倪咸林，王濟(jì)時(shí)

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●經(jīng)濟(jì)觀察

宏觀稅負(fù)對(duì)消費(fèi)率動(dòng)態(tài)效應(yīng)的實(shí)證研究

倪咸林1，王濟(jì)時(shí)2

（1.民政部 政策研究中心，北京 100721；2.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行 數(shù)據(jù)中心，北京 100161）

摘要：文章采用增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、GDP、社會(huì)消費(fèi)品零售額的2005年第1季度至2015年第3季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用向量誤差修正VEC模型的脈沖響應(yīng)及方差分解進(jìn)行分析，觀察以上各稅種的宏觀稅負(fù)變化對(duì)社會(huì)消費(fèi)率的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅的宏觀稅負(fù)都與社會(huì)消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)出現(xiàn)宏觀稅負(fù)的正向沖擊后，社會(huì)消費(fèi)率都出現(xiàn)下降。從沖擊的程度來(lái)看，增值稅最強(qiáng)，個(gè)人所得稅次之，消費(fèi)稅最弱。從沖擊的解釋力來(lái)看，依然是增值稅最強(qiáng)，個(gè)人所得稅次之，消費(fèi)稅最弱。從作用時(shí)間來(lái)看，消費(fèi)稅對(duì)消費(fèi)率的影響是暫時(shí)的，而增值稅、個(gè)人所得稅對(duì)消費(fèi)率的影響是持久的。

關(guān)鍵詞：增值稅；消費(fèi)稅；個(gè)人所得稅；宏觀稅負(fù)；消費(fèi)率

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.07.017

一、引言和文獻(xiàn)評(píng)述

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)以投資和出口作為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要手段，取得了一定成效。然而，這種投資主導(dǎo)型增長(zhǎng)因伴隨著高消耗、高污染、低效率及權(quán)力尋租等問(wèn)題而越來(lái)越受到廣泛批評(píng)；同時(shí)，凈出口極易受到國(guó)外需求、匯率等因素的影響，容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力與大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重背景下，提振消費(fèi)對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯得尤為重要。本文采用季度數(shù)據(jù)，使用向量自回歸模型實(shí)證分析中國(guó)的宏觀稅負(fù)對(duì)消費(fèi)的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，一方面可以驗(yàn)證、完善已有的相關(guān)理論模型，明確各經(jīng)濟(jì)變量間的相互作用與數(shù)量關(guān)系，特別是動(dòng)態(tài)影響；另一方面可以為財(cái)稅政策的制定提供參考依據(jù)，對(duì)優(yōu)化、完善我國(guó)財(cái)稅體制改革有積極的意義。

國(guó)外經(jīng)濟(jì)理論界的古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)派觀點(diǎn)以李嘉圖為代表。李嘉圖認(rèn)為，預(yù)算赤字和減稅的效果是相同的，現(xiàn)期的赤字和減稅將導(dǎo)致未來(lái)的高稅收預(yù)期，從而家庭在現(xiàn)期會(huì)增加儲(chǔ)蓄以應(yīng)付未來(lái)的高稅收，消費(fèi)不發(fā)生變化。這就是著名的李嘉圖等價(jià)。

Robert Barro（1974）對(duì)李嘉圖等價(jià)進(jìn)行了擴(kuò)展與數(shù)學(xué)分析，提出了李嘉圖—巴羅等價(jià)。他認(rèn)為即使稅收的增加推遲至未來(lái)，人們也預(yù)期政府將在未

