張鶯凡

摘 要：前中國(guó)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域向縱深推進(jìn)，金融服務(wù)對(duì)象進(jìn)一步擴(kuò)大，理財(cái)業(yè)務(wù)成創(chuàng)新亮點(diǎn)。正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系，正確認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn).通過(guò)加強(qiáng)政府部門(mén)的金融監(jiān)管、金融創(chuàng)新主體內(nèi)部的自我風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際間的合作，在金融創(chuàng)新的路徑上設(shè)好防火墻，為金融創(chuàng)新提供良好的外部環(huán)境。從而促進(jìn)當(dāng)前金融創(chuàng)新。融創(chuàng)新已成為今后我國(guó)金融發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文從金融創(chuàng)新本身出發(fā)，分析其產(chǎn)生原因以及與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系，最后提出了一些加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，金融業(yè)由于缺乏監(jiān)管，在金融創(chuàng)新的條件下也出現(xiàn)了很多金融風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這種情況，必須加大風(fēng)險(xiǎn)管理，從源頭上做好風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對(duì)工作。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新；金融；風(fēng)險(xiǎn)；管理

金融業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)，在日常管理與經(jīng)營(yíng)中存在很多風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)，降低金融損失，不僅要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)行金融創(chuàng)新，還必須逐步完善金融安全策略。從當(dāng)前的金融創(chuàng)新進(jìn)程來(lái)看：金融創(chuàng)新存在很多風(fēng)險(xiǎn)，迫切要求加大金融風(fēng)險(xiǎn)管理。雖然近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)在不斷擴(kuò)充的同時(shí)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行了各種形式的金融創(chuàng)新，不管是市場(chǎng)、業(yè)務(wù)，還是手段、制度上，都對(duì)金融業(yè)發(fā)展注入了新的能量，但是隨著服務(wù)對(duì)象的擴(kuò)充和業(yè)務(wù)加深，又出現(xiàn)了很多新的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種情況，除了要正確看待金融創(chuàng)新和管理，還必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和防范。

一、當(dāng)前中國(guó)金融創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn)

（一）金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化

由于金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)形式和組織機(jī)構(gòu)上的不斷創(chuàng)新，使得銀行與保險(xiǎn)、信托、讓券等非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的職能分工界限逐漸變得越來(lái)越不清楚，各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)正由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合化方向發(fā)展。

（二）金融創(chuàng)新還需努力克服同質(zhì)化問(wèn)題

目前，我國(guó)銀行業(yè)真正自覺(jué)性的創(chuàng)新活動(dòng)仍然很不充分，創(chuàng)新的廣度和深度存在較大不足，行業(yè)內(nèi)照搬復(fù)制式的“創(chuàng)新”占了很大比重，金融創(chuàng)新產(chǎn)品中，超過(guò)半數(shù)是外資銀行的專利注冊(cè)。

（三）理財(cái)業(yè)務(wù)成創(chuàng)新亮點(diǎn)

2007年以來(lái)，居民投資意愿持續(xù)走強(qiáng)，受市場(chǎng)需求的推動(dòng)，商業(yè)銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，理財(cái)創(chuàng)新的速度和頻率更足史無(wú)前例。根據(jù)《上海證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至2007年4月末，共有22家中、外資銀行取得開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格，中外資銀行共推出2l期26款代客境外理財(cái)產(chǎn)品。2007年5月份，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，將商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)投資范圍擴(kuò)大至與銀監(jiān)會(huì)簽有備忘錄的境外股票市場(chǎng)。多家商業(yè)銀行隨即快速反應(yīng)，在較短時(shí)間研發(fā)推出了新一代QDII產(chǎn)品。針對(duì)火爆的股票市場(chǎng)，工行、建行、中行、招行等根據(jù)客戶需求研發(fā)了各式各樣的“新股申購(gòu)”理財(cái)產(chǎn)品。

（四）金融服務(wù)對(duì)象進(jìn)一步擴(kuò)大

改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，人民生活水平不斷提高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007年前3季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了166043億元，同比增長(zhǎng).11.5%，我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入10346元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)13.2%，增幅高于上年同期3.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展加速了個(gè)人財(cái)富積累，為商業(yè)銀行開(kāi)展財(cái)富管理提供了廣闊空間。目前，我國(guó)商業(yè)銀行已開(kāi)始提供針對(duì)特定客戶“量身定做”的財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資分析和私人銀行等個(gè)性化服務(wù)。除了推行面向高端客戶的私人銀行業(yè)務(wù)外，突出的表現(xiàn)就是小企業(yè)貸款的推廣。2006年，我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額近3萬(wàn)億元，不少地區(qū)的小企業(yè)貸款滿足率已經(jīng)達(dá)到50%以上。

