摘要：文章在對(duì)傳統(tǒng)規(guī)制指標(biāo)改進(jìn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用2003年～2013年中國(guó)30個(gè)地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，就環(huán)境規(guī)制與FDI的非線性關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。主要結(jié)論有：一是考慮地區(qū)行業(yè)組成特點(diǎn)的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)更能反應(yīng)一個(gè)地區(qū)的規(guī)制水平；二是環(huán)境規(guī)制對(duì)FDI的影響具有明顯的門檻效益，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度過(guò)高或過(guò)低都不利于外商直接投資的引進(jìn)，在最優(yōu)的規(guī)制強(qiáng)度區(qū)間內(nèi)，環(huán)境規(guī)制才能促進(jìn)外商直接投資。

關(guān)鍵詞：FDI；環(huán)境規(guī)制；門檻效益；強(qiáng)度異質(zhì)性

一、 引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸引外商直接投資數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大，連續(xù)多年成為吸引外商投資最多的發(fā)展中國(guó)家。與此同時(shí)，我國(guó)的環(huán)境質(zhì)量明顯惡化，在全球環(huán)境績(jī)效指數(shù)（EPI）排名中位置不斷下降，政府不得不采取各種規(guī)制措施加強(qiáng)環(huán)境規(guī)制水平。而一個(gè)地區(qū)的制度環(huán)境是吸引外商直接投資的重要因素，且外資企業(yè)往往比本土企業(yè)對(duì)地區(qū)的環(huán)境規(guī)制水平反應(yīng)更敏感。那隨著我國(guó)規(guī)制水平的逐步提高，有多少外商直接投資會(huì)受到影響，我國(guó)吸引外商投資的能力是否會(huì)下降？環(huán)境規(guī)制水平是否越高越好？

污染天堂假說(shuō)是環(huán)境規(guī)制與外商直接投資最早被廣泛接受的理論假說(shuō)，假說(shuō)認(rèn)為較低的環(huán)境規(guī)制水平會(huì)使發(fā)達(dá)國(guó)家的污染密集型企業(yè)到環(huán)境規(guī)制水平較低的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn)，導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家成為跨國(guó)企業(yè)的“污染避難所”。雖然該假說(shuō)在理論上得到了充分的認(rèn)可，但實(shí)證檢驗(yàn)有的支持該假說(shuō)（傅京燕，2010；Chen，2013），有的不支持該假說(shuō)（Wheeler，2001；Dean，2005）。要素稟賦理論強(qiáng)調(diào)自然資源在企業(yè)選址過(guò)程中的重要性，要素稟賦的優(yōu)勢(shì)高于環(huán)境規(guī)制的成本時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇規(guī)制水平較高的地區(qū)（Copeland，2004）。波特假說(shuō)（Porter，1995）也認(rèn)為當(dāng)環(huán)境規(guī)制產(chǎn)生的創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)超過(guò)服從成本時(shí)，規(guī)制才促進(jìn)創(chuàng)新。因此我們推斷當(dāng)與環(huán)境規(guī)制相關(guān)的收益高于服從的規(guī)制成本時(shí)，環(huán)境規(guī)制促進(jìn)FDI，當(dāng)收益低于成本時(shí)，環(huán)境規(guī)制與FDI呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即環(huán)境規(guī)制與FDI之間可能存在非線性關(guān)系。

本文用中國(guó)2003年～2013年的地區(qū)面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)環(huán)境規(guī)制對(duì)FDI的影響，并試圖從以下幾個(gè)方面對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行拓展：首先，基于行業(yè)組成特點(diǎn)構(gòu)建地區(qū)環(huán)境規(guī)制指標(biāo)，并與傳統(tǒng)指標(biāo)進(jìn)行比較以驗(yàn)證該指標(biāo)的合理性；其次，為檢驗(yàn)環(huán)境規(guī)制與FDI的非線性關(guān)系，文章采用門檻回歸的方法對(duì)強(qiáng)度異質(zhì)性條件下，環(huán)境規(guī)制對(duì)外商直接投資的影響進(jìn)行檢驗(yàn)。文章具體結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分是文獻(xiàn)綜述；第二部分是環(huán)境規(guī)制水平的衡量；第三部分是不同規(guī)制強(qiáng)度下環(huán)境規(guī)制對(duì)FDI影響的門檻效益分析；最后一部分是結(jié)論及政策建議。

二、 環(huán)境規(guī)制水平的衡量

傳統(tǒng)環(huán)境規(guī)制指標(biāo)會(huì)高估污染密集型行業(yè)聚集地區(qū)的環(huán)境規(guī)制水平，而低估清潔型行業(yè)聚集地區(qū)的規(guī)制水平，為了解決這個(gè)問(wèn)題，本文參照Levinson（2002）提出的指標(biāo)構(gòu)建方法對(duì)我國(guó)地區(qū)環(huán)境規(guī)制水平進(jìn)行重新衡量。