國(guó)內(nèi)學(xué)者在理論上大多認(rèn)為擴(kuò)大居民消費(fèi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有積極作用，應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的財(cái)稅政策支持居民消費(fèi)。主要觀點(diǎn)有：岳樹民（2009）提出，為保證宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，需要擴(kuò)大居民消費(fèi)需求、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政稅收政策要從增強(qiáng)居民消費(fèi)能力和提升居民消費(fèi)意愿兩方面入手。具體而言，包括扶持中小企業(yè)發(fā)展，增加居民可支配收入，增加財(cái)政支出中用于保障民生的支出，運(yùn)用財(cái)政稅收政策激勵(lì)居民消費(fèi)欲望的形成［6］。高培勇（2009）認(rèn)為一方面要通過(guò)擴(kuò)大政府支出，直接增加居民收入，從而提高消費(fèi)能力；另一方面要減少居民的后顧之憂，建立起社會(huì)保障制度體系。在稅收政策上要實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅，重點(diǎn)則是增值稅和個(gè)人所得稅［7］。賈康（2010）則強(qiáng)調(diào)優(yōu)化個(gè)人所得稅制以促進(jìn)消費(fèi)。他通過(guò)理論分析認(rèn)為，應(yīng)該通過(guò)財(cái)稅政策和一定的制度建設(shè)，消除居民在消費(fèi)方面的后顧之憂，從而調(diào)動(dòng)和發(fā)掘消費(fèi)潛力。通過(guò)新方案明顯降低低收入階層的稅負(fù)，培育壯大中等收入階層，與此同時(shí)，加大高收入階層的實(shí)際稅負(fù)，以此充分發(fā)揮個(gè)人所得稅的再分配作用［8］。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了一些實(shí)證研究，多是從宏觀稅負(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的角度來(lái)挖掘，著眼于宏觀稅負(fù)、財(cái)政收入對(duì)消費(fèi)影響的文獻(xiàn)相對(duì)較少。代表性觀點(diǎn)有：武彥民和張遠(yuǎn)（2011）認(rèn)為貨物與勞務(wù)稅占GDP比重與居民消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)；企業(yè)所得稅占比與居民消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)，具有擠出效應(yīng)；個(gè)人所得稅占比與居民消費(fèi)率呈正相關(guān)［9］。也有學(xué)者認(rèn)為，由于種種原因，稅收、財(cái)政收入、某些財(cái)稅改革對(duì)居民消費(fèi)的影響有限。李文（2011）對(duì)我國(guó)稅收負(fù)擔(dān)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)論表明：我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的最主要影響因素是城鎮(zhèn)居民收入，因此稅收負(fù)擔(dān)對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響有限［10］。龍朝暉和陳會(huì)林（2012）根據(jù)2000-2010年我國(guó)省份面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，認(rèn)為地方財(cái)政收入的增長(zhǎng)超過(guò)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)，但地方政府組織財(cái)政收入尚未對(duì)居民消費(fèi)造成顯著負(fù)面影響［11］。江辰（2014）研究了2008、2011年兩次個(gè)人所得稅改革，認(rèn)為2008年的改革嚴(yán)重阻礙了個(gè)人所得稅的再分配功能。這是因?yàn)檎叽胧┙档土死圻M(jìn)性和平均稅率；而2011年的整體改革加強(qiáng)了累進(jìn)性，但同時(shí)又降低了平均稅率，所以降低了個(gè)人所得稅的再分配功能。這兩次改革對(duì)促進(jìn)消費(fèi)的刺激作用并不明顯［12］。

然而，綜觀國(guó)內(nèi)研究，還存在以下問(wèn)題：一是研究結(jié)論還存在不一致性，很多觀點(diǎn)尚未達(dá)成共識(shí)；二是所研究的樣本數(shù)據(jù)均為年度數(shù)據(jù)，也未能考慮短期內(nèi)的動(dòng)態(tài)影響；三是實(shí)證方法的科學(xué)性有待討論。盡管繆慧星和柳銳（2012）利用季度數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建SVAR模型，研究分析了部分稅種對(duì)社會(huì)消費(fèi)的短期沖擊效應(yīng)，結(jié)果表明，增值稅對(duì)社會(huì)消費(fèi)的影響呈遞減趨勢(shì)，消費(fèi)稅對(duì)社會(huì)消費(fèi)的影響基本保持不變，個(gè)人所得稅對(duì)社會(huì)消費(fèi)的影響呈遞增趨勢(shì)［13］。筆者認(rèn)為在計(jì)量模型的構(gòu)建上，結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）存在過(guò)度識(shí)別的問(wèn)題，可能使得結(jié)果存在偏差。因此，本文選用數(shù)據(jù)拓展到季度數(shù)據(jù)，并采用向量誤差修正VEC模型以克服SVAR過(guò)度識(shí)別問(wèn)題。

本文結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分是數(shù)據(jù)描述分析和向量誤差修正模型，第三部分對(duì)向量誤差修正的脈沖結(jié)果進(jìn)行分析，最后一部分對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié)和說(shuō)明。