二、金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)管理間的關(guān)系

（一）金融創(chuàng)新與發(fā)展也會(huì)帶來(lái)新一輪的風(fēng)險(xiǎn)

在金融業(yè)發(fā)展中，很多人為了得到更多的收益，甘愿冒險(xiǎn)。對(duì)于金融市場(chǎng)，一方得到利益，肯定另一方就是損失，損失與收益總量以平衡狀態(tài)呈現(xiàn)。加大金融創(chuàng)新，不僅減小了微觀風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是宏觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的過(guò)程。從金融市場(chǎng)的整體情況來(lái)看：風(fēng)險(xiǎn)總量不變。

（二）金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理的促進(jìn)關(guān)系

風(fēng)險(xiǎn)管理作為金融創(chuàng)新的基石，金融創(chuàng)新之所以能夠快速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷發(fā)展與完善有很大關(guān)系，二者之間相互促進(jìn)、相互影響。在快速發(fā)展的信息時(shí)代，隨著金融市場(chǎng)的繁榮與發(fā)展，各類金融風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增多，迫切要求利用金融風(fēng)險(xiǎn)保障金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性與安全性。在金融市場(chǎng)，也需要通過(guò)投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多金融機(jī)構(gòu)利用金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)避，同時(shí)監(jiān)管隨著金融創(chuàng)新日漸完善，再次優(yōu)化金融創(chuàng)新。

三、金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

（一）資產(chǎn)證券化加大金融風(fēng)險(xiǎn)

在很大范疇，資產(chǎn)證券化有助于資產(chǎn)流動(dòng)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。在銀行證券中，一旦摻入不良資產(chǎn)，就會(huì)影響銀行信譽(yù)和發(fā)展。在對(duì)銀行造成不利影響的同時(shí)，對(duì)貨幣來(lái)說(shuō)，也會(huì)伴隨很多負(fù)面影響，具體表現(xiàn)在以下方面：銀行證券化本身帶有很大的流動(dòng)性，在大多數(shù)場(chǎng)合能夠施展貨幣功能，同時(shí)這也讓當(dāng)時(shí)發(fā)行的貨幣遭到影響。另外，證券化也會(huì)影響貨幣政策的執(zhí)行力，從而對(duì)宏觀調(diào)控帶來(lái)不利影響。

（二）投機(jī)市場(chǎng)增加了風(fēng)險(xiǎn)破壞力

從金融業(yè)發(fā)展來(lái)看，雖然創(chuàng)新很大程度上對(duì)減小風(fēng)險(xiǎn)給予了工具，但是我們也應(yīng)該看到在創(chuàng)新的同時(shí)，還有很多風(fēng)險(xiǎn)偏好者投機(jī)，即使金融創(chuàng)新將風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)偏好者上，風(fēng)險(xiǎn)總數(shù)還是沒(méi)有降低。如果很多風(fēng)險(xiǎn)偏好者的投機(jī)遭到失敗，就無(wú)法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，甚至對(duì)整個(gè)金融業(yè)都會(huì)造成不利影響。

（三）金融創(chuàng)新加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著金融市場(chǎng)的擴(kuò)大，越來(lái)越多的金融單位參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，也帶動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。針對(duì)這種情況，為了拓展市場(chǎng)占有率，贏得有利的競(jìng)爭(zhēng)地位，很多金融機(jī)構(gòu)加大了創(chuàng)新進(jìn)程，源源不斷地向市場(chǎng)輸入產(chǎn)品，同時(shí)這些產(chǎn)品也會(huì)涉及其他行業(yè)，在整個(gè)金融行業(yè)重合、交叉的環(huán)境下，同質(zhì)化開(kāi)始出現(xiàn)。在各個(gè)單位競(jìng)爭(zhēng)力度加強(qiáng)的環(huán)境下，金融單位的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入下一輪創(chuàng)新，從而影響金融單位的信用值，讓規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力減小。

四、加強(qiáng)金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理建議

（一）加強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)管控

為了更好地推進(jìn)金融發(fā)展，對(duì)于金融創(chuàng)新中利弊，我們必須做好思想準(zhǔn)備工作，通過(guò)分析產(chǎn)品創(chuàng)新中存在的問(wèn)題與缺陷，樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念和意識(shí)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜化、多樣化的形式，必須制定可行、有效的防范制度，并且整合自身特點(diǎn)，制定出一整套的評(píng)估體系，對(duì)其進(jìn)行度量。在創(chuàng)新產(chǎn)品推出時(shí)，除了要遵循決策謹(jǐn)慎的原則，還應(yīng)該避免急于求成和盲目從事造成的危害

