周慧

去年的資本市場成為保險(xiǎn)公司賺錢的聚寶盆，但在壽險(xiǎn)領(lǐng)域，三大險(xiǎn)企份額占比出現(xiàn)不同程度下滑，國壽下滑尤為明顯。

太保凈利潤177.3億元，同比增長60.4%，資本市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)功不可沒，事實(shí)上，得益于去年資本市場，中國平安和中國人壽？也齊齊實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大漲，并紛紛加大權(quán)益類投資比重。

不過，在壽險(xiǎn)領(lǐng)域，三大險(xiǎn)企份額占比出現(xiàn)不同程度下滑，國壽下滑較為明顯，其解釋為造成市場份額下滑的主要原因是中小壽險(xiǎn)企業(yè)的快速發(fā)展分食一部分保費(fèi)，此外其自身也正在轉(zhuǎn)型，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

去年的資本市場成為保險(xiǎn)公司賺錢的聚寶盆。近日，太保公布去年年報(bào)業(yè)績顯示，去年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤177.3億元，同比增長60.4%，而資本市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)功不可沒。

國壽凈利增速僅為個(gè)位數(shù)

此前已經(jīng)公布的年報(bào)顯示，中國人壽營業(yè)收入達(dá)5113.67億元，同比增長14.7%，不過，凈利潤為346.99億元，同比僅增長7.7%，增速創(chuàng)下近三年新低，且遠(yuǎn)低于行業(yè)整體的增速。

中國平安 凈利達(dá)542.03億元，同比增38%；中國太平實(shí)現(xiàn)凈利63.41億港元，同比增長56.9%；中國太保？實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2472億元，同比增長12.5%，歸屬于母公司凈利潤177億元，同比增長60%。

中信證券 分析師邵子欣分析認(rèn)為，國債收益率大幅下行帶來折現(xiàn)率下降，準(zhǔn)備金計(jì)提額達(dá)95億元；同時(shí)非標(biāo)資產(chǎn)占比較低，隨著固定收益率資產(chǎn)陸續(xù)到期，凈投資收益率下降至4.3%，同比減少41個(gè)基點(diǎn)，大幅低于同行。

據(jù)全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會議披露，去年保險(xiǎn)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤2823.6億元，同比增長38%，創(chuàng)下歷史新高。

產(chǎn)險(xiǎn)盈利大幅改善

值得注意的是，太保前年在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)六年來首次承保虧損，去年通過降低成本財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)再度實(shí)現(xiàn)盈利。

分析人士指出，公司全年凈利潤增長六成，產(chǎn)險(xiǎn)盈利大幅改善是重要推動(dòng)因素。具體來看，公司去年全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤177.28億元，其中產(chǎn)、壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤53.31億元和105.82億元，同比增長414.1%和16.5%，壽險(xiǎn)平穩(wěn)增長，產(chǎn)險(xiǎn)利潤大增成為凈利潤高增長的重要推動(dòng)因素。

業(yè)務(wù)收入上，太保車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入749.61億元，同比增長2.4%，占總保費(fèi)收入79.2%。非車險(xiǎn)方面，受相關(guān)事件影響，收入同比下降1%。

長江證券 分析認(rèn)為，產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤高增長受益于兩方面因素：一方面投資向好，產(chǎn)險(xiǎn)投資收益同比增長60.6%，產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)投資收益率分別為5.2%和8.1%；另一方面，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)控量保質(zhì)效果明顯，產(chǎn)險(xiǎn)增速有所改善，同時(shí)綜合成本率下降4個(gè)百分點(diǎn)至99.8%，考慮到前期責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提較為充分，本期壓力減小，利潤增長動(dòng)力強(qiáng)勁。

去年投資收益創(chuàng)新高

去年的資本市場成為保險(xiǎn)公司賺錢的聚寶盆。得益于資本市場的強(qiáng)勁增長，各險(xiǎn)企的投資收益大幅增長，太保去年的總投資收益率由2014年的6.1%大幅提升至7.3%，為五年來最高，浮盈由前年年底的55億元大幅上升至85億元。

具體來看，太保固收資產(chǎn)占比下降4.6%，權(quán)益資產(chǎn)上升3.8%（占比14.4%），總投資收益率為7.3%，同比增長1.2%。其中固收類資產(chǎn)受利率下行影響，投資收益率降低0.1%。太保投資重心集中在固定收益產(chǎn)品上，同時(shí)也加大了另類產(chǎn)品投資。其中債權(quán)投資計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品、其他固定收益投資總計(jì)占投資資產(chǎn)的15%。

相較于另外兩家公司，國壽去年總投資收益率為6.24%，低于行業(yè)水平。國壽副總裁楊征解釋稱，國壽在利率下行、流動(dòng)性溢價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收窄、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的大環(huán)境下，著眼于長期的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

不過具體來看，去年國壽大幅增加了權(quán)益類投資比重，定期存款由33%降至24.6%，權(quán)益類投資配置比例由11.2%升至18%，主要是增加了基金及私募股權(quán)基金、未上市股權(quán)、優(yōu)先股、股權(quán)投資計(jì)劃等其他權(quán)益類資產(chǎn)，股票投資按年增加17%至1115億元人民幣；基金類投資更增加103%達(dá)到1695億元人民幣。

（來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)）