摘要：文章在相關驅(qū)動經(jīng)濟增長的已有研究文獻基礎上，提出以融資驅(qū)動為嵌入點，運用模塊化思想進行流程設計，可使金融支持實體經(jīng)濟在技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級上成效顯著這一命題，認為通過模塊化嵌入不僅有利于產(chǎn)業(yè)結構升級，更有利于經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型。

關鍵詞：融資驅(qū)動；產(chǎn)業(yè)升級；金融支持；模塊化

一、 模塊化設計與產(chǎn)業(yè)升級

產(chǎn)業(yè)結構模式改變和調(diào)整對經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型至關重要，從根本上說，改變傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式依賴于產(chǎn)業(yè)升級和和技術創(chuàng)新。關于我國經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力，至今仍存爭議，張其仔等（2008）通過資源在我國經(jīng)濟增長中的作用，用數(shù)據(jù)分析給出了“長期以來我國經(jīng)濟增長一直是資源驅(qū)動型主導”的結論，改變學術界認同的關于“1990年～2002年之間我國經(jīng)濟增長主要是資本和技術驅(qū)動型為主的經(jīng)濟增長”論斷（張軍，2002；樊根勝、張曉波等，2002；德懷特·帕金斯，2005）。2008年危機后，為應對危機挑戰(zhàn)，我國采取的是完全寬松的經(jīng)濟政策，貨幣供給導向的資本驅(qū)動成為經(jīng)濟增長的主因素，但資金大多流向了固定投資和資源改造流域，固定投資和資源投資的擴張并沒有使得經(jīng)濟結構改善，反而增添了新的隱患。就目前來說，無論是源自何種驅(qū)動，我國經(jīng)濟增長過程中切實遇到了阻力，直接原因在于原有的產(chǎn)業(yè)缺乏活力，產(chǎn)品質(zhì)量和形式缺乏競爭力，所依附于投資驅(qū)動的企業(yè)存在投資過剩、產(chǎn)品積壓和明顯的消費需求不足等問題，這種局面導致了先期投入的資本和生產(chǎn)資料很難或不能再迅速地實現(xiàn)利潤增值，庫存量積壓的結果造成了資金流動性緩慢、人力資本外部性收益鈍化，從而使經(jīng)濟增長放緩，就業(yè)形勢嚴峻，金融支持動力銳減。從根本原因上看，一是驅(qū)動經(jīng)濟增長的資本不能實現(xiàn)有效增值，不能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新，不能成為產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型的重要推動力；二是緩慢增長與就業(yè)率下滑之間的牽扯制約了經(jīng)濟結構調(diào)整的步伐，因為結構調(diào)整必然伴隨短期的大幅度失業(yè)陣痛，所以，2008年為保就業(yè)的刺激并沒有迅速轉(zhuǎn)化為新的增長驅(qū)動力，反而因強調(diào)就業(yè)穩(wěn)定又制約了結構調(diào)整，使得經(jīng)濟增長改革步伐遲滯不前；三是人力資本被限制在原有的生產(chǎn)模式上，勞動力再培訓的不足使得人力資本外部性收益嚴重鈍化，不僅束縛了技術創(chuàng)新，也成為束縛產(chǎn)業(yè)結構升級調(diào)整步伐的瓶頸，人力資本收益鈍化與資本負效應疊加，成為制約當前產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和快速增長的重要桎梏；四是生態(tài)環(huán)境的惡化，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高能耗高產(chǎn)出的模式受到了制度政策上的嚴格限制?；谝陨显?，筆者認為，在我國經(jīng)濟增長進入新常態(tài)之后，需要綜合考慮各種驅(qū)動因素的整合效應，綜合考慮資本驅(qū)動、技術驅(qū)動、人力資本驅(qū)動和資源驅(qū)動等經(jīng)濟增長的合力作用，將資本驅(qū)動轉(zhuǎn)為資本需求即融資驅(qū)動，從而迫使技術創(chuàng)新、人力資本改進和資源環(huán)保改造升級，實現(xiàn)新型的經(jīng)濟增長，這也是符合新常態(tài)對經(jīng)濟增長結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的內(nèi)在要求。在融資驅(qū)動、技術驅(qū)動、人力資本驅(qū)動和資源驅(qū)動結構中，融資驅(qū)動是引致因素，指的是企業(yè)進行技術創(chuàng)新、勞動力培訓與環(huán)保技術改造對資金的必然需求，因此，技術、人力資本和資源通過產(chǎn)業(yè)升級對經(jīng)濟增長起驅(qū)動作用，作用大小依賴于融資成效和牽引力。本文在這一思路基礎上，引入模塊化設計，將金融支持模式進行模塊化設計，從而通過融資驅(qū)動，促使企業(yè)進行勞動力培訓、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品升級或轉(zhuǎn)型和資源集約改造等產(chǎn)業(yè)升級，最終實現(xiàn)經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型。