（二）加強(qiáng)國(guó)際合作，做好防火墻建設(shè)

在金融自由和經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)下，如果一個(gè)國(guó)家僅僅依靠宏觀管理體系，很難應(yīng)付各種金融風(fēng)險(xiǎn)，還需要國(guó)家在遏制、防范金融風(fēng)險(xiǎn)上加強(qiáng)國(guó)際合作。具體如：和國(guó)外政府簽訂監(jiān)管合作協(xié)議，參與到國(guó)際監(jiān)管組織中，最后達(dá)到有效監(jiān)管的目標(biāo)。作為微觀主體，金融服務(wù)具有專業(yè)突出、主營(yíng)優(yōu)勢(shì)等特征，從創(chuàng)新制度來(lái)看：激勵(lì)和監(jiān)管制度最為重要，所以政府必須關(guān)注周期性風(fēng)險(xiǎn)，從創(chuàng)新路徑上做好防火墻工作。

（三）加大金融監(jiān)管力度

從整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看：金融創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)發(fā)展具有重要作用，所以相關(guān)政府與部門(mén)必須用先進(jìn)、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念武裝自己，做好監(jiān)管，為金融創(chuàng)新創(chuàng)設(shè)出穩(wěn)定、安全的外部環(huán)境。通過(guò)轉(zhuǎn)變對(duì)金融創(chuàng)新的管制與介入，讓金融單位擁有一定的自主權(quán)。同時(shí)，政府應(yīng)該將更多的精力放在監(jiān)管上，在外部環(huán)境良好的情況下，保障金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性；通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新工作，為其提供更多的便利，及時(shí)制止違法、違規(guī)行為，做好處罰工作。在監(jiān)管時(shí)，政府除了要把好監(jiān)管力度，還必須做到有所為與不為，這樣才能保障創(chuàng)新、監(jiān)管良性循環(huán)、正常發(fā)展。從監(jiān)管法規(guī)來(lái)看：必須提高法規(guī)監(jiān)管的前瞻性。在制定法規(guī)時(shí)，必須考慮兼容性、公開(kāi)性，整合金融監(jiān)管的具體要求與利益，為其提供一定的空間，引導(dǎo)金融業(yè)從傳統(tǒng)的產(chǎn)品創(chuàng)新想經(jīng)營(yíng)機(jī)制、產(chǎn)權(quán)制度、組織體系以及市場(chǎng)創(chuàng)新上發(fā)展。對(duì)于銀行中的“擦邊球”現(xiàn)象，通過(guò)規(guī)避業(yè)務(wù)，盡快完善各項(xiàng)法規(guī)。

五、結(jié)語(yǔ)

金融行業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，金融行業(yè)在創(chuàng)新條件下的風(fēng)險(xiǎn)控制是保障其發(fā)展的重要工作。鑒于此，國(guó)家和企業(yè)應(yīng)該給予充分的重視，在某種程度上進(jìn)行相應(yīng)協(xié)調(diào)，國(guó)家政策上應(yīng)給予充分的保障，企業(yè)改革上應(yīng)付出更大的精力。金融制度的創(chuàng)新，重要的是監(jiān)管制度和創(chuàng)新約束制度的協(xié)調(diào)運(yùn)作?；谖覈?guó)國(guó)情，金融企業(yè)應(yīng)該控制其市場(chǎng)流動(dòng)性，在流動(dòng)性金融工具上進(jìn)行控制。金融業(yè)作為影響國(guó)際發(fā)展的重要行業(yè)，在業(yè)務(wù)操作中存在多種風(fēng)險(xiǎn)，能否做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與防范工作，和金融風(fēng)險(xiǎn)管理有很大關(guān)系。因此，在實(shí)際工作中，我們必須正確看待金融創(chuàng)新特征、風(fēng)險(xiǎn)形式，從本質(zhì)上做好風(fēng)險(xiǎn)防范和控制工作。從金融制度創(chuàng)新來(lái)看，最重要的就是監(jiān)管制度和創(chuàng)新激勵(lì)約束制度。政府對(duì)創(chuàng)新的激勵(lì)約束政策，要關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品創(chuàng)新本質(zhì)上是對(duì)未來(lái)前景的看好，如經(jīng)濟(jì)背景逆轉(zhuǎn)，則口T能出現(xiàn)創(chuàng)新失敗，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷與次級(jí)債危機(jī)的關(guān)聯(lián)，就是很好的例子。針對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，就是在需要控制市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)，不要鼓勵(lì)推出增加流動(dòng)性的金融工具。

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