二、數(shù)據(jù)描述分析和向量誤差修正模型

（一）數(shù)據(jù)和說(shuō)明

以TV、TC、TI分別表示增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)，計(jì)算方法為各期稅收除以相應(yīng)各期的GDP。用CR表示消費(fèi)率，計(jì)算方法為各期社會(huì)消費(fèi)品零售額除以相應(yīng)各期的GDP。由于各序列的值均小于1，為減少計(jì)算時(shí)末尾舍入的誤差，所有序列值均乘以100。數(shù)據(jù)選擇從2005年第1季度至2015年第3季度①。數(shù)據(jù)均來(lái)自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，使用Eviews8.0軟件進(jìn)行計(jì)量分析。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)受到一些沖擊的影響，從而使得經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生同長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的偏離。誤差修正機(jī)制將會(huì)促使相關(guān)變量不斷地調(diào)整，向長(zhǎng)期均衡狀態(tài)逐步恢復(fù)。VEC模型是有協(xié)整約束的VAR模型。所以，可以使用帶有誤差修正機(jī)制的VAR模型來(lái)描述經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊的過(guò)程，分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)過(guò)程［14］。脈沖響應(yīng)圖可以直觀清晰地刻畫各稅種宏觀稅負(fù)的一個(gè)單位正向沖擊對(duì)消費(fèi)率所產(chǎn)生的影響。方差分解圖則直觀清晰地描述了各稅種宏觀稅負(fù)沖擊所做出的貢獻(xiàn)大小。

（二）序列的季節(jié)性調(diào)整

經(jīng)觀察發(fā)現(xiàn)，增值稅宏觀稅負(fù)數(shù)據(jù)序列存在季節(jié)性變化，如圖1所示。其余序列也呈現(xiàn)出類似情況，限于篇幅，沒(méi)有給出。

圖1　2005年第1季度至2015年第3季度增值稅宏觀稅負(fù)（原序列）

因此，需要使用季節(jié)性調(diào)整工具對(duì)原序列進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整。使用X11工具對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了季節(jié)性調(diào)整，并分別用TVSA、TCSA、TISA、CRSA表示經(jīng)調(diào)整后的增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率。圖2-圖5分別為經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)序列和消費(fèi)率序列。

圖2　2005年第1季度至2015年第3季度增值稅宏觀稅負(fù)（季節(jié)性調(diào)整后）

圖3　2005年第1季度至2015年第3季度消費(fèi)稅宏觀稅負(fù)（季節(jié)性調(diào)整后）

圖4　2005年第1季度至2015年第3季度個(gè)人所得稅宏觀稅負(fù)（季節(jié)性調(diào)整后）

圖5　2005年第1季度至2015年第3季度消費(fèi)率（季節(jié)性調(diào)整后）

可見(jiàn)經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整后，已經(jīng)很好地去除了原序列的季節(jié)性波動(dòng)，可以將新序列用于進(jìn)一步的檢驗(yàn)與計(jì)量建模。

（三）平穩(wěn)性檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)

時(shí)間序列數(shù)據(jù)常常是非平穩(wěn)的，如果直接使用原始數(shù)據(jù)可能會(huì)產(chǎn)生偽回歸問(wèn)題。有時(shí)候兩個(gè)時(shí)間序列均服從單位根過(guò)程，即便二者之間不存在任何的線性相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)量卻非常顯著。這就是偽回歸現(xiàn)象，會(huì)誤導(dǎo)人們得出錯(cuò)誤的結(jié)論［15］。如果是偽回歸，那么脈沖響應(yīng)分析與方差分解的結(jié)果都是不可靠的。這就首先需要對(duì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，采用的方法是常用的單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)法）。ADF檢驗(yàn)的原假設(shè)是被檢驗(yàn)序列存在單位根，若原假設(shè)被拒絕，則表明被檢驗(yàn)序列在某一顯著性水平上通過(guò)了ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，是平穩(wěn)的。

對(duì)增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率的原序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)），結(jié)果見(jiàn)表1所列。各變量的ADF值均大于相應(yīng)的1%臨界值，對(duì)應(yīng)的P值均大于1%，結(jié)果表明不能拒絕原假設(shè)（序列存在單位根），因此各變量均是非平穩(wěn)的時(shí)間序列。

表1　原序列的單位根檢驗(yàn)

