喬文奇

[摘要]財務管理的目標是企業(yè)理財活動所希望實現的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要意義。我們在進行工作的同時，要認真仔細分析企業(yè)的形勢及任務，然后根據工作對象的客觀規(guī)律性提出自身需要解決的主要問題，在充分研究財務活動客觀規(guī)律性的基礎上明確財務管理的目標。

[關鍵詞]財務管理；企業(yè)目標；社會效益；經濟效益

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.23.106

企業(yè)是在國家的宏觀調控下按照市場需求自主組織生產，以提高經濟效益、勞動生產率和實現保值增值為目的的經濟組織。企業(yè)財務管理目標對全部理財活動具有根本性的影響。確立企業(yè)管理目標是明確現代理財思想，建立現代理財方法和措施必須重點考慮的問題。目前對企業(yè)財務管理目標的認識還存在不同的觀點，為此，筆者就這一問題做一淺析。

1財務管理目標研究評述

1.1利潤最大化

利潤最大化是指企業(yè)把利潤作為企業(yè)財務管理的最終目標。利潤最大化具體來說有兩種表示方法：

（1）利潤總額。一般所講的利潤最大化是指利潤表中的稅后利潤最大化。以利潤最大化作為企業(yè)理財目標有其合理之處。首先，利潤額在一定程度上能夠體現企業(yè)經濟效益的高低。其次，利潤是增加業(yè)主投資收益、提高職工勞動報酬的主要來源，也是企業(yè)補充資本的積累、擴大經營規(guī)模的源泉，因此利潤最大化對各方利益相關者是有利的。

（2）權益資本利潤率。這種指標把凈利潤通過投入的自有資本進行對比，能夠合理的分析企業(yè)的盈利水平。

1.2股東權益最大化

股東權益最大化是指通過合理經營，為股東帶來更多的財富。股東權益最大化的評價指標主要有：①股票市價或每股市價。在股份制經濟下，這種觀點仍有不足之處。首先，大量的非上市公司不可能采用這一目標。其次，股票受到許多經濟和不可控因素的影響。②權益資本增值率。它反映了資本保全原則的要求，利益方面又能抑制曾經存在的企業(yè)資產流失現象，是投資者和經營者都非常重視的指標。

1.3企業(yè)價值最大化

關于企業(yè)價值的定義又有幾種觀點，一是：“公司價值是指企業(yè)全部資產的市場價值”；二是：“企業(yè)價值通俗地說是企業(yè)值多少錢”。第一種觀點僅僅是“存量資本價值觀”。第二種觀點將企業(yè)價值的重點轉移到了企業(yè)潛在的獲利能力，而對于獲利能力的評估暗含著對構成企業(yè)未來獲利能力的基礎——組織資本的評估。這種觀點太抽象，容易使人對其內涵產生不同的理解。

1.4相關者利益最大化

在利益相關者框架下，企業(yè)是一個多邊企業(yè)的結合體，是由所有的利益相關者通過契約關系組成。各產權主體在合作過程中，都有權獲得相對獨立于其他利益相關者的自身利益。

從“利潤最大化”到“股東財富最大化”，到“企業(yè)價值最大化”再到“利益相關者財富最大化”，無疑是認識上的一大飛躍，但他們都存在著一個共同的缺點：只考慮了財務資本對企業(yè)經營活動的影響，而忽略了知識資本對企業(yè)經營活動的作用。

1.5社會價值最大化

社會價值最大化就是要求企業(yè)在追求企業(yè)價值最大化的同時，形成企業(yè)的社會責任和經濟效益間的良性循環(huán)關系。

2制定財務管理目標的原則

2.1可衡量原則

可衡量原則是指財務管理目標含義明確、易于理解，并且在量上能夠測度和計算。

2.2可控性原則

可控性原則是指財務管理目標與企業(yè)財務活動具有高度的相關性，企業(yè)通過自身的財務活動能夠影響和控制財務管理目標的實現程度。

2.3收益和風險均衡原則

企業(yè)在制定財務目標時不能只顧風險不顧利益，要對財務的風險和收益加以分析，做出均衡，以便實現財務管理目標。

2.4企業(yè)目標與社會目標一致的原則

一般情況下，企業(yè)目標與社會目標是一致的，企業(yè)要實現自己的可持續(xù)有效發(fā)展，在制定財務目標時必須履行社會責任，使企業(yè)目標與社會目標一致。