二、 模塊化、產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟增長

模塊化設計源自于工業(yè)流程再造，在上世紀末和本世紀初分別被運用于工業(yè)流程設計和產(chǎn)業(yè)組織模式設計以及制度金融安排的實踐和研究中。本文在模塊化文獻研究基礎上，發(fā)現(xiàn)金融支持模塊化設計恰恰有利于產(chǎn)業(yè)升級，能充分發(fā)揮融資驅(qū)動在引導各種企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級和技術創(chuàng)新中的作用。模塊化是指促使復雜系統(tǒng)動態(tài)演進的特別結構，其特點是在復雜的系統(tǒng)中對最小的子系統(tǒng)相互獨立設計，卻又能夠最大限度發(fā)揮整體作用，并能夠促使系統(tǒng)動態(tài)演進和優(yōu)化（楊枝煌，2005）。根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的路徑來看，“模塊化”理論在升級制造業(yè)和技術創(chuàng)方面新起著關鍵作用。青木昌彥歸納出模塊化經(jīng)濟是改變傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式的系統(tǒng)理論（青木昌彥，2002），是基于發(fā)達國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級中對模塊化理論的運用，特別是20世紀70年代日本產(chǎn)業(yè)升級與20世紀90年代美國IT技術的興起。“模塊化驅(qū)動”對于改變發(fā)達國家從“對傳統(tǒng)增長模式的要素依賴”轉(zhuǎn)向“對現(xiàn)代科技變革的創(chuàng)新依賴”起到了歷史里程碑式的作用。國內(nèi)學者業(yè)已從產(chǎn)業(yè)集群和協(xié)同發(fā)展角度關注模塊化對于驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級和培育技術創(chuàng)新能力方面的作用（董秋霞，高長春，2012）。巫景飛，芮明杰（2007）通過對產(chǎn)業(yè)成長和衰退的周期性分析，認為企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級過程中，要準確把握模塊化流程，切入產(chǎn)業(yè)鏈，從低端入手，能夠為本企業(yè)創(chuàng)新帶來新的契機和價值創(chuàng)造。

根據(jù)張其仔等關于模塊化流程設計，模塊化的基本操作步驟包括分離模塊、替代模塊、去除模塊、增加模塊、模塊整合和模塊用途（如圖1）?，F(xiàn)結合本文所述產(chǎn)業(yè)升級來解釋圖1，在流程的初始階段，根據(jù)不同流程進行模塊分離，所有的產(chǎn)業(yè)鏈，無論是產(chǎn)業(yè)間還是產(chǎn)業(yè)內(nèi)都可以進行模塊分離；在分離過程中，尋找對接目標，不適合產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)或無法實現(xiàn)改造升級和創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)采取替代模塊，并將無利于產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的模塊進行去除，并增加具有創(chuàng)新潛力或已經(jīng)初現(xiàn)發(fā)展態(tài)勢的產(chǎn)業(yè)，技術改造和技術創(chuàng)新企業(yè)進入模塊，當新增加的模塊與原有產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生不適應或銜接不順暢時，要對流程進行整體研判，并盡快使得新產(chǎn)業(yè)模塊適應對接，這個過程完成了模塊翻譯，便是模塊整合，在此階段，模塊設計規(guī)則也不斷進行調(diào)整，模塊用途也進行了修正，這種修正是對接環(huán)節(jié)的完善，更利于產(chǎn)業(yè)升級和技術創(chuàng)新。這樣，便完成了模塊化流程的基本步驟。

