■汪海粟

2012年以來我國經(jīng)濟增長速度的減緩，既與全球經(jīng)濟不景氣有關(guān)，也與國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡有關(guān)，但更為重要的原因是我國出現(xiàn)了政府失靈和市場失靈疊加的問題。決策信號失真引發(fā)的資源錯配，導(dǎo)致了以生產(chǎn)能力過剩為代表的結(jié)構(gòu)性困境。盡管到底是政府失靈引發(fā)市場失靈，還是市場失靈突顯政府失靈，還有待深入研究，但理論界和實務(wù)界有必要尋求在市場供求關(guān)系繁雜多變的情況下，使決策信息相對真實有效的途徑。我認為，在這方面資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)該有所作為。

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是中國經(jīng)濟進入新常態(tài)后的必然選擇

（一）需求側(cè)調(diào)控經(jīng)濟的政策慣性受到前所未有的挑戰(zhàn)

通過投資、消費和出口維持經(jīng)濟增長的空間在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)后明顯受限：一是政府投資拉動經(jīng)濟的做法因刺激產(chǎn)能過剩和超越承受能力而受到普遍質(zhì)疑。地方政府在面對經(jīng)濟下行時，通常采用行政強制調(diào)控的應(yīng)急管理模式，依賴大項目和大企業(yè)拉動增長，因此各類融資平臺層出不窮，投資占GDP的比重居高不下，僵尸企業(yè)和項目長期存在，以至某些地方政府的舉債規(guī)模脫離償債能力，部分政府項目融資產(chǎn)品的風(fēng)險已經(jīng)顯現(xiàn)。二是個人可支配收入的提高、科學(xué)技術(shù)的進步，以及對外開放等因素使消費結(jié)構(gòu)出現(xiàn)服務(wù)化、優(yōu)質(zhì)化、電商化和外向化的趨勢，包括食品、旅游、教育和醫(yī)療在內(nèi)的關(guān)系消費者切身利益、并具有剛性支付能力的需求正在高強度和大范圍外移。通過刺激國內(nèi)消費拉動經(jīng)濟增長的政策效應(yīng)在這些領(lǐng)域難有作為。三是曾經(jīng)支撐經(jīng)濟連續(xù)高速增長的出口因相關(guān)企業(yè)面臨勞動成本、資金成本和環(huán)境成本的三重壓力出現(xiàn)連續(xù)下滑。中國沿海地區(qū)勞動密集型和環(huán)境敏感型企業(yè)大范圍停產(chǎn)和遷建已成為事實，部分外資企業(yè)也開始將其在華的生產(chǎn)基地移向其他新興經(jīng)濟體。中國經(jīng)濟供需結(jié)構(gòu)失衡的原因之一就是政府更習(xí)慣于增量為主的需求側(cè)調(diào)控，不習(xí)慣更多受制于市場機制的以存量和流量作為對象的供給側(cè)改革。因為前者更多是變現(xiàn)既有資源，利用國家投資，可以立竿見影，形成任期業(yè)績。而后者往往需清理歷史包袱、面對利益沖突，實施特殊政策，形成任期風(fēng)險。所以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革說到底是標本兼治，以治本為主的改革，其核心應(yīng)該是讓市場在配置資源中發(fā)揮決定性作用，減少政府對經(jīng)濟活動的不當干預(yù)，提高政府調(diào)控經(jīng)濟的合理性和有效性。

（二）當前供給側(cè)的問題具有系統(tǒng)性和復(fù)雜性特征

實踐表明，該類問題既是體制缺陷的使然，又是內(nèi)外部因素共同作用的結(jié)果，需要深化改革予以應(yīng)對。供給與需求既相互刺激，又相互制衡，是市場經(jīng)濟中不可須臾缺失的兩極，兩者既受制于由宏觀、中觀和微觀組成的不同層級的治理模式，又受制于由要素、商品和資本組成的不同性質(zhì)的市場類型，在時間、空間和條件影響下呈現(xiàn)不同的互動態(tài)勢，形成不同效應(yīng)，是一個高度復(fù)雜的系統(tǒng)。當前中國經(jīng)濟中出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩、成本高企和效率低下的問題，其實與這個開放系統(tǒng)的內(nèi)外環(huán)境和結(jié)構(gòu)變化相關(guān)。一是2008年美國次貸危機和不久后出現(xiàn)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機使得發(fā)達國家不得不調(diào)整經(jīng)濟政策，采取了包括限制中國產(chǎn)品進口和發(fā)展本國制造業(yè)在內(nèi)的系列政策，這在一定程度上影響了中國產(chǎn)品的出口。二是中國經(jīng)濟在經(jīng)歷30余年高速增長后出現(xiàn)了一些突出問題，如：要素市場中的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化困境、優(yōu)秀人才流失困境、熟練技工短缺困境和土地使用權(quán)市場征地困境；商品市場中的結(jié)構(gòu)性供過于求和供不應(yīng)求并存困境；資本市場中的政策失控、股市暴跌、股東受損和融資支持實體經(jīng)濟功能缺失的困境。三是在中國經(jīng)濟增長中發(fā)揮過重要作用的中國中小企業(yè)因為不能在資金籌措和市場競爭中獲取公平待遇，整體發(fā)展受困。所以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一項系統(tǒng)工程，既要考慮外部變化，又要分析內(nèi)部因素，需要形成深入調(diào)研和借助獨立第三方的決策機制，對包括“去杠桿、去過剩、去庫存、降成本、補短板”在內(nèi)的系列重大問題進行基于時間、空間和條件差異的科學(xué)抉擇，以實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

圖1 2000-2015年我國個體工商戶數(shù)量和就業(yè)人數(shù)變化

（三）供給側(cè)改革需要理性政府和健全市場成就活力企業(yè)

