楊瑩

摘 要：關(guān)于銀行與中小企業(yè)融資問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外進(jìn)行了許多研究，但是大都是支持“小銀行優(yōu)勢(shì)假說(shuō)”，對(duì)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響研究甚少。二者之間到底誰(shuí)的影響更顯著，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的明晰有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。發(fā)展中小銀行有助于緩解中小企業(yè)的融資困境。為促進(jìn)中小銀行發(fā)展，應(yīng)該鼓勵(lì)創(chuàng)新銀行監(jiān)管方式，放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入限制，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新發(fā)展，加大政策扶持力度，增強(qiáng)中小銀行服務(wù)能力。

關(guān)鍵詞：銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)；中小企業(yè)； 融資

中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中的作用逐漸受到理論界和決策層的重視。中小企業(yè)對(duì)于充分發(fā)揮我國(guó)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)、增加就業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)新等，都發(fā)揮著大企業(yè)難以替代的作用。由于中小企業(yè)具有公司治理薄弱、財(cái)務(wù)管理不夠健全、抵質(zhì)押品不足等特點(diǎn)，中小企業(yè)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)較高，再加上中小企業(yè)授信規(guī)模小、融資成本高、中小企業(yè)貸款一直是銀行，特別是做慣了大型企業(yè)信貸的大型銀行所面臨的難點(diǎn)。

一、關(guān)于中小企業(yè)的論述

（一）中小企業(yè)的重要性

我國(guó)目前屬于勞動(dòng)密集型稟賦結(jié)構(gòu)，資本相對(duì)稀缺、勞動(dòng)相對(duì)充裕。而在這種稟賦條件下，發(fā)展勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品和技術(shù)，在生產(chǎn)流程中多使用勞動(dòng)、少使用資本的技術(shù)，集中優(yōu)勢(shì)資源，才能降低產(chǎn)品成本，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)剩余，提高國(guó)民人均收入水平。按照我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，處于該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)主要集中在我國(guó)中小企業(yè)中。由此，大力發(fā)展中小企業(yè)是在我國(guó)現(xiàn)有的要素稟賦結(jié)構(gòu)上充分利用其優(yōu)勢(shì)發(fā)展的內(nèi)在要求；同時(shí)提高中小企業(yè)的生存力、競(jìng)爭(zhēng)力也是改善我國(guó)要素稟賦結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高人民的生活水平的必然選擇。

（二）中小企業(yè)的問(wèn)題和困境

我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展一直處于“強(qiáng)位弱勢(shì)”的尷尬境地。據(jù)國(guó)家社科基金資助項(xiàng)目對(duì)2000多家中小企業(yè)問(wèn)卷調(diào)查，53.8%的企業(yè)資金不足是發(fā)展最不利的問(wèn)題，融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”。高度的信息不透明就使得資金提供者所期望的讓渡資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償更高。因此，在直接融資中，中小企業(yè)相比大企業(yè)的資金成本會(huì)更高。這樣，多數(shù)的中小企業(yè)就被較高的融資成本排除在直接融資市場(chǎng)之外，中小企業(yè)只能選擇間接融資作為外部融資渠道。從經(jīng)營(yíng)透明度、抵押條件、信息不對(duì)稱、貸款處理成本的角度來(lái)看，中小企業(yè)與大企業(yè)存在著很大差別，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)對(duì)大小企業(yè)區(qū)別對(duì)待。這樣，中小企業(yè)融資就會(huì)特別困難。

此外，中小企業(yè)自身素質(zhì)較低，內(nèi)部管理不規(guī)范、誠(chéng)信度普遍偏低、抵押資質(zhì)不高、信息不易獲得等特點(diǎn)更使得追求資金盈利性、流動(dòng)性、安全性統(tǒng)一的商業(yè)銀行謹(jǐn)慎對(duì)待中小企業(yè)的融資需求，導(dǎo)致其融資渠道困難。

（三）中小企業(yè)的界定和中小銀行的界定

中小企業(yè)在不同的國(guó)家有不同的定義。我國(guó)對(duì)其的劃分標(biāo)準(zhǔn)在不斷變化。從根本上講，中小企業(yè)在行業(yè)的發(fā)展中尚未取得支配地位，在產(chǎn)品的產(chǎn)量、價(jià)格方面缺乏一定的決定權(quán)。從具體指標(biāo)上，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、從業(yè)人員、資產(chǎn)總額、銷售額指標(biāo)都比較低。