將增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率的原序列數(shù)據(jù)取一階差分后得到新序列，再次進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)），結(jié)果見(jiàn)表2所列。各變量的ADF值均小于相應(yīng)的1%臨界值，對(duì)應(yīng)的P值均小于1%，故結(jié)果表明各變量均能拒絕原假設(shè)（序列存在單位根），在1%的顯著性水平上通過(guò)了ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即一階差分后得到新序列均是平穩(wěn)的時(shí)間序列［16］。

表2　一階差分序列的單位根檢驗(yàn)

綜上可知，TVSA、TCSA、TISA、CRSA序列均為I（1）序列，即原序列均為一階單整過(guò)程。故增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率之間有可能構(gòu)成協(xié)整關(guān)系，即它們之間可能存在一個(gè)或多個(gè)線性組合是平穩(wěn)過(guò)程［17］。

使用Johansen的方法對(duì)以上序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表3、表4所列。

表3　協(xié)整檢驗(yàn)跡檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值

表4　協(xié)整檢驗(yàn)最大特征值統(tǒng)計(jì)量值

對(duì)于國(guó)內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率序列間不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，跡檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量的P值均小于0.01，這表明在0.01的顯著性水平下，拒絕了該原假設(shè)。對(duì)于國(guó)內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅的宏觀稅負(fù)和消費(fèi)率序列間至多存在1個(gè)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，跡檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量和最大特征值統(tǒng)計(jì)量的P值均小于0.05，這表明在0.05的顯著性水平下，拒絕了該原假設(shè)。

Johansen檢驗(yàn)顯示各變量之間存在協(xié)整關(guān)系。因此，可以試圖建立向量誤差修正（VEC）模型，從而對(duì)各變量之間的長(zhǎng)期關(guān)系和短期變化進(jìn)行分析。

滯后階數(shù)的確定通常是根據(jù)AIC或SC信息準(zhǔn)則，選取相應(yīng)統(tǒng)計(jì)量中最小的數(shù)值。建立不帶協(xié)整的VAR模型，經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，根據(jù)AIC準(zhǔn)則最優(yōu)滯后階數(shù)為5，此時(shí)AIC統(tǒng)計(jì)量為-7.168 274。由于存在協(xié)整約束，故VEC模型最佳滯后階數(shù)為4。

（四）誤差修正模型

在協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了向量誤差修正模型（VEC模型），其描述了各稅種宏觀稅負(fù)與社會(huì)消費(fèi)率之間的協(xié)整關(guān)系。估計(jì)的協(xié)整約束如下：

為檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷钠椒€(wěn)性，對(duì)ECM序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，依然使用ADF法來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表5所列。

表5ECM序列的單位根檢驗(yàn)

ECM序列的ADF值小于相應(yīng)的1%臨界值，對(duì)應(yīng)的P值小于1%，故結(jié)果表明各ECM序列能拒絕原假設(shè)（序列存在單位根），在1%的顯著性水平上通過(guò)了ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即該序列是平穩(wěn)的時(shí)間序列。故前述的協(xié)整關(guān)系是成立的，構(gòu)建的模型是平穩(wěn)的。

表6為VEC模型的檢驗(yàn)結(jié)果，對(duì)數(shù)似然函數(shù)值較大，其值為167.76，并且AIC統(tǒng)計(jì)量和SC統(tǒng)計(jì)量較小，分別為-6.55和-2.94，說(shuō)明模型的整體解釋能力較強(qiáng)。

表6VEC模型檢驗(yàn)結(jié)果

通過(guò)Eviews計(jì)算得到的VEC模型系數(shù)的估計(jì)值、估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差（圓括號(hào)內(nèi)）和T統(tǒng)計(jì)量（方括號(hào)內(nèi)）見(jiàn)表7所列。

表7VEC模型系數(shù)估計(jì)值

三、脈沖響應(yīng)和方差分解分析

（一）脈沖響應(yīng)分析

脈沖響應(yīng)圖描述了在誤差項(xiàng)上加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊對(duì)變量所帶來(lái)的影響。本文選擇10期為滯后長(zhǎng)度。圖6給出了VEC模型中消費(fèi)率的脈沖響應(yīng)軌跡。橫坐標(biāo)表示沖擊發(fā)生后的時(shí)間間隔（季度），縱坐標(biāo)表示消費(fèi)對(duì)各稅種稅負(fù)沖擊的響應(yīng)程度。