強調(diào)理性政府，是因為供給側(cè)出現(xiàn)的問題顯然與政府失靈有關(guān)，一方面黨中央國務(wù)院強調(diào)不以GDP增長論英雄，要履行政府對自然資源和環(huán)境保護的歷史責(zé)任，另一方面各級和各地政府仍然通過GDP競爭凸顯資源占有和任期績效，甚至愈演愈烈。究其原因，一是政企不分和政資不分客觀存在，政府各部門的權(quán)責(zé)并未理順，不當占有和使用這些公有資源和國家權(quán)利直接影響了社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。二是政府不同部門長期通過納稅人支撐的信息系統(tǒng)形成了封閉的“信息孤島”，部門間的相互隔離導(dǎo)致信息失衡和決策失誤。三是政府服務(wù)和支持企業(yè)發(fā)展的理念和體系尚需完善，尤其是對增加國家稅收、提供就業(yè)機會和推進技術(shù)創(chuàng)新有突出貢獻的中小企業(yè)仍然在融資、稅收和享受社會福利等方面遭遇因政府政策導(dǎo)致的系列不公。強調(diào)健全市場，是因為供給側(cè)出現(xiàn)的問題也與市場失靈有關(guān)，一是與市場經(jīng)濟相關(guān)的規(guī)制建設(shè)需要完善。從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟，必須完善以契約精神為基礎(chǔ)的信用經(jīng)濟體系，而信用甄別和信用實現(xiàn)都與以產(chǎn)權(quán)界定和保護為核心內(nèi)容的市場規(guī)制建設(shè)高度相關(guān)，顯然在這些方面還有一些亟待解決的問題。二是市場專業(yè)服務(wù)行業(yè)需要發(fā)展。改革開放以來，以律師、注冊會計師和評估師為代表的市場專業(yè)服務(wù)行業(yè)實現(xiàn)了從無到有，從小到大的目標，但在還沒完成從弱到強質(zhì)變的條件下正面臨以“四大”為代表的海外知名專業(yè)機構(gòu)的強力競爭，高端專業(yè)服務(wù)市場幾乎全軍覆沒。三是市場主體間公平競爭的機制需要尊重。我國中小企業(yè)生存困境的原因之一就是上游壟斷企業(yè)和下游壟斷企業(yè)竭澤而漁式的打壓。所以，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要同時治理政府失靈和市場失靈，進而達到維護企業(yè)信用和增強企業(yè)家信心的目的。

資產(chǎn)評估是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中發(fā)揮基礎(chǔ)作用的專業(yè)服務(wù)行業(yè)，在克服市場信息不對稱、降低交易費用和國民收入的再分配中發(fā)揮了越來越重要的作用。中國資產(chǎn)評估行業(yè)在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期對促進國有企業(yè)改革，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建立，服務(wù)多層次資本市場和提高對外開放質(zhì)量方面作出的貢獻就是明證。在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)的條件下，資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)通過優(yōu)化本行業(yè)供給結(jié)構(gòu)和品質(zhì)，在服務(wù)企業(yè)、服務(wù)市場和服務(wù)政府方面有所作為。

二、資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)在服務(wù)創(chuàng)業(yè)活動方面有所作為

（一）資產(chǎn)評估應(yīng)跟蹤創(chuàng)業(yè)人群和分析創(chuàng)業(yè)動因

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進入調(diào)整期后，由于種種主客觀原因，創(chuàng)業(yè)成為人們尋求機會和實現(xiàn)價值的常態(tài)性選擇。2013年以來我國個體工商戶數(shù)量連續(xù)增長就是佐證（見圖1）。肇始于國企改革的中國資產(chǎn)評估行業(yè)在國企改制業(yè)務(wù)減少，而創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)增加的大趨勢下，應(yīng)研究該類活動與企業(yè)資產(chǎn)價值變動的關(guān)系，創(chuàng)新專業(yè)評估服務(wù)。

當前中國在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中較為成功的民營企業(yè)大多與國有企業(yè)改制轉(zhuǎn)型有關(guān)，正是數(shù)以萬計國有企業(yè)實施以產(chǎn)權(quán)改革和身份補償為核心內(nèi)容的改革，使得不計其數(shù)的企業(yè)職工選擇了利用在國有企業(yè)工作的經(jīng)驗、積累的關(guān)系和形成的技術(shù)走上了創(chuàng)業(yè)的道路，造就了一批細分行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)。而以百度、阿里巴巴和騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)也正是把握了新技術(shù)進步提供的機會，探索出適合中國國情的商業(yè)模式，實現(xiàn)了“技術(shù)—市場—資本”的良性互動，成為有世界影響力的企業(yè)。在增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期三期疊加的情況下，中國正面臨新一輪創(chuàng)業(yè)高潮。一是以”三去一降一補“為主要內(nèi)容的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，將不以人們意志為轉(zhuǎn)移的出現(xiàn)批量性的企業(yè)關(guān)閉和職工離崗，武漢鋼鐵公司正在實施的大規(guī)模裁員計劃就具有代表性。這些離崗員工的相當一部分有能力在特定領(lǐng)域進行創(chuàng)業(yè)。二是中國經(jīng)濟的崛起和龐大的國內(nèi)需求成為海外留學(xué)生回國創(chuàng)業(yè)的直接原因。由于中央政府和地方政府實施的包括”千人計劃“在內(nèi)的優(yōu)惠政策，加之部分留學(xué)生創(chuàng)業(yè)成功的示范效用，該類人員在國家鼓勵發(fā)展領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的活動方興未艾。三是國家正在實施的事業(yè)單位企業(yè)化和市場化改革的舉措，促進了高等院校和科研機構(gòu)專家的離職和在職創(chuàng)業(yè)，以他們?yōu)楹诵牡男屡d高科技企業(yè)引起了國內(nèi)外創(chuàng)投機構(gòu)的高度關(guān)注。而新形勢下的創(chuàng)業(yè)活動為資產(chǎn)評估行業(yè)提供了前所未有的機會，需要創(chuàng)造性的響應(yīng)。