龔強、張一林、林毅夫（2014）在分析我國經(jīng)濟增長和金融支持模式時，根據(jù)金融結構安排與產(chǎn)業(yè)各個層級匹配度，采用銀行和金融市場數(shù)據(jù)進行理論推演，認為當前基于股票融資的金融市場在支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展上沒有銀行更有效率，是因為我國還處于具有比較優(yōu)勢的勞動密集型的成熟制造業(yè)階段，銀行更具有信息、聲譽和制度優(yōu)勢，而金融市場則更待信息披露和法律制度的完善。筆者認為，上述論斷沒有深入分析產(chǎn)業(yè)升級的融資需求，就我國現(xiàn)狀來看，基于技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級潛力的大多數(shù)企業(yè)往往又很難從銀行融資，銀行逐利原則使其所對接的永遠是成熟和準成熟的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，無利于企業(yè)的創(chuàng)新或新型企業(yè)的技術創(chuàng)新，或新產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)造，因為，在創(chuàng)造初期，這些產(chǎn)業(yè)談不上有利可圖，更談不上優(yōu)質(zhì)，自然也進不了銀行業(yè)務安排的視野。但是，如果將我國產(chǎn)業(yè)分層，從不同的結構層級，進行模塊化設計，發(fā)揮各個金融機構與各種層級的企業(yè)之間的對接作用，將會是更有效的結構安排。

三、 融資驅(qū)動與金融支持模塊化的合力效應

對于當前我國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下，經(jīng)濟增長出現(xiàn)緩慢的勢頭，其原因已在前文分析，筆者認為仍然需從融資驅(qū)動切入，原因在于，傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其市場規(guī)模已經(jīng)相對穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)流程已經(jīng)固化，對資金的需求也處于穩(wěn)態(tài)中，資本驅(qū)動難以再發(fā)揮助力經(jīng)濟大幅增長的作用，如我國商業(yè)銀行所貸款企業(yè)，幾乎都是原有的固定客戶，各大商業(yè)銀行的市場分割早已完成，事關民生的大型企業(yè)是其穩(wěn)定的服務對象；中小銀行也是以條塊分割，以地域為邊界，針對地方產(chǎn)業(yè)支柱的中小企業(yè)，以及相對發(fā)展成熟有穩(wěn)定盈利模式的民營企業(yè)，這些企業(yè)由于有穩(wěn)定的銀行貸款資金來源，也缺乏根本的產(chǎn)業(yè)技術升級和創(chuàng)新。在對融資企業(yè)進行模塊化設計時，主要從資本使用流向、勞動力培訓投入、技術創(chuàng)新投入與創(chuàng)新成果趨勢的配比、改進資源集約技術的投入以及最終產(chǎn)品流程等方面進行模塊化設計。而對投資者即金融企業(yè)主要從其可貸資金的收益和風險，以及金融支持政策給予的優(yōu)惠導向進行模塊化設計，當融資企業(yè)為模塊A時，出資企業(yè)為模塊B，只有當模塊A和B的相關環(huán)節(jié)能夠有效對接時，才能算完成模塊化再造，這時，基于融資驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級的金融支持模塊化才真正意義上實現(xiàn)了對經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的貢獻價值。

根據(jù)上述模塊化設計流程的基本思想，本部分據(jù)此分析融資驅(qū)動對產(chǎn)業(yè)升級和金融支持模塊的影響。假定有一家融資企業(yè)需要進行產(chǎn)品技術升級和創(chuàng)新，同時要對勞動力進行技能培訓，并且要確保產(chǎn)業(yè)發(fā)展符合國家環(huán)保政策，所以該企業(yè)必須進行資源集約型技術改造，它們構成了模塊B。假設正常情況下，企業(yè)都需要從外部融資，這里外部融資源指的是由商業(yè)銀行主導的正規(guī)金融機構和非正規(guī)金融機構（包括民間私人資本）組成的模塊A，作為資金提供者有投資回報需求，外部融資源統(tǒng)稱為資金提供者。通過融資者和投資者兩個模塊的設計，可構架出基本的投資者與融資者之間的模塊化對接路徑，如圖2。