該指數(shù)包含實(shí)際治理成本和預(yù)測(cè)治理成本兩部分，其中實(shí)際治理成本是不考慮行業(yè)組成特點(diǎn)的地區(qū)環(huán)境污染治理成本，預(yù)測(cè)治理成本是根據(jù)地區(qū)的行業(yè)組成，通過(guò)全國(guó)的污染治理成本計(jì)算而得。實(shí)際治理成本為地區(qū)污染治理投資額與地區(qū)產(chǎn)值的比重：ERSrt=■（1）

其中，Prt代表r地區(qū)t年的污染治理投資額，而Yrt是指r地區(qū)t年的工業(yè)總產(chǎn)值，ERSrt是指未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的一般環(huán)境規(guī)制指標(biāo)，也是現(xiàn)有文獻(xiàn)較為常見(jiàn)的一種指標(biāo)，往往環(huán)境規(guī)制水平越高越高的地區(qū)污染治理投資額度越大。為了考慮地區(qū)的行業(yè)組成特別，構(gòu)建如下預(yù)測(cè)治理成本：ER？譓rt=■■■（2）

Yirt表示r地區(qū)i行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值，即該行業(yè)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)，本文選取的工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒劃分的28個(gè)行業(yè)，Prt表示i行業(yè)的全國(guó)治理投資總額，Yrt同樣是指r地區(qū)t年的工業(yè)總產(chǎn)值，ER？譓rt是指用地區(qū)的行業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)該行業(yè)總產(chǎn)值的比值作為權(quán)重來(lái)預(yù)測(cè)的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)，該指標(biāo)表明污染密集型行業(yè)聚集的地區(qū)污染治理投資較大，清潔型行業(yè)聚集的地區(qū)污染治理投資較小。為構(gòu)建地區(qū)之間行業(yè)調(diào)整的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)，將實(shí)際治理成本與預(yù)測(cè)治理成本相除得到本文的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)：ERS*rt=■（3）

當(dāng)ERS*rt大于1時(shí)，表明地區(qū)r的企業(yè)比其他地區(qū)相同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行更多的污染治理投資；當(dāng)ERS*rt小于1時(shí)，表明地區(qū)r的企業(yè)比其他地區(qū)相同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行更少的污染治理投資。因此，ERS*rt值越大表明該地區(qū)的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度越大，ERS*rt值越小表明環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度越弱。

三、 實(shí)證檢驗(yàn)

1. 基礎(chǔ)模型。

（1）模型設(shè)定。為檢驗(yàn)環(huán)境規(guī)制對(duì)FDI的影響并檢驗(yàn)文章第二部分指標(biāo)構(gòu)建的合理性，本部分以FDI為被解釋變量，分別以傳統(tǒng)環(huán)境規(guī)制指標(biāo)和調(diào)整后的指標(biāo)為核心解釋變量，并在模型中加入地區(qū)總產(chǎn)值、就業(yè)人數(shù)、人力資本水平和工資水平等作為控制變量，具體模型如下：

LnFDIit=？琢i+？酌t+？茁1LnERSit+？茁2LnGDPit+？茁3LnEPit+？茁4LnHCit+？茁5LnWAGEit+？著it（4）

其中，F(xiàn)DIit、ERSit、GDPit、EPit、HCit、WAGEit分別表示i地區(qū)t期的外商直接投資、環(huán)境規(guī)制水平、地區(qū)總產(chǎn)值、就業(yè)人數(shù)、人力資本和工資水平。？琢i為不可觀測(cè)的地區(qū)效應(yīng)，目的在于控制不隨時(shí)間而變的地區(qū)特定影響。？酌t解釋了回歸模型中沒(méi)有包括的與時(shí)間有關(guān)且不隨地區(qū)的不同而變化的效應(yīng)，？著it為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（2）數(shù)據(jù)與變量說(shuō)明。本文核心解釋變量環(huán)境規(guī)制水平的具體衡量方法已在文章第二部分給出了詳細(xì)接受。為檢驗(yàn)該指標(biāo)的合理性，在基礎(chǔ)模型部分，文章選取了傳統(tǒng)環(huán)境規(guī)制的衡量指標(biāo)-單位產(chǎn)出的污染治理投資額與本文所構(gòu)建的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。其他控制變量均沿用以往學(xué)者的方法，以不變價(jià)格的地區(qū)總產(chǎn)值和就業(yè)人數(shù)來(lái)反應(yīng)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)規(guī)模。不變價(jià)格的工資水平來(lái)衡量外商直接投資的勞動(dòng)力成本。用勞動(dòng)力平均受教育年限來(lái)度量各地區(qū)人力資本水平，具體我們采用Barro和Lee（2000）的方法。數(shù)據(jù)均來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》，同時(shí)為了消除物價(jià)變動(dòng)對(duì)分析結(jié)果的影響，我們對(duì)所用到的價(jià)格數(shù)據(jù)均以2003年為基期作了平減。