（二）資產(chǎn)評估需要重視創(chuàng)業(yè)活動的產(chǎn)業(yè)分布和運行特征

目前供給側(cè)的問題除了部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)遭遇產(chǎn)能過剩外，更重要的是對消費結(jié)構(gòu)和技術(shù)進步引發(fā)的新需求亟待供給響應(yīng)。關(guān)于消費結(jié)構(gòu)的變化，盡管住房和汽車還存在剛性需求，但相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國消費者在文化、旅游、醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等領(lǐng)域的消費能力正在迅速增加，互聯(lián)網(wǎng)與這些產(chǎn)業(yè)互動激發(fā)的創(chuàng)業(yè)活動致使新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、新技術(shù)和新模式層出不窮。同時制造后服務(wù)業(yè)也應(yīng)運而生，在曾為中國經(jīng)濟增長作出過重大貢獻的鋼鐵、建材、紡織和汽車等傳統(tǒng)行業(yè)相繼出現(xiàn)需求空間受阻、競爭壓力增大、產(chǎn)能過剩加劇和經(jīng)營業(yè)績下滑的同時，基于這些產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施、民用設(shè)施和工業(yè)制成品檢測、維護、翻新、改造、處置和再制造等新興產(chǎn)業(yè)卻陷入相關(guān)資金長期閑置、系列需求難以有效響應(yīng)、重大安全事故風(fēng)險不斷加重的困境，進而衍生出“制造后產(chǎn)業(yè)”的創(chuàng)業(yè)潮。關(guān)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，由于以計算機和生物化學(xué)為代表的新一代技術(shù)使小型化和專業(yè)化研發(fā)成為可能，使得高新技術(shù)小微企業(yè)在一些細分行業(yè)呈集群式發(fā)展態(tài)勢，這在智能制造、三D打印、醫(yī)療器械等領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。這些新興產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)業(yè)活動在產(chǎn)品生命周期、技術(shù)更新速度、國家政策效應(yīng)、以及消費者的認同理念方面都明顯區(qū)別于經(jīng)典制造業(yè)?；谥圃鞓I(yè)的資產(chǎn)評估理論和方法必須與時俱進，比如游戲產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品周期通常不是以年為計量單位，而是以月為計量單位。

（三）資產(chǎn)評估可以發(fā)現(xiàn)和評價創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用能力

盡管理論界對企業(yè)性質(zhì)存在以交易費用為代表的不同解讀，但需要指出的是，在由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌和工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，企業(yè)越來越具備消耗有形資產(chǎn)，并借以形成無形資產(chǎn)的特性。令人遺憾的是，有關(guān)無形資產(chǎn)成本弱對應(yīng)性和預(yù)期不確定性的觀點主導(dǎo)了對該類資產(chǎn)的界定、評價和實現(xiàn)的活動，以至不少具有優(yōu)良無形資產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和轉(zhuǎn)軌階段受限于無形資產(chǎn)資本化障礙，被認為信用缺失難以融資。相關(guān)文獻研究表明，包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)在全球范圍內(nèi)遭遇融資困境的主要原因是金融機構(gòu)與該類企業(yè)之間的信息不對稱。許多國家都試圖通過促進融資征信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化融資征信平臺的運行，尋求解決該問題的有效方案。處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段的中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)正進入數(shù)量快速增加和質(zhì)量亟待有效提升的階段，構(gòu)建該類企業(yè)的融資征信平臺和數(shù)據(jù)庫具有重要價值。資產(chǎn)評估行業(yè)在這方面可以發(fā)揮重要作用：一是應(yīng)鼓勵研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資征信活動的規(guī)律。就個體信用與集體信譽的互動，融資征信中政府信息部門化、個人信息面具化、以及企業(yè)信息復(fù)雜化交織形成的征信壁壘，以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)屬性和運行機制等理論問題展開有價值的應(yīng)用研究。二是要構(gòu)建無形資產(chǎn)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)信用能力關(guān)聯(lián)分析工具。可以基于創(chuàng)業(yè)板和新三板評估數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)該類企業(yè)的無形資產(chǎn)對其信用能力影響，揭示該類企業(yè)中創(chuàng)業(yè)股東個人無形資產(chǎn)與公司信用的關(guān)系、公司常規(guī)無形資產(chǎn)與非常規(guī)無形資產(chǎn)的關(guān)系、研發(fā)費用化與知識產(chǎn)權(quán)資本化的關(guān)系。三是應(yīng)提高資產(chǎn)評估行業(yè)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)復(fù)雜性和多樣性分析的能力。資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)該在發(fā)掘該類企業(yè)因經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌沉淀的內(nèi)在資源和信用能力的同時，關(guān)注影響其信用能力的包括政府政策、市場格局和產(chǎn)業(yè)特征在內(nèi)的外部影響因素，為發(fā)現(xiàn)和甄別該類企業(yè)的信用能力提供專業(yè)服務(wù)，促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)征信平臺的建立和完善。

（四）資產(chǎn)評估應(yīng)為創(chuàng)業(yè)活動提供持續(xù)的專業(yè)服務(wù)

