阮亞東

【摘要】P2P理財是指借款人和投資人通過互聯(lián)網平臺，進行融資和投資的個人對個人金融行為。P2P理財行業(yè)這幾年在我國呈爆發(fā)式增長，但P2P理財平臺跑路、詐騙等情況迭出，因此P2P理財平臺如何完善平臺風險控制，是擺在監(jiān)管層、行業(yè)和平臺自身的重要問題。本文對P2P理財?shù)南嚓P概念和發(fā)展現(xiàn)狀進行了大致闡述，分析了P2P平臺存在的各種風險，并提出了應對這些風險的相關措施。

【關鍵詞】P2P 風險 措施

一、P2P理財概況

P2P理財，全稱為peer-to-peer lending，即個人對個人信貸。P2P理財最早在英國出現(xiàn)，并隨著互聯(lián)網的發(fā)展與普及，P2P理財平臺迅速在各國擴展開來。P2P理財是由具備資質的互聯(lián)網網站即第三方公司作為中介，在此P2P理財平臺上對接起借貸雙方，實現(xiàn)各自的借貸需求。借款人可以是有抵押貸款或者是無抵押貸款，在此平臺上發(fā)布借款信息，借入到期后要償還本金。投資者根據(jù)自己的意愿，在此P2P理財平臺上有選擇地向借款人放貸，并獲取利息收益，但要承擔相應的風險。P2P理財平臺會賺取一定的息差或按照資金總金額收取一定比例的中介費，一般是收取雙方或單方的手續(xù)費。P2P理財平臺以信息中介的身份，為借貸雙方提供了互聯(lián)網交易平臺，起到了橋梁的作用，實現(xiàn)了各自的需求，完成了一個三方的資金借貸行為。

二、我國P2P理財現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

目前，P2P理財在國內發(fā)展初具雛形，中國的P2P理財平臺總數(shù)已經超過3000家，但平臺的模式各有不同，目前主要有以下幾類：一是純平臺模式，指P2P理財平臺只是個信息中介，并不參與借貸雙方交易，以收取一定手續(xù)費作為收益。二是擔保模式。擔保模式又可分為平臺自身擔保模式和第三方擔保模式，即由平臺自身建立風控團隊，或把風險控制交給擔保公司去做。此種模式在一定程度上能保護投資人的資金安全，但是也存在著風險，不能認為有了擔保就絕對安全了。有一些P2P理財平臺，雖然有擔保但還是出了風險。三是線上線下（ONLINE TO OFFLINE）交易模式。這種模式下的P2P理財平臺，將線下商務的機會與互聯(lián)網結合，原理是資金籌集部分由線上完成，而尋找借款客戶部分則由線下完成。P2P理財平臺在線上吸引投資者資金，并在平臺網站上公開業(yè)務服務流程、借貸業(yè)務信息等，而在線下則尋找貸款客戶并且強化風險控制，這讓互聯(lián)網成為線下交易的前臺。四是P2P理財平臺下的債權轉讓模式。這種模式又稱為“多對多”模式。在此模式下，指P2P理財借貸雙方并不簽署債權債務合同，而是由平臺先把資金貸給需求資金的客戶，再把獲得的債權進行拆分后，將其作為理財產品出售給投資者，這個流程就實現(xiàn)債權的轉讓。

中國的P2P行業(yè)起步于2007年，在隨后的幾年，我國的P2P理財行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)網貸之家最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月低，我國P2P理財行業(yè)累計平臺總數(shù)達到3858家（含問題平臺），累計問題平臺達到1263家。隨著這幾年P2P理財人氣的攀升，越來越多的投資者將P2P理財作為個人資產配置的一部分。截至2015年12月底，2015年全年P2P理財行業(yè)累計成交量接近1萬億，達到了9823.04億元，而歷史累計成交量則約為1.4萬元。

然而目前來看，有中間商平臺、有資金提供者和資金需求者，但行業(yè)沒有準入門檻、沒有明確的監(jiān)管機構、沒有統(tǒng)一的行業(yè)標準是當前P2P理財行業(yè)的現(xiàn)狀。在經歷了爆發(fā)式的增長之后，P2P行業(yè)的風險事件頻發(fā)。到2015年12月底，我國P2P理財行業(yè)累計問題平臺已經達到1263家，新增問題平臺106家。而2013年及之前年份問題平臺總數(shù)為92家，2014年問題平臺為275家，2015年全年問題平臺為896家，可見近幾年問題平臺數(shù)量大幅增加。問題平臺類型主要由跑路（含失聯(lián)）、提現(xiàn)困難（包括主動清盤）和壞賬逾期（導致停運）組成。這些行業(yè)亂象導致P2P理財平臺的公信力受到大眾的質疑，因此市場開始呼喚相關法律法規(guī)的推出和有關部門的監(jiān)管，在多年的呼吁下，P2P理財行業(yè)期盼已久的監(jiān)管細則終于落地。我國P2P理財行業(yè)監(jiān)管細則——《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》在2015年12月28號正式發(fā)布。此意見稿定義了P2P理財性質、明確規(guī)定了P2P理財?shù)穆毮芘c紅線。展望未來，我國P2P理財平臺將不斷完善自身的風控管理，國家也會不斷推出相關的法律法規(guī)，隨著我國個人征信系統(tǒng)的推進，我國P2P理財行業(yè)將逐漸規(guī)范完善。

