孟令龍

[摘要]金融工程有狹義以及廣義兩種概念之分，其中狹義的金融工程概念是指通過利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通信技術(shù)等設(shè)計(jì)出相應(yīng)的富有特性的金融產(chǎn)品；而廣義的金融工程則是指對于各方面的金融內(nèi)容都要采取工程化的手段對其進(jìn)行內(nèi)容分析和問題解決。文章主要就金融工程化策略在銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)中的應(yīng)用進(jìn)行探索分析，以期為銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)中各項(xiàng)金融問題的解決提供相應(yīng)的創(chuàng)設(shè)性建議。

[關(guān)鍵詞]金融工程；銀行；負(fù)債類業(yè)務(wù)

儲蓄業(yè)務(wù)不僅是銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的重要構(gòu)成部分，且是銀行的基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)。因此，筆者主要從銀行的定期儲蓄業(yè)務(wù)進(jìn)行金融工程化的相關(guān)思考和探索，并分別從衍生以及非衍生兩個不同的角度出發(fā)，以銀行定期儲蓄客戶的可轉(zhuǎn)換性等角度出發(fā)，構(gòu)建出相應(yīng)的金融工程化金融產(chǎn)品，以促進(jìn)銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性。

1銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)金融工程化之非衍生策略分析

以銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)中的定期儲蓄為基礎(chǔ)，非衍生策略在銀行定期儲蓄業(yè)務(wù)中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在交易型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)上，具體表現(xiàn)如下。

1.1交易型憑證式定期儲蓄的概念

其具體是指在相關(guān)法律法規(guī)的約束及發(fā)行銀行和原存款人的共同存期約定下，原存款人在銀行中存入資金，而銀行提供相應(yīng)定期儲蓄證明給原存款人，與零存整取等類似活期儲蓄相比，該種定期儲蓄模式一般會高于活期儲蓄，但具體的利率定價(jià)需要結(jié)合存款的期限進(jìn)一步的商定，主要適用于風(fēng)險(xiǎn)偏好低、收益期望高的投資人。

1.2交易型憑證式定期儲蓄的主體

交易型憑證式定期儲蓄的主體主要包括定期儲蓄憑證發(fā)行銀行、原存款人等，具體分解為：一是定期儲蓄憑證發(fā)行銀行。其主要是指在相關(guān)法律法規(guī)約束下獲得此項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的商業(yè)銀行，如我國的四大商業(yè)銀行；二是原存款人。主要是指申請并辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行儲戶，在定期存款期限未到之時(shí)，若儲戶要提前支取業(yè)務(wù)，需要按照相關(guān)規(guī)定繳納一定的業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)；三是再存款人。主要是指那些在原存款人需要提前支付業(yè)務(wù)時(shí)，愿意購買原存款人交易憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)的存款人，一般在業(yè)務(wù)流通的二級市場辦理，并需要繳納相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)；四是交易機(jī)構(gòu)。主要是指那些在相關(guān)法律法規(guī)約束下，符合相關(guān)資質(zhì)要求的辦理交易型憑證式定期儲蓄轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其在業(yè)務(wù)辦理過程中，既接受原存款人的提前支取申請，亦接受再存款人的購買申請，但收取一定的手續(xù)費(fèi)。

1.3交易型憑證式定期儲蓄的定價(jià)

在交易型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)的開展過程中，涉及定價(jià)的主要包括兩個部分：一是手續(xù)費(fèi)。影響該項(xiàng)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)高低的主要存在兩種因素，即存款本金及貨幣市場利率浮動；二是利率。其主要由原存款人的實(shí)際存期而定，如對那些存期不足3個月的儲蓄業(yè)務(wù)，一般按照活期利率進(jìn)行計(jì)算；而對那些儲期在3～6個月的儲蓄業(yè)務(wù)，一般要取3個月定期儲蓄利率及6個月定期儲蓄利率的中間值作為利率進(jìn)行計(jì)算。原存款人提前支取業(yè)務(wù)的利率要小于原存款人到期支取業(yè)務(wù)的利率。

1.4交易型憑證式定期儲蓄的優(yōu)劣分析

1.4.1優(yōu)勢分析

與普通定期儲蓄相比，發(fā)行銀行在開展交易型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)時(shí)，一般要繳納更多的準(zhǔn)備金，這在某種程度上進(jìn)一步擴(kuò)大了銀行的可用資金規(guī)模；此外，其亦增加了再存款人這一新型投資渠道，這在一定程度上減少了原存款人需要提前支取業(yè)務(wù)時(shí)的經(jīng)濟(jì)損失，降低了原存款人的儲蓄風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)在開展的過程中，增加了收取手續(xù)費(fèi)這一中間業(yè)務(wù)，既有利于穩(wěn)定發(fā)行銀行的負(fù)債類業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，亦有利于平衡銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

1.4.2劣勢分析

交易型憑證式定期儲蓄與普通儲蓄業(yè)務(wù)相比，更加復(fù)雜，不僅增加了一、二級流通市場，亦涉及了其他交易機(jī)構(gòu)，這在一定程度上延伸了銀行管理鏈，增加了銀行管理成本，而隨著存款人的變更以及交流流程的逐漸復(fù)雜化，現(xiàn)有的交易系統(tǒng)也需要及時(shí)的更新和維護(hù)。

