摘 要：企業(yè)的盈利能力是評(píng)判企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況與結(jié)果好壞的標(biāo)準(zhǔn)之一。白酒行業(yè)在我國(guó)一直是一個(gè)歷史悠久，經(jīng)久不衰的熱門(mén)行業(yè)，但近幾年有所低迷。但是今年又從低迷中走出來(lái)復(fù)蘇，處在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，我們以J公司為例通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)來(lái)分析它的盈利能力，從而發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及提出有利的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：白酒；財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；分析

一、行業(yè)分析

2012年白酒行業(yè)結(jié)束了“黃金十年”，在歷經(jīng)三年行情低迷之后，2015年有很多白酒企業(yè)業(yè)績(jī)恢復(fù)，一方面是由于行業(yè)正在觸底；另一方面是由于2014年同期大幅下滑，所以2015年度，大部分出現(xiàn)增長(zhǎng)。在白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)三年的調(diào)整后，已呈探底弱復(fù)蘇趨勢(shì)。在全部出爐的18家白酒上市公司中，大部分白酒企業(yè)止跌回漲。其中，白酒大佬A公司在營(yíng)收凈利方面依然遙遙領(lǐng)先，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)其2015年財(cái)報(bào)顯示，年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)326.60億元，同比增長(zhǎng)3.44%；凈利潤(rùn)164.55億元，同比增長(zhǎng)1.1%。六成上市公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

分析結(jié)論：

1.A公司仍為酒類(lèi)行業(yè)龍頭。J公司在銷(xiāo)售毛利率方面排名第六，表較靠前。

2.J公司在凈資產(chǎn)收益率排名第47，但行業(yè)均值為負(fù)，遠(yuǎn)大于行業(yè)均值。

3.J公司的每股收益為0.27元，排名第42，行業(yè)均值為0.61，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。說(shuō)明獲利水平較低，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

二、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力分析

整體來(lái)講，J公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2013年和2014年為負(fù)值，低于行業(yè)均值。2015年的總資產(chǎn)報(bào)酬率大幅提升。

因素分析：

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2013年至2015年均小于行業(yè)均值，但對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響并不大。

2.銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率：影響重大。2013年和2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為負(fù)值，其中主要影響因素為銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率，2013年和2014年的銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率均為負(fù)值導(dǎo)致了總資產(chǎn)報(bào)酬率為負(fù)。2015年扭虧為盈變?yōu)檎?/p>

三、資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

1.指標(biāo)計(jì)算：凈資產(chǎn)收益率

J公司的凈資產(chǎn)收益率在2013年和2014年均為負(fù)值，2015年變?yōu)檎?，且大于行業(yè)均值，大幅提升。

2.因素分析

（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響：影響重大。2013年和2014年的總資產(chǎn)報(bào)酬率都為負(fù)值導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)值。2015年總資產(chǎn)報(bào)酬率變?yōu)檎鄳?yīng)凈資產(chǎn)收益率也變?yōu)檎怠?/p>

（2）利息率變動(dòng)的影響：利息率變動(dòng)不大，對(duì)凈資產(chǎn)報(bào)酬率的影響不大。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)的影響：資產(chǎn)負(fù)債率在三年都小幅度逐漸上升，但對(duì)凈資產(chǎn)報(bào)酬率影響不大。

（4）稅率變動(dòng)的影響：三年來(lái)稅率都為0.25，因此對(duì)凈資產(chǎn)收益率無(wú)影響。

四、收入利潤(rùn)率分析

企業(yè)收入利潤(rùn)率分析表 單位：%

分析結(jié)論：

1.2013年的營(yíng)業(yè)收入毛利率為正值，但在2014年大幅下降為負(fù)值，到2015年又大幅上升變?yōu)檎?，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率不太穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)成本太高。但2015年較2014年?duì)I業(yè)收入翻倍增長(zhǎng)，有大幅進(jìn)步。

2.2013年和2014年的營(yíng)業(yè)收入毛利率都為負(fù)值，尤其2014年最為差，達(dá)到了負(fù)38.11。分析表明2013營(yíng)業(yè)成本很高導(dǎo)致為負(fù)，2014年?duì)I業(yè)收入大幅下降所致。但2015年扭虧為盈大幅上升變?yōu)檎?/p>

3.2013年和2014年總收入利潤(rùn)率都為負(fù)，是由于營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)外支出之和高于營(yíng)業(yè)收入所致。2015年變?yōu)檎?，營(yíng)業(yè)收入翻倍所致，而且成本控制有所提升。

五、成本利潤(rùn)率分析

企業(yè)成本利潤(rùn)率分析表 單位：%

分析結(jié)論：

1.營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率在2013年為正值，204年極具下降為-94.93，下降幅度十分大，說(shuō)明成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤(rùn)。而在2015年扭虧為盈，變?yōu)檎怠?/p>

2.營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用率在2013年和2014年都為負(fù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很差，成本控制差，到2015年變?yōu)檎?，扭虧為盈?/p>

3.全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2013年和2014年也都為負(fù)，業(yè)績(jī)差，而到2015年業(yè)績(jī)有很大提升，變?yōu)檎?/p>

六、總體結(jié)論及建議

1.整體上，J公司2015年扭虧為盈，盈利能力比2014年和2013年都有所改善。

2.資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率在2015年扭負(fù)為正，因?yàn)?013年和2014年為虧損，2015年為盈利。

3.2013年的銷(xiāo)售收入同2015年差不多，但由于成本很大，導(dǎo)致虧損。2014年的虧損是由于銷(xiāo)售收入很小，僅為2013年的一半。而且成本控制較弱。

4.2015年雖然實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但利潤(rùn)來(lái)源主要依靠節(jié)約成本費(fèi)用及取得非經(jīng)常性收益實(shí)現(xiàn)。公司仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，為實(shí)現(xiàn)2016年銷(xiāo)售規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司應(yīng)適度加大銷(xiāo)售費(fèi)用投入。并且要加強(qiáng)成本管理，嚴(yán)格控制成本，從而提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，保持企業(yè)的長(zhǎng)久良好的發(fā)展及增加企業(yè)價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

[1]懷特，著，杜美杰，陳宋生，改編.財(cái)務(wù)報(bào)表分析與運(yùn)用[M].北京市：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2007，33-35.

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[3]中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái).

作者簡(jiǎn)介：張建設(shè)（1989- ），男，漢族，河南安陽(yáng)縣人，在讀研究生，會(huì)計(jì)碩士，河南大學(xué)商學(xué)院MPACC專業(yè)，研究方向：會(huì)計(jì)理論與實(shí)踐