（3）回歸結(jié)果分析。為了檢驗(yàn)第二部分構(gòu)建環(huán)境規(guī)制指標(biāo)的合理性，我們將研究地區(qū)分為污染密集型企業(yè)較多的地區(qū)和污染密集型企業(yè)較少的地區(qū)兩種，其中污染密集型行業(yè)我們采用李平（2013）的劃分方法。文章采用stata對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行OLS回歸，回歸過(guò)程中采用了去除異方差的處理，具體回歸結(jié)果如表1。

由回歸結(jié)果可以看出，在污染密集型行業(yè)較多的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制均阻礙外商直接投資，且調(diào)整后的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)的影響系數(shù)（0.047 49）小于傳統(tǒng)指標(biāo)的系數(shù)（0.115 3）。而在污染密集型行業(yè)較少的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制均促進(jìn)外商直接投資，且調(diào)整后的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)的影響系數(shù)（0.409 3）大于傳統(tǒng)指標(biāo)的系數(shù)（0.281 6），由此驗(yàn)證了我們前面的觀點(diǎn)，即傳統(tǒng)指標(biāo)會(huì)高估污染密集型行業(yè)聚集地區(qū)的環(huán)境規(guī)制水平，而低估清潔型行業(yè)聚集地區(qū)的規(guī)制水平，同時(shí)，在不同的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下，環(huán)境規(guī)制對(duì)外商直接投資的影響不同，因此環(huán)境規(guī)制水平與外商直接投資之間可能存在非線性關(guān)系。其他解釋變量的影響我們將在門檻回歸模型中具體介紹。接下來(lái)，我們將進(jìn)一步驗(yàn)證二者之間的非線性關(guān)系。

2. 門檻模型。要素稟賦理論和波特假說(shuō)從理論上說(shuō)明了環(huán)境規(guī)制與外商直接投資之間可能存在的非線性關(guān)系，文章基礎(chǔ)模型部分也在一定程度上說(shuō)明不同環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下，環(huán)境規(guī)制對(duì)外商直接投資的影響不同，而門檻模型是解決非線性模型最簡(jiǎn)潔的方法之一。因此，本文將采用Caner（2004）和Hansen（1999）發(fā)展的門檻回歸思路對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行研究，三重門檻模型如下：

LnFDIit=？琢0+？茁1LnERSit×I（Mit？燮？子1）+？茁2LnERSit×I（？子1？子3）+？茁5LnGDPit+？茁6LnEPit+？茁7LnHCit+？著it（5）

其中相應(yīng)變量的含義不變。Mit為門檻變量，這里我們選用調(diào)整后的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)作為門檻變量；？子為特定的門檻值；I（g）為一個(gè)示性函數(shù)，？著it～iid（0，？滓2）為隨機(jī)干擾項(xiàng)。我們運(yùn)用stata軟件進(jìn)行Bootstrap自抽樣門檻檢驗(yàn)，得到三個(gè)門檻值分別是0.132，1.245，和2.022，從而將企業(yè)所受到的環(huán)境規(guī)制分為（Mit？燮0.132）、（0.132

中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段，面臨著環(huán)境問(wèn)題改善與經(jīng)濟(jì)績(jī)效提高的權(quán)衡問(wèn)題。而我國(guó)環(huán)境管理體系尚不完善，地方政府競(jìng)相采取措施吸引外商投資往往會(huì)出現(xiàn)“底線賽跑”的現(xiàn)象，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)，使我們淪為發(fā)達(dá)國(guó)家污染密集產(chǎn)業(yè)的避難所。因此政府應(yīng)根據(jù)地區(qū)特點(diǎn)設(shè)置合理的環(huán)境規(guī)制水平并靈活選擇規(guī)制工具。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度并非越高越好，應(yīng)避免盲目提高環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的誤區(qū)，避免命令控制型規(guī)制措施實(shí)施中"尋租"現(xiàn)象的出現(xiàn)，政府應(yīng)多采用市場(chǎng)型規(guī)制措施，并適時(shí)采用激勵(lì)型措施引導(dǎo)企業(yè)自覺(jué)提高環(huán)保意識(shí)。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金“亞洲區(qū)域一體化的發(fā)展趨勢(shì)、影響因素及戰(zhàn)略選擇”（項(xiàng)目號(hào)：11AZD036）。

作者簡(jiǎn)介：慕繡如（1987-），女，漢族，山東省煙臺(tái)市人，南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所博士生，研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易和投資。

收稿日期：2016-01-21。