河南大學(xué)商學(xué)院　張莎莎　姚遠(yuǎn)

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金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響及對策研究

河南大學(xué)商學(xué)院張莎莎姚遠(yuǎn)

摘 要：自2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，人們對危機(jī)的認(rèn)識不斷加深，越來越多的國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)在指出危機(jī)原因的同時(shí)，也提出了相應(yīng)的防范措施。此次危機(jī)始于美國爆發(fā)的次貸危機(jī)，并在極短時(shí)間內(nèi)蔓延成為全球性金融危機(jī)，對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不可忽視的重大沖擊。近年來我國政府采取多種措施解決此次危機(jī)帶來的難題，其中包括積極財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)振興政策等。本文在分析金融危機(jī)的成因之后，把此次金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響以及我國的應(yīng)對政策分條羅列，并對我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī) 金融危機(jī) 應(yīng)對政策

1　金融危機(jī)爆發(fā)的原因

美國雖稱得上全球最大的經(jīng)濟(jì)體，卻也無法幸免于難。原因在于長期以來，美國實(shí)行的經(jīng)濟(jì)策略引發(fā)了明顯的兩極分化，最終美元泛濫成災(zāi)，貧富分化問題一發(fā)不可收拾。而當(dāng)時(shí)美國的房市還處于旺盛時(shí)期，普通的民眾不顧自己的實(shí)際收入水平，一味地選擇高額貸款投資房地產(chǎn)。這種超負(fù)荷的債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及投資過程的金融詐騙行為，是造成次貸危機(jī)的深層原因。

1.1信貸制度放寬，房產(chǎn)形勢低迷

亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生期間，美國通過將貨幣政策放寬，短時(shí)間內(nèi)就解決了這場危機(jī)帶來的問題。但之后的幾年內(nèi)，這次事件也在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域引發(fā)了一場大討論，很多人甚至認(rèn)為次貸危機(jī)的導(dǎo)火線就是當(dāng)時(shí)美國政府所實(shí)行的利率政策。因?yàn)橹棉k房產(chǎn)不僅要求購買者有足夠的錢支付首付，而且申請按揭貸款也需要申請人有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力支付貸款。而20世紀(jì)90年代中期以來，申請貸款卻變得相當(dāng)容易。

事實(shí)上，為了應(yīng)對2000年前后的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，美國政府推行了令富人受益的減稅政策，美國政府持續(xù)下調(diào)利率，誘使很多普通收入水平的民眾也能通過申請銀行貸款投資房地產(chǎn)。信貸制度的放寬，掀起了一股投資房產(chǎn)的熱潮，對房地產(chǎn)市場形成極大刺激，也為次貸危機(jī)的爆發(fā)埋下了種子。

1.2華爾街財(cái)務(wù)政策激進(jìn)，普遍存在僥幸心理

華爾街為了追逐利益最大化，開始實(shí)行各種房貸政策，包括多樣化的月利率政策，甚至零首付計(jì)劃，對美國的次級按揭貸款市場形成了巨大沖擊。此時(shí)的借貸標(biāo)準(zhǔn)已然名存實(shí)亡，有的貸款申請人并沒有一定的經(jīng)濟(jì)償付能力，卻也能很容易獲得貸款，甚至申請數(shù)額高于房價(jià)總額度。房產(chǎn)形勢下滑后，很多人根本無力償還債務(wù)，直接導(dǎo)致了危機(jī)的爆發(fā)。而華爾街必然也意識到了危機(jī)的嚴(yán)重性，但利益的驅(qū)使導(dǎo)致很多人還是存在僥幸心理，直至危機(jī)蔓延開來，很多金融巨頭都無法避免次貸危機(jī)的波及。

1.3監(jiān)管機(jī)構(gòu)失職，放貸政策失誤

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失職，也是造成次貸危機(jī)的原因之一。具體表現(xiàn)為：監(jiān)管機(jī)構(gòu)忽視了潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)；對金融衍生品和次貸產(chǎn)品的發(fā)行量沒有嚴(yán)格的限制；對市場評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也很松懈。另外，美國央行在過去幾年內(nèi)連續(xù)降低放貸抵押標(biāo)準(zhǔn)，造成獲得貸款的條件放寬，很多信譽(yù)不好的人也可以輕易獲取貸款以投資房產(chǎn)。同時(shí)，市場評級機(jī)構(gòu)在對次貸產(chǎn)品評級時(shí)，主觀性很強(qiáng)。這樣薄弱的監(jiān)管意識，最終導(dǎo)致投資者的恐慌，打擊了投資者的信心，并迅速蔓延至全球。

1.4美國政府危機(jī)意識薄弱，處理力度不夠

2007年繼美國房地產(chǎn)形勢下滑之后，次貸抵押機(jī)構(gòu)——新世紀(jì)金融公司向美國法院申請破產(chǎn)保護(hù)，可謂當(dāng)時(shí)最大的一起機(jī)構(gòu)倒閉案，卻沒有引起政府足夠的重視。隨后兩房（房利美和房地美）事件爆發(fā)，美林銀行被收購，雷曼破產(chǎn)事件也相繼引爆，美國政府這時(shí)才開始意識到危機(jī)的嚴(yán)重性。此時(shí)美國政府才開始接管“兩房”，但同時(shí)也引發(fā)了不小的爭論，很多人提出崇尚自由的輿論，反對政府的直接干預(yù)。面對各方壓力，政府被迫放棄了雷曼。因而直接造成了雷曼的破產(chǎn)，以及之后美林銀行被收購的惡果。很顯然，從危機(jī)開始浮現(xiàn)，直至最終大爆發(fā)，美國政府的危機(jī)意識和應(yīng)對舉措都沒有跟上節(jié)奏，這也縱容了次貸危機(jī)的肆意蔓延和惡性影響。

