易曉文 葉宗杰

[摘要]2012年我國全面啟動了溫州金融綜合改革，這對全國的金融市場改革都有重要的意義。目前，溫州市全市金融運行進入筑底回升、增長蓄勢階段，不良貸款爆發(fā)勢頭減弱，企業(yè)新出險數(shù)逐步降低，我國第一部《溫州民間融資管理條例》草案初稿已經(jīng)完成。過去溫州的民間借貸風險高，民營企業(yè)融資難，企業(yè)家外出逃避債務的現(xiàn)象不斷發(fā)生，銀行的信用度一降再降。金融綜合改革培育多層次的金融市場，完善金融服務體系。今后，溫州應完善民營企業(yè)的融資渠道，加強監(jiān)控管理。著重解決現(xiàn)實的難點，力爭將小額貸款公司轉(zhuǎn)換到村鎮(zhèn)銀行。從而促進溫州經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

[關鍵詞]金融綜合改革；民營企業(yè)；融資問題；影響分析

[中圖分類號]C23 [文獻標識碼]B

在2008年經(jīng)濟危機后，我國的金融體制出現(xiàn)了明顯的失衡，銀行體系有錢，而中小民營企業(yè)卻貸不到錢。表明中國金融體系沒有很好地適應中國當今經(jīng)濟的發(fā)展，沒有從分發(fā)揮其作用。如今的金融形式迫使中國不得不進行金融改革。國務院決定以溫州作為金融綜合改革試點，意義重大而深遠。選擇溫州，主要有兩點原因：一是因為溫州本身民間資金充裕、民間融資發(fā)達，但卻缺乏監(jiān)管，融資利率高引發(fā)高風險。二是因為在2008年經(jīng)濟危機后，民營經(jīng)濟發(fā)達的溫州受融資難等眾多問題的影響，經(jīng)濟開始下滑，出現(xiàn)一系列經(jīng)濟問題，前景令人堪憂。

由溫州一場民間借貸引發(fā)的“高利貸崩盤”連鎖式劇烈反應，表明溫州民營企業(yè)和民間借貸方面存在的嚴重問題，也促成溫州進行金融綜合改革。溫州金融綜合改革是尋求金融市場改革的新的突破點對于全國的金融市場改革都有重要的意義，其示范性作用不容忽視。

溫州市金融綜合改革中，特別重視兩個方面，一是完善地方金融管理、建立金融風險防范機制=是消除溫州民營企業(yè)發(fā)展中突顯的障礙，規(guī)范民間融資發(fā)展，讓金融能更好的為溫州的實體經(jīng)濟服務。那么，溫州金融綜合改革至今，對民營企業(yè)融資的影響到底幾何？

一、溫州金融綜合改革取得的成效及與民營企業(yè)融資之關系分析

（一）溫州金融綜合改革融資問題解決初現(xiàn)成效

由于溫州市的經(jīng)濟以民營經(jīng)濟為主體，民營企業(yè)發(fā)展規(guī)模較大，民間資本充足，民間的融資活動非常頻繁。最近幾年，溫州的中小規(guī)模企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)財務危機，主要成因是資金不足，無法維持正常的經(jīng)營活動，甚至還有公司所有者外出逃避債務的現(xiàn)象。眾所周知，溫州老板跑路已經(jīng)不是新鮮事了。這項改革不僅僅對溫州經(jīng)濟的恢復發(fā)展意義重大，更是我國對新的金融體系的布局的一次嶄新的嘗試。

溫州金融綜合改革啟動已經(jīng)4周年，作為金融綜合改革的探路者，溫州市按照國務院確定的12項改革任務，以破解“兩多兩難”為目標導向，以構建金融組織、產(chǎn)品和服務、資本市場、地方金融監(jiān)管“四大體系”為基本框架，推動金融服務實體經(jīng)濟的“三對接三升三降”，實現(xiàn)了15個先行先試的“全國率先”，形成9個“全國或全省復制”，改善了金融業(yè)“三個不協(xié)調(diào)一個缺陷”的狀況，金融改革取得階段性成果。金融風險處置方面，全市金融運行進入筑底回升、增長蓄勢階段，不良貸款爆發(fā)勢頭減弱，企業(yè)新出險數(shù)逐步降低，向好態(tài)勢基本明晰。