在圖6（1）中，消費(fèi)率對(duì)消費(fèi)稅稅負(fù)的沖擊響應(yīng)最初是負(fù)的。這與商品稅的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)對(duì)消費(fèi)將產(chǎn)生負(fù)向作用的理論相一致。在2季度后，消費(fèi)稅的沖擊影響達(dá)到最大值約-0.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著滯后期的延長(zhǎng)，這種效應(yīng)趨于減弱。在5季度后，消費(fèi)稅稅負(fù)對(duì)消費(fèi)率有一定的正向影響。筆者認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)負(fù)向沖擊反應(yīng)過(guò)度，消費(fèi)率將觸底反彈。但隨著時(shí)間推移，這種反彈迅速減弱，沖擊的影響趨于為0，即長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)稅稅負(fù)對(duì)消費(fèi)率沒(méi)有顯著影響，消費(fèi)率狀態(tài)恢復(fù)到原來(lái)的初始狀態(tài)。

在圖6（2）中，消費(fèi)率對(duì)個(gè)人所得稅稅負(fù)的沖擊響應(yīng)始終為負(fù)。這與所得稅的收入效應(yīng)對(duì)消費(fèi)將產(chǎn)生負(fù)向作用的理論相一致。沖擊在第5期對(duì)居民消費(fèi)影響最大，約-0.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著滯后期的延長(zhǎng)，消費(fèi)率有所回升。但同消費(fèi)稅沖擊不同的是，在個(gè)人所得稅稅負(fù)的沖擊下，消費(fèi)率的回彈力度較弱，依然維持負(fù)向的作用結(jié)果。消費(fèi)率狀態(tài)始終沒(méi)有恢復(fù)到原來(lái)初始狀態(tài)。從第9期開(kāi)始，消費(fèi)率的響應(yīng)基本保持不變，達(dá)到了新的平衡，與沖擊之前相比出現(xiàn)了顯著下降。

從圖6（3）中，可以看出，總體上消費(fèi)率對(duì)增值稅稅負(fù)的沖擊響應(yīng)是負(fù)的，即提高增值稅稅負(fù)會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)率下降。這與商品稅的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)對(duì)消費(fèi)將產(chǎn)生負(fù)向作用的理論相一致。增值稅稅負(fù)與消費(fèi)率始終有著負(fù)向關(guān)系。同個(gè)人所得稅沖擊不同的是，在增值稅稅負(fù)的沖擊下，消費(fèi)率的回彈力度更弱，在第2期略微回彈之后繼續(xù)下降。7季度后，這種負(fù)向影響達(dá)到最大，大約-0.4個(gè)百分點(diǎn)。此后，隨著滯后期的延長(zhǎng)，這種負(fù)向影響趨于穩(wěn)定，但消費(fèi)率狀態(tài)沒(méi)有恢復(fù)到原來(lái)初始狀態(tài)，而是有了非常顯著下降。

歸納以上分析，可得到以下結(jié)論：消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅的宏觀稅負(fù)都與消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；當(dāng)出現(xiàn)宏觀稅負(fù)的正向沖擊后，消費(fèi)率都出現(xiàn)下降；從沖擊的程度來(lái)看，增值稅最強(qiáng)，個(gè)人所得稅次之，消費(fèi)稅最弱；從作用時(shí)間來(lái)看，消費(fèi)稅對(duì)消費(fèi)率的影響是暫時(shí)的。長(zhǎng)期來(lái)看消費(fèi)稅對(duì)消費(fèi)率沒(méi)有顯著影響，消費(fèi)率會(huì)恢復(fù)到原來(lái)初始狀態(tài)。而增值稅、個(gè)人所得稅對(duì)消費(fèi)率的影響是持久的，消費(fèi)率狀態(tài)沒(méi)有恢復(fù)到原來(lái)初始狀態(tài)，而是有了顯著下降。這些稅收對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)主要的原因在于：由于稅收產(chǎn)生財(cái)富負(fù)效應(yīng)，從而最終導(dǎo)致居民收入減少和居民消費(fèi)率降低。然而各種稅收對(duì)消費(fèi)的影響機(jī)制是不一樣的。消費(fèi)稅影響較弱的原因是由于相對(duì)國(guó)外我國(guó)居民收入不高，居民消費(fèi)主要用于滿足生活開(kāi)支，而這一類開(kāi)支是生活必需品，需求彈性小，于是消費(fèi)稅對(duì)消費(fèi)稅率影響較小；增值稅影響較大的原因主要來(lái)自該稅種對(duì)生產(chǎn)影響大，從而影響消費(fèi)品的供給，另一方面，增值稅影響企業(yè)稅后利潤(rùn)，從而影響到工資收入分配，造成居民收入下降，兩種渠道共同作用，從而引起增值稅對(duì)消費(fèi)稅率影響較大；個(gè)人所得稅影響次之的原因是，我國(guó)個(gè)人所得稅主要針對(duì)工薪階層或中等收入群體，他們的消費(fèi)品需求彈性較大，于是個(gè)人所得稅的征收對(duì)消費(fèi)稅率影響比消費(fèi)稅對(duì)消費(fèi)率的影響小。

