【摘要】我國(guó)金融集團(tuán)隨著跨業(yè)合作以及各類金融創(chuàng)新的進(jìn)程不斷發(fā)展，也必然會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。文章從現(xiàn)有我國(guó)金融集團(tuán)的發(fā)展模式、發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題出發(fā)，提出盡快建立準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一監(jiān)管口徑，并且長(zhǎng)期建立集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，加強(qiáng)國(guó)際間監(jiān)管合作的建議。

【關(guān)鍵詞】金融集團(tuán) 金融監(jiān)管 發(fā)展現(xiàn)狀

一、引言

GLB法案的頒布意味著美國(guó)從法理上允許金融業(yè)三大支柱：銀行、證券、保險(xiǎn)的跨界營(yíng)業(yè)和探索金融控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱金融集團(tuán)）發(fā)展模式。而2008年金融危機(jī)的爆發(fā)使人反省、質(zhì)疑金融集團(tuán)的模式是否低估了杠桿，資本能否覆蓋整體風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)集中度是否過(guò)高的問(wèn)題。金融集團(tuán)產(chǎn)生的動(dòng)因是基于管理和財(cái)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和分散單個(gè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，但是從另一個(gè)角度來(lái)看，金融集團(tuán)自然形成的壟斷優(yōu)勢(shì)地位會(huì)通過(guò)掠奪定價(jià)、捆綁銷售等一系列價(jià)格歧視行為獲取超額利潤(rùn)，并且通過(guò)“大”的優(yōu)勢(shì)影響整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

國(guó)內(nèi)目前并沒(méi)有相關(guān)名文明確定義“金融控股公司”或者“金融集團(tuán)”，故借鑒巴塞爾聯(lián)合論壇1999年《風(fēng)險(xiǎn)集中原則》和2012年《金融集團(tuán)監(jiān)管原則》中的定義：金融集團(tuán)應(yīng)當(dāng)是實(shí)質(zhì)從事受監(jiān)管的三類（銀、證、保）中的至少兩類金融業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的金融發(fā)展情況看，雖然頒布了以《商業(yè)銀行法》、《證券法》等為代表的法律法規(guī)，確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)體系，但是隨全球金融自由化浪潮的興起以及我國(guó)國(guó)內(nèi)跨金融機(jī)構(gòu)的合作、金融創(chuàng)新和金融改革以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)，已然發(fā)展出多樣化的金融集團(tuán)主體。

二、現(xiàn)狀與問(wèn)題

（一）金融集團(tuán)發(fā)展的現(xiàn)狀

總體來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)的金融集團(tuán)隨著金融機(jī)構(gòu)間跨界合作呈現(xiàn)快速放大的狀態(tài)。金融集團(tuán)內(nèi)部股權(quán)復(fù)雜、結(jié)構(gòu)多樣，且金融集團(tuán)不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍、目前沒(méi)有較為完整的披露信息，因此，本文借由金融集團(tuán)最初主導(dǎo)機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行大致的分類。國(guó)內(nèi)金融集團(tuán)發(fā)展模式主要有五類：第一類是以中信、光大為代表的以集團(tuán)公司為主體形成的；第二類是各銀行等金融機(jī)構(gòu)為回避監(jiān)管通過(guò)在境外允許混業(yè)地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)而演變而來(lái)，典型的有中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行等；第三類是由資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型控股發(fā)展而來(lái)，代表企業(yè)有：長(zhǎng)城、華融等；第四類是以各類產(chǎn)業(yè)投資資本控制并參股而形成的，如中航工業(yè)集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)等；第五類是以地方性政府支持建立的金融集團(tuán)模式，如上海國(guó)際金融集團(tuán)、天津泰達(dá)控股等。

表1 五類典型企業(yè)控股、參股情況

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上表為不完全統(tǒng)計(jì)，根據(jù)集團(tuán)公開資料整理