據(jù)報道，至2016年3月13日止，溫州市全部的4家民間借貸服務中心累計共借出219.8億元，成交總額75.94億元，借貸總體成功率穩(wěn)定在30%以上，平均月利率約13%。

在金融改革中，為了消除溫州民營企業(yè)的籌資障礙，溫州市人民銀行、商業(yè)銀行、證券機構、保險機構通力合作，制定了金融服務創(chuàng)新保障實體經(jīng)濟發(fā)展的“1+4”方案，即1個總體方案、4個實施細則子方案。其中明確了對中小民營企業(yè)貸款在全部貸款余額的占比“底線”。企業(yè)直接融資量比上年增加92億元，增量占全社會融資增量的11%。

據(jù)悉，作為我國第一部民間融資管理法規(guī)的《溫州民間融資管理條例》草案初稿已經(jīng)完成，在有關“地方金融管理職責權限、民間融資備案登記、放款人管理等制度設計”等方面都將取得突破。

（二）溫州金融綜合改革與民營企業(yè)融資的內(nèi)在聯(lián)系分析

財務管理是企業(yè)經(jīng)營管理的核心，這是由企業(yè)具有的財務特點與作用決定的。財務管理是企業(yè)對資金運動所做的一種管理，資金的有效運行才能保證企業(yè)財務目標的整體實現(xiàn)。財務管理的實施應保證籌措資金的流暢性、恰當運用資金，只有這樣才能達到企業(yè)所預期的經(jīng)營目標。作為企業(yè)財務管理活動中最基本的融資活動，是決定企業(yè)資金來源、債務風險的重要過程，自然成了財務管理的核心內(nèi)容。

溫州經(jīng)濟的發(fā)展動力主要來源于溫州民營經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，而民營企業(yè)是民營經(jīng)濟的主體。然而，在2008年金融危機之后，溫州民營企業(yè)的財務管理問題的弊端徹底突顯出來，融資問題暴露無疑，由此導致的全面經(jīng)濟衰退，民營企業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

融資難作為溫州民營企業(yè)財務管理原有的一大問題，在金融改革中已初見成效。金融改革12項內(nèi)容中“規(guī)范發(fā)展民間融資；加快發(fā)展新型金融組織，創(chuàng)新發(fā)展金融產(chǎn)品與服務；培育發(fā)展地方資本市場；重新發(fā)展各類債券產(chǎn)品”等措施確實減輕了企業(yè)融資的巨大壓力，明顯拓寬了企業(yè)籌資渠道；通過建設規(guī)范的地方金融體系，成立民間借貸服務中心與民間資本管理公司，達到規(guī)范民間融資行為的目的；另外，在監(jiān)管體系中，成立地方金融監(jiān)管局等相關部門，加強了對民間資本的監(jiān)控。一系列的措施明顯拓寬了民間資本的流通渠道，對于破解中小民營企業(yè)“融資難”問題表現(xiàn)出了突出的作用。

溫州市金融綜合改革方案中還著重談及如何解決企業(yè)融資難問題：一是規(guī)范發(fā)展民間融資。制定切實有效的民間借貸備案管理制度和民間借貸管理辦法，完善民間借貸監(jiān)測系統(tǒng)。二是加快發(fā)展新型金融組織。允許并鼓勵民間資本通過發(fā)起設立或入股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織的方式進入地方性的金融機構，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。這些改革的目的是將使民間金融透明化、合法化、規(guī)范化，注重與解決溫州民營企業(yè)融資問題，使其更好地為溫州實體經(jīng)濟服務。

溫州金融綜合改革與溫州民營企業(yè)融資相互影響，相輔相成。在企業(yè)融資方面，溫州金融改革建立民間資本管理機構，規(guī)范民間資本的投向.另外建立地方金融監(jiān)督機構，防范融資風險。在金融綜合改革中，融資難問題明顯地得到了改善。投資方面，在企業(yè)資金充足的情況下，企業(yè)可以放心大膽的對多項實體經(jīng)濟項目進行投資，不必時時當心資金鏈的斷裂突然斷裂。