2　金融危機(jī)對我國的影響

在經(jīng)濟(jì)日益全球化的背景下，美國爆發(fā)的次貸危機(jī)很快就對全球各國造成了不可估量的影響，我國也不可避免地受到波及，具體表現(xiàn)如下。

（1）美國作為我國的第二大對外貿(mào)易合作伙伴，這次金融危機(jī)直接造成兩國的進(jìn)出口占總額的比重大幅度下降。而進(jìn)出口是我國國民收入水平的一個(gè)很重要的指標(biāo)，因此，此次危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊很大，直接阻礙了我國經(jīng)濟(jì)的增長。

（2）金融危機(jī)的爆發(fā)致使世界各國的資源能源的價(jià)格出現(xiàn)了下降的趨勢，而我國正好利用這次下滑的機(jī)會，加快對稀缺資源的采購，從這個(gè)方面來說，此次危機(jī)對我國也產(chǎn)生了積極的影響。

（3）本質(zhì)上這場危機(jī)是對我國過度外向的經(jīng)濟(jì)增長方式的全面沖擊。引發(fā)的最嚴(yán)重的后果之一就是近2000萬勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)業(yè)的農(nóng)民工失業(yè)。由此可見，我國也承受著很大的社會壓力和經(jīng)濟(jì)壓力。

3　我國應(yīng)對金融危機(jī)的政策

隨著金融危機(jī)逐步蔓延全球，我國政府明確提出應(yīng)對政策，包括積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。具體表現(xiàn)如下。

（1）擴(kuò)大政府公共投資，著力加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè)。把社會性事業(yè)的建設(shè)作為重點(diǎn)發(fā)展對象，如農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村民生工程建設(shè)和教育醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)等。同時(shí)，加大對企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)改造和服務(wù)業(yè)的發(fā)展力度。

（2）大力推進(jìn)稅費(fèi)改革，將結(jié)構(gòu)性減稅放在首要地位，使企業(yè)和居民的稅賦有所減輕。擴(kuò)大企業(yè)投資，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，全面實(shí)施消費(fèi)性增值稅，減輕企業(yè)稅賦，促進(jìn)企業(yè)增加自主創(chuàng)造和技術(shù)改造的投入。

（3）積極拉動(dòng)消費(fèi)需求，保障中低收入人群的收入。通過刺激消費(fèi)需求增加中低收入者的收入水平。這不僅是我國長期以來亟待解決的問題，而且對我國和諧社會主義的構(gòu)建，以及共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

（4）著重企業(yè)技術(shù)改革和科技創(chuàng)新。加快結(jié)構(gòu)性發(fā)展方式的調(diào)整和轉(zhuǎn)變，支持科技更創(chuàng)新高。

（5）對財(cái)政的收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，改善農(nóng)村保障制度。加大對農(nóng)民的津貼，推動(dòng)農(nóng)村及教育醫(yī)療事業(yè)的發(fā)展，保障和改善農(nóng)民的生活水平。

4　結(jié)論及建議

綜上所述，我國采取的貨幣政策和財(cái)政措施能夠有效挽回經(jīng)濟(jì)低迷的局面，但基于我國自然條件和市場環(huán)境的特殊性，提出了以下幾條建議。

（1）改善收入分配制度，拉動(dòng)內(nèi)需。我國實(shí)行的積極財(cái)政政策雖然在一定程度上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但并沒有從根本上解決居民的消費(fèi)需求問題。原因在于我國也存在貧富兩極分化的問題，居民的收入水平不高，社會保障制度不夠完善。因此，對收入分配制度的改革和社會保障制度的完善，才是拉動(dòng)內(nèi)需的根本。

（2）要警惕政府干預(yù)的前提是市場化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我國市場環(huán)境的特殊性表現(xiàn)為市場缺乏彈性，這就可能導(dǎo)致私人以及投資機(jī)構(gòu)的投資需求對利率彈性的不敏感，所以政府應(yīng)加大對市場的改革力度，完善我國市場環(huán)境。

（3）要將重點(diǎn)放在解決剩余勞動(dòng)力問題上。我國每年新增勞動(dòng)力城鄉(xiāng)加起來約2000萬，農(nóng)村約有2億剩余勞動(dòng)力，外出務(wù)工的農(nóng)民約1.5億。由此可知，我國每年的剩余勞動(dòng)力是阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，故解決就業(yè)問題也必須盡早提上日程。

（4）目前我國經(jīng)濟(jì)增長仍處于投資導(dǎo)向階段。經(jīng)調(diào)查可知，我國對進(jìn)出口貿(mào)易的依賴性很強(qiáng)，外貿(mào)出口占我國GDP的比重不可忽視，而此次危機(jī)對我國進(jìn)出口造成重創(chuàng)。雖然在金融危機(jī)的影響下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式比較困難，但實(shí)際上也造成了我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，由此就為我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式創(chuàng)造了機(jī)遇。

參考文獻(xiàn)

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通訊作者：姚遠(yuǎn)（1975-），女，河南省開封市人，教授，主要從事金融工程方面的研究。

作者簡介：張莎莎（1990-），女，河南省濮陽市南樂縣人，河南大學(xué)商學(xué)院在讀研究生，主要從事金融工程方面的研究。

中圖分類號：F831.59

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）04（c）-055-02