圖2給出了融資企業(yè)需要從正規(guī)金融機構或非正規(guī)金融機構進行資金融通的模塊化流程設計，其中勞動力培訓、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品升級或轉(zhuǎn)型、資源集約改造都屬于融資企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級的重要組成部分，每一個部分的資金投入都能夠促使企業(yè)增長結構得到優(yōu)化，從而能驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，進而實現(xiàn)經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型。根據(jù)先前假定，企業(yè)進行上述各個部分的升級，是必須有一定資金注入才能完成。但是從正規(guī)金融機構看，提供可貸資金前要先評估融資企業(yè)的資金投向，向勞動力培訓、資源集約改造難以在短期內(nèi)實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)化，即使是技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級或轉(zhuǎn)型，也不一定能如預期很快增收。因此，會出現(xiàn)正規(guī)金融機構的惜貸局面，融資企業(yè)轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)向非正規(guī)金融機構融資，而非正規(guī)金融機構提供資金的利息率較高，但是門檻極低，這其中就涉及到風險和收益。從不完全數(shù)據(jù)和文獻看，融資企業(yè)都能從非正規(guī)金融機構獲取融資，過程中發(fā)生過違約等道德法律事件。根據(jù)圖2，金融支持政策給予實體經(jīng)濟的扶持時，可根據(jù)各個模塊的評估，對于有的模塊，企業(yè)只要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢和積極開拓，就能夠?qū)崿F(xiàn)這一部分的升級，如技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級或轉(zhuǎn)型，另一部分，如勞動力資本培訓和資源集約改造，則不是企業(yè)自身通過開拓和努力能夠完全實現(xiàn)的，它需要一定的周期才能顯現(xiàn)出效果，這時候若從非正規(guī)金融機構貸款，往往承擔著高額的利息率充當擔保風險，企業(yè)負擔加大，活力受到抑制。因此，金融支持政策應給予這兩個模塊的特別處理，或者說政策優(yōu)惠，給予貸款的非正規(guī)金融機構包括民間私人資本特別的金融護照。這樣，既可以體現(xiàn)金融支持政策的靈活性，又不會失去整體宏觀政策的誤導性。

四、 結論：實行金融支持實體經(jīng)濟的模塊化設計

全面解構我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所要遵循的產(chǎn)業(yè)升級路徑。新常態(tài)下中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)選擇也基本達成共識，但是在動力機制的論證上，已有文獻僅著眼于產(chǎn)業(yè)結構安排，或者說新產(chǎn)業(yè)的選擇，如先進制造業(yè)兩端的研發(fā)和銷售、新能源核心技術產(chǎn)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、以及新金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，這些都不能作為全面驅(qū)動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的根本動力。因此，要在各地區(qū)各個產(chǎn)業(yè)間和產(chǎn)業(yè)內(nèi)進行各個產(chǎn)業(yè)鏈的模塊化分析，進而進行模塊化設計。

運用模塊化分解和集中對接企業(yè)間的投融資產(chǎn)業(yè)鏈。逐利也是金融資本的特性，金融支持實體經(jīng)濟模塊化體現(xiàn)在“模塊化分解”和“模塊化集中”的過程中，圖2的模塊化A和模塊化B都分解和集中，這樣的細分對接，既能兼顧金融企業(yè)收益預期，又能夠優(yōu)化市場資源配置、靈活促進產(chǎn)業(yè)升級和政策支持模式過于宏觀的改變，有利于驅(qū)動經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型。既符合我國現(xiàn)有不同層次金融業(yè)發(fā)展的要求，又符合我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中政府與市場關系的調(diào)整需求。因此說，基于融資驅(qū)動視角的金融支持模塊化在產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)新的選擇上是一種創(chuàng)新和嘗試。

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基金項目：上海市人民政府決策咨詢研究系列課題（項目號：2015-GR-36）；上海市高校青年教師培養(yǎng)資助計劃項目（項目號：37-0116-05-201）。

作者簡介：丁曉峰（1975-），男，漢族，安徽省蕪湖市人，上海大學社會科學學院講師、碩士生導師，上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學博士，復旦大學管理科學與工程博士后，研究方向為經(jīng)濟增長、新政治經(jīng)濟學、金融機構與金融市場。

收稿日期：2015-11-11。