圖6　消費(fèi)稅率分別對(duì)三種稅收沖擊的動(dòng)態(tài)響應(yīng)

（二）方差分解分析

方差分解把內(nèi)生變量的變化分解為對(duì)VEC的分量沖擊，從而觀察每個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的相對(duì)重要性。圖7分別為消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、國(guó)內(nèi)增值稅在消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中所占百分比。

觀察圖7（1）可知，總體上看，消費(fèi)稅在消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中所占百分比很小，在第4期達(dá)到最大，此后逐漸降低，但即便是最大值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法與個(gè)人所得稅、增值稅相比。這可能是由于我國(guó)對(duì)極少部分特定商品征收消費(fèi)稅，該稅種對(duì)整個(gè)消費(fèi)品市場(chǎng)的影響面較小，故消費(fèi)稅在消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中的占比較低。

圖7　三種消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中所占百分比

觀察圖7（2）可得，個(gè)人所得稅在消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中所占百分比在第3期達(dá)到高點(diǎn)，此后略微上升并保持穩(wěn)定?？傮w上看，個(gè)人所得稅在消費(fèi)率的解釋度為15%左右?？赡艿慕忉屖俏覈?guó)個(gè)人所得稅的主要納稅階層為工薪階層，收入水平不高，其消費(fèi)額對(duì)工資收入較為敏感。即便對(duì)該階層征收少量個(gè)人所得稅，也會(huì)導(dǎo)致其收入出現(xiàn)一定程度的下降，消費(fèi)額卻因此出現(xiàn)較大下滑。

觀察圖7（3）可得，增值稅在消費(fèi)率預(yù)測(cè)方差中所占百分比在第2期即達(dá)到高點(diǎn)，此后雖然有所波動(dòng)，但均在20%以上，第9期后保持穩(wěn)定。總體上看，增值稅對(duì)消費(fèi)率沖擊的解釋度為20%以上。增值稅為我國(guó)第一大稅種，對(duì)各類消費(fèi)品普遍征收，因此對(duì)整個(gè)消費(fèi)品市場(chǎng)影響極大。故增值稅對(duì)消費(fèi)率的沖擊有著很高的解釋度。

綜合以上分析可以發(fā)現(xiàn)，從宏觀稅負(fù)角度來(lái)看，在消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅和增值稅中對(duì)總產(chǎn)量波動(dòng)的貢獻(xiàn)最大是增值稅，達(dá)到20%上；其次是個(gè)人所得稅對(duì)總產(chǎn)量波動(dòng)的貢獻(xiàn)，達(dá)到15%；最后是消費(fèi)稅對(duì)總產(chǎn)量的貢獻(xiàn)不到5%。

四、總結(jié)與說(shuō)明

本文采用中國(guó)宏觀季度數(shù)據(jù)，運(yùn)用向量誤差修正VEC模型對(duì)消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅對(duì)消費(fèi)的動(dòng)態(tài)效應(yīng)進(jìn)行分析，得到主要結(jié)論是：消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅的宏觀稅負(fù)都與消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；當(dāng)出現(xiàn)宏觀稅負(fù)的正向沖擊后，消費(fèi)率都出現(xiàn)下降；在宏觀稅負(fù)層面上，在消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅和增值稅中對(duì)總產(chǎn)量波動(dòng)的貢獻(xiàn)中，最大的是增值稅，其次是個(gè)人所得稅，最后是消費(fèi)稅。消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅的宏觀稅負(fù)都與消費(fèi)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明中國(guó)宏觀稅負(fù)具有凱恩斯主義效應(yīng)，這就意味著中國(guó)宏觀稅負(fù)的效應(yīng)違背了國(guó)外經(jīng)典研究所持有的李嘉圖等價(jià)的觀點(diǎn)——稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)不起作用。