創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般會經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)—成長—成熟—轉(zhuǎn)型的階段，資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)該根據(jù)不同階段提供有價值的專業(yè)服務(wù)。在創(chuàng)業(yè)階段，創(chuàng)業(yè)者通常需要對各自擁有的有形和無形資產(chǎn)進行判斷，進而以股權(quán)占比作為資產(chǎn)價值高低的判據(jù)，并以投資協(xié)議予以界定，而判斷創(chuàng)業(yè)股東的個人資產(chǎn)及其付出的機會成本需要專家意見；在成長階段，企業(yè)一般已經(jīng)部分完成創(chuàng)業(yè)股東個人無形資產(chǎn)的公司化過程，原屬于創(chuàng)業(yè)股東個人的無形資產(chǎn)融合為公司的定型產(chǎn)品、部分客戶和初始形象產(chǎn)品，公司需要得到更多的資金拓展市場、提高績效和建立品牌，不論是直接融資，還是間接融資，該階段的企業(yè)都有必要通過團隊構(gòu)成、商業(yè)模式和核心能力證明其信用能力，發(fā)掘和判斷該類能力的途徑之一就是委托專業(yè)機構(gòu)提供公司價值分析報告，例如創(chuàng)業(yè)投資活動中普遍存在的對賭協(xié)議就需要該類服務(wù)；在成熟階段，部分企業(yè)已成為細分市場的領(lǐng)袖，創(chuàng)業(yè)股東需要通過主動或被動上市在改變公司治理模式的同時，構(gòu)建原始投入的價值發(fā)現(xiàn)和有效退出的機制。目前資本市場中IPO和并購活動就是對這種需求的響應(yīng)。資產(chǎn)評估行業(yè)需要不斷完善由歷史慣性、現(xiàn)行結(jié)構(gòu)和未來預(yù)期三大專業(yè)原則形成的評估服務(wù)體系，為形成招股說明書和重組協(xié)議提供具有重大決策價值的評估報告，以確保行業(yè)在該類業(yè)務(wù)中的主體地位；在轉(zhuǎn)型階段，隨著時間和環(huán)境的變化，企業(yè)創(chuàng)業(yè)股東會面對企業(yè)核心技術(shù)和管理骨干流失的風(fēng)險，一是公司演進的過程將不以人們意志為轉(zhuǎn)移地存在公司無形資產(chǎn)無形私有化的現(xiàn)象。二是企業(yè)間的競爭更多表現(xiàn)為行業(yè)優(yōu)秀專業(yè)人才間的競爭。三是不斷成熟的要素市場為該類人才的流動提供了通道和機制。所以，創(chuàng)業(yè)股東需要通過股權(quán)激勵機制和內(nèi)部創(chuàng)業(yè)計劃吸引和穩(wěn)定該類專業(yè)人士，進而就產(chǎn)生了為這類活動服務(wù)的資產(chǎn)評估需求。當然，大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)將不可避免的面對因諸多主客觀因素導(dǎo)致的清算和破產(chǎn)的結(jié)局，資產(chǎn)評估在這方面也需要發(fā)揮重要作用，為公平處理相關(guān)各方利益提供專業(yè)服務(wù)。

三、資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)跟進市場需求完善自身的供給側(cè)調(diào)整

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革說到底還是供需矛盾的使然，供過于求就會產(chǎn)生過剩，供不應(yīng)求就會導(dǎo)致短缺。我國資產(chǎn)評估行業(yè)經(jīng)過20余年的發(fā)展，目前也面臨市場供求失衡的問題，這主要表現(xiàn)為在以國有企業(yè)改制評估為代表的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸萎縮的同時，對因財務(wù)報告、訴訟案件和環(huán)境保護衍生出的新興評估需求并未有效響應(yīng)。所以資產(chǎn)評估行業(yè)除了借助參與全國人大起草《資產(chǎn)評估法》的活動，使全社會明了資產(chǎn)評估在市場經(jīng)濟中的重要作用之外，更為重要的是跟進市場需求，創(chuàng)新服務(wù)品類，提高專業(yè)水平，優(yōu)化自身的供給結(jié)構(gòu)和供給能力。

[1]葉麗.無形資產(chǎn)視角下的獨立董事價值.無形資產(chǎn)評估研究參考（第8期）.中南財經(jīng)政法大學(xué)企業(yè)價值研究中心，2013年10月.

[2]駱自玲.影視明星的資產(chǎn)屬性與價值評估.無形資產(chǎn)評估研究參考》（第十期）.中南財經(jīng)政法大學(xué)企業(yè)價值研究中心，2015年6月.

（一）優(yōu)化為財務(wù)報告服務(wù)的資產(chǎn)評估

20世紀70年代以來，隨著技術(shù)進步、通貨膨脹、匯率變動以及資本市場的發(fā)展和活躍，會計從為所有者、管理者服務(wù)轉(zhuǎn)為更傾向于為潛在投資者服務(wù)。這一重大變化需要會計界對在傳統(tǒng)經(jīng)濟模式下有效運行但在現(xiàn)代經(jīng)濟中不斷接受挑戰(zhàn)的會計體系進行重新認識，其中極為重要的一項內(nèi)容就是在平衡穩(wěn)健性與有用性的基礎(chǔ)上，引進歷史成本以外的計量屬性。其中公允價值成為計量屬性的重要發(fā)展方向，而公允價值的計量必定建立在對歷史成本的否定基礎(chǔ)之上，需要獲得對現(xiàn)行價格或重置價格的支持，評估作為揭示資產(chǎn)或負債現(xiàn)行或重置價格的重要技術(shù)手段，開始為會計界重視并加以利用。以財務(wù)報告為目的的評估在世界范圍的發(fā)展就是在這一背景下進行的。由于國際會計準則和國際評估準則的有效互動，越來越多的注冊會計師在出具相關(guān)財務(wù)報告時，開始利用專業(yè)評估師就資產(chǎn)價值變動和價值分配出具的專業(yè)評估報告。2007年11月中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布《以財務(wù)報告為目的的評估指南（試行）》， 結(jié)合評估界和會計界的最新理論、實務(wù)發(fā)展，第一次對以財務(wù)報告為目的的評估進行全面規(guī)范。2014年1月財政部發(fā)布《企業(yè)會計準則第39號—公允價值計量》（財會[2014]6號），自2014年7月1日起在所有執(zhí)行企業(yè)會計準則的企業(yè)范圍內(nèi)施行，鼓勵在境外上市的企業(yè)提前執(zhí)行。第39號準則的發(fā)布與實施，在理論和實務(wù)上呼應(yīng)了國際財務(wù)報告準則的最新發(fā)展，也為我國以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。