2.5以人為本的原則

因為財務活動的成效取決于人的知識多少和努力程度，因此重視人的發(fā)展與管理是企業(yè)管理的必然趨勢。

3財務管理目標的合理選擇

3.1“泛財務資源”理論對傳統(tǒng)理論的沖擊

知識經濟擴大了企業(yè)資本的范圍，資本不僅包括物質形態(tài)的財務資本，而且包含了非物質形態(tài)的知識資本。因此，在制定企業(yè)財務管理目標時，就必須融入知識資本的效用問題。而“知識資本”的能動作用主要表現在以下幾點：

（1）知識資本是企業(yè)財富的主要創(chuàng)造力。知識資本可以控制和支配財務資本，未來社會不再是財務資本支配勞動，而是智力勞動支配財務資本。

（2）企業(yè)價值體現在擁有知識資本的數量和質量上。知識資本的出現使企業(yè)的價值不再體現在企業(yè)規(guī)模的大小上，而是體現在對知識資本的擁有上，從上市公司的市值與凈資產的倍數來看，如今的高科技上市公司早已不是20世紀90年代之前的一些上市公司可同日而語的。

（3）知識資本將成為企業(yè)競爭能力的重要因素。資本形態(tài)的變化必然引起企業(yè)產權結構的變化，企業(yè)所有者投入的無形資本、知識產權和管理能力將比有形資本更為重要。

3.2以“實現財務資本和知識資本效用最大化”作為企業(yè)財務管理目標的可行性研究（1）在知識經濟時代，財務資本雖然仍是企業(yè)生存與發(fā)展必不可少的生產要素，但知識資本在整個社會進程中特別是在可持續(xù)發(fā)展中的作用更為重要。一是知識和技術在經濟增長中的貢獻率是其他資源無法超過的；二是知識性生產要素具有非磨損性、可重復性、共享性、增值性等特點，是取之不盡、用之不竭的一項資源。可見如何充分有效合理地利用和配置知識資本是制定財務管理目標不可回避的問題。

（2）企業(yè)在激烈的市場競爭中要求得生存與發(fā)展，財務管理面臨許多挑戰(zhàn)。在資本運作方面，不僅要關注財務資本的取得、運用和資本收益分配等問題，更重要的是要關注知識資本。

（3）樹立“人本化”理財理念。企業(yè)對知識經濟會給企業(yè)帶來怎樣的風險及怎樣去衡量和防范風險卻意識淡薄，如何有效防范抵御知識資本的各種風險及危機使企業(yè)更好地追求創(chuàng)新與發(fā)展，就成為企業(yè)財務管理目標的重要方面。

（4）知識資本與財務資本共享資本收益。企業(yè)資本范圍的擴展改變了企業(yè)資本的結構，知識資本的地位將大大上升，且人力資本將成為決定企業(yè)乃至整個社會和經濟發(fā)展的最主要資源。因此，財務目標不僅要考慮財務資本所有者的資本增值最大化、債權者的償債能力最大化等要求，更要考慮人力資本所有者（經營者與員工）的薪金收入最大化和參與企業(yè)稅后利潤分配的財務要求。

（5）知識資本的管理要求并提高財務人員素質，才能最終達到財務資本和知識資本效用最大化的目標。在新的經濟形勢下，企業(yè)財務管理人員應具有很強的專業(yè)知識能力?，F代企業(yè)價值管理應堅持“以人為本”的管理理念，充分調動人才這一最積極、最活躍的生產要素潛力。

在知識經濟條件下，知識資本是企業(yè)契約中最重要的資本。知識資本在知識經濟條件下的核心地位和主導作用將成為一個不可逆轉的趨勢。因此，企業(yè)財務管理的目標也就當然包括知識資本的效用。那么，將“實現財務資本和知識資本效用最大化”作為企業(yè)財務管理目標將是首選。

4結論

綜上所述，我國企業(yè)現階段的財務目標現實選擇是企業(yè)價值最大化，雖然存在若干局限性，但相對而言，其局限性微不足道，所以受到廣泛認同，并成為目前理論界和實物界占據主導地位的觀點。

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