摘要：中青旅控股股份有限公司成立于1997年，是我國第一家旅行社A股上市公司，在旅行行業(yè)深耕多年。近年來，旅游行業(yè)發(fā)展前景一片大好，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步更為其迅猛發(fā)展提供了條件，但在資本的大力刺激下，新興力量層出不窮，給公司主業(yè)帶來了巨大的沖擊。本文通過對公司所處環(huán)境，行業(yè)以及自身情況的分析，提出多元化轉(zhuǎn)型的建議，以求更多的占領(lǐng)和開拓市場，避免單一經(jīng)營的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：中青旅；多元化；轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F270 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）010-0000-01

一、宏觀環(huán)境及行業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）國際經(jīng)濟形勢

據(jù)IMF《世界經(jīng)濟展望》，2016年世界經(jīng)濟增長率為3.4%，并在下個年度繼續(xù)上升0.2%。而中國經(jīng)濟2016年預(yù)期增長為6.3%，并在2017進一步放緩為6%。2015年，全球經(jīng)濟活動依然疲軟。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長雖然仍占全球增長的70%以上，但已經(jīng)連續(xù)第五年下滑，而發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)溫和復(fù)蘇。經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化進程有利于中國旅游企業(yè)進一步走出國門、迅速增長。

（二）國內(nèi)宏觀環(huán)境

“十三五”規(guī)劃提到大力發(fā)展旅游業(yè)；2016 年政府工作報告指出：落實帶薪休假制度，加強旅游交通、景區(qū)點自駕車營地等設(shè)施建設(shè)；各國對華簽證競相寬松。截止2016年2月，已有53個國家（地區(qū)）對持普通護照的中公民人因私前往實施免簽、落地簽政策；2015年服務(wù)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重上升到50.5%，旅游業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展；2015年全國居民人均可支配收入實際增速是9.8%，遠超GDP增速；互聯(lián)網(wǎng)與各行業(yè)加速融合，新興產(chǎn)業(yè)快速增長。工業(yè)化、信息化技術(shù)開始大量運用到旅游業(yè)。

（三）行業(yè)現(xiàn)狀分析

相較于其他高壁壘行業(yè)，雖然旅游業(yè)進入難度并不大，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和行業(yè)整體的發(fā)展，越來越多的大型旅游企業(yè)逐漸形成規(guī)模經(jīng)營，因此想成長為與傳統(tǒng)巨頭競爭的大體量企業(yè)依舊困難重重。旅游業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，盡管身為大企業(yè)依舊面臨著實力相當(dāng)?shù)母偁帉κ值膲毫??？v觀近幾年的“中國旅游集團20強”榜單，在線旅游企業(yè)風(fēng)光無限，而與中青旅類似的傳統(tǒng)旅游巨頭則默默無聞，這也映射出行業(yè)內(nèi)競爭程度的加大。中青旅應(yīng)該積極推進旗下“遨游網(wǎng)”的宣傳營銷，補足自己在線上渠道的劣勢，同時鞏固主業(yè)，不斷推出新線路，以差異化取勝，形成優(yōu)勢市場。

二、中青旅企業(yè)內(nèi)部情況

（一）業(yè)務(wù)構(gòu)成

目前中青旅旗下主要有：旅游，景區(qū)，會展，旅游和IT服務(wù)五大業(yè)務(wù)。

旅游服務(wù)為公司提供規(guī)模優(yōu)勢，塑造品牌，是集團其他業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，必須給予高度重視。它占有營業(yè)收入中的最大份額，但利潤率較低，成長性一般。企業(yè)會展服務(wù)，酒店業(yè)務(wù)及景區(qū)業(yè)務(wù)是企業(yè)價值鏈條中的亮點，無論是利潤率還是成長性都很可觀，因此可考慮成為投資重點。IT產(chǎn)品銷售與技術(shù)業(yè)務(wù)可以為公司發(fā)展提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，在整體發(fā)展戰(zhàn)略中不作為重點，卻是集團其他業(yè)務(wù)的良好補充。

（二）財務(wù)分析

中青旅的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)中，經(jīng)營現(xiàn)金流入一直占較高比例，且經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額不斷上升，其中2013年同比增長97.61%。站在現(xiàn)金流量角度，中青旅的經(jīng)營狀況良好，財務(wù)風(fēng)險低，現(xiàn)金流充沛。