三、P2P理財平臺風險

（一）經營風險

任何企業(yè)都存在著經營風險。而P2P理財平臺的經營風險主要存在以下幾個方面：一是可能P2P理財平臺存在缺乏人氣或者管理不善等問題，導致平臺持續(xù)虧損，從而平臺無法繼續(xù)經營下去。二是很多P2P理財平臺以金融創(chuàng)新等名義，經營不在企業(yè)規(guī)定內的商業(yè)行為，這些活動沒有得到允許，觸碰到監(jiān)管的底線，在法律上可能有很大的風險。三是很多P2P理財平臺是債權轉讓或投資人直接向平臺充值模式，這種模式能在P2P理財平臺積累大量的資金，但投資者卻不能掌控這些資金具體被平臺投資于哪些方面，很多惡意詐騙或跑路的P2P平臺正是利用了這一點。四是P2P理財平臺作為借貸雙方交易的紐帶，本不應該參與擔保業(yè)務，但是許多平臺為了吸引客戶，也提供了擔保業(yè)務。雖然P2P理財平臺的擔保業(yè)務對投資者起到保本作用，但其自身面臨較大風險。五是很多P2P理財平臺開展了與銀行近似的理財業(yè)務。但P2P理財平臺開展的這類理財業(yè)務，監(jiān)管部門基本監(jiān)管不到，這些業(yè)務普遍存在風險信息披露不足、期限錯配、設立資金池、資金投向不明等問題。一旦出現(xiàn)經營風險，將嚴重影響客戶資金安全。

（二）信用風險

信用風險又稱違約風險，指P2P理財平臺中的借款人未能按照契約約定履行義務，而造成經濟損失的風險，這是平臺面臨的最重要的風險之一。目前，我國的個人信用體系極度不完善，缺少可靠的信用評價體系。并且P2P理財行業(yè)在中國發(fā)展并不久，只有幾年的時間，很多P2P理財平臺沒有與央行的征信系統(tǒng)對接，而平臺自建的征信系統(tǒng)由于技術水平不夠或缺少足夠的數(shù)據(jù)積累等原因，加大了平臺的風險。與此同時P2P理財行業(yè)中的大多數(shù)貸款人是無抵押貸款，也沒有資產證明等信用數(shù)據(jù)，這意味著對貸款人的信用評估無法通過傳統(tǒng)的手段來進行。因此，我國P2P理財行業(yè)的信用評估整體水平遠低于傳統(tǒng)銀行。而信用的建立是P2P理財行業(yè)發(fā)展的必要條件，如果沒有可靠的信用數(shù)據(jù)，那P2P理財平臺很難繼續(xù)發(fā)展下去。并且目前央行建立的征信系統(tǒng)沒有實現(xiàn)和P2P理財平臺的完美對接，甚至很多P2P理財平臺出于保護自身業(yè)務數(shù)據(jù)等原因，不愿意與央行征信系統(tǒng)對接。因此目前各個P2P理財平臺信用數(shù)據(jù)還不能在行業(yè)中共享，這也使有些P2P理財平臺必須通過線上審核和線下建立自身風控團隊等途徑，來對客戶信用進行調查，從而獲得客戶的信用信息。

（三）法律風險

法律風險主要是由于相關法律法規(guī)不健全造成的。近幾年來我國P2P理財行業(yè)發(fā)展速度迅猛，大量的P2P理財平臺出現(xiàn)，而相應的法律法規(guī)卻沒有跟上，因此P2P理財中存在借貸雙方權責不是很明確等問題。首先由于相關法律法規(guī)的缺少，導致我國對于P2P借貸行為沒有準確詳細的規(guī)范與要求。其次由于P2P理財行業(yè)監(jiān)管的嚴重缺失，使我國P2P理財行業(yè)一直處于自由無序發(fā)展狀態(tài)，甚至出現(xiàn)打著在線融資旗號，實則是為了騙貸跑路的P2P理財平臺等，嚴重影響了P2P理財行業(yè)市場秩序。

