趙煒

摘要：近年來隨著黃金行業(yè)的繁榮發(fā)展，引入了一個廣受企業(yè)和銀行歡迎的創(chuàng)新產(chǎn)品，那就是黃金租賃。自從黃金租賃進入人們的生活，就得到了迅速的發(fā)展，為黃金市場中各個參與方都帶來了可觀的收益，實現(xiàn)多方的共贏。本文通過闡述黃金租賃意義，介紹了銀行和企業(yè)選擇黃金租賃的目的和應用，據(jù)此提出了一些關(guān)于如何推進黃金租賃業(yè)務(wù)在黃金行業(yè)中應用的觀點和看法。

關(guān)鍵詞：黃金租賃 銀行 企業(yè) 黃金市場

金融危機發(fā)生后，各國紛紛尋求經(jīng)濟回升的方法，將資金投向具有保值功能的黃金，至此引起了黃金市場的繁榮發(fā)展，黃金價格的迅速飆升。在這種經(jīng)濟環(huán)境下，為有效規(guī)避黃金發(fā)展帶來的負面影響，廣大銀行使出渾身解數(shù)推出了黃金租賃這項金融上的創(chuàng)新，使得黃金租賃業(yè)務(wù)在迅猛發(fā)展的同時，帶動黃金市場的健康快速的發(fā)展。

一、黃金租賃的定義

所謂黃金租賃業(yè)務(wù)就是指客戶向銀行或企業(yè)租賃黃金以銀行向客戶租入黃金、到期歸還并以人民幣交付黃金租賃費，承租方擁有黃金在租賃期間的處置權(quán)并按照合同約定收取租賃費用。黃金租賃是一種最近剛推出的融資方式，是一方向另一方借取黃金，到期歸還黃金并支付利息的借金還金方式。

銀行推出黃金租賃業(yè)務(wù)主要服務(wù)兩大類企業(yè)，即用金和產(chǎn)金企業(yè)。生產(chǎn)黃金的企業(yè)可根據(jù)黃金市場價格靈活地售出黃金后再向銀行租賃黃金并把他們變成流動資金用于黃金生產(chǎn)的投資，將來再用自己產(chǎn)出的黃金還給銀行。加工黃金的企業(yè)可以利用黃金租賃業(yè)務(wù)來避免黃金市場中金價波動給本企業(yè)造成生產(chǎn)成本的增加，降低了在黃金市場中運作的風險。

二、黃金租賃給銀行和企業(yè)帶來的雙贏

銀行和企業(yè)選擇開辦黃金租賃業(yè)務(wù)，不僅可以增加他們的業(yè)務(wù)種類，還能促進彼此的交流合作，使銀行更好的為企業(yè)服務(wù)，同時企業(yè)也有利于銀行賺取穩(wěn)定客觀的利息收入。

（一）黃金企業(yè)之所以選擇黃金租賃業(yè)務(wù)，有以下幾點原因

1、黃金租賃降低黃金企業(yè)投資風險

因為在黃金市場上黃金的價格變化波動比較大，黃金企業(yè)生產(chǎn)出一批黃金之后，如果正恰巧遇上黃金市場的價格下降，則出售這批黃金就會由于成本偏高給企業(yè)造成損失甚至賠本。但是如果黃金企業(yè)開展黃金租賃業(yè)務(wù)就能很好的規(guī)避黃金價格的波動帶來的市場風險和財務(wù)風險，同時還有利于黃金企業(yè)資金的快速流動。

2、黃金租賃給黃金企業(yè)提供了新的融資渠道

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，貸款的企業(yè)逐漸增多，銀行的貸款難度增加，限制條件增多，黃金企業(yè)想要擴大流動資金的規(guī)模比較困難，如果黃金企業(yè)選擇開展黃金租賃業(yè)務(wù)，剛才的難題就會迎刃而解。同時，黃金租賃的利率比銀行貸款要低，這是無形中給黃金企業(yè)降低了生產(chǎn)成本，減輕了黃金企業(yè)應用資金的壓力。

（二）銀行實施黃金租賃業(yè)務(wù)有以下幾個方面的考慮

1、開展中間業(yè)務(wù)，增加了一個賺錢的方法

黃金租賃業(yè)務(wù)屬于銀行的中間業(yè)務(wù)，不用遵循貸款的制度，是一個很有利的賺錢方式。銀行把自己手中多余的黃金租賃給需要的企業(yè)之后，可以在這個過程中賺取利息，同時減輕了企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)帶來的資金短缺的問題，給企業(yè)帶來了很好的融資服務(wù)，因此，銀行開展黃金租賃很受企業(yè)的歡迎。

2、黃金租賃可使銀行獲得溢價收益

銀行實行黃金租賃的業(yè)務(wù)，能夠不斷地提高黃金的價值。銀行只要用年息2.5%到3.5%就可以從國外銀行租賃黃金，而租給當?shù)氐钠髽I(yè)就收取5%的租賃費率，顯然黃金租賃能給銀行帶來較高的收益。

三、如何推進黃金租賃在黃金行業(yè)中應用

（一）引導銀行和企業(yè)對黃金租賃業(yè)務(wù)的開展

綜合考慮在黃金租賃中各個參與方，每個參與方都能得到一定的經(jīng)濟效益作為投資回報。對大部分銀行來說，把自己手頭上存余的黃金租給信用度較高的企業(yè)可以達到雙贏，既可以節(jié)省管理費用還能賺取黃金租賃帶來的利息。對于部分企業(yè)來說，黃金租賃是一項很吸引人的產(chǎn)品。因為同等金額和時間的黃金租賃業(yè)務(wù)所支付的利息要低于貸款利息，大大降低了黃金租賃企業(yè)的成本。如果黃金市場上金價下降，黃金租賃能夠穩(wěn)定黃金的價格，給企業(yè)帶來不變的利潤，使企業(yè)不會因為市場金價的下降而受到影響。因此，黃金租賃既能盤活黃金儲備使其保值增值，又能給企業(yè)提供新的融資渠道解決資金短缺的問題，對黃金市場的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

