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中“實(shí)質(zhì)重于形式原則”的具體運(yùn)用[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2008(17).

[2]陳長清.企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表若干問題分析[J].投資與合作，2013(11).

[3]陳璐.銀行集團(tuán)的并表監(jiān)管國際經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)踐[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2008(1).

（作者單位：沈陽工業(yè)大學(xué)商貿(mào)學(xué)院、福州大學(xué)）