我國P2P理財行業(yè)監(jiān)管細則——《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》在2015年12月28號正式發(fā)布?！兑庖姼濉访鞔_規(guī)定，P2P理財機構的名稱中，必須包括“網絡借貸信息中介”字樣，這也標志著當前幾乎所有P2P理財平臺都將進行更名?！兑庖姼濉反_定了P2P理財行業(yè)監(jiān)管總體原則是以市場自律為主，行政監(jiān)管為輔。明確了P2P理財機構不得吸收公眾存款、不得為平臺自身或關聯(lián)方融資、不得設立資金池、不得向出借人提供擔保或者承諾保本保息等十二項禁止性行為。這些規(guī)定將直線提高P2P理財行業(yè)的門檻，能明顯加強行業(yè)的規(guī)范性。并且還取消了P2P理財行業(yè)的準入門檻監(jiān)管，轉而實行負面清單管理。雖然P2P理財行業(yè)沒有了準入門檻，但是意見稿規(guī)定客戶資金必須由銀行托管，這無形中已將小型或風險大的平臺擋在門外。雖然《意見稿》為P2P理財平臺的過渡安排了18個月的緩沖期，但目前與銀行簽訂有存管協(xié)議的P2P理財平臺僅有不足3%的比例，而正式完成銀行存/托管系統(tǒng)對接的P2P理財平臺更是不足10家。由于銀行對于P2P理財資金監(jiān)管極為慎重，可能很多中小平臺得不到銀行資金存管的入場券，而大量近幾年蜂擁而上、無風控能力、制度套利者的平臺，也將在這次過渡中被市場淘汰，P2P理財行業(yè)將遭遇規(guī)范發(fā)展的大洗牌。

（四）技術風險

由于IT技術是P2P理財平臺運行的基礎，因此互聯(lián)網安全對P2P理財平臺有著至關重要的影響。P2P理財平臺都在后臺記錄了大量的用戶數(shù)據(jù)，如果這些數(shù)據(jù)被盜竊或被黑客攻擊，平臺就會因此而蒙受巨大的經濟損失。同時如果P2P理財平臺存在系統(tǒng)安全漏洞，就有可能導致用戶賬戶被盜，賬戶信息被泄露，甚至出現(xiàn)用戶資金被盜取轉移等情況。

四、應對措施

通過上述對P2P理財平臺風險分析可知，有以下措施可以控制P2P理財平臺風險。

（一）加強P2P理財行業(yè)自律

對于近幾年我國蓬勃發(fā)展的P2P理財行業(yè)，既有運營良好的理財平臺，也有倒閉甚至跑路的理財平臺。P2P理財行業(yè)作為新興的行業(yè)，由于行業(yè)沒有準入門檻，涉及大量資金交易，監(jiān)管力度相對較低，行業(yè)自身的改善顯得尤其重要。因此P2P理財行業(yè)可以建立相應的行業(yè)協(xié)會，對業(yè)內平臺進行規(guī)范和要求，制定相關的從業(yè)標準和規(guī)則，搭建起統(tǒng)一的P2P理財行業(yè)的信用體系，促進P2P理財行業(yè)健康發(fā)展。

（二）加快建立P2P理財征信體系

信用是P2P理財行業(yè)的基礎。因此監(jiān)管部門應該加快建立有效的P2P理財征信體系和完善的公民信用記錄，促進P2P理財行業(yè)的正常發(fā)展。

（三）加快建立相關的法律法規(guī)

監(jiān)管部門應及時出臺相關的法律法規(guī)，規(guī)范P2P理財平臺的市場行為和監(jiān)管需求。近期《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》的發(fā)布，對P2P理財行業(yè)做出了較為明確的規(guī)定。但是要健全P2P理財行業(yè)的法律法規(guī)，并發(fā)揮監(jiān)管部門的作用，還需要國家繼續(xù)對此新興行業(yè)進行規(guī)范。我國相關部門應該盡快對我國個人信用數(shù)據(jù)進行收集并完善征信體系，建立起P2P理財行業(yè)信息披露制度。并且由于P2P理財行業(yè)沒有準入門檻，很多平臺鉆法律漏洞，甚至從事非法金融活動。監(jiān)管部門應該積極立法或修訂現(xiàn)有法律法規(guī)，規(guī)定P2P理財行業(yè)信息披露制度，嚴格打擊非法集資、詐騙、洗錢等違法行為。監(jiān)管部門也應對行業(yè)存在的不良現(xiàn)象進行疏導，規(guī)范P2P理財行業(yè)發(fā)展。

（四）搭建安全穩(wěn)定平臺

IT技術是P2P理財平臺運行的基礎，因此在根基上P2P理財平臺本身就存在著一定的系統(tǒng)風險。因此P2P理財行業(yè)應使用先進的互聯(lián)網技術，搭建安全穩(wěn)定的服務平臺。同時P2P理財行業(yè)應重視信息安全，強化對工作人員安全意識，防止因技術問題導致平臺資金損失。

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