華夏銀行行長(zhǎng)樊大志在2010年第15期發(fā)表的《開(kāi)拓小企業(yè)融資新路》中提出以單一銷售規(guī)模按“大型、大中型、中型、中小型、小型、微型”等“六級(jí)分類”法來(lái)劃分企業(yè)類型，其中后三類確定為“中小企業(yè)”、后兩類確定為“小企業(yè)”。本文認(rèn)為此觀點(diǎn)清晰科學(xué)、簡(jiǎn)易可行，細(xì)分的中、小、微三個(gè)層次，更有利于解決小型企業(yè)和微小企業(yè)的融資難題。本文結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，將中小銀行定義為除四大國(guó)有商業(yè)銀行外的所有銀行，包括了股份制商業(yè)銀行、城市信用社、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社，以地方性銀行為主。這些銀行主要是一些規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)存、貸款及其它金融業(yè)務(wù)，與地方中小企業(yè)的聯(lián)系更為緊密的信用機(jī)構(gòu)。

二、融資理論基礎(chǔ)

（一）融資中的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部積累很難滿足其全部資金需求。這樣，外部融資就顯得尤為重要。但只有資金的使用者直接參與日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，資金提供者并不直接參與，這樣就會(huì)導(dǎo)致兩者之間的信息不對(duì)稱，從而產(chǎn)生代理問(wèn)題。通常，熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的資金使用者會(huì)比資金提供者知曉更多的信息。他們?cè)谑孪鹊恼勁小⒑贤炗喼芯透哂行畔?yōu)勢(shì)，這就有可能使資金提供者承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，損害他們的利益，從而導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在這種情況下，企業(yè)選擇何種融資方式，按照不同的融資方式是否取得資金，降低道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇發(fā)生的概率，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題是關(guān)鍵之所在。

（二）銀行融資過(guò)程中的角色

信息不透明程度越高，投資者在讓渡資金過(guò)程中所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就越高。這樣，在直接融資中，中小企業(yè)相比大企業(yè)的資金成本會(huì)更高。然而，這種高成本只有那些高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)才能支付。而多數(shù)中小企業(yè)就會(huì)被高的融資成本排除在直接融資市場(chǎng)之外。而金融中介的專業(yè)化程度能夠較低融資成本，并且通過(guò)簽訂合同的方式來(lái)約束和監(jiān)督資金使用者。所以這種方式對(duì)資金使用者信息透明度要求較低，使得間接融資成為中小企業(yè)主要的外部融資選擇。

銀行貸款為中小企業(yè)融資提供了一個(gè)重要間接融資渠道。銀行一方面具有資金蓄水池的功能，吸納存款使得資金從資金剩余者流向銀行；另一方面具有信息收集的功能，發(fā)放貸款使得資金從銀行流向的資金需求者。通過(guò)甄別，簽訂合同對(duì)資金使用者進(jìn)行約束和監(jiān)督。整個(gè)融資鏈條中銀行利用其信息優(yōu)勢(shì)，以專業(yè)的機(jī)構(gòu)身份解決了直接融資的更大的信息不對(duì)稱，然而根本的信息不對(duì)稱并沒(méi)有消失，只是轉(zhuǎn)移到了銀行與企業(yè)之間的信息的不對(duì)稱。銀行存在的本質(zhì)在于信息的優(yōu)勢(shì)，怎樣降低信息的不對(duì)稱，也就成了銀行保持信息的優(yōu)勢(shì)和控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

三、中小銀行在關(guān)系型貸款中的比較優(yōu)勢(shì)

（一）大銀行的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)

與軟信息相對(duì)應(yīng)的是“硬信息”，也稱“數(shù)碼信息”（codifiedinformation）是指那些可以計(jì)算數(shù)字、書面或口頭報(bào)告的信息及通過(guò)分析這些信息的內(nèi)容可以得到的信息。從銀行在貸款決策信息上來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)抵押和信用評(píng)級(jí)等所涉及的決策信息主要是易于編碼、易于量化和傳遞的“硬信息”，而基于這種“硬信息”的貸款被稱為市場(chǎng)交易型貸款（Transaction—basedLending）。