針對(duì)宏觀稅負(fù)對(duì)消費(fèi)動(dòng)態(tài)效應(yīng)研究得出的相關(guān)結(jié)論，筆者提出以下政策建議：第一，增值稅是我國(guó)第一大稅種，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響也很大，而當(dāng)其稅負(fù)加重后會(huì)直接影響市場(chǎng)交易。近年來(lái)，其稅負(fù)穩(wěn)步下降。在保證財(cái)政收入基本穩(wěn)定和營(yíng)業(yè)稅改為增值稅的前提下，可以通過(guò)一些優(yōu)惠措施，適當(dāng)降低增值稅稅負(fù)，但是要逐步推行。第二，個(gè)人所得稅會(huì)降低居民的實(shí)際可支配收入，從而降低居民購(gòu)買力，導(dǎo)致消費(fèi)率下降。然而現(xiàn)行個(gè)人所得稅的主要納稅人是固定工薪階層，建議進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)非工資薪金的征管力度，逐步提高工薪階層的實(shí)際可支配收入，以帶動(dòng)整體消費(fèi)能力，改變現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。第三，近年來(lái)營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)處于明顯的上升趨勢(shì)中，且上升速度較快。因此，應(yīng)該在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步推進(jìn)“營(yíng)改增”，以減少服務(wù)業(yè)的重復(fù)征稅，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減稅，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)居民消費(fèi)。第四，企業(yè)所得稅稅負(fù)處于波動(dòng)上升的趨勢(shì)中，且上升速度較快。所以，筆者建議一方面要降低企業(yè)所得稅的總體稅負(fù)；另一方面要將企業(yè)所得稅稅率改為超額累進(jìn)稅率，使得經(jīng)濟(jì)效益更高的企業(yè)承擔(dān)更大的納稅責(zé)任，切實(shí)為中小企業(yè)減負(fù)，并讓企業(yè)所得稅起到宏觀經(jīng)濟(jì)“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。

盡管本文利用向量誤差修正模型實(shí)證分析了消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅、增值稅對(duì)消費(fèi)稅率的動(dòng)態(tài)影響，但是，本研究還有兩個(gè)拓展的方向：一是我國(guó)為經(jīng)濟(jì)大國(guó)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不均衡，資源稟賦和制度背景存在較大差異，故而各稅種對(duì)消費(fèi)的作用效應(yīng)也是不同的。為此，可以使用省際數(shù)據(jù)進(jìn)行面板向量自回歸分析，以深入研究各稅種對(duì)消費(fèi)影響的省際差異性；二是，本文實(shí)證分析三種稅種對(duì)消費(fèi)稅率的影響效應(yīng)，而沒(méi)有對(duì)它們的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行深入討論，未來(lái)可以借鑒在新古典模型框架下，引入這三種稅收，并充分考慮中國(guó)的因素來(lái)構(gòu)建模型，以討論我國(guó)這三種稅對(duì)消費(fèi)的影響機(jī)理。

注釋：

①近年來(lái)，“營(yíng)改增”逐步從試點(diǎn)地區(qū)推廣到全國(guó)，從試點(diǎn)行業(yè)推向全部營(yíng)業(yè)稅征收行業(yè)：自2012年1月1日起，在上海交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開(kāi)展?fàn)I業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)；從2013年下半年開(kāi)始，“營(yíng)改增”范圍已推廣到全國(guó)試行。因此，2005-2015年間統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生了一定的變動(dòng)，但筆者通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)特征沒(méi)有太大變化，對(duì)研究結(jié)果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。

