戴立新

對(duì)德國(guó)上市公司來(lái)說(shuō)，有些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不是按照境內(nèi)披露格式分類(lèi)的，導(dǎo)致我們無(wú)法從KION GROUP AG直接合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或獲取準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。為妥善解決上述問(wèn)題，公司與中國(guó)香港、德國(guó)建立了三地信息披露協(xié)調(diào)機(jī)制，定期召開(kāi)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)度會(huì)議，針對(duì)特殊問(wèn)題，建立特殊處置預(yù)案，確保高質(zhì)高效完成年報(bào)披露工作

信息披露是上市公司的窗口，是投資者深度觀察和了解公司規(guī)范化管理狀況的重要渠道，做好信息披露工作是董事會(huì)秘書(shū)工作的重中之重。作為A+H上市公司，濰柴動(dòng)力在信息披露上一直堅(jiān)持嚴(yán)謹(jǐn)客觀的態(tài)度以及兼顧從嚴(yán)的原則，尤其2012年跨境收購(gòu)德國(guó)凱傲集團(tuán)（現(xiàn)為KION GROUP AG，2013年于德國(guó)法蘭克福交易所上市）后，面臨中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、德國(guó)三地法律監(jiān)管及不同的信息披露要求，我們不斷探索與總結(jié)，逐漸形成了具有自己特色的信息披露機(jī)制。

在日常信息披露方面，濰柴動(dòng)力有三方面特點(diǎn)。

監(jiān)管環(huán)境復(fù)雜多變。濰柴動(dòng)力2004年在香港上市，2007年回歸A股，2012年重組德國(guó)凱傲集團(tuán)與林德液壓合伙企業(yè)，于2014年并表KION GROUP AG，從此開(kāi)啟了A+H+Dax的信披大門(mén)。由于中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和德國(guó)的監(jiān)管框架、執(zhí)行理念、市場(chǎng)開(kāi)放程度、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等存在差異，加之存在較大的文化差異，決定了上市規(guī)則、監(jiān)管理念有所不同。

公司體量龐大，審計(jì)工作時(shí)間緊迫。子公司200多家，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，給信息披露工作帶來(lái)極大挑戰(zhàn)。年度報(bào)告編制時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)范圍非常廣，耗時(shí)長(zhǎng)，加之編制格式與習(xí)慣的差異，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告的編制時(shí)間非常緊張，往往都是卡在最后一刻才能最終定稿，對(duì)信披的準(zhǔn)確度要求較高。

海外公司增多，信息不對(duì)稱(chēng)影響公司效率。隨著跨國(guó)并購(gòu)的推進(jìn)，海外子公司不斷增多，如何協(xié)調(diào)不同公司之間、不同交易所之間的差異值得關(guān)注。

通過(guò)對(duì)比分析及實(shí)踐探索，我們總結(jié)了中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和德國(guó)三地監(jiān)管差異：

關(guān)于定期報(bào)告或財(cái)務(wù)報(bào)告披露時(shí)點(diǎn)。三地在對(duì)年報(bào)和半年報(bào)的披露時(shí)點(diǎn)要求上相似，香港要比內(nèi)地提前一個(gè)月。在季報(bào)的要求上有所區(qū)別，香港規(guī)則對(duì)季報(bào)沒(méi)有明確要求，德國(guó)的季報(bào)是由公司根據(jù)實(shí)際情況在年初就要制定出來(lái)。

股東大會(huì)的規(guī)定。區(qū)別主要體現(xiàn)在發(fā)通知的時(shí)間、臨時(shí)提案的要求及股權(quán)登記日的要求等方面。如，香港股東大會(huì)通知要求至少提前45天發(fā)出，而境內(nèi)年度是提前20天，臨時(shí)性的只需提前15天。

關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易對(duì)于境內(nèi)及香港上市公司來(lái)說(shuō)是非常重要的一部分，境內(nèi)規(guī)則對(duì)關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易的類(lèi)型及履行的審批程序等都有明確的規(guī)定，香港規(guī)則對(duì)此的規(guī)定更加嚴(yán)格和謹(jǐn)慎。而德國(guó)規(guī)則對(duì)此沒(méi)有明確的規(guī)定，一般情況下是允許與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易的。

董監(jiān)事禁止買(mǎi)賣(mài)股票期間的規(guī)定。三地大同小異。基本原則都是董監(jiān)事不能因獲得內(nèi)幕消息而進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)。

分紅派息。三地對(duì)于分紅派息的規(guī)定基本是一致的，公司根據(jù)實(shí)際情況，召開(kāi)股東大會(huì)決定分紅派息的具體方案。

結(jié)合公司信息披露特點(diǎn)，同時(shí)考慮中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和德國(guó)三地監(jiān)管差異，我們不斷探索，形成了適合自己的信息披露機(jī)制。

多部門(mén)參與協(xié)作，搭建公司定期報(bào)告工作平臺(tái)。為順利完成定期報(bào)告的編制與披露，公司2011年建立了董事會(huì)審核委員會(huì)年度報(bào)告披露流程，并與財(cái)務(wù)、人力資源、戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)等多個(gè)部門(mén)建立了工作平臺(tái)，每個(gè)部門(mén)都設(shè)有固定的聯(lián)絡(luò)人，通過(guò)下發(fā)定期報(bào)告編制計(jì)劃、預(yù)溝通、定期溝通、疑難問(wèn)題集中討論等多個(gè)工作模塊推進(jìn)，分工合作，保證定期報(bào)告高質(zhì)高效完成。