企業(yè)融資問題得到改善，即溫州民營企業(yè)財務管理中最大的難題得到緩解，讓企業(yè)有更大的發(fā)展空間。

溫州金融綜合改革所要達到的目標也正是溫州民營企業(yè)所需求的金融環(huán)境，可以說是他們所追求的最終目標都是一樣的，都是為了溫州經(jīng)濟的發(fā)展。

二、溫州金融綜合改革對民營企業(yè)融資的影響分析

（一）金融綜合改革前民營企業(yè)融資情況

一直以來，溫州是我國民營企業(yè)經(jīng)濟發(fā)達的城市之一。然而由于受到金融危機的影響，民營企業(yè)財務管理問題的爆發(fā)，使溫州人民對溫州民營企業(yè)失去了原有的信心。自2011年4月初江南皮革有限公司董事長黃鶴跑路起，溫州的民間借貸的高風險日益開始浮現(xiàn)。民間融資問題一時間成了掣肘溫州經(jīng)濟發(fā)展的一道不可逾越的障礙。然而并非僅僅如此，就像被推倒的多米諾骨牌效應一般，溫州多家民營企業(yè)開始連續(xù)出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象，企業(yè)主“跑路”、溫州經(jīng)濟受到震蕩，社會穩(wěn)定受到影響，問題變得異常嚴重。

溫州企業(yè)家“跑路事件”將溫州中小民營企業(yè)的真實困境顯露無遺，并發(fā)的一系列民營企業(yè)融資難問題也隨之浮出水面，更是將溫州民間融資的丑陋面目展現(xiàn)在國民面前。

企業(yè)家外出逃避債務的現(xiàn)象不斷發(fā)生，同時企業(yè)在銀行的不良貸款率仍維持在高水平，溫州民營企業(yè)在銀行的信用度一降再降。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)③，“溫州市不良貸款率為3.8%，有的銀行甚至達到8%以上，遠高于全國銀行業(yè)的平均水平”。對于銀行來說，在風險和收益面前，他們往往會傾向于前者，這樣一來，對于原來就缺錢的溫州民營企業(yè)貸款更是舉步維艱。銀行有錢不愿意給企業(yè)，企業(yè)只能在民間進行高利率融資，存在很大的金融風險，一旦資金鏈斷裂，必然使企業(yè)陷入危機，面臨破產(chǎn)。

然而這些問題所帶來的損害遠不止于經(jīng)濟層面的傷害，更重要的是削弱了溫州銀行與企業(yè)間的信用關系。企業(yè)與融資機構之間的信用度越來越低，銀行不相信企業(yè)，不愿意貸款給企業(yè)，企業(yè)拿不到錢來發(fā)展實體經(jīng)濟，開始轉(zhuǎn)為投機，惡性循環(huán)，使得溫州經(jīng)濟岌岌可危。不僅銀行與企業(yè)互不信任，就連企業(yè)與企業(yè)之間的信任基礎，也在不斷地削弱。溫州的金融體制遭受金融危機的沖擊岌岌可危。

（二）金融綜合改革后民營企業(yè)融資情況

溫州金融綜合改革的后幾項內(nèi)容改的是金融體系，使其更好地服務于實體經(jīng)濟。目的在于培育多層次的金融市場，完善金融服務體系。

金融改革一年來，新增籌建小額貸款公司26家，累計開業(yè)運營32家。2012年新增融資額為110多億元，占全社會融資量的13%，另外還推動4家民營企業(yè)上市。另外，完成382家小微企業(yè)信用貸款試點，新增信用貸款146億。此外，18家融資中介機構被已營業(yè)的4家民間借貸服務登記中心引入，借貸成功率超過30%，月均利率為13%左右。

在溫州金改中，最具影響力的是“溫州民間借貸登記中心”的成立。這項改革改善了民間融資自身的合法性，也使民間資金借貸更加公開化。這項改革措施不但使企業(yè)的民間融資渠道得以拓展，還使得企業(yè)或個人的投資渠道得以暢通。