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［責(zé)任編輯：歐世平］

中圖分類號(hào)：F812.42；F014.5

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1007-5097（2016）07-0107-07

收稿日期：2016-04-12

基金項(xiàng)目：教育部規(guī)劃基金項(xiàng)目（15YJA790061）

作者簡(jiǎn)介：倪咸林（1980-），男，安徽阜陽(yáng)人，副研究員，管理學(xué)博士，研究方向：制度分析與公共治理；王濟(jì)時(shí)（1987-），男，安徽宣城人，財(cái)政學(xué)碩士，研究方向：財(cái)稅改革與經(jīng)濟(jì)治理。來(lái)征稅，現(xiàn)在家庭的儲(chǔ)蓄會(huì)充分增加，以抵消現(xiàn)在稅收的減少［1］。Feldstein（1982）則不認(rèn)同李嘉圖等人的觀點(diǎn)。他認(rèn)為政府支出、轉(zhuǎn)移支付和稅收的改變，將對(duì)總需求產(chǎn)生嚴(yán)重影響。政府對(duì)未來(lái)社會(huì)保障福利的承諾將顯著降低私人儲(chǔ)蓄。在財(cái)富效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)的作用下，政府增加稅收的行為不會(huì)對(duì)私人消費(fèi)產(chǎn)生擠出［2］。為此，國(guó)外學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證分析，且大多認(rèn)為政府的稅收政策將影響人們的消費(fèi)行為，李嘉圖等價(jià)理論與現(xiàn)實(shí)情況相差較遠(yuǎn)。主要觀點(diǎn)有：Fred C Graham和Daniel Himarios （1991）進(jìn)行實(shí)證分析，采用1948-1986年的數(shù)據(jù)，認(rèn)為消費(fèi)者對(duì)于政府支出和稅收并非像李嘉圖等價(jià)理論那樣充分考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，而是完全短視的。消費(fèi)者在做消費(fèi)決策時(shí)并沒(méi)有考慮到政府支出的影響［3］。Gia?vazzi等（1995）分析了19個(gè)OECD國(guó)家的數(shù)據(jù)及20世紀(jì)90年代初瑞典的財(cái)政擴(kuò)張。對(duì)私人消費(fèi)的跨國(guó)證據(jù)證實(shí)，如果財(cái)政政策足夠有力并且有持續(xù)性，那么財(cái)政政策變化（收縮和擴(kuò)張）可以有非凱恩斯效應(yīng)。他們用丹麥和愛(ài)爾蘭的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)兩國(guó)的財(cái)政政策使得赤字分別下降了9.5%、7.2%之后，私人消費(fèi)分別提高了17.7%和14.5%，這在一定程度上說(shuō)明了財(cái)政政策的非凱恩斯效應(yīng)［4］。而Johnson等（2006）通過(guò)研究美國(guó)2001年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和稅收減免協(xié)調(diào)法案，發(fā)現(xiàn)家庭在收到返還后3個(gè)月內(nèi)，在非耐用品上花費(fèi)了大約20%～ 40%的稅收返還。而在接下來(lái)的3個(gè)月內(nèi)又支出了返還額的1/3。對(duì)該政策反應(yīng)最大的是流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)較低和收入較低的家庭［5］。

An Empirical Study on the Dynamic Effect of the Macro Tax Burden on Consumption Rate

NI Xian-lin1，WANG Ji-shi2
（1.Policy Research Center，Ministry of Civil Affairs，Beijing 100721，China；
2.Data Center，Head Office of Agricultural Bank of China，Beijing 100161，China）

Abstract:In this paper，we use the data of VAT，consumption tax，personal income tax，GDP，social consumer goods retail sales from the first quarter of 2005 to the third quarter of 2015，employing the VEC model’s impulse response and variance decomposition to analyze the dynamic effect of the macro tax burden on social consumption rates.The study shows that the macro tax burden of consumption tax，personal income tax，value-added tax is negatively correlated with social consumption rate.That is，when the positive effect of the macro tax burden comes，social consumption rates decline.From the viewpoint of impact extent，the valueadded tax is the most powerful while personal income tax is weaker as well as consumption tax is the weakest.From the viewpoint of the impact of the explanatory power，the value-added tax remains the top power and personal income tax is weaker as well as consumption tax is the weakest.However，from the viewpoint of the time of action，the consumption tax affects consumption rate temporarily while the value-added tax and personal income tax have a long-term influence.

Keywords:value-added tax；consumption tax；personal income tax；macro tax burden；consumption rate