為什么大銀行在硬信息收集和交易型貸款上具有比較優(yōu)勢(shì)呢？從大銀行自身的特點(diǎn)就可以得到答案：1.資金規(guī)模大。大銀行的規(guī)模龐大，資金雄厚，對(duì)企業(yè)有更多的選擇權(quán)，與小銀行相比其投資組合更具多樣性，能夠獲得更多的金融資源，對(duì)大銀行更不愿發(fā)放小額關(guān)系型商業(yè)貸款。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，發(fā)放小額關(guān)系型商業(yè)貸款會(huì)造成規(guī)模不經(jīng)濟(jì)（William.son，1988）；2.組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜。大銀行層次結(jié)構(gòu)復(fù)雜，決策權(quán)要實(shí)行多層次委托，信息需要逐傳遞。大銀行的組織結(jié)構(gòu)擅長(zhǎng)于生產(chǎn)硬信息和發(fā)放市場(chǎng)交易型貸款。由于軟信息具有模糊性和人格化等特征，在組織機(jī)構(gòu)復(fù)雜的大銀行里，就難以用書面報(bào)表形式進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和歸納，成本優(yōu)勢(shì)。已有實(shí)證研究表明單位貸款成本隨著貸款的規(guī)模的上升而下降，面對(duì)中小企業(yè)的小額貸款，會(huì)使大銀行的單筆貸款成本提高，從此失去了成本優(yōu)勢(shì)；3.技術(shù)優(yōu)勢(shì)。由于大銀行具有人才優(yōu)勢(shì)和研發(fā)能力，技術(shù)的創(chuàng)新，會(huì)不斷增強(qiáng)大銀行的在處理硬信息的和流程化貸款的能力，這就進(jìn)一步鞏固了在交易型貸款上的優(yōu)勢(shì)。

由于資金規(guī)模大、組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜、成本優(yōu)勢(shì)以及技術(shù)水平和人才配備領(lǐng)先，大銀行對(duì)易于編碼、量化、傳遞的財(cái)務(wù)報(bào)表和抵押擔(dān)保等“硬”信息進(jìn)行搜集、處理來(lái)安排、發(fā)放貸款。同時(shí)對(duì)資金雄厚的大銀行來(lái)說(shuō)，相比小量頻繁的中小企業(yè)貸款的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)而言，其更傾向于大額資金的貸款市場(chǎng)。因此大企業(yè)更受到大銀行的青睞，而中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)經(jīng)常被大銀行拒之門外。

（二）中小銀行的特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)

相比大銀行的雖然在人員配備、網(wǎng)絡(luò)分布、機(jī)構(gòu)規(guī)模、硬件設(shè)施，中小銀行自然稍遜，但他們憑借具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)關(guān)系型貸款，向信息不對(duì)稱，不透明的中小企業(yè)安排、發(fā)放貸款。

首先，由于中小銀行大多是地方性的，因地制宜的長(zhǎng)期近距離地接觸當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)，他們有渠道來(lái)獲取各種非公開(kāi)“軟”信息。例如通過(guò)企業(yè)的供應(yīng)商、雇員、顧客等基層信貸員可以獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人能力、信譽(yù)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等信息，有利于解決信息不對(duì)稱問(wèn)題。另一方面，中小企業(yè)成長(zhǎng)區(qū)域的聲譽(yù)和信用是其生存和發(fā)展賴以生存的源泉，成長(zhǎng)區(qū)域的信譽(yù)、信用等人文關(guān)系就可以被中小銀行當(dāng)作約束中小企業(yè)的途徑和方法。

其次，中小銀行有資金規(guī)模小的特點(diǎn)，使其有動(dòng)力對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款服務(wù)。由于資金規(guī)模的限制，其在大額貸款市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，而在中小企業(yè)的小額貸款市場(chǎng)上卻能達(dá)到其規(guī)模經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)貸款數(shù)額。

再次，中小銀行的組織結(jié)構(gòu)扁平使其更有效率的處理關(guān)系型貸款中的“軟信息”。具有模糊化和人格化特征的軟信息，通常難以通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的書面報(bào)表形式在組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行內(nèi)部傳遞。而中小銀行由于代理成本低，代理鏈條短，可以節(jié)省交易費(fèi)用和縮短決策時(shí)間，從而更好地滿足中小企業(yè)額度小、貸款急、次數(shù)多的需求。因此，中小銀行對(duì)“軟信息”具有更強(qiáng)的處理能力。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)銀行業(yè)體制改革的進(jìn)行，當(dāng)前銀行體系已經(jīng)出現(xiàn)多層次的金融機(jī)構(gòu)，但是仍過(guò)多地集中在大型國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行需要進(jìn)一步改革和放松市場(chǎng)準(zhǔn)入。相比之下，建立和發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步豐富銀行業(yè)結(jié)構(gòu)，則有助于幫助更多的中小企業(yè)融資。

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