（二）有效規(guī)避黃金租賃業(yè)務(wù)中面臨危機

當然黃金租賃運用不當也可能產(chǎn)生負面影響。一方面，生產(chǎn)黃金的企業(yè)是租賃中至關(guān)重要的一方，他們習慣于向黃金市場迅速出售自己剛剛租賃的黃金，在較短時間內(nèi)就很快增加了黃金市場對黃金供給，使黃金價格短期內(nèi)降低。另一方面，在黃金價格較低的環(huán)境中，生產(chǎn)黃金的企業(yè)一邊通過穩(wěn)固黃金租賃的價格，一邊向黃金市場拋售剛借入的黃金，造成黃金市場價格的又一次下降，如此反復使黃金租賃陷入一種短視的惡性循環(huán)。更為嚴重的是，生產(chǎn)黃金的企業(yè)再借入黃金后由于對其不當?shù)墓芾硗顿Y而帶來企業(yè)的危機。生產(chǎn)黃金的企業(yè)在借入黃金后迅速向黃金市場拋出，相當于向黃金市場出售尚無產(chǎn)出的黃金，如果生產(chǎn)黃金的企業(yè)不能如期順利的產(chǎn)出借入的黃金，將給企業(yè)帶來危機。

為了避免黃金租賃給生產(chǎn)黃金企業(yè)帶來危機，一般情況下，銀行都會要求擁有黃金租賃的企業(yè)繳納保證金，保證金隨著黃金價格上漲而增加。如果生產(chǎn)黃金的企業(yè)沒有嚴格管理自己的黃金造成賬上的空頭過大，就會很容易導致黃金市場中投資黃金的企業(yè)大量儲存黃金，抬高黃金的價格，就會導致生產(chǎn)黃金的企業(yè)繳納更多的保障金，使空頭成本在無形中增加，降低現(xiàn)金流動。若企業(yè)沒有按期產(chǎn)出如數(shù)的黃金來填補空頭，將會給生產(chǎn)黃金的企業(yè)造成巨大損失，甚至面臨破產(chǎn)的窘境。1999年，南非著名的安格魯阿山帝公司就因此幾乎破產(chǎn)。

（三）引導政府把部分黃金儲備進行黃金租賃

縱觀我國黃金市場的發(fā)展狀況，黃金租賃這一新興產(chǎn)品的廣泛運用有其必要性。首先，根據(jù)有關(guān)人士對黃金儲備量的統(tǒng)計，我國的黃金儲藏量已經(jīng)在世界上排在第五名了，與世界上發(fā)達國家相比，我國的黃金儲備的成本就顯得非常的高。如果對其中一部分的黃金進行租賃，不僅可以使黃金的價值得以保存還能進一步的提升黃金的價值。然后，我國作為資源大國，黃金礦山的擁有量也非常之多，黃金產(chǎn)量也已成為世界第一。黃金租賃一個很大的優(yōu)點就是租賃利率低，礦山企業(yè)通過租賃黃金進行融資，可以促進黃金市場的可持續(xù)健康的發(fā)展，逐步建立起“以金養(yǎng)金”的健康正常的循環(huán)，因此在黃金市場中黃金租賃就是一個很好的選擇。

四、黃金租賃在黃金行業(yè)中應用應注意的問題

（一）缺乏黃金租賃自己的會計準則

現(xiàn)在我國國家擁有的會計制度和準則中并沒有規(guī)定有關(guān)黃金租賃方面的準則，導致從事黃金租賃業(yè)務(wù)的銀行或企業(yè)主管隨意的進行會計賬務(wù)的核算，不利于企業(yè)對其的分析。

（二）國內(nèi)外黃金租賃價格差的波動

理論上，黃金租賃融資成本費率的高低取決于到期人民幣即期匯率[4]。然而在現(xiàn)實生活中，在黃金租賃的循環(huán)過程中，國內(nèi)外黃金租賃價格差是非常不穩(wěn)定的，這就容易造成企業(yè)在核算開展黃金租賃所需的成本的波動。

（三）匯率浮動影響黃金租賃

隨著人民幣的不斷升值，黃金租賃業(yè)務(wù)能夠帶了可觀的匯兌收益，但如果國內(nèi)外匯率波動比較小，可能給從事黃金租賃業(yè)務(wù)的銀行或企業(yè)帶來匯兌損失的風險。另外一種情況是，目前在我國國內(nèi)美元還受外管局的監(jiān)督管理，而黃金租賃業(yè)務(wù)又是非資本下的融資，因此，銀行或企業(yè)不能直接結(jié)匯，只能用于付匯。

五、結(jié)束語

從本文分析的情況中，可以看出黃金租賃業(yè)務(wù)的應用無論對銀行還是企業(yè)都是一個很好的可以選擇投資的金融工具。正確的運用這個工具不僅可以用較少的成本獲得所需的資金，還能獲得人民幣升值帶來的可觀的溢價收益。但是黃金租賃也存在一定的風險，如國內(nèi)外黃金價格差異的變動、管理辦法等對黃金租賃帶來的不利因素。為此，企業(yè)或銀行在開展黃金租賃業(yè)務(wù)時，要充分的考慮風險和收益的比率，最大程度的降低不利因素帶來的風險。同時，國家的有關(guān)要盡快出臺關(guān)于黃金租賃方面的法律法規(guī)，使黃金租賃做到有法可依。

參考文獻：

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