需要指出的是資產(chǎn)評估行業(yè)在提供該類專業(yè)服務(wù)中正遭遇若干問題：一是有關(guān)人力資本的評估。企業(yè)的價值在很大程度上取決于由聘用協(xié)議和勞動合同鎖定的人力資本的結(jié)構(gòu)與效用。所以決定企業(yè)并購的重要因素之一就是管理團隊和勞動力組合的價值。但資產(chǎn)評估行業(yè)在判斷該類資產(chǎn)價值的過程中，除了面臨人力資本產(chǎn)權(quán)關(guān)系界定困境之外，還要面對不同性質(zhì)人力資本對企業(yè)價值貢獻的評價和剝離困境。盡管如此，資產(chǎn)評估理論界和實務(wù)界也針對股權(quán)激勵計劃和特定行業(yè)特殊并購業(yè)務(wù)中就異質(zhì)型人力資本進行了有價值的研究和評估，并能做到言之有理和持之有據(jù)，形成了一些可借鑒的成果和案例。如葉麗（2013）就中國創(chuàng)業(yè)板上市公司獨立董事的資產(chǎn)屬性進行了基于形象價值、專業(yè)價值和制衡價值的研究 ；駱自玲（2014）對李冰冰工作室進行了研究，討論了電影明星市場價值的評估路徑。 二是關(guān)于企業(yè)資質(zhì)的評估。雖然經(jīng)過多年的努力，資質(zhì)作為可以定義并且能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資產(chǎn)已經(jīng)沒有多少異議，但是企業(yè)資質(zhì)種類較多，可分為政府特許資質(zhì)和企業(yè)特許資質(zhì)，能力類資質(zhì)和榮譽類資質(zhì)，綜合資質(zhì)和單項資質(zhì)，低等級資質(zhì)和高等級資質(zhì)，國內(nèi)資質(zhì)和國外資質(zhì)等。同時企業(yè)取得這些資質(zhì)的成本和效用的關(guān)系也存在明顯的個體差異。所以許多評估機構(gòu)對財務(wù)報告中涉及這類非常規(guī)無形資產(chǎn)的評估業(yè)務(wù)還處于嘗試階段，對評估假設(shè)的構(gòu)建、評估模型的設(shè)計、評估參數(shù)的選擇，以及評估報告結(jié)論的應(yīng)用限制都存在較大的爭議。三是關(guān)于企業(yè)品牌價值的評估。近年來中國企業(yè)對國內(nèi)外知名企業(yè)的購并涉及對品牌價值的定價和會計處理，但評估行業(yè)對品牌的定義和價值判斷仍然存有異議。其實品牌是廠商創(chuàng)造的消費者剩余與消費者回報的生產(chǎn)者剩余的動態(tài)集成。廠商在競爭中形成的你無我有、你有我優(yōu)、你優(yōu)我新的規(guī)律就是不斷為各種類型的消費者提供由實體到心理的物有超值的體驗，所以消費者剩余需要多層次和多角度的解讀，如質(zhì)優(yōu)價廉、質(zhì)優(yōu)價平、推陳出新等形成的體驗都可以理解為消費者剩余。而消費者回報形成的生產(chǎn)者剩余其實是品牌得以存在的重要條件，其中包括連續(xù)購買、高價購買、傳播購買等消費方式為生產(chǎn)者帶來的超過同行的比較利益。所以很難說清品牌到底歸誰所有，為財務(wù)報告服務(wù)的品牌的界定和評估價值需要評估從業(yè)人員的創(chuàng)造性思維。

[3]Shannon P.pratt. Valuing a Business—the Analysis and Appraisal of Closely Held Companies. Fifth Edition. Mcgrawhil, 2008.

（二）推動為訴訟活動服務(wù)的資產(chǎn)評估

市場經(jīng)濟就是契約經(jīng)濟，所以有關(guān)契約的訴訟的數(shù)量和種類甚至成為市場經(jīng)濟深化的重要標志。美國著名資產(chǎn)評估專家香農(nóng)·P·普拉特先生在其編寫的《公司評估》 中，就將與評估有關(guān)的訴訟類型歸納為：企業(yè)和個人發(fā)生合同糾紛、商業(yè)侵權(quán)、停工損失賠償、反壟斷訴訟、股東糾紛、離婚、人身傷害和過失終止、房地產(chǎn)、贈與、所得稅、地方財產(chǎn)稅、破產(chǎn)、清算、重組、以及知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)等。在美國的訴訟案件中，評估師參與的環(huán)節(jié)從最初的案件甄別，到工作范圍的確定，再到信息的收集與挖掘，直至損失計量和法庭論辯，涉及案件的全過程，并起到了越來越重要的作用。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，資產(chǎn)評估行業(yè)面對的該類業(yè)務(wù)迅速增加，但從目前收集到的資料看，評估行業(yè)在特定資產(chǎn)和特定業(yè)務(wù)方面還有較大的改進空間。