2銀行負(fù)債業(yè)務(wù)金融工程化之衍生策略分析

以銀行定期儲蓄業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，衍生策略在銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)的應(yīng)用上主要體現(xiàn)在協(xié)議型憑證式定期儲蓄上，具體體現(xiàn)如下。

2.1協(xié)議型憑證式定期儲蓄概念

其主要是指在相關(guān)法律法規(guī)約束下，由商業(yè)銀行發(fā)行的原存款人可申請并辦理的定期儲蓄業(yè)務(wù)，具體是指，原存款人在辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，首先要在與發(fā)行銀行的定存期約束下存入相應(yīng)的資金金額，而發(fā)行銀行則在原存款人辦理該業(yè)務(wù)的過程中，向原存款人提供與其存款金額相一致的協(xié)議型憑證式定期儲蓄憑證；與此同時(shí)，發(fā)行銀行與投資公司要簽訂相應(yīng)的委托轉(zhuǎn)存協(xié)議書，待一切手續(xù)完備后，協(xié)議在原存款人、發(fā)行銀行以及投資公司三者之間開始生效。與交易型憑證式定期儲蓄相似，在存期之前，儲戶若想提前支取業(yè)務(wù)，必須繳納相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。

2.2協(xié)議型憑證式定期儲蓄交易主體

協(xié)議型憑證式定期儲蓄交易主體主要分為三個部分。具體包括：一是協(xié)議型憑證式定期儲蓄憑證發(fā)行銀行。其一般由在相關(guān)法律法規(guī)約束下具有此項(xiàng)業(yè)務(wù)開辦資質(zhì)的銀行構(gòu)成，其主要處理業(yè)務(wù)包括審核和接受原存款的業(yè)務(wù)申請及資金存入、協(xié)議型憑證式定期儲蓄憑證提供以及原存款人的隨時(shí)支取業(yè)務(wù)等；二是原存款人。其主要是指在發(fā)行銀行申請?jiān)擁?xiàng)儲蓄業(yè)務(wù)，并存入資金的儲戶，就提前業(yè)務(wù)支取的手續(xù)費(fèi)而言，一般高于同等規(guī)模的交易型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)；三是投資公司。其主要是指在協(xié)議型憑證式定期儲蓄發(fā)行銀行開立活期賬戶，并與發(fā)行銀行簽訂轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)委托的公司，其與開戶銀行之間存在著一種協(xié)議合作型關(guān)系。

2.3協(xié)議型憑證式定期儲蓄定價(jià)

與交易型憑證式定期儲蓄定價(jià)類似，協(xié)議型憑證式定期儲蓄定價(jià)也可分為兩個部分：一是手續(xù)費(fèi)。主要受金融市場上的兩種因素影響，即業(yè)務(wù)申請辦理人的存款金額以及貨幣市場目前利率和變動情況，手續(xù)費(fèi)和存款本金之間呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系；二是利率。其可根據(jù)存款期限的長短分為提前支取利率以及到期支取利率兩種。在一般情況下，提前支取利率總是小于到期支取利率，也即在計(jì)算利率時(shí)，要根據(jù)儲戶的實(shí)際存期進(jìn)行計(jì)算確定，如儲戶的實(shí)際存期在3個月以下，則考慮將定期儲蓄利率轉(zhuǎn)為活期儲蓄利率，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行最終利率的計(jì)算。

2.4協(xié)議型憑證式定期儲蓄優(yōu)劣勢分析

協(xié)議型憑證式定期儲蓄的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：一是該業(yè)務(wù)的開展不僅能夠有效減少原存款人在提前支取業(yè)務(wù)時(shí)所造成的經(jīng)濟(jì)損失，而且豐富了投資公司的投資及增收渠道，在一定程度上能夠更好地滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好者的儲蓄需求；二是與交易型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)相同，協(xié)議型憑證式定期儲蓄業(yè)務(wù)的開展在某種程度上也增加了準(zhǔn)備金金額，有效擴(kuò)大了銀行可用資金的規(guī)模；三是增加了發(fā)行銀行的中間業(yè)務(wù)類型，手續(xù)費(fèi)的收取在一定程度上拓展了銀行業(yè)務(wù)的利潤空間。協(xié)議型憑證式定期儲蓄的劣勢主要在于，其在某種程度上增加了銀行業(yè)務(wù)辦理程序的繁復(fù)性以及管理環(huán)節(jié)，增加了銀行業(yè)務(wù)管理成本的支出。

3結(jié)論

綜合上述可知，將金融工程化策略應(yīng)用到銀行負(fù)債類業(yè)務(wù)之定期儲蓄業(yè)務(wù)過程中不僅具有一定的理論基礎(chǔ)，且具有較強(qiáng)的可操作性，在一定程度上既拓展了銀行的業(yè)務(wù)類型，有利于銀行金融負(fù)債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性以及資金規(guī)模的擴(kuò)大，并增加了銀行的中間業(yè)務(wù)收入；同時(shí)也豐富了儲戶的金融產(chǎn)品選擇種類，能夠更好地滿足不同類型儲戶對金融產(chǎn)品的需求，獲取比活期存款更高的利益收入。因此，銀行定期儲蓄業(yè)務(wù)中金融工程的開展是一項(xiàng)雙贏業(yè)務(wù)，具有良好的發(fā)展前景。

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