償債能力方面，中青旅流動比率和速動比率都較低，但這不意味著其短期償債能力很差。由于其營業(yè)周期較短，且流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，使得企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強。并且結(jié)合中青旅實際，發(fā)現(xiàn)其信用良好，在短期償債方面如果出現(xiàn)暫時困難，比較容籌集到短缺的資金；企業(yè)資產(chǎn)負債率不高，償債是有保障的，較易取得貸款，長期償債能力強。

綜上所述，中青旅原有產(chǎn)品信譽高、市場廣且發(fā)展?jié)摿€很大，應(yīng)采取橫向多元化戰(zhàn)略，進一步完善旅游行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，打造綜合旅游服務(wù)商，而其財務(wù)狀況良好，擁有轉(zhuǎn)型的條件和基礎(chǔ)。

三、中青旅多元化轉(zhuǎn)型建議

（一）鞏固旅行社業(yè)務(wù)

旅游服務(wù)業(yè)務(wù)作為中青旅的發(fā)展基石，是公司旅游價值鏈的核心部分，但由于競爭激烈，增長放緩，對于利潤貢獻降低。在深入“供給側(cè)改革”的背景下，針對目前低端旅游產(chǎn)品供給過剩，中高端產(chǎn)品供不應(yīng)求的現(xiàn)狀，調(diào)整資源配置以滿足需求側(cè)多元化，升級型的市場消費。而需求端的矛盾也會隨供給側(cè)的改善迎刃而解。

（二）發(fā)展會展業(yè)務(wù)

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的高速發(fā)展，會務(wù)會展交流活動日益頻繁，2014年全年會展經(jīng)濟產(chǎn)值突破4300億。目前中青旅會展服務(wù)已經(jīng)完成了覆蓋環(huán)渤海、長三角、珠三角和中西部的市場布局。海峽西岸經(jīng)濟區(qū)，南北與珠三角、長三角兩個經(jīng)濟區(qū)銜接，東與臺灣島、西與江西的廣大內(nèi)陸腹地貫通，是具有獨特優(yōu)勢的地域經(jīng)濟綜合體。建議作為中青旅下一步拓展業(yè)務(wù)的目標(biāo)區(qū)域。

（三）拓展景區(qū)業(yè)務(wù)

烏鎮(zhèn)景區(qū)觀光休閑的復(fù)合商業(yè)模式取得成功后，“烏鎮(zhèn)模式”三地開花-烏鎮(zhèn)、古北、濮院接力賽跑，持續(xù)推動公司中長期成長。根據(jù)中青旅2015年年報數(shù)據(jù)顯示，其景區(qū)服務(wù)收入達11.31億，占利潤比例41.95%，其毛利率高達82.99%。建議中青旅繼續(xù)復(fù)制“烏鎮(zhèn)模式”，使之品牌化、連鎖化。比如，中國最具代表性的水鄉(xiāng)古鎮(zhèn)--周莊古鎮(zhèn)，其特性符合當(dāng)前文化旅游的大趨勢。

（四）調(diào)整酒店業(yè)務(wù)

中青旅旗下山水酒店定位中檔酒店市場，目前共有門店50余家。與此同時有著同樣定位的維也納酒店在2014年的門店數(shù)已超過300 家，并以每年新開60-80 家的速度發(fā)展。此外，更多的酒店業(yè)巨頭紛紛進入中檔酒店布局，這使得中青旅山水的競爭壓力劇增，盡管公司在2016年上市成功，但資金壓力依舊巨大。因此，可以改變目前以直營門店為主導(dǎo)的格局，以加盟合作為主導(dǎo)向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移，并重點以加盟和特許經(jīng)營為目標(biāo)，進而擴大酒店規(guī)模。

（五）加碼新興產(chǎn)業(yè)

虛擬現(xiàn)實技術(shù)今后極有可能重構(gòu)旅游行業(yè)。中青旅致力于打造“綜合旅游服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者”，更應(yīng)在此方面甚至更多新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)盡早布局。對于虛擬現(xiàn)實中的3D互動虛擬現(xiàn)實，360度全景展示，企業(yè)3D展示展館，虛擬旅游等技術(shù)要重點關(guān)注，一經(jīng)研發(fā)成功，結(jié)合公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，技術(shù)成熟后，可能產(chǎn)生爆發(fā)式的增長。

參考文獻：

[1]吳琳萍.旅游上市公司多元化戰(zhàn)略路徑研究——以中青旅為例[J].長春理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2015（28）：89-93.

[2]依紹華.多元化經(jīng)營：旅游企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略實戰(zhàn)分析[M].北京：旅游教育出版社，2007.

作者簡介：李汀峻（1995-），男，安徽六安人，本科在讀，金融學(xué)，學(xué)生，江西財經(jīng)大學(xué)。