一是有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)訴訟。近年來，中國這類訴訟案例越來越多，其中蘋果與唯冠之爭、王老吉和加多寶之爭等都引發(fā)了社會各界的高度關(guān)注。值得注意的是以華為、中興為代表的中國高科技企業(yè)與包括美國IDCC公司在內(nèi)的外國公司就標準必要專利方面的訴訟需要資產(chǎn)評估介入其中。關(guān)于該類專利許可費的評價既涉及不同專利對產(chǎn)品收益的貢獻，又涉及市場環(huán)境、公司品牌、投資規(guī)模、管理團隊和優(yōu)惠政策對產(chǎn)品收益的貢獻，還涉及對同類專利許可使用案例信息的收集和分析。如果中國的專業(yè)評估機構(gòu)能夠在以上這些方面有所準備，將可以為該類訴訟活動中的企業(yè)提供有價值的專家服務(wù)。

二是有關(guān)企業(yè)遷建的訴訟。由于城市建設(shè)和經(jīng)濟發(fā)展的需要，中國城市和農(nóng)村的企業(yè)和個人涉及遷建補償評估的案例大量出現(xiàn)，處理不當可能導(dǎo)致高頻率和大范圍的群體性事件。而合理確定遷建工礦企業(yè)的經(jīng)濟損失已成為資產(chǎn)評估行業(yè)亟待拓展的業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有下述特征，首先要依法補償，隨著我國經(jīng)濟和政治制度改革的深化，平等保護各類市場主體財產(chǎn)權(quán)利的法律法規(guī)不斷完善，例如《憲法》（2007）規(guī)定公民的合法私有財產(chǎn)不受侵犯的規(guī)定；《物權(quán)法》（2007）第四十二條和第一百三十三條涉及農(nóng)村土地相關(guān)權(quán)益的規(guī)定；國務(wù)院《國有土地上房屋征收與補償條例》（2011）關(guān)于補償原則和范圍的規(guī)定。其次要根據(jù)遷建方案合理評估補償價值。如果涉及重建，就需要考慮重建成本的市場化、重建范圍的整體性、重建周期的特殊性、以及重建費用的合理性。同時還要考慮因前期工程導(dǎo)致的減產(chǎn)損失、因停產(chǎn)導(dǎo)致的損失、搬遷和安置費用，以及可能的機會成本。最后要為政府制定拆遷政策提供專業(yè)服務(wù)，目前因拆遷一夜暴富的現(xiàn)象比比皆是，除了對遷建企業(yè)和居民的權(quán)利義務(wù)認知存在偏差外，也與對土地增值的再分配缺乏科學(xué)的數(shù)據(jù)信息有關(guān)。

三是有關(guān)歷史事項的訴訟。經(jīng)濟訴訟通常都會關(guān)聯(lián)到歷史事件，比如國有企業(yè)改制和中外合資合作，相關(guān)部門在案件審理過程中需要對過去發(fā)生的經(jīng)濟行為中的資產(chǎn)價值進行追溯性評估。中國資產(chǎn)評估協(xié)會制定的評估報告準則認可追溯性評估業(yè)務(wù)的類型，但并未就追溯性評估做出詳細規(guī)范，這既為該項業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了空間，同時也可能導(dǎo)致該項業(yè)務(wù)的行為失范。對于這類評估，首先必須明確評估的前提。即實施該類資產(chǎn)評估需要且能夠追溯的基本要件，比如資料可得、方法可用、參數(shù)可取、現(xiàn)場可看等，同時機構(gòu)和資產(chǎn)評估師應(yīng)具備實施該項追溯性評估的專業(yè)勝任能力。其次，應(yīng)該明了該類評估的特殊性，因關(guān)系到犯罪嫌疑人定罪量刑，需強調(diào)評估的嚴肅性和科學(xué)性，因評估資料收集的時滯約束，需強調(diào)評估的可行性和專業(yè)性。再次，評估報告的編制者需明確揭示該項業(yè)務(wù)的時間、條件和空間限制，以及這些限制對決策可能產(chǎn)生的影響。

[4]田寶棟.中國城市棕地價值評估研究.無形資產(chǎn)評估研究參考（第九期）.中南財經(jīng)政法大學(xué)企業(yè)價值研究中心，2014年9月.

（三）創(chuàng)新為環(huán)境保護服務(wù)的資產(chǎn)評估

中國1978-2012年GDP的高速經(jīng)濟增長，除了得益于改革開放的政策選擇外，也與進入成本較低形成的環(huán)境紅利有關(guān)。但是環(huán)境對工業(yè)污染的承載能力畢竟有限，目前工業(yè)三廢泛濫和農(nóng)地耗竭使用導(dǎo)致的霧霾、污水和毒地不僅嚴重制約了社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，而且也導(dǎo)致了巨額的治理成本。中國政府和企業(yè)在實施綠色環(huán)保戰(zhàn)略中，產(chǎn)生了新的資產(chǎn)評估需求。

一是水權(quán)評估。曾被認為取之不盡用之不竭的水資源已經(jīng)成為稀缺資源，采水權(quán)、供水權(quán)和污水處理收費權(quán)等與水相關(guān)的各種權(quán)利，以及權(quán)利組合正在成為不同地方政府之間、政府和企業(yè)之間、以及不同性質(zhì)企業(yè)之間交易的對象，由此衍生出水權(quán)評估的需求。開展該類業(yè)務(wù)，首先需要明確水作為人類生存必需品的公共產(chǎn)品和準公共產(chǎn)品的屬性，對于水權(quán)交易必須面對能不能的問題，部分城市將自來水廠的相關(guān)權(quán)利一攬子賣給外國企業(yè)產(chǎn)生的成本和價格失控的問題值得關(guān)注。其次需要了解影響水權(quán)價值的諸多因素，進而回答水權(quán)轉(zhuǎn)讓值不值的問題。評估行業(yè)在這方面可以提供專業(yè)服務(wù)，例如城市供水權(quán)評估就應(yīng)考慮客戶類型、價格變動空間和供水管網(wǎng)品質(zhì)等。再次需要認識政府在水權(quán)經(jīng)營中的特殊功能，以回答水權(quán)交易行為和運行過程中政府管不管和如何管的問題，顯然，政府這類行為及其預(yù)期會影響水權(quán)交易方案和交易價格。

