王璽　楊敏

摘要：近年來，中國理財(cái)市場進(jìn)入高速發(fā)展的黃金時(shí)期，理財(cái)產(chǎn)品種類、期限日益豐富，但資金投向單一、產(chǎn)品創(chuàng)新匱乏及投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等問題仍對理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展形成掣肘。本文通過對目前理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展存在問題的分析，為未來理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展提出了建議。

商業(yè)銀行；理財(cái)業(yè)務(wù)；發(fā)展

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-000-01

近兩年，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和企業(yè)及居民財(cái)富的日益增加，存款理財(cái)化趨勢不斷加強(qiáng)，中國理財(cái)市場進(jìn)入高速發(fā)展的黃金時(shí)期。同時(shí)，隨著商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型不斷加速，理財(cái)業(yè)務(wù)將成為商業(yè)銀行調(diào)整收入結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)爭奪領(lǐng)域，市場主體將日益豐富，競爭也將日趨激烈。

一、我國銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行概況

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2015年全年累計(jì)發(fā)行各類銀行理財(cái)產(chǎn)品186792只，平均每月新發(fā)行產(chǎn)品15566只，累計(jì)募集資金158.41萬億元（包含開放式理財(cái)產(chǎn)品在2015年所有開放周期內(nèi)的累計(jì)申購金額，下同），平均每月募集資金13.20萬億元，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)和募集資金額分別比2014年提高3.48%和38.99%。

理財(cái)產(chǎn)品募集金額較上年大幅提高，同時(shí)由于目前股票市場波動(dòng)，導(dǎo)致股市避險(xiǎn)資金進(jìn)入理財(cái)市場，未來募集資金額度預(yù)計(jì)還將大幅提高。

二、理財(cái)業(yè)務(wù)將成為未來商業(yè)銀行的競爭焦點(diǎn)

從理財(cái)投資者角度來看，一方面隨著經(jīng)濟(jì)的不斷快速發(fā)展，全民理財(cái)意識(shí)逐步覺醒，且隨著銀行產(chǎn)品創(chuàng)新及宣傳、服務(wù)水平的進(jìn)一步提升，主觀意愿不斷增加；另一方面，各主要大型商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品較其他投資品種仍以其“低風(fēng)險(xiǎn)”的特點(diǎn)吸引著大量的資金。

從商業(yè)銀行角度來看，一方面利率市場化的影響導(dǎo)致銀行息差收入不斷縮小，銀行擴(kuò)大非息收入來源，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)的壓力不斷增加；另一方面，企業(yè)多元化融資需求不斷增加，傳統(tǒng)貸款難以滿足企業(yè)股權(quán)、并購等日益增加的個(gè)性化融資需求，商業(yè)銀行大力發(fā)展投資理財(cái)業(yè)務(wù)刻不容緩。

三、目前商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)開展中的問題

1.投資標(biāo)的單一，產(chǎn)品創(chuàng)新能力匱乏

目前各商業(yè)銀行理財(cái)資金除投向貨幣市場工具等標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)外，非標(biāo)部分大量投向銀行貸款類資產(chǎn)，使得理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)來源單一，產(chǎn)品短時(shí)間內(nèi)易復(fù)制，并對各商業(yè)銀行產(chǎn)品開發(fā)的積極性造成了嚴(yán)重的影響。

2.投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，“剛性兌付”現(xiàn)象客觀存在

由于客戶教育、 銀行宣傳、輿論引導(dǎo)等原因，客戶未將銀行理財(cái)產(chǎn)品看成與基金等產(chǎn)品類似的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，認(rèn)為銀行尤其是大型銀行的理財(cái)產(chǎn)品只能盈利不能虧損，有的客戶甚至不能接受未達(dá)到預(yù)期收益率的情況出現(xiàn)，而銀行出于輿論等壓力有時(shí)也只好委屈兜底。各種非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品成為實(shí)際上的“保本保收益”產(chǎn)品。

3.風(fēng)險(xiǎn)管控要求與傳統(tǒng)信貸高度重合，缺乏個(gè)性化

理財(cái)業(yè)務(wù)雖發(fā)展迅速，但風(fēng)險(xiǎn)審批制度建設(shè)仍相對滯后。目前，各主要商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)審批與風(fēng)險(xiǎn)管控要求與傳統(tǒng)貸款高度重合，缺乏個(gè)性化，這也是導(dǎo)致理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新滯后的重要制約因素之一。

四、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展建議

1.加強(qiáng)投資者教育，真正實(shí)現(xiàn)“買者自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”，打破“剛性兌付”

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)和核心應(yīng)該是“委托代理”的受托關(guān)系。一方面，作為受托方和理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行人，銀行應(yīng)在事先約定的范圍內(nèi)勤勉盡責(zé)，及時(shí)、準(zhǔn)確、完善地披露理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)情況，并對投資者做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作；另一方面，作為委托方和理財(cái)產(chǎn)品的投資者，應(yīng)逐步建立起“買者自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資。

2.重視產(chǎn)品產(chǎn)異化設(shè)計(jì)，避免同質(zhì)化競爭

目前，由于理財(cái)產(chǎn)品投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的趨同，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)易于復(fù)制，理財(cái)產(chǎn)品競爭已經(jīng)部分成為單純收益率的比拼。因此，在逐步打破剛性兌付的同時(shí)，各銀行應(yīng)進(jìn)一步重視理財(cái)產(chǎn)品的差異化設(shè)計(jì)。針對不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群，設(shè)計(jì)滿足其自身風(fēng)險(xiǎn)適合度要求的產(chǎn)品。在基礎(chǔ)資產(chǎn)方面，逐步由銀行信貸資產(chǎn)擴(kuò)充到涵蓋股權(quán)、并購、二級市場精選投資等更豐富的領(lǐng)域。

3.加強(qiáng)專業(yè)人才培養(yǎng)，打造專業(yè)、專注的高素質(zhì)隊(duì)伍

近年來理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，隨市場情況不斷變化，各類創(chuàng)新型業(yè)務(wù)層出不窮，與之相伴隨的是監(jiān)管部門管理規(guī)定和監(jiān)測手段的不斷發(fā)展和完善?？陀^上要求從業(yè)人員在對市場保持高度敏感的同時(shí)，還要不斷加強(qiáng)對各類監(jiān)管制度的理解和把握，保證各類的業(yè)務(wù)創(chuàng)新不突破監(jiān)管紅線。因此，加強(qiáng)專業(yè)化人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)是各家商業(yè)銀行大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)工作，應(yīng)該常抓不懈。

4.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，夯實(shí)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型根基

風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)是商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)良性長效發(fā)展的核心和支撐。夯實(shí)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，逐步建立差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好，樹立風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的經(jīng)營理念。同時(shí)，加大違規(guī)處 罰和追究力度，使合規(guī)操作理念深入人心。

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