（二）金融集團(tuán)發(fā)展的問(wèn)題

1.集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的集聚，內(nèi)部控制的困難與集團(tuán)內(nèi)部整體的傳染。金融集團(tuán)內(nèi)部雖有多種業(yè)務(wù)形態(tài)，在當(dāng)前的監(jiān)管體系下也分屬于不同部門分別監(jiān)管，但是其自身也是一個(gè)統(tǒng)一的有機(jī)體，集團(tuán)內(nèi)部的一家公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露甚至損失都有可能引發(fā)集團(tuán)內(nèi)部其他公司相應(yīng)的問(wèn)題；與此同時(shí)，集團(tuán)內(nèi)部交易的復(fù)雜性、風(fēng)險(xiǎn)的整體衡量都將使得分部門的、未整體統(tǒng)籌考慮的高管、債權(quán)人、股東、甚至監(jiān)管層難以準(zhǔn)確判斷與估計(jì)。金融集團(tuán)的擴(kuò)張易引發(fā)大而不倒的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移和傳染而對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。

2.利益主體多元、組織機(jī)構(gòu)復(fù)雜導(dǎo)致沖突。多元化的利益主體、復(fù)雜的組織機(jī)構(gòu)使得金融集團(tuán)內(nèi)存在不同、乃至相悖的利益訴求，這易引發(fā)集團(tuán)內(nèi)、集團(tuán)內(nèi)外的代理等問(wèn)題。這些沖突在金融集團(tuán)表現(xiàn)得突出是因?yàn)榻鹑诩瘓F(tuán)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、協(xié)調(diào)機(jī)制很難預(yù)警、判斷這種沖突產(chǎn)生的根本原因，很難規(guī)避這種隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。

3.業(yè)務(wù)創(chuàng)新要求業(yè)務(wù)監(jiān)管的多樣化。在分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的模式下，雖然我國(guó)2013年重新建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議，由人民銀行牽頭以協(xié)調(diào)監(jiān)管體制，提高監(jiān)管能力，但是金融跨界合作、P2P平臺(tái)發(fā)展等的出現(xiàn)使得金融子行業(yè)間的界限無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的定義進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分。業(yè)務(wù)的創(chuàng)新給監(jiān)管當(dāng)局帶來(lái)挑戰(zhàn)的同時(shí)，金融集團(tuán)自身獨(dú)特的組織結(jié)構(gòu)、資本運(yùn)作、信息披露等問(wèn)題也將對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出考驗(yàn)。

三、對(duì)金融集團(tuán)發(fā)展的建議

短期內(nèi)，給出明確的金融集團(tuán)法理上的定義，明確金融集團(tuán)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、退出及運(yùn)行機(jī)制，確定系統(tǒng)性重要金融集團(tuán)；完善金融集團(tuán)治理機(jī)制，設(shè)計(jì)集團(tuán)內(nèi)部的防火墻和制定相對(duì)一致的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使不同監(jiān)管當(dāng)局的充足率和杠桿率要求達(dá)到統(tǒng)一；設(shè)立統(tǒng)一的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，要求披露內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間合作協(xié)調(diào)機(jī)制的完善、避免監(jiān)管真空。

長(zhǎng)期內(nèi)明確一定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)集團(tuán)公司整體業(yè)務(wù)進(jìn)行總的風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健性評(píng)估，建立金融集團(tuán)復(fù)雜性問(wèn)題處理機(jī)制、預(yù)防機(jī)制以及壓力測(cè)試；建立健全金融集團(tuán)的信息披露機(jī)制，規(guī)范集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易；遵循金融集團(tuán)的并表計(jì)算，整體、綜合評(píng)價(jià)，并解決集團(tuán)資本重復(fù)計(jì)算、集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)控制與管理、管理層資質(zhì)等現(xiàn)實(shí)技術(shù)問(wèn)題；另外，加強(qiáng)交流合作，交流借鑒國(guó)外機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織的管理經(jīng)驗(yàn)，為金融集團(tuán)監(jiān)管水平的提高提供助力。

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作者簡(jiǎn)介：林煒堅(jiān)（1992-），男，漢族，浙江溫州人，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院在讀研究生，研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理。