二是地權(quán)評估。當前尤其需要關(guān)注與污染土地相關(guān)的評估需求。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，大量工業(yè)企業(yè)，特別是生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生污染的企業(yè)，紛紛從城區(qū)向郊區(qū)，從發(fā)達地區(qū)向欠發(fā)達地區(qū)遷移。這些企業(yè)遷移或關(guān)停后留下的受污染土地，也稱為棕地，逐漸成為困擾城市發(fā)展的難題。對棕地價值進行合理的評估，有助于棕地修復(fù)與開發(fā)的決策。田寶棟曾對國外棕地評估的經(jīng)驗進行了總結(jié)，并據(jù)此嘗試采用不同的途徑對棕地價值進行評估。研究發(fā)現(xiàn)不同評估途徑均會遇到不同的問題和阻礙。相對來說，在可得資料有限的情況下，利用收益途徑的派生方法—假設(shè)開發(fā)法中的現(xiàn)金流折現(xiàn)法，結(jié)合Ellwood方法和蒙特卡洛模擬進行評估，結(jié)果更為合理。

三是碳權(quán)評估。碳權(quán)在這里是指依法取得的向大氣排放溫室氣體的權(quán)利。今年初國家發(fā)改委正式發(fā)布的《關(guān)于切實做好全國碳排放權(quán)交易市場啟動重點工作的通知》全面啟動了建設(shè)我國碳排放權(quán)交易市場工作，標志我國利用產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)對氣候變化進入了新階段。根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，截至 2015 年 8 月底，中國 7個碳排放權(quán)交易所累計交易地方配額約 4024 萬噸，成交額約 12 億元；累計拍賣配額約 1664 萬噸，成交額約 8 億元。 顯然，這個新興的市場和交易品種值得評估行業(yè)的關(guān)注。首先，碳權(quán)是企業(yè)取得的排污權(quán)利，減排可以有償轉(zhuǎn)讓，難排可以有償取得，因而就有通過市場詢價和交易的必要，評估應(yīng)予以響應(yīng)。其次，碳權(quán)評估涉及減排投入和市場取得的比較，相關(guān)各方既需要克服信息不對稱問題，又需要尋求該類權(quán)利的實現(xiàn)方式，評估行業(yè)應(yīng)予以關(guān)注和響應(yīng)，例如碳權(quán)質(zhì)押貸款的專業(yè)評估。再次，碳權(quán)評估相對傳統(tǒng)的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，需要更多的外部專家，需要應(yīng)用更復(fù)雜的定量分析工具，還需要對國內(nèi)外碳權(quán)交易的規(guī)則和參數(shù)有足夠的認知，這些將促進資產(chǎn)評估技術(shù)創(chuàng)新和專業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)。

[5]王麗娟.以市場機制應(yīng)對氣候變化.中國經(jīng)濟時報，2016年1月28日第2版.

四、資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)為政府制定和實施政策提供專業(yè)服務(wù)

中國政府之所以能夠通過漸進改革實現(xiàn)經(jīng)濟的迅速增長，得益于政府在計劃經(jīng)濟時期通過實行生產(chǎn)資料公有制積累的公有資產(chǎn)可以在該過程中通過市場實現(xiàn)資本化和商品化。由于中國政府堅持公有制主體和多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度，漸進改革的模式非但未減少國有資產(chǎn)的規(guī)模，而且使國有資產(chǎn)具備在更高層面和關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮基礎(chǔ)和引導(dǎo)作用的能力。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，政府需要資產(chǎn)評估行業(yè)為國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置和有效經(jīng)營提供專業(yè)服務(wù)。

（一）國有資產(chǎn)清產(chǎn)核資需要資產(chǎn)評估

政府擁有的資產(chǎn)是一個極為龐大和復(fù)雜的系統(tǒng)。當前尤其值得關(guān)注的有以下幾類：一是事業(yè)單位的國有資產(chǎn)。在我國，醫(yī)療、文化、教育和科研系統(tǒng)被長期理解為是非營利的事業(yè)單位，隨著市場化的深入，這些機構(gòu)中的相當部分需要實施市場化和企業(yè)化改革，其中公有醫(yī)院的PPP改革就是一種可供選擇的改革路徑。在事業(yè)單位實施大范圍和大規(guī)模體制機制改革的前提就是清產(chǎn)核資，資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)就上述事業(yè)單位國有資產(chǎn)的價值評估進行分類研究，并為政府制定改革方案提供決策依據(jù)。二是政府擁有的無形資產(chǎn)。在市場經(jīng)濟條件下，資產(chǎn)的實質(zhì)是可以產(chǎn)生未來收益的契約權(quán)利，而中國政府因歷史原因獲取了大量該類契約權(quán)利。例如：高等級公路收費權(quán)、探礦和采礦權(quán)、公共交通工具廣告發(fā)布權(quán)、電影發(fā)行放映院線權(quán)、無線電頻譜使用權(quán)等。所有這些權(quán)利的定價和運行都需要專業(yè)評估機構(gòu)的介入。三是政府在各類企業(yè)中所擁有的股權(quán)。隨著國有企業(yè)的股份制改革，包括四大國有商業(yè)銀行、中石油和中石化在內(nèi)的特大型國有企業(yè)通過IPO成為混合所有制企業(yè)，在財富雜志發(fā)布的2015年全球500強企業(yè)中，來自中國內(nèi)地的企業(yè)就達到100家，其中絕大部分都是國有控股企業(yè)。由于中國上市公司已完成股權(quán)分置改革，這些國有股權(quán)大多已具有變現(xiàn)的制度保障。經(jīng)營該類股權(quán)的基本目標應(yīng)該是保值增值，政府需要資產(chǎn)評估對該類股權(quán)有效經(jīng)營和戰(zhàn)略進退提供服務(wù)。