另外，建立地方金融監(jiān)管體系后，使民間融資管理機構與企業(yè)之間消除了不必要的懷疑，使溫州信用體系得到重建。

隨著金融綜合改革的進行，溫州民營企業(yè)同時也在建立與現(xiàn)在企業(yè)制度相適應的財務管理制度，使企業(yè)管理的內(nèi)部相互制衡及相互監(jiān)督，從而使企業(yè)財務管理職責分明，監(jiān)控嚴明，信息透明，使得企業(yè)內(nèi)部財務管理監(jiān)控得到進一步的加強。融資作為財務管理中一大重點，在企業(yè)中必須得到重視，金融改革只能在外部影響企業(yè)的融資問題，企業(yè)內(nèi)部的融資規(guī)范還需要企業(yè)內(nèi)部完善，使企業(yè)財務管理水平的提高與金融改革的推進相互配合，共同改善企業(yè)融資難的問題，從而促進溫州經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

三、溫州金融綜合改革中溫州民營企業(yè)在融資上還需解決的問題

隨著溫州金融綜合改革的實施，解決了一部分關于企業(yè)財務融資難的問題，然而令人遺憾的是，溫州金改還在初步試驗階段，并未取得重大突破，還有許多問題需要解決。

目前，發(fā)展村鎮(zhèn)銀行與貸款公司是溫州金融綜合改革的重中之重，然而現(xiàn)實的難點是，如何將小額貸款公司轉(zhuǎn)換到村鎮(zhèn)銀行。

困難的原因主要在于以下幾個方面：第一，與正規(guī)金融相比，小貸公司在吸儲與利率方面并不具有優(yōu)勢，因此轉(zhuǎn)換成村鎮(zhèn)銀行的意愿性不強；第二，按照系統(tǒng)制度設計，如果小額貸款公司轉(zhuǎn)為農(nóng)鎮(zhèn)銀行，就需要滿足銀行的資本監(jiān)管政策，從而使小額貸款公司的自由和靈活性降低；第三，民營企業(yè)作為控股人并不具備的優(yōu)勢，因為銀行貸款前審查平臺和信用風險跟蹤平臺民間都需要與銀行合作才能實施。

同時，溫州中小民營企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)數(shù)額少、財務制度不健全，加之銀行與中小企業(yè)之間往往存在財務信息不對稱等問題。而這些方面的缺陷往往很難符合銀行放貸的要求，從而無法獲得貸款，這就使得民營企業(yè)在銀行方面融資陷入進退兩難的困境。

溫州金融改革的主要目標之一是為了解決溫州民營企業(yè)融資的問題，使民間資本規(guī)范化和組織化，更好地為溫州民營企業(yè)服務，從而促進溫州實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。

根據(jù)溫州市金融辦發(fā)布的數(shù)據(jù)，“在2015年9月21日至12月31日這三個月間，溫州利率水平一直處于20.86%-22.24%之間的高位”。

作為金融改革主要內(nèi)容之一的利率市場化，是金融綜合改革時的必然之舉。為了讓民間組織可以吸收更多的存款，就必須實行自由、公開的金融交易準入審核標準，在這樣一個公平的市場競爭，讓村鎮(zhèn)銀行等民間金融機構和國有銀行展開公平競爭，從根本上解決民營企業(yè)融資難的問題。

陽光化、規(guī)范化的民間借貸無論如何能夠為中小民營企業(yè)，特別是那些難以從銀行獲得貸款的小微企業(yè)提供更多合法有效的資金渠道，而這與原來的民間高利貸相比，也確實可以在一定程度上降低企業(yè)的融資成本。

另外民間融資難問題在金融改革中雖然初見成效，但遠遠還沒有解決。企業(yè)融資渠道變寬，必須要求地方金融對融資監(jiān)控加強管理，不然一旦出現(xiàn)民間銀行倒閉，將會給溫州經(jīng)濟雪上加霜。因此民營企業(yè)在融資時，企業(yè)內(nèi)部財務管理必須加強監(jiān)控，如果像以前一樣監(jiān)控薄弱，企業(yè)融資問題不單單得不到解決，反而會因此變得更加嚴重。

如果企業(yè)不能處理好這些問題，那么在金融改革下，民營企業(yè)就跟不上改革的步伐，從而失去這個對于溫州民營企業(yè)來說再次騰飛的機會。金融綜合改革的目標就是為溫州經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)建一個良好的環(huán)境。溫州作為一個以民營企業(yè)為主導的城市，如果民營企業(yè)在金融改革中不能適應和跟上改革步伐，在金融改革中不能獲得新生，那么等待民營企業(yè)的就是毀滅，溫州金融綜合改革也就意味著徹底地失敗了。