建立董事會(huì)議案征集流程，嚴(yán)控信披關(guān)。由于公司體量大、子公司較多，為最大限度地保證相關(guān)事項(xiàng)及時(shí)披露，我們制定了日常信息披露制度，建立了議案征集管理流程，通過(guò)劃分議案征集歸口部門(mén)，自下而上建立了重大事項(xiàng)信息收集通道，逐級(jí)收集判定上會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，防范重大事項(xiàng)漏批、遲批現(xiàn)象。

執(zhí)行日常信息披露的“預(yù)溝通機(jī)制”。面對(duì)多地不同的監(jiān)管機(jī)制，要保證信息披露工作兼顧多方股東利益，及時(shí)的溝通必不可少。日常的預(yù)溝通對(duì)象主要有：一是與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通。有效地與交易所、證監(jiān)局等部門(mén)溝通，尤其是在對(duì)制度規(guī)則理解不準(zhǔn)的情況下，通過(guò)溝通讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解公司的需求與實(shí)際，以保證公司信息披露合規(guī)，加強(qiáng)工作的主動(dòng)性和透明性。與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通要積極主動(dòng)、真誠(chéng)用心、注重技巧。二是與股東、董監(jiān)高人員的溝通。公司擬有重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí)，適度與大股東或董監(jiān)高進(jìn)行預(yù)溝通，可以使其更深入地了解該事項(xiàng)，有利于爭(zhēng)取大股東的支持。這主要體現(xiàn)對(duì)股東和董監(jiān)高人員的服務(wù)意識(shí)，同時(shí)輔以有效引導(dǎo)。三是常與公司法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)保持密切溝通。充分聽(tīng)取中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)建議，降低信披風(fēng)險(xiǎn)。

兼顧從嚴(yán)，化解A+H+Dax差異難題。通過(guò)上述差異分析，明確化解方式主要體現(xiàn)在兩方面，一是時(shí)間同步，二是內(nèi)容兼容。

確保三地信息披露時(shí)間一致。一是披露時(shí)間從嚴(yán)安排。結(jié)合三地披露時(shí)間要求，定期報(bào)告披露分別為3月底、4月底、8月底和10月底；臨時(shí)公告披露時(shí)點(diǎn)均為事項(xiàng)發(fā)生當(dāng)天。二是協(xié)調(diào)德國(guó)上市公司，將季度報(bào)告時(shí)間調(diào)整至境內(nèi)規(guī)定區(qū)間內(nèi)，合理保護(hù)境內(nèi)外投資者公平獲知公司信息的權(quán)利。三是充分利用信息披露窗口。目前境內(nèi)與香港均開(kāi)通了早、中、晚三個(gè)信息披露窗口，同時(shí)考慮與德國(guó)的時(shí)差問(wèn)題，通過(guò)靈活安排披露窗口，基本可以滿(mǎn)足同步披露的要求。例如，德國(guó)交易所通常的披露窗口一般為早上，相當(dāng)于北京時(shí)間深夜。為保證向投資者公平披露信息，通常我們采取的做法為內(nèi)地與香港啟用早間窗口披露，以保證與德國(guó)交易所信息披露同步。

多方協(xié)動(dòng)，保證三地信息披露內(nèi)容一致。一是關(guān)聯(lián)交易的審批。境內(nèi)對(duì)關(guān)聯(lián)交易審批標(biāo)準(zhǔn)的判定為凈資產(chǎn)等指標(biāo)達(dá)0.5%上董事會(huì)，5%上股東大會(huì)，香港的判定標(biāo)準(zhǔn)為五項(xiàng)測(cè)試超過(guò)0.1%上董事會(huì)，超過(guò)5%上股東大會(huì)；關(guān)聯(lián)方的判定上，香港除了境內(nèi)認(rèn)定的幾種情形外，還包括關(guān)聯(lián)方之聯(lián)系人的規(guī)定。公司在具體審批時(shí)，以嚴(yán)為準(zhǔn)，遵從香港規(guī)定。二是定期報(bào)告編制格式與內(nèi)容。境內(nèi)定期報(bào)告尤其是財(cái)務(wù)報(bào)告的編制與披露有嚴(yán)格的格式要求，必須按規(guī)定的格式要求進(jìn)行編制。但對(duì)德國(guó)上市公司來(lái)說(shuō)，有些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不是按照境內(nèi)披露格式分類(lèi)的，導(dǎo)致我們無(wú)法從KION GROUP AG直接合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或獲取準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。為妥善解決上述問(wèn)題，公司與中國(guó)香港、德國(guó)建立了三地信息披露協(xié)調(diào)機(jī)制，定期召開(kāi)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)度會(huì)議，針對(duì)特殊問(wèn)題，建立特殊處置預(yù)案，確保高質(zhì)高效完成年報(bào)披露工作。

信息披露工作任重而道遠(yuǎn)，在多方復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境下，我們還有許多值得思考與創(chuàng)新的地方，我們要繼續(xù)保持謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，不斷創(chuàng)新信息披露模式與機(jī)制，更好地保障股東的合法權(quán)益。

主講人系濰柴動(dòng)力副總裁、董事會(huì)秘書(shū)，中國(guó)上市公司董事會(huì)金圓桌獎(jiǎng)“最具創(chuàng)新力董秘”得主