（二）構(gòu)建市場預(yù)警機制需要資產(chǎn)評估

當前中國政府尤其需要關(guān)注三種風(fēng)險，一是地方融資平臺的償債風(fēng)險，二是P2P融資平臺破產(chǎn)風(fēng)險，三是資本市場失控風(fēng)險。第一類風(fēng)險與地方政府的信用能力有關(guān)，由于償債能力與地方政府擁有的存量資產(chǎn)和增量資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量有關(guān)，需要由第三方評估機構(gòu)定期和不定期出具有關(guān)地方政府的資產(chǎn)負債報告，這一報告必須有別于傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)報告，應(yīng)既包括政府有形資產(chǎn)和有形負債，也應(yīng)包括政府擁有的無形資產(chǎn)和或有負債，還應(yīng)全面反映政府的存量資產(chǎn)、流量資產(chǎn)和增量資產(chǎn)，并相應(yīng)建立基于評估大數(shù)據(jù)的預(yù)警機制。第二類風(fēng)險與P2P融資服務(wù)機構(gòu)的體制和能力相關(guān)，該種投融資業(yè)務(wù)密切關(guān)聯(lián)P2P平臺的股東信用和專業(yè)能力，政府可以委托資產(chǎn)評估機構(gòu)設(shè)計專門的評估模型對現(xiàn)有的P2P平臺進行甄別和評價，充分揭示該類機構(gòu)的風(fēng)險，為政府決策提供依據(jù)。甚至可以為該類平臺專門制定評估指導(dǎo)性意見，就這種特殊的投融資活動引發(fā)的資產(chǎn)與風(fēng)險的評估進行特別規(guī)范。第三類風(fēng)險更多與資本市場價格劇烈波動有關(guān)，這種波動有的是全球經(jīng)濟一體化過程中國外經(jīng)濟危機傳導(dǎo)所致，有的是本國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動和突發(fā)事件所致，還有的是政府相關(guān)部門決策失當所致。但股票市場價格的劇烈波動未必與要素市場價格和商品市場價格同向和同步波動，甚至出現(xiàn)了股票價格嚴重背離受未來獲利能力決定的上市公司內(nèi)在價值。所以，中國資產(chǎn)評估行業(yè)應(yīng)該組織設(shè)計和制定上市公司內(nèi)在價值指數(shù)，并以該指數(shù)與中國證券市場的上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和滬深300指數(shù)的背離程度作為預(yù)警對象，適時發(fā)布，以制衡證券市場的過度投機和中小股東盲目跟進的非理性行為。進而防范和應(yīng)對可能的資本市場風(fēng)險。

（三）深化國有企業(yè)改革需要資產(chǎn)評估

盡管我國國有企業(yè)改革取得了重大成就，國有企業(yè)內(nèi)在結(jié)構(gòu)和存續(xù)形式也發(fā)生了深刻變化，但受改革模式、利益沖突和運營機制影響，其管理體制仍存在諸多問題。一是在信息不對稱條件下，中央與地方，以及地方之間關(guān)于存量和增量國有資產(chǎn)管理的博弈中，產(chǎn)生了國有資產(chǎn)地方化、部門化和單位化的問題，因而出現(xiàn)了為數(shù)不少的僵尸企業(yè)。二是地方國有資產(chǎn)存量改革中，沒有協(xié)調(diào)好“產(chǎn)權(quán)、債權(quán)和人權(quán)”三者之間的關(guān)系，地方政府、銀行、企業(yè)和職工之間的動態(tài)博弈機制扭曲，未能形成多贏格局，公有企業(yè)改制形成的銀行壞賬和弱勢群體整體堪憂。三是某些地方國有企業(yè)管理體制改革設(shè)計沒有做到兼顧“過去、現(xiàn)在和未來”，未能做到體制設(shè)計的動態(tài)一致性，致使企業(yè)改制資源難以為繼。四是國有資產(chǎn)管理權(quán)利分散于各行政部門，關(guān)系界定不明晰，導(dǎo)致“人權(quán)、事權(quán)、產(chǎn)權(quán)”難以統(tǒng)一。致使國有資產(chǎn)在企業(yè)間、行業(yè)間和地方間的低效和無效配置。五是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中一些突出的社會矛盾大多與國有資產(chǎn)的處置和補償制度相關(guān)，例如獨立工礦區(qū)職工面臨的礦藏資源枯竭與再就業(yè)機會短缺的矛盾，同一地區(qū)不同行業(yè)和企業(yè)的職工在轉(zhuǎn)換身份中普遍存在的因國有資產(chǎn)占有不公決定補償不公的現(xiàn)象，以及在國有資產(chǎn)資本化過程中的政府官員腐敗問題等。六是由于國有資產(chǎn)法律法規(guī)不健全，致使國有資產(chǎn)營運和分配中因無法可依和有法難依產(chǎn)生了有違社會公正的問題。所有這些問題的解決都需要資產(chǎn)評估行業(yè)在新形勢下優(yōu)化傳統(tǒng)國有企業(yè)評估的模式，更多服務(wù)于以PPP為代表的改革新模式，在發(fā)現(xiàn)“物有所值